Евгений Маляр

Bsadsensedinamick

# Инвестиции

Иностранные инвестиции в России

Прямые инвестиции в конкретное предприятие дают право на участие в управлении, если доля акций равна или превышает 10%.

Навигация по статье

• Что такое прямая иностранная инвестиция
• Чем прямая иностранная инвестиция отличается от просто прямой
• Цели прямых иностранных инвесторов
• Возможные опасности прямых иностранных инвестиций для реципиента
• Основные виды и принципы осуществления прямых иностранных инвестиций
• Формы ПИИ и организационные механизмы их привлечения

О том, что приток инвестиций должен оказывать на экономику живительное воздействие, сегодня, вероятно, знают все. В стране появляются новые, более совершенные технологии и предприятия, платящие налоги в государственную казну. Наконец, улучшается показатель занятости населения по причине возникновения вакансий.

Руководители стран в своих речах называют суммы прямых иностранных инвестиций, и слушателям ясно, что это очень хорошо. Помимо упомянутых позитивных факторов, желание зарубежного бизнеса вложить средства в национальную экономику свидетельствует о высоком доверии.

Так ли это однозначно? Что такое прямые зарубежные инвестиции? В самом ли деле иностранные компании просто «голосуют долларом, иеной, евро», или у них могут быть другие цели?

Что такое прямая иностранная инвестиция

Прямой иностранной инвестицией (ПИИ) является целенаправленное долговременное доходное вложение средств нерезидентом страны в развитие национальной компании с условием права контролировать ее хозяйственную деятельность. Данное понятие означает приоритетность интересов инвестора. Без серьезных стимулов зарубежные предприниматели не станут вкладывать деньги в далекую страну с неизвестными им экономическими условиями. Интересы принимающей стороны (реципиента) очевидны.

От прямых иностранных инвесторов ожидают:

• Внедрения новейших технологий, которых в данной стране по каким-либо причинам нет.
• Создания новых рабочих мест.
• Обучения местного персонала более высокой культуре производства. В дальнейшем этот опыт может быть применен на отечественных предприятиях, что создаст условия для нового витка развития.
• Прироста налоговых отчислений в бюджет.
• Увеличения конкуренции на национальном рынке, которая будет служить стимулом для отечественных предприятий, повышать их эффективность и производительность.

Но лишь некоторые эти ожидания сбываются. Побудительные причины для прямых зарубежных инвестиций будут рассмотрены позже. Как ясно из определения, понятие включает в себя возможность осуществления эффективного управления вложенным капиталом.

В разных странах установлены свои нижние пределы долевого участия, дающего право на это. Подразумевают, что владение определенным пакетом акций обеспечивает результативность контроля и заинтересованность в результате.

Например, в Великобритании и Германии инвесторы, вложившие пятую часть и более от суммы активов предприятия, могут участвовать в управленческой деятельности. В России законы более либеральные – достаточно десятой доли капитала.

Государство устанавливает законодательные ограничения для иностранной инвестиционной активности. Они касаются, в первую очередь, обороноспособности, а также пользования природными ресурсами и эксплуатации объектов культурного национального наследия.

Исторический опыт свидетельствует о том, что государство всегда стремится контролировать деятельность иностранных резидентов на своей территории.

Примерами могут служить многочисленные концессии (форма прямой иностранной инвестиции), привлекаемые в СССР в 20–30 годы. Некоторые из них демонстрировали высокую эффективность, но в своем большинстве они ожиданий не оправдали.

Германская авиастроительная фирма Юнкерс в начале 20-х годов XX века развернула в Советском Союзе производство цельнометаллических пассажирских аэропланов. Ожидалось, что отечественные специалисты получат доступ к прогрессивным технологиям, однако немецкий концерн не спешил делиться ими. Все свелось к крупноузловой сборке завезенных из Германии готовых сложных изделий. К тому же модели самолетов оказались устаревшими. Сотрудничество прекратилось.

Справедливости ради следует отметить, что многие концессии были свернуты по вине советской стороны, создавшей инвесторам невыносимые условия, которые вынуждали их бросать вложенные капиталы.

Другой пример – инвестиция американской компании «Зингер», построившей завод швейных машин в Подольске (1900). Эта концессия принесла большую пользу. Были обучены российские специалисты высокого класса и введены новые стандарты на основе последних на то время методов маркетинга (в частности, послепродажное обслуживание, кредит, гарантия и пр.).

Генри Форд отказался от концессионного соглашения с СССР по причине высоких рисков: пример многих разорившихся концессий отпугнул одного из крупнейших потенциальных инвесторов. В дальнейшем его заводы и технологии пришлось покупать.

Слабое технологическое развитие национальной промышленности приводит к ее стагнации при наличии мощных внешних инвесторов.

Чем прямая иностранная инвестиция отличается от просто прямой

Экономическая терминология в данном вопросе допускает некоторую путаницу понятий. Под обычными прямыми инвестициями подразумевается альтернатива с одной стороны косвенным, с другой – портфельным вложениям.

Косвенные инвестиции совершаются уполномоченными финансовыми структурами от имени инвестора в его интересах. Это означает, что некое физическое или юридическое лицо, обладающее свободным капиталом, обращается в инвестфонд, который и принимает решение о том, во что вложить деньги. Фактически, приобретаются ценные бумаги отечественных или зарубежных компаний по принципу оптимизации соотношения доходности и рисков.

Чаще всего косвенные инвестиции реализуются портфельным методом, когда капитал распределяется между несколькими предприятиями с целью диверсификации источников дивидендов – в этом достоинство такого метода. Недостатком же является отсутствие рычагов влияния на процесс принятия решений.

Косвенный портфельный инвестор подобен пассажиру лайнера, путешествующему с приемлемым уровнем комфорта, но без допуска к штурвалу. Впрочем, многих такой статус вполне устраивает.

Прямые инвестиции в конкретное предприятие дают право на участие в управлении, если доля акций превышает установленные пределы (о них сказано выше).

Иностранные инвестиции по определению предусматривают вложение капитала, принадлежащего нерезиденту. У этого явления есть большое достоинство – оно состоит в увеличении общей суммы оборотного капитала, вращающегося внутри национальной экономики. Чем выше оборот, тем больше прибыли он приносит. Следовательно, наращивание интенсивности привлечения иностранных инвестиций в целом – процесс желательный.

Таким образом, прямые инвестиции и прямые иностранные вложения в экономику страны по своей природе сходны и отличаются лишь некоторыми особенностями регуляторных мер со стороны государственных органов.

Ограничения и льготы, сопровождающие прямое иностранное инвестирование, обусловлены учетом специфики интересов зарубежных инвесторов.

Уникальные характеристики ПИИ по сравнению с другими видами инвестиций:

• невозможность быстрой ликвидации бизнеса (выхода);
• большие риски;
• значительные суммы вложений;
• продолжительный цикл инвестирования.

Цели прямых иностранных инвесторов

Фактор мотивации является решающим в развитии практически любого процесса. Почему и зачем зарубежные инвесторы вкладывают средства в развитие экономики не своей родины, а другой, чужой для них страны?

Разумеется, иностранные предприниматели, уверяя принимающую сторону в своих глубоких симпатиях, имеют цель в первую очередь максимизировать собственную прибыль. Средством для достижения этого результата могут быть следующие привлекающие факторы:

• благоприятные фискальные условия принимающего государства;
• недорогая рабочая сила;
• наличие квалифицированных кадров;
• уникальные природные условия;
• стабильность законодательства и политической обстановки;
• близость сырьевой базы и источников энергии, а также их дешевизна;
• специальные льготы, законодательно предусмотренные для прямых иностранных инвесторов;
• возможность диверсификации производственной деятельности;
• близость рынков сбыта;
• любые сочетания вышеперечисленных факторов.

Возможные опасности прямых иностранных инвестиций для реципиента

Следует особо выделить вид прямых иностранных инвестиций, характеризующихся словом «удушающие». Его цель состоит не в развитии предприятия, контроль над которым установлен, а напротив, доведение его до неэффективного состояния. Это особый метод конкурентной борьбы, когда соперника «душат в объятиях».

Другой вариант, обещающий губительные последствия – вложение средств в фирму, обладающую более передовой технологией при меньшей финансовой мощи. Оценив перспективность продукта, крупный инвестор фактически присваивает результат исследований и начинает выпуск продукта уже под собственной торговой маркой.

Политические риски также должны быть учтены. Установление зарубежными резидентами контроля над стратегическими секторами национальной экономики (энергетикой, точным машиностроением, электротехнической промышленностью, ВПК и пр.) противоречит интересам государственной безопасности, независимо от степени дружественности отношений со страной-донором.

Идеальная прямая иностранная инвестиция характеризуется совпадением интересов реципиента и донора. Иными словами, лучший вариант – когда инвестор реально заинтересован в развитии инвестируемого им предприятия.

Чаще всего инвесторам удается сохранить в тайне уникальные технологии, которыми они обладают. Это достигается изготовлением ключевых сложных составляющих на территории страны-донора и поставкой их реципиенту в качестве готовых сборочных единиц или компонентов.

Одним из примеров подобной инвестиционной деятельности может служить компания Coca-Cola, вложившая в российскую экономику около $6 млрд. При этом главный ингредиент напитка (сироп-концентрат) завозится в РФ (и другие страны тоже) в готовом виде из США.

Основные виды и принципы осуществления прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции осуществляются в виде нескольких направлений финансовых вложений:

• Частичное или полное поглощение (покупка) предприятий в странах-реципиентах (филиалов, отделений и представительств).
• Создание и финансирование дочерних компаний и филиалов.
• Реинвестирование прибыли уже функционирующих дочерних компаний в новый бизнес.
• Долгосрочное и краткосрочное льготное кредитование дочерних компаний в странах-реципиентах.
• Предоставление технологий и нематериальных активов, включая право использования торговых знаков и пр.

Формы ПИИ и организационные механизмы их привлечения

Все ПИИ делятся на две основные формы по признаку широты территориального функционирования: трансконтинентальные и транснациональные.

Трансконтинентальная прямая иностранная инвестиция преследует цель глобального рыночного господства. Финансовые выгоды в виде минимизации издержек в данном аспекте являются фактором второстепенным. Стратегическая задача состоит в обеспечении доминирования товарного знака на обширных территориях, что отрывает долгосрочные перспективы масштабного расширения сбыта.

Цель транснациональных ПИИ состоит в оптимизации производственных расходов. В некоторых случаях продукт, произведенный донором на его территории, недоступен по цене жителям страны-реципиента по причине различия паритетов покупательной способности. Таким образом, коммерческое продвижение становится проблематичным без снижения издержек в валютном исчислении.

В российских условиях ПИИ осуществляются следующими наиболее распространенными способами:

• Создание СП (совместных предприятий). Чаще всего иностранный инвестор, заинтересованный в развитии проекта, приобретает часть пакета акций, дающую ему право участия в управлении и реформировании фирмы.
• Создание иностранных предприятий на территории РФ, полностью принадлежащих зарубежным инвесторам.
• Концессия – организационный механизм привлечения капитала, состоящий в предоставлении прав иностранному инвестору со стороны государства на эксплуатацию ресурсов. Практикуется в случаях, когда требуется приток средств в фондоемкие отрасли. Условием часто является получение инвестором доли произведенной продукции или добытых ресурсов.

Важно осознавать, что инвестирование – процесс двусторонний. Он бывает входящим и исходящим. Низкая инвестиционная привлекательность страны влечет не только снижение объема внешних поступлений капитала, но и его отток за рубеж.

В качестве наиболее распространенного определения прямых иностранных инвестиций (далее ПИИ) в экономической литературе используется формулировка Всемирной торговой организации (ВТО): «ПИИ – такой вид инвестиций, при котором инвестор-резидент одной страны (страны-донора)

Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск

ВВЕДЕНИЕ 1. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ 2. СОВРЕМЕННИЕ ТЕНДЕНЦИИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (ПИИ) В МИРЕ ЗА 2010 ГОД 3. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦЫИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время важнейшим условием успеха инновационного развития государства является интенсивное технологическое обновление базовых секторов экономики на основе технологий V–VI укладов за счет развития высокотехнологичного сектора, что не возможно без привлечения инвестиций.

В условиях ограниченности ресурсов важным источником формирования и расширения высокотехнологичного сектора, становится привлечение иностранного капитала в виде прямых иностранных инвестиций, эффективность использования которых подтверждена мировой практикой при решении аналогичных задач развития национальных экономик.

В качестве наиболее распространенного определения прямых иностранных инвестиций (далее ПИИ) в экономической литературе используется формулировка Всемирной торговой организации (ВТО): «ПИИ – такой вид инвестиций, при котором инвестор-резидент одной страны (страны-донора), размещает свои активы в другой стране (стране-реципиенте), при условии получения (сохранения) контроля за этими активами». В данном случае, инвестор рассчитывает на получение максимальной по сравнению с другими формами международного бизнеса прибыли и концентрирует на этом свои ресурсы и усилия.

Однако, фиксированный процент участия в капитале предприятия, определяющий категорию прямых иностранных инвестиций, варьируется в разных странах в зависимости от состояния экономики и национальных традиций. В США и Турции к ПИИ относят только те инвестиции, которые в акционерной форме участия занимают в совокупности не менее 10%; Франции – 20%, Японии и Великобритании – 25%, Нидерландах – 100%.

За последнее десятилетие ПЗИ стали играть главенствующую роль в интернационализации бизнеса. Как ответ на появление новых технологий, растущую либерализацию в законодательствах стран по поводу инвестиций, а также на изменение рынков капитала, ПЗИ также значительно изменились: изменились их величины, размеры, пропорции и методы работы с ними.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в настоящее время иностранные инвестиции оказывают существенное влияние на развитие экономики РФ, инвестиционная политика нашего государства с каждым днем становится все приоритетней, пришло понимание необходимости привлечения большего количества иностранных инвестиций.

Цель работы - рассмотреть понятие и сущность прямых иностранных инвестиций, их роль и современные тенденции.

Для достижения поставленной цели рассмотри такие задачи:

• рассмотрим сущность и роль ПИИ в мировой экономике;
• изучим современные тенденции ПИИ в мире на конец 2010 года;
• рассмотрим ПИИ в экономике России.

Объект работы – прямые иностранные инвестиции.

Предмет работы - прямые иностранные инвестиции: сущность, роль и современные тенденции.

1. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ

Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной производственной системы – производственного ядра мировой экономики.

Прямые иностранные инвестиции - это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. По определению Международного валютного фонда, прямые иностранные инвестиции - это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений собственного капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. К прямым иностранным инвестициям относится также реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена.

Прямые инвестиции делятся на две группы:

1) трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное- нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

2) транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

На приток прямых иностранных инвестиций влияют две основные группы факторов:

• обеспеченность страны ресурсами, необходимыми для реализации проекта (сырье, материалы, рабочая сила, рынок сбыта);
• инвестиционный климат (законодательство, политика, налоги).

Первая группа факторов оказывает влияние на доходность проекта, вторая – на степень риска вложений в данный проект.

Улучшение инвестиционного климата означает уменьшение рисков вложений при сохраняющейся доходности, что приводит к росту количества привлекательных проектов, и, следовательно, к росту прямых иностранных инвестиций в Россию. Аналогично, рост экономики будет влиять на доходность вложений при неизменном риске, что также будет способствовать привлечению прямых иностранных инвестиций в Россию.

Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:

• филиала - предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
• дочерней компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50 %;
• ассоциированной компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее 50 %.

Роль прямых иностранных инвестиций заключается в следующем:

• являются отличным дополнительным источником денежных средств для расширения и обновления основного капитала, реализации инвестиционных программ и проектов, которые обеспечивают подъем и оживление экономики, а также насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными услугами и товарами;
• позволяют внедрять прогрессивные технологии, современные методы маркетинга и управления, а также ноу-хау;
• так как их обычно направляют на конкретные цели и объекты, это все сопровождается повышением квалификации персонала, который эффективно использует разные новые технологии, международные контракты, рыночные механизмы и т.п.;
• позволяет закреплять и осваивать опыт функционирования предприятий, работающих в условиях рыночной экономики, которой присущи другие «правила игры», что увеличивает приток прямых иностранных инвестиций, а также дает иностранному инвестору больше уверенности возврата вложенных им средств с хорошей прибылью. Также это позволяет ускорить формирование в национальной экономике благоприятного инвестиционного климата, который благоприятен как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов;
• делает быстрее процесс интеграции экономики в мировое хозяйство, развивает эффективные процессы интеграции, улучшает использование различных преимуществ международной кооперации труда и его разделения;
• позволяют избежать дополнительное бремя на внешний долг, в отличие от разных займов и кредитов, а также способствует новому получению денежных средств для погашения внешнего долга.

Приток прямых иностранных инвестиций в экономику любой страны зависит от ее экономического состояния и прогнозов стабильности ее экономики на среднесрочную перспективу, т.к. данные инвестиции в основном направляются на развитие производства, то и отдачи от них ожидается не раньше, чем через несколько лет, а по некоторым проектам она может достигать и 5-8 лет, особенно по социально значимым, например, строительство перерабатывающих заводов.

Поэтому, если страна находится в плохом экономическом состоянии, а в перспективах еще большее ухудшение этого состояния, то ни о каком притоке прямых иностранных инвестиций и говорить не приходится, т.к. слишком высоки риски невозврата инвестиций. А Вы бы вложили собственные деньги куда-либо, зная, что очень высоки риски их невозврата?

Регулирование прямых иностранных инвестиций в любой стране, получателе данных средств, осуществляется в соответствии с национальным законодательством, поэтому при инвестировании, иностранному инвестору необходимо изучить это законодательство по вопросам возврата инвестиций, механизма инвестирования, особенностях получения дивидендов, налогообложении и т.д. Лучше всего обратиться к экспертам, которые находятся в стране-получателе и желательно иметь несколько таких экспертов, чтобы сравнить их мнения. «Одна голова лучше, а две – еще лучше». Во многих странах приняты инвестиционные кодексы, где в одном законодательном акте собраны все правила, связанные с инвестиционной деятельностью, в том числе и регулирование прямых иностранных инвестиций, если же такого кодекса нету, то придется изучать различные законы и искать их самим, или с помощью специалистов, что будет гораздо затратнее как по времени, так и по деньгам.

2. СОВРЕМЕННИЕ ТЕНДЕНЦИИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (ПИИ) В МИРЕ ЗА 2010 ГОД

На современном этапе развития российской экономики ключевой задачей представляется повышение ее конкурентоспособности и укрепление на этой основе позиций в мировом хозяйстве. В условиях глобализации в начале XXI столетия необходимая для этого модернизация национальной экономики и поддержание на качественно новой основе достаточно высоких темпов ее роста требует максимального задействования не только внутренних, но и внешних ресурсов и факторов, в том числе связанных с участием страны в международном движении прямых инвестиций.

В 2010 году развивающиеся страны еще более повысили свой вес как в качестве получателей ПИИ, так и в качестве внешних инвесторов. Поскольку центр международного производства, а в последнее время и международного потребления перемещается в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, ТНК все активнее инвестирует свои средства в проекты, направленные как на повышение эффективности, так и на освоение рынков сбыта в этих странах. В 2010 году они впервые освоили более половины глобальных потоков ПИИ (таблица 1). В том же 2010 году половину из двадцатки крупнейших стран, принимающих ПИИ, составили развивающиеся страны или страны с переходной экономикой.

Вывоз ПИИ из развивающихся стран и стран с переходной экономикой также значительно увеличился - на 21%. Теперь на них приходится 29% глобального вывоза ПИИ. В 2010 году в двадцатку крупнейших инвесторов входили шесть развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Динамизм ТНК из стран с формирующейся рыночной экономикой смотрится резким контрастом на фоне пониженной инвестиционной активности ТНК из развитых стран, особенно из Европы.

Глобальные потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2010 году несколько выросли - до 1,24 трлн. долл., но все же были на 15% ниже их среднего докризисного уровня. На этом фоне контрастом смотрятся глобальное промышленное производство и торговля, которые вернулись к докризисным уровням. Согласно оценкам ЮНКТАД, глобальные ПИИ в 2011 году восстановят свой докризисный уровень, увеличившись до 1,4-1,6 трлн. долл., а в 2013 году приблизятся к пиковому показателю 2007 года. Этот положительный сценарий будет реализован при условии отсутствия любых неожиданных глобальных экономических потрясений, которые могут возникнуть под воздействием целого ряда все еще действующих факторов риска.

Таблица 1

Потоки ПИИ в разбивке по регионам, 2008-2010 годы (в млн. долл. и процентах)

Впервые за историю развивающиеся страны и страны с переходной экономикой в совокупности привлекли более половины глобальных потоков ПИИ. Вывоз ПИИ из этих стран также достиг рекордных уровней, а большинство их инвестиций направляются в другие страны Юга. Напротив, приток ПИИ в развитые страны продолжает уменьшаться.

В некоторых из беднейших регионов потоки ПИИ продолжают уменьшаться. Приток инвестиций во все нижеперечисленные группы стран (Африка, наименее развитые страны, развивающиеся страны, не имеющие выхода к морю, малые островные развивающиеся государства, а также Южная Азия) сократился. В то же время в ведущих регионах с формирующейся рыночной экономикой, таких, как Восточная и Юго-Восточная Азия и Латинская Америка, был отмечен мощный рост притока ПИИ.

Международное производство расширяется, а зарубежные продажи, занятость и активы в транснациональных корпорациях (ТНК) возрастают. В 2010 году добавленная стоимость в рамках мирового производства ТНК составила приблизительно 16 трлн. долл. - около четверти глобального ВВП. На зарубежные филиалы ТНК приходилось более 10% глобального ВВП и треть мирового экспорта.

Важным новым источником ПИИ являются государственные ТНК. Насчитывается как минимум 650 государственных ТНК, которые имеют 8 500 зарубежных филиалов по всему миру. Хотя их число составляет менее 1% всех ТНК, на их зарубежные инвестиции в 2010 году приходилось 11% глобального ВВП. Форма собственности и управления государственными ТНК породила в некоторых принимающих странах обеспокоенность по поводу, в частности, неравных правил игры и национальной безопасности со всеми вытекающими из этого регулятивными последствиями для международного расширения этих компаний.

В 2010 году глобальный приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) незначительно увеличился (на 5%) и достиг 1,24 трлн. долларов. Если глобальное промышленное производство и мировая торговля уже вернулись к своим докризисным уровням, то объем потоков ПИИ в 2010 году оставался примерно на 15% ниже средних докризисных показателей и почти на 37% ниже пикового уровня 2007 года (диаграмма 1).

Диаграмма 1

Глобальный приток ПИИ, средние показатели за 2005–2007 годы и показатели за 2007–2010 годы (в млрд. долл.)

ЮНКТАД прогнозирует, что в 2011 году потоки ПИИ будут продолжать увеличиваться и достигнут 1,4-1,6 трлн. долл., или своего докризисного уровня. Ожидается, что в 2012 году они вырастут до 1,7 трлн. долл., а в 2013 году достигнут 1,9 трлн. долл., т.е. пикового уровня 2007 года (диаграмма 2). Рекордные денежные авуары, имеющиеся у ТНК, продолжающаяся корпоративная и промышленная реструктуризация, рост котировок на фондовых рынках и постепенный вывод средств государств из капитала финансовых и нефинансовых компаний, участие в котором использовалось в качестве мер поддержки во время кризиса, открывает новые инвестиционные возможности для компаний во всем мире.

Вместе с тем посткризисное состояние деловой среды сопряжено со множеством факторов неопределенности. Подъему в сфере ПИИ все еще могут помешать такие факторы риска, как непредсказуемость глобальной системы экономического управления, возможный широкомасштабный кризис суверенного долга и дисбалансы в бюджетах и финансовых секторах некоторых развитых стран, а также рост темпов инфляции и признаки перегрева экономики ведущих стран с формирующимися рынками.

Диаграмма 2

Глобальные потоки ПИИ, 2002-2010 годы, и прогнозы на 2011-2013 годы (в млрд. долл.)

В 2010 году на фоне улучшения экономических условий показатели международного производства, включая зарубежные продажи, занятость и активы ТНК, возросли (таблица 2 приложение 1). Согласно оценкам ЮНКТАД, объемы продаж и добавленной стоимости6 зарубежных филиалов во всем мире достигли соответственно 33 трлн. долл. и 7 трлн. долларов. Кроме того, их экспорт превысил 6 трлн. долл. и составил одну треть от глобального экспорта. Во всем мире ТНК в рамках своих операций как в странах базирования, так и за рубежом в 2010 году генерировали добавленную стоимость в размере приблизительно 16 трлн. долл., т.е. около четверти совокупного мирового ВВП.

3. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦЫИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

Текущий финансово-экономический кризис позволяет по-новому взглянуть на итоги развития экономики страны, глубже проанализировать условия и источники ее устойчивого развития в будущем. В перспективе посткризисное восстановление российской экономики должно зависеть не столько от динамики мировых цен на нефть, сколько от модернизации на основе инновационной стратегии развития. Комиссия Президента Российской Федерации по модернизации и технологическому развитию российской экономики, первое заседание которой состоялось в июне 2009г., обозначила пять основных направлений инновационного прорыва России: ядерные технологии; космические технологии; медицинские технологии; стратегические информационные технологии; энергоэффективность и энергосбережение. Развитие вышеперечисленных инновационных направлений потребует существенных инвестиционных ресурсов, в первую очередь средств отечественных инвесторов, а также мер государственной поддержки. Однако в современном мире ни одна страна не может эффективно решать задачи модернизации своей экономики лишь собственными силами. Сегодня это тупиковый путь развития, неприемлем он и для России.

В последние годы обсуждается вопрос о том, нужны ли России иностранные инвестиции, если не в полной мере осваиваются внутренние финансовые ресурсы. Следует отметить, что объем иностранных инвестиций, поступающий в Россию, конечно, не решает проблему модернизации отечественной экономики. Однако данного рода вложения особенно в условиях сложившейся кризисной ситуации, нужны российской экономике. Так как помимо финансовых ресурсов они привносят новые технологии, опыт маркетинга и менеджмента, создают необходимую конкурентную среду, в результате чего создается база для расширения производственных возможностей страны и ее экономического роста.

В настоящее время возникшая экономическая ситуация удерживает крупных иностранных инвесторов от вложения капитала в российскую экономику и более того наблюдается его отток, что типично для страны экономика которой находится в кризисе. Так, по информации Росстата, на 01.01.2011. в экономику России поступило прямых иностранные инвестиции в общем объёме 42846 млн. долларов США, что на 6346 млн. долларов США больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года (таблица 3.).

Таблица 3

Динамика прямых инвестиций Российской Федерации

(сальдо операций платежного баланса, млн. долларов США)

В рассматриваемый период 2010 г. в экономику России поступили иностранные инвестиции из более 100 стран. В число основных стран-инвесторов входят: Люксембург (16,7%), Нидерланды (11,2%), Кипр (8,9%), Германия (8,9%), Великобритания (6,7%). На эти пять стран приходится 52,4% поступивших совокупных иностранных инвестиций. Доля остальных стран-инвесторов невелика. Следует уделить внимание тому факту, что инвестиционная активность Кипра в России на порядок превышает его экономический потенциал. Существуют разные точки зрения в отношении этого феномена. Считается, что инвестируемый капитал имеет российское происхождение. Однако однозначного заключения в отношении причин данного факта нет.

Необходимо отметить, что доля прямых иностранных инвестиций в структуре поступивших вложений, без учета кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в общем объеме поступающих в российскую экономику не превышает 12%. Во многом такие результаты объяснятся сложными политическими и макроэкономическими условиями, в которых происходило привлечение иностранного капитала. Вместе с тем в значительной мере подобные неудачи связаны с недостатками самой политики в области привлечения иностранных инвестиций. Мы находимся в «инвестиционной ловушке», когда при острейшей нужде в инвестициях и наличии свободных финансовых ресурсов нет условий для их прибыльного использования, реальный сектор недостаточно восприимчив к инвестициям. Иностранным компаниям, готовым инвестировать реальный сектор, российские предприятия часто не могут предложить проекты, доведенные до серьезных программ и бизнес-планов развития. Многие предприятия по своей структуре и уровню менеджмента еще не способны эффективно использовать полученные средства. Нередки случаи, когда предприятия, нуждаясь во внешних инвестициях, не обеспечивают прозрачности своей деятельности для потенциальных инвесторов. Несмотря на формальное признание приоритетности задач по стимулированию зарубежных вложений, реальная деятельность государственных органов нередко прямо противоречила декларируемым целям, фактически создавая дополнительные барьеры на пути вкладчиков. В результате иностранные инвесторы сталкиваются с множеством законодательных и административных барьеров, как на федеральном, так и на региональном уровнях (во многих сферах хозяйственной деятельности действуют ограничения на доступ или деятельность иностранного капитала).

Наряду с проблемами, связанными с количеством приходящих в нашу экономику иностранных инвестиций, существуют и проблемы, связанные с их распределением по отраслям и регионам. Наблюдается ярко выраженная дифференциация регионов Российской Федерации по объемам притока иностранных вложений. Большая часть инвестиций традиционно приходится на Москву, Санкт-Петербург и Московскую область, а также на ключевые нефтедобывающие регионы - Сахалинскую и Тюменскую область и Республику Коми. Уровень развития отдельных регионов различается практически в десять раз.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время, при крайней ограниченности инвестиционных ресурсов и огромной потребности в них в целях осуществления структурной перестройки на более высокой технологической основе велика значимость прямых иностранных инвестиции для тех отраслей, государственные дотации которым минимальны. К таковым относятся отрасли АПК, энергетика, транспорт, связь, химическая промышленность.

В настоящее время возникшая экономическая ситуация удерживает крупных иностранных инвесторов от вложения капитала в российскую экономику и более того наблюдается его отток, что типично для страны экономика которой находится в кризисе. Так, по информации Росстата, на 01.01.2011. в экономику России поступило прямых иностранные инвестиции в общем объёме 42846 млн. долларов США, что на 6346 млн. долларов США больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

В 2010 г. в экономику России поступили иностранные инвестиции из более 100 стран. В число основных стран-инвесторов входят: Люксембург (16,7%), Нидерланды (11,2%), Кипр (8,9%), Германия (8,9%), Великобритания (6,7%). На эти пять стран приходится 52,4% поступивших совокупных иностранных инвестиций. Доля остальных стран-инвесторов невелика.

Таким образом, в настоящее время в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Более того, неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно.

Прямые иностранные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые иностранные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ

1. Международные экономические отношения: учебник/ под ред. Н.Н.Ливенцева. – 2-е изд., перераб. и доп., - М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2008
2. Мировая экономика: учебник/ под ред. А.С. Булатова – 2е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2008
3. Пестова А.А., Сухарева И.О, Солнцев О.Г. О стимулировании притока прямых иностранных инвестиций в российскую экономику с целью повышения «качества» экономического роста // Проблемы прогнозирования. - 2011. - №1. - C. 136-154
4. Экономика России и других постсоветских стран: учеб. пособие/ под ред. А.С. Булатова. – М.: Экономистъ, 2005
5. http://www.un.org/ru/development/surveys/docs/investments2011.pdf
6. http://website.vzfei.ru/volgograd/node/581
7. http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/IssWWW.exe/Stg/d04/184inv22.htm

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица 2

Отдельные показатели ПИИ и международного производства, 1990 – 2010годы

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм>
16497.		Факторы привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в арабские страны	18.13 KB
	В рамках глобализации возникло новое явление в мировой экономике - международный рынок инвестиций, который представляет собой сферу обмена инвестиционного капитала и инвестиционных товаров между экономическими субъектами разных стран. В настоящее время усиливается роль трансграничного движения капитала в международных экономических отношениях и увеличиваются масштабы этого процесса. Международное движение капитала стало одна из основных форм международных экономических отношений.
16593.		Рост и модернизация экономики на основе прямых иностранных инвестиций: опыт Центральной и Восточной Европы	19.96 KB
	Рассматриваются факторы определившие высокую динамику притока ПИИ в эти страны влияние ПИИ на темпы роста и структурные сдвиги в экономике ее внутреннюю и внешнюю сбалансированность технологический уровень эффективность и конкурентоспособность производства развитие инновационной сферы. Льготы нарушавшие принцип равных условий для отечественных и иностранных инвесторов в процессе переговоров о присоединении к ЕС были отменены но фактически инструменты поощрения ПИИ сохранились перейдя в сферу политики занятости регионального развития...
19759.		Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии Казахстана	122.93 KB
	Казахстан испытывает недостаток производственного капитала, современной технологии, технических знаний и опыта. Создание предпосылок для ускоренного экономического развития не может быть достигнуто только за счет интенсивного использования ограниченных внутренних ресурсов. Без привлечения внешних источников финансирования Казахстану практически невозможно решить проблемы инновационного развития, поставленные Президентом страны Н.Назарбаевым.
17669.		Риск и страхование иностранных инвестиций	23.08 KB
	Сущность и значение страхования страховой рынок Страхование – это совокупность особых замкнутых перераспределительных отношений между его участниками по поводу формирования за счёт денежных взносов целевого страхового фонда предназначенного для возмещения возможного ущерба нанесённого субъектами хозяйствования или выравнивания потерь в семейных доходах в связи с последствиями происшедших страховых случаев. Экономическая категория страхования проявляется в практике хозяйствования в качестве одного из методов формирования и использования...
9881.		Проблемы и пути привлечения реальных иностранных инвестиций в Россию	33.13 KB
	Поэтому сегодня всё большее значение приобретает анализ источников возможных инвестиций, объективная оценка реальных возможностей их привлечения, а также путей решения проблем их мобилизации и проработка стратегий обеспечения эффективности привлекаемых инвестиций. Проблема инвестиционного потенциала и расширения форм привлечения иностранного капитала очень обширна
21258.		ТЕНДЕНЦИИ В СФЕРЕ ОБРАЗОВАНИЯ. ОТДАЧА ОТ ИНВЕСТИЦИЙ В ОБРАЗОВАНИЕ	2.05 MB
	Статистический обзор сферы образования и особенности её развития в России и странах ОЭСР. Динамика распространения образования среди населения России и стран ОЭСР. Страны-участницы Исследования профессиональных навыков взрослых the Survey of dult Skills: Австралия Австрия Бельгия Канада Чешская Республика Дания Эстония Финляндия Франция Германия Ирландия Италия Япония Корея Нидерланды Норвегия Польша Российская Федерация Словацкая Республика Испания Швеция Великобритания...
16238.		Современные тенденции развития образования в России	17.83 KB
	Роль образования на современном этапе развития России определяется задачами ее перехода к демократическому и правовому государству необходимостью преодоления опасности отставания страны от мировых тенденций экономического и общественного развития. Поэтому современные и будущие поколения нуждаются в эффективной динамичной системе образования основанной на инновационных...
13834.		Современные тенденции развития системы обязательного социального страхования	56.62 KB
	Предоставление обеспечения гражданам по системе обязательного социального страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний производится в виде: пособия по временной нетрудоспособности; единовременных и ежемесячных страховых выплат; оплаты расходов на социальную и профессиональную реабилитацию лиц, пострадавших в результате несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.
13967.		Современные тенденции развития народной художественной культуры в России	40.33 KB
	Современные тенденции развития народной художественной культуры в России. Промежуточные формы культуры. Актуальность данного исследования состоит в том что вторая или как вариант вторичная жизнь традиции социальное проигрывание разных вариантов включения ее в современный культурный мир и живой обиход повышают роль исторической народной культуры прежде всего художественной в новых обстоятельствах когда общество и человек сталкиваются с неизбежной перспективой многовариантности во всех планах: собственно культурном социальном...
17713.		Маркетинговые коммуникации. Современные тенденции развития маркетинговых коммуникаций	60.33 KB
	Маркетинговые коммуникации - это налаженные взаимосвязи между субъектами маркетинговой системы, результатом успешной работы которых является маркетинговая деятельность. Маркетинговые коммуникации - это важнейшая структура в современном маркетинге. Самыми эффективными маркетинговыми коммуникациями были признаны рекламные ролики в СМИ.

Подробнее остановимся на рынке титулов собственности, в особенности на прямых иностранных инвестициях. Если портфельные инвестиции направлены на получение дохода и не оказывают влияния на состояние менеджмента и стратегии предприятия, то этот вид инвестиционной активности в наибольшей степени оказывает влияние на состояние международной системы производства .

Портфельные инвестиции (portfolio investments) - вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:

1) акционерные ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;

2) долговые ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - это вид международной инвестиционной деятельности, заключающийся в приобретении резидентом одной страны (прямым инвестором) устойчивого влияния на деятельность предприятия, являющегося резидентом другой страны.

ПИИ подразумевают установление долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием, являющимся объектом прямых инвестиций, а также довольно существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. Как правило покупка контрольного пакета акций.

По статистике МВФ прямым зарубежным инвестированием признается всякое вложение капитала (путем кредитования или приобретения акций), если инвестор располагает или получает не менее 10% простых акций или голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент собственности (для некорпоративного предприятия).

ПИИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

• дочерней компании - предприятия, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;
• ассоциированной компании - предприятия, в котором прямой инвестор владеет менее 50% капитала;
• филиала - предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору.

В состав прямых инвестиций входят:

• Вложения компаниями за рубеж собственного капитала - капитал филиалов и доля в уставном капитале дочерних и ассоциированных компаний (совместных предприятий).
• Реинвестирование прибыли - доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору.
• Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами - с другой.

Центр ООН по ТНК выделяет 4 наиболее типичных в мире случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране:

1) ПИИ осуществляются потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений или из-за свойств этих товаров;

2) производство товаров и услуг на месте оказывается более дешевым и эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка. Например, из-за экономии на транспортных расходах;

3) страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для их поставки на мировые рынки, включая рынки и страны происхождения инвестиций. Это характерно, например, для стран ЮВА, где действует масса иностранных предприятий по сборке бытовой техники;

4) для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовывать чисто сбытовую фирму, и тем более, чем сбывать свою продукцию через посредников.

В связи с большим значением ПИИ для национальных экономик разных стран, в них осуществляется государственная поддержка иностранных инвестиций в форме:

• предоставления государственных гарантий;
• страхования иностранных инвестиций;
• исключения двойного налогообложения;
• урегулирования инвестиционных споров;
• административной и дипломатической поддержки.

Темпы роста прямых инвестиций превышают темпы роста мировой торговли и совокупного ВВП мира (в 3 и 4 раза соответственно). Прямые иностранные капиталовложения - самостоятельный фактор экономического развития, оказывает влияние на динамику и структуру торговли, передачу технологии. Общий объем прямых иностранных инвестиций в 1992 г. составил 2 трлн. долларов, его ежегодный рост составил 225 млрд. Основными экспортерами капитала являются ТНК промышленно развитых стран. На 5 стран приходится более 70% прямых капиталовложений за рубежом: США, Великобритания, Япония, Германия, Франция. Капитал вывозится и из некоторых развивающихся стран: Тайвань, Сингапур, Бразилия. С середины 70-х гг. капитал стал вывозиться из стран-экспортеров нефти Ближнего Востока. В общем на развивающиеся страны приходится всего 2,7% объема заграничных инвестиций. 50 крупнейших ТНК контролируют около половины всего объема заграничных прямых капиталовложений, влияние ТНК все больше растет. Иностранные капиталовложения направляются в: ЕС - 29%, США и Канада - 35%, развивающиеся страны - 17%. В хозяйстве Японии роль иностранных капиталовложений весьма мала. Иностранный капитал стал составной частью воспроизводственного процесса во многих странах. Доля предприятий, контролируемых иностранным капиталом в общем объеме производства обрабатывающей промышленности: Канада, Австралия, ЮАР - более 33%, в ведущих странах ЕС - 21 - 28%, США - 10%, Япония - менее 1%. В развивающихся странах на компании с иностранным участием приходится 40% промышленного производства. На контролируемых иностранным капиталом производится 97% электротехнической продукции Сингапура, 82% Тайваня, 75% Южной Кореи.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): понятие, формы

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - долгосрочные заграничные вложения капитала в промыш., торгов. и иные предприятия, представляющие инвестору полный контроль над ними.

Для прямых инвестиций характерны следующие черты:

инвесторы лишаются возможности быстрого ухода с рынка; большая степень риска; длительный срок капиталовложений

Формы прямых иностранных инвестиций:

• а) Относительно объекта приложения: материальные инвестиции: в здания, оборудование, запасы готовой продукции; нематериальные инвестиции: в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу;
• б) По характеру использования:
  • -первичные инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;
  • -И направляемые на расширение производственного потенциала;
  • -реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, направляемых на приобретение новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия; инвестиции на замену имеющегося оборудования новым;
  • -И на модернизацию технологического оборудования и процессов
  • -И на изменение программы выпуска продукции;
  • -И на диверсификацию (связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта);
  • -И на подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды.

ПИИ составляют:

• 1. Уставный капитал (65% ПИИ):-капитал отделений (филиалов)-доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях-другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия)
• 2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ)
• 3. Прочий капитал (12% ПИИ):- внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между - прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования- между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора

Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия.

Формы предприятий прямого инвестирования (Формы создания предприятий прямого инвестирования)

• - филиал (отделение) - 100% ПИИ (основание нового подразделения и филиала в другой стране)
• - дочерняя компания - 99-51% ПИИ (расширение уже существующего подразделения или филиала)
• - ассоциированная компания - 10-50% ПИИ (покупка зарубежного предприятия или его активов).

Одним из способов получения дохода в условиях нынешней экономической ситуации являются прямые инвестиции в экономики других стран. Экономическая карта мира меняется, и мы видим конец эпохи индивидуальности и начало глобализации, когда многие страны становятся членами временных или же постоянных политических и экономических союзов.

Все это приводит к постоянному движению капиталов, инвестиций, информации, знаний и рабочей силы в таких союзах. В этой статье я предлагаю рассмотреть одно из явлений, возникшее благодаря более тесному объединению экономик стран и ставшему популярным во всем мире. Разговор пойдет о прямом иностранном инвестировании.

Что такое прямое иностранное инвестирование?

Итак, первым делом определение. Прямое иностранное инвестирование (ПИИ) – это вид вложений иностранного капитала в тот или иной инвестиционный проект внутри страны с развивающейся экономикой, характеризующийся контролем инвестора или его агентов за деятельностью организации-владельца проекта. Потребность в иностранных инвестициях характерна в основном для развивающихся стран, потому как позволяет им получить не только прибыль в бюджет, но и новые технологии.

Хорошим примером такого инвестирования является инвестор, желающий прироста своих накоплений и ищущий пути увеличения своего капитала. В процессе этого поиска этот инвестор выбирает какую-либо растущую компанию в другой стране и покупает ее акции. Таким образом и осуществляется прямое иностранное инвестирование. При этом таковым считается не только первоначальная покупка акций, но и последующие операции, проводимые инвестором с компанией.

Хотя примером послужили акции, но чаще всего инвестирование принимает другую форму – компания-инвестор открывает на иностранной территории дочернее предприятие, филиал или же совместную компанию. Рассмотрим подробнее каждую форму в отдельности:

1. Дочерняя компания: при инвестировании в таком виде инвестору в собственность отходит более 50% акций компании (контрольный пакет);
2. Создание филиала: происходит выкуп предприятия и переход его в собственность инвестора;
3. Ассоциированная фирма: в собственность иностранного инвестора переходит не более 50% акций компании.

Стоит заметить, что контрольным пакетом акций далеко не всегда является 50 и более процентов. Эта цифра зависит от страны расположения компании или количества ее собственников. Инвестор, имеющий наибольшую долю акций, обладает решающее слово при определении вектора развития компании. Иногда даже бывает так, что владелец доли в пять процентов имеет решающее слово при управлении компанией.

Разделение инвестиций на портфельный или прямой тип проходит по границе в 10%: владение долей уставного капитала в размере менее 10% относится к портфельному типу инвестирования, а превышение этой величины переводит инвестиции в разряд прямых. Такое разделение оговорено международными организациями и принято во всем мире.

Прямыми инвестициями также можно назвать следующие способы вложений:

• Формирование филиала компании на территории другой страны с нуля;
• Превращение в дочернюю компанию/филиал покупкой или поглощением другой компании;
• Покупка прав собственности на некоторые виды имущества: земля, природные богатства и прочее;
• Передача интеллектуальной собственности во владение: технологии производства или ноу-хау;
• Выкуп доли в уставном капитале компании посредством покупки акций или паев для контроля за ее деятельностью.

В итоге основная цель, к которой стремится владелец прямых иностранных инвестиций, это максимизация прибыли. Инвестор, стараясь подобрать более доходные варианты, всегда рассматривает наиболее динамичные отрасли, а если за границей есть предложения лучше имеющихся в его стране, то его деньги отправляются туда в виде прямых инвестиций. Такая форма размещения средств приносит обоюдною выгоду: стране и компании реципиентам дается новый толчок в наращивании темпов развития, а для инвестора увеличение доходности и диверсификацию капиталов.

Дополнительные ресурсы, полученные компанией в процессе прямого иностранного инвестирования, позволяют обновить ей основные фонды и провести модернизацию технологий. Это может привести к повешению конкурентоспособности продукта или даже созданию нового. Все это даст компании возможность нарастить свою доходность захватить большую долю рынка.

Для экономики прямые иностранные инвестиции становятся стимулом к росту и улучшению благосостояния страны в целом. Ее развитие ускоряется за счет роста производств, а благосостояние страны увеличивается за счет налоговых поступлений в бюджет. Для компаний инвесторов выгодной становится наращивание прибыли, диверсификация производственных и коммерческих рисков и снижение налогового бремени за счет более низкой ставки в странах-получателях инвестиций.

Стимулирование и страхование государством ПИИ

Так государство понимает ту значительную выгоду для себя из привлечения прямых иностранных инвестиций, то вполне естественно приложение усилий с его стороны для обеспечения их притока и создания безопасных условий. Поэтому стимулирование притока иностранных инвестиций государством осуществляется по нескольким направлениям:

• Предоставление государственных гарантий. Осуществляется это за счет донесения до инвестора официальными лицами о лояльном отношении к нему законодательства страны и отсутствие преград для инвестирования. В некоторых странах для привлечения инвестиций даже может быть закреплена законодательно защита иностранного инвестора от политических рисков и стихийных бедствий.
• Предоставление льгот для инвесторов. Могут быть налоговыми, административными, таможенными и т.д. (упрощенная процедура регистрации, низкая ставка налога, налоговые каникулы, отсутствие валютных ограничений и многое другое).
• Страхование государством инвестиционных капиталов.
• Содействие в процессах урегулирования споров и многое другое.

Кроме локального уровня, стимулирование ПИИ осуществляется и в международном формате. Для этого заключаются различные межгосударственные договоры и соглашения, направленные на улучшение климата инвестирования и упрощения самой процедуры, а также для урегулирования отношений между инвестором и объектом инвестиций.

Для облегчения процесса инвестирования также создаются международные фонды прямого инвестирования. Они становятся посредниками между пулом инвесторов и компаниями-реципиентами, уменьшая тем самым бремя инвестора по контролю за процессом инвестирования. Фонды эти закрытые и не публичные, так как информация об их действиях может вызвать волнения на рынках. Принимая от инвестора заранее согласованную сумму средств, компания направляет их в проекты с инвестиционным горизонтом в 5-10 лет.

Объектами инвестирования чаще всего становиться компании, имеющие продолжительную историю работы, большое количество постоянных клиентов и стабильную доходность. Таким компаниям инвестиции требуются для преодоления барьера, возникшего при развитии в виде недостаточности прибыли для совершения рывка вперед.

Инвесторы фондов прямых инвестиций обычно покупают ПАИ или акции внутри него, чтобы получить доход от вложений. После покупки у них есть возможность в случае необходимости продать свою долю фонда другому инвестору. Фонд для инвестирования такие инвестора выбирают тщательно, обращая внимание на следующие моменты:

• Страна расположения этого фонда – политическая и социальная стабильность является положительным фактором для его выбора;
• Текущее состояние экономики – стадия экономического цикла, проводимая налоговая политика и реформы, бюджет и баланс страны и многое другое из того, что влияет на рост благосостояния страны;
• Репутация фонда и история его инвестиций – хорошие рекомендации от других инвесторов и большое количество успешных проектов фонда делают его привлекательным в глазах других.

Компаниям для получения денег от фонда прямых инвестиций необходимо предоставить ему пакет документов, подтверждающих текущие показатели:

• Рентабельности;
• Доходности;
• Количества и качества персонала;
• Глубины проникновения на рынке;
• И многое другое.

Требования некоторых фондов к компаниям для размещения инвестиций могут быть весьма жесткими. В некоторых случаях они могут требовать, чтобы рентабельность компании была не ниже 40% и стабильное годовое увеличение капитализации компании в несколько раз.

В заключение могу сказать, что прямые иностранные инвестиции важны для обеспечения нормального функционирования и развития компаний, а также имеют важнейшее значение для финансового механизма в целом. Трудно подобрать альтернативу, способную оказывать такой же эффект на развитие компаний и дающую им возможность расширять свою область деятельности за пределами национальных рынков. Также рекомендую посмотреть видео