Для понимания того, что должны сообщать бухгалтерские отчеты о финансовом положении и результатах производственной деятельности предприятия, необходимо обращаться к финансовым коэффициентам. Анализ коэффициентов — это исследование взаимосвязи статей различных финансовых отчетов и различных статей одного и того же отчета. Полезность этих коэффициентов обусловлена тем, что они позволяют с разных точек зрения взглянуть на финансовые дела предприятия, в особенности на балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках, и таким образом расширить информационное содержание всей финансовой отчетности конкретного предприятия. Именно с помощью расчетов коэффициентов внимание концентрируется не на абсолютных величинах статей финансовых отчетов, а, что более важно, на ликвидности, активности и доходности ресурсов, финансовой структуре и производственных результатах предприятия.
Показатели ликвидности — это финансовые коэффициенты, отражающие способность предприятия оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок. В общем виде под ликвидностью понимают способность хозяйствующей единицы покрывать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства по мере наступления срока их оплаты, а мера покрытия заимствованных средств понимается как платежеспособность . Другими словами, платежеспособность - способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы. Этот показатель измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства.
В общем случае хозяйственная единица считается платежеспособной, если ее общие активы превышают внешние обязательства, т.е. чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.
Для оценки платежеспособности могут быть использованы, помимо выше рассмотренного структурного анализа изменений активных и пассивных статей баланса, следующие основные приемы:
Расчет коэффициентов ликвидности;
Оценка несостоятельности (неплатежеспособности) предприятия.
Для расчета коэффициентов ликвидности активы предприятия группируются по степени ликвидности (реализуемости), а пассивы по степени срочности их оплаты на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги ). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр.1240 + стр.1250. (15.1)
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность:
А2 = стр.1230. (15.2)
Если анализ выполняется лицом, владеющим необходимой информацией о составе и структуре рассматриваемой статьи, например, бухгалтером-аналитиком предприятия, оценка может быть выполнена достаточно точно: маловероятная или вовсе нереальная дебиторская задолженность исключается из расчета.
В том случае, если анализ ведется внешним пользователем информации, ему приходится ориентироваться на расшифровки дебиторской задолженности в приложении к бухгалтерскому балансу и пояснительную записку, а при отсутствии такой информации желательно осторожно подходить к оценке надежности нераскрытых сумм дебиторской задолженности.
А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, и прочие оборотные активы:
А3 = стр.1210 +стр.1220 +стр. +стр.1260. (15.3)
А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:
А4 = стр. 1100. (15.4)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:
П1 = стр.1520 . (15.5)
П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы:
П2 = стр.1510 + стр.1550. (15.6)
П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к IY и Y разделам баланса, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, оценочные обязательства:
П3 = стр.1400 + стр.1530 + стр.1540 . (15.7)
П4. Постоянные пассивы - статьи раздела баланса, относящиеся к III разделу "Капитал и резервы":
П4 = стр.1300. (15.8)
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения (с учетом корректировки и без нее) :
А1 ≥ П1 ; А2 ≥ П2 ; А3 ≥ П3 ; А4 ≤ П4 (15.9)
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущую ликвидность , которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту времени:
Перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 , отражает соотношение текущих платежей и поступлений (сроки до 3-х месяцев). Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А 2 и П 2 показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3-х до 6-ти месяцев). Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Результаты расчетов по данным отчетности ЗАО “Искра” приведены в табл. 15.2. Они показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву на конец анализируемого года имеет следующий вид:
{А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4> П4 }. (15.12)
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Соотношение текущих платежей и поступлений в срок до 3-х месяцев (т.е. А 1 и П 1) отрицательное, т.е. наличных средств не хватает для выполнения первоочередных обязательств. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,02 к 1 (258: 13399), на конец года соотношение составило 0,05 к 1 (952: 20043). Это означает, что в конце года ЗАО “Искра” могло оплатить лишь 5% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. Однако сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А 2 и П 2, показывает тенденцию увеличения ликвидности в течение срока от 3-х до 6-ти месяцев, но к концу года она уменьшилась.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, алгоритм расчета которых приведен в приложении 1 (табл. 1), а расчет в табл. 15.3.
Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом используется общий показатель платежеспособности, вычисляемый по следующей формуле:
(15.13)
Таблица 15.2
Анализ ликвидности баланса ЗАО “Искра”
| Актив | На начало периода | На конец периода | Пассив | На начало периода | На конец периода | Платежный излишек (+) или недостаток (-) | |||||
| сумма, тыс.руб. | % | сумма, тыс.руб. | % | сумма, тыс.руб. | % | сумма, тыс.руб. | % | на начало периода | на конец периода | ||
| Наиболее ликвидные активы А 1=стр.(1240+1250) | +0,7 | +2,3 | Наиболее срочные обязательства П 1=стр.1520 | +46,8 | +48,5 | -13141 | -19091 | ||||
| Быстрореализуемые активы А 2=стр.1230 | +24,0 | +7,3 | Краткосрочные пассивы П 2=1510+1550 | - | - | - | - | +6765 | +3027 | ||
| Медленно реализуемые активы А 3=стр.(1210+1220+1260) | +4,6 | +15,9 | Долгосрочные пассивы П 3 = стр.(1400+1530+ 1540) | - | - | - | - | +1352 | +6536 | ||
| Труднореализуемые активы А 4=стр.1100 | +70,7 | +74,5 | Постоянные пассивы П 4=стр.1300 | +53,2 | +51,5 | +5024 | +9528 | ||||
| Баланс | Баланс | - | - |
С помощью данного показателя осуществляется общая оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Изменение данного показателя может служить индикатором выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Исходя из данных баланса ЗАО «Искра» в анализируемом предприятии коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в табл. 15.3
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Активы подразделяются на четыре группы в зависимости от степени ликвидности, т.е., превращения в денежные средства:
наиболее ликвидные активы (А1), включающие деньги и краткосрочные финансовые вложения.
А1 – Наиболее ликвидные активы стр.1240+1250
2010 г. 0+123361=123361
2011 г. 0+130159=130159
быстро реализуемые активы (А2), состоящие из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.
А2 – Быстро реализуемые активы стр.1230+1260
2010 г. 37132+21889=59021
2011 г. 128929+43769=172698
медленно реализуемые активы (А3)-запасы.
А 3- Медленнореализуемые активы, стр1150+1210+1220
2010 г. 0+8456+22=8478
2011 г. 0+8377+25=8402
трудно реализуемые активы (А4) представленные теми активами, которые приобретались для длительного использования в производственной деятельности организации,- внеоборотные активы.
А4 – Труднореализуемые активы. стр1100-1150
2010 г. 8433-0=8433
2011 г. 328-0=328
Пассивы баланса группируются по степени срочности гашения обязательств следующим образом:
наиболее срочные обязательства (П1), включающие кредиторскую задолженность и ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
краткосрочные пассивы (П2), состоящие из краткосрочных заемных средств, задолженности участникам по выплате доходов, прочих краткосрочных пассивов.
П2 – Краткосрочные обязательства со сроком погашения до одного года 1510+1550
2010 г. 0+191082=191082
2011 г. 0+302099=302099
долгосрочные пассивы, т.е., долгосрочные обязательства (П3), к которым относятся статьи раздела 4 баланса.
П3 – Долгосрочные кредиты банка и займы стр 1400
постоянные активы (П4), включающие собственные средства, статьи раздела 3 баланса, а также статью «Доходы будущих периодов» раздела 5 баланса.
П4 – Постоянные пассивы 1300+1530+1540
2010 г. 0+2+0=2
2011 г. 0+0+0=0
С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Анализ ликвидности баланса проводится по данным таблицы 7.
Таблица 7
Анализ ликвидности баланса за 2011 год
|
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
Платежный излишек или недостаток |
|||
|
На начало года |
На конец года |
||||||
|
Наиболее ликвидные активы (А1) |
Наиболее срочные обязательства (П1) | ||||||
|
Быстро реализуемые активы (А2) |
Краткосрочные пассивы (П2) | ||||||
|
Медленно реализуемые активы (А3) |
Долгосрочные пассивы (П3) | ||||||
|
Трудно реализуемые активы (А4) |
Постоянные пассивы (П4) | ||||||
Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 больше или равно П1
А2 больше или равно П2
А3 больше или равно П3
А4 меньше или равно П4
Баланс считается абсолютно ликвидным, если система неравенств имеет вид: А1 ≥ П1; А2 ≥П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ А4
Неравенство А1 и П1 определяет срочную ликвидность обязательств (кредиторской задолженности).
Неравество А2 и П2 устанавливает текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время.
Неравенство А3 и П3 выражает перспективную ликвидность, что является основой для прогноза долгосрочной платежеспособности.
Неравенство А4 и П4 требует превышения или равенства П4 над А4 (А4 ≤ А4), т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов.
Дадим оценку в целом каждому неравенству на начало и конец года, а также указать, что характеризуют неравенства А4 иП4
2010 год
А1 > П1 (123361>8207) – первое неравенство показывает, что наличие абсолютно ликвидных и наиболее ликвидных активов больше наиболее срочных обязательств, которые должны быть погашены в течение месяца.
А2 < П2 (59021< 191082)– второе неравенство свидетельствует о недостатке быстрореализуемых активов (краткосрочных пассивов нет).
А3 > П3 (8478 > 0) – третье неравенство указывает на превышение медленно реализуемых активов над долгосрочными пассивами.
А4 > П4 (8433>2) – четвертое неравенство указывает что величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов меньше стоимости труднореализуемых активов.
2011 год
А1 > П1 (130159 > 9488) – первое неравенство показывает, что наличие абсолютно ликвидных и наиболее ликвидных активов больше наиболее срочных обязательств, которые должны быть погашены в течение месяца.
А2 <П2 (172698 <302099) – второе неравенство свидетельствует о недостатке быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов в ближайшее время.
А3 > П3 (8402 > 0) – третье неравенство указывает на превышение медленно реализуемых активов над долгосрочными пассивами.
А4 > П4 (328> 0) – четвертое неравенство указывает что величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов меньше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств не достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия потребности в оборотных активах.
На основе полученных результатов можно сделать вывод о том, что как в 2010 году, так и в 2011 году предприятие является более или менее ликвидным, оно имеет достаточно средств для расчетов по срочным обязательствам. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации удастся рассчитаться по срочным обязательствам.
Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывают второе и третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек, т.е организация сможет в течение года рассчитаться по своим обязательствам.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Коэффициент текущей ликвидности равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будет погашены за счет имеющихся активов. Величина коэффициента текущей ликвидности меняется в зависимости от сферы деятельности организации. Значение коэффициента текущей ликвидности колеблется по отраслям и зависит от ряда факторов, в первую очередь оборотных активов и их ликвидности. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группе аналогичных организаций. Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотных активов.
Коэффициент текущей ликвидности, (К т.л.) = (Оборотные активы / Краткосрочные пассивы), (1200/1500)
К т.л. (2010 г.)= 190859/199292=0,96
К т.л. (2011 г.)= 311259/311587=1,0
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.
Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.
Если коэффициент текущей ликвидности составляет менее 1, то у предприятия повышенный финансовый риск и недостаток материальных оборотных средств, для бесперебойной деятельности предприятия. Поэтому оно не имеет возможности погасить краткосрочные обязательства.
Коэффициент уточненной (критической) ликвидности - (промежуточного покрытия) определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить за счет наличности, ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведенного расчетов с дебиторами. Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты, то это соотношение может быть меньшим.
Коэффициент уточненной ликвидности (К у.л.) (стр.1240+1250+1230/1500-1530),
2010 г. = (0+123361+37132)/(199292-2)=0,81
2011 г. = (0+130159+128929)/(311587-0)=0,83
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг (денежные эквиваленты) к краткосрочной задолженности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Его величина может колебаться от 0,1 до 0,7 и зависит от отраслевой принадлежности организации.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л.) = (Стр. 1240+1250/1500-1530),
2010 г. (0+123361)/(199292-2)=0,62
2011 г. =(0+130159)/(311587-0)=0,42
Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.
Расчетные показатели ликвидности сведем в таблицу 8
Таблица 8
Расчет относительных показателей ликвидности
Вывод: Анализ относительных показателей ликвидности баланса на 2010 год показывают, что у предприятия денежных средств (наиболее ликвидных активов) вполне достаточно для погашения срочных текущих обязательств, но в 2011 году ситуация еще улучшилась. Можно сказать, что баланс ликвиден, т.к. все коэффициентя в пределах нормы.
Различные коэффициенты ликвидности представляют интерес, следует учитывать специфичность конкретных условий и особенности деловой активности отдельного взятого предприятия. Относительные показатели ликвидности необходимо сравнивать в динамике, со среднеотраслевыми показателями, показателями конкурирующих предприятий.
Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки.
Ликвидность баланса предприятия
Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.
Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.
| Виды активов предприятия | Виды пассивов предприятия | ||||
| А1 | Обладают максимальной скоростью реализации | Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения | П1 | Высокая срочность погашения | Кредиторская задолженность |
| А2 | Обладают высокой скоростью реализации | Дебиторская задолженность <12 мес. | П2 | Умеренная срочность погашения | Краткосрочные обязательства и кредиты |
| А3 | Обладают медленной скоростью реализации | Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство | П3 | Низкая срочность погашения | Долгосрочные обязательства |
| А4 | Труднореализуемые активы | Внеоборотные средства | П4 | Постоянные пассивы | Собственный капитал компании |
Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности
Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп. В таблице ниже представлен анализ ликвидности предприятия.
| Анализ ликвидности | Оценка платежеспособности |
| А1 > П1 | Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов |
| А2 > П2 | Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами |
| А3 > П3 | Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов |
| А4 ≤ П4 | Данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами. |
Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.
Мастер-класс: «Пример анализа и оценки ликвидности баланса»
Коэффициенты ликвидности баланса. Абсолютные и относительные
На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия, и рассчитываются следующие два абсолютных коэффициента:
Текущая ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать свои обязательства в краткосрочном периоде.
Перспективная ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать задолженность в будущем.
Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio ) – показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio ) – показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности следующая:
Quick ratio > 0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio )– показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:
Оптимальным значением данного показателя на практике считают Cash ratio > 0,2.
Общая ликвидность баланса (Total liquidity ) – показатель, отражающий степень погашения активами предприятия всех своих обязательств. Рассчитывается как отношение взвешенной суммы активов и пассивов по формуле:
Оптимальным значением данного показателя на практике считают Total liquidity > 1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
– отражает степень использования предприятием собственных оборотных средств. Формула представлена ниже:
Нормативным значением показателя считается К сос > 0,1.
Коэффициент маневренности капитала – отражает размер капитала в запасах. Формула расчета имеет следующий вид:
Данный показатель анализируется в динамике и его оптимальным считается его тенденция к снижению. Помимо представленных показателей для анализа ликвидности баланса предприятия используют показатели включающие операционную деятельность компании, размер денежных поток, показатели маневренности капитала и т.д.
Мастер-класс: «Пример оценки коэффициентов ликвидности для ОАО «Газпром»
Резюме
Анализ ликвидности баланса является важной задачей предприятия по состояния активов и пассивов, а также способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам перед заемщиками. Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства. При оценке платежеспобности предприятия необходимо анализировать коэффициенты в динамике и в сопоставлении со средними значениями по отрасли. Это позволит выявить возможные угрозы по риску банкротства.
Бухгалтерский баланс - основная форма бухгалтерской отчетности, которая характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату (п. 18 ПБУ 4/99). Кроме того бухгалтерский баланс выступает в качестве информационной базы анализа, в процессе которого определяются различного рода коэффициенты, а в результате принимаются управленческие решения. Одним из направлений анализа этой формы отчетности является анализ ликвидности баланса. Напомним, что ликвидность - это их способность превращаться в деньги. Соответственно, чем выше скорость такого превращения, тем активы считаются более ликвидными. Абсолютно ликвидные активы организации - это деньги. Расскажем об основных коэффициентах, рассчитываемых при оценке ликвидности баланса.
Группируем активы по степени ликвидности
Анализ ликвидности баланса начинается с определения степени ликвидности тех или иных активов. Для этой цели активы организации делятся на 4 группы - от наиболее ликвидных до труднореализуемых активов. Представим такую группировку в таблице:
В рамках выделенных групп ликвидности активов организации может проводиться .
Коэффициенты ликвидности по балансу
При расчете показателей ликвидности стоимость активов соотносится с величиной обязательств в пассиве бухгалтерского баланса.
Для коэффициента ликвидности формула по балансу может быть такая (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н):
К АЛ = (строка 1240 + строка 1250) / (строка 1510 + строка 1520 + строка 1540 + строка 1550)где К АЛ - коэффициент абсолютной ликвидности;
строка 1510 - «Заемные средства»;
строка 1520 - «Кредиторская задолженность»;
строка 1540 - «Оценочные обязательства»;
строка 1550 - «Прочие обязательства».
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность организации погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов. Нормативное значение К АЛ e 0,2.
Когда необходимо определить способность организации погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов, рассчитывается коэффициентом быстрой ликвидности (К БЛ), рекомендуемое значение для которого - от 0,7 до 1:
К БЛ = (строка 1210 + строка 1230* + строка 1240 + строка 1250 + строка 1260) / (строка 1510 + строка 1520 + строка 1540 + строка 1550)* строка 1230 - в части краткосрочной дебиторской задолженности.
Cтраница 1
Труднореализуемые активы (А4) - активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода.
Четвертая группа (А - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Четвертая группа (Aj) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Четвертая группа (Л4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
По какой из приведенных формул рассчитывается стоимость труднореализуемых активов по балансу.
Что же касается основного капитала компании (земля, здания и сооружения, производственное оборудование и инвестиции), то одним из путей его сокращения является распродажа избыточных активов, избавление от неэффективных производств, реализация высокоценных активов с получением их обратно в аренду. Следствием уменьшения объема труднореализуемых активов обычно становится сокращение накладных расходов, что оборачивается двойной выгодой. Однако избавление от неликвидных активов занимает больше времени, чем рационализация текущих активов. В этом случае появляются различные барьеры на выходе: чрезмерные расходы, трудности с поисками покупателей специализированных активов, связи с другими товарами и рынками, которые компания планирует поддерживать (например, общие с другим предприятием рроизводственные мощности и рабочая сила), эмоциональные связи, государственные и социальные барьеры. Если менеджмент не имеет четкого плана развития компании, радикальная перестройка связана с высокими рисками. Нельзя избавляться от активов и возможностей, которые в будущем, возможно, приобретут особое значение для долгосрочной стратегии трансформации.
Четвертое неравенство является лакмусовой бумажкой оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (стр. Как видно из проведенных данных, неравенство А4 П4 не соблюдается, т.е. наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его нисколько не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей.
Четвертое неравенство является лакмусовой бумажкой оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (стр. Как видно из проведенных данных, неравенство А4 П4 не соблюдается, т.е. наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его нисколько не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей.
Изучение структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, что привело к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть высокая доля заемных средств (свыше 50 %) в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем увеличение доли собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и независимости предприятия от заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств. Активы предприятия и их структура изучаются как с точки зрения их участия в процессе производства, так и с точки зрения оценки их ликвидности. К наиболее легкореализуемым активам относятся денежные средства и краткосрочные ценные бумаги; к наиболее труднореализуемым активам - основные средства и прочие внеоборотные активы.
Страницы: 1
