Незнание точного определения терминов вызывает ожесточенные споры у людей, которые пытаются освоить профессию трейдера. Здесь я попытаюсь вкратце определить два понятия на рынке "Брокер" и "Дилер".
1. Биржевой брокер
- финансовый посредник, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг (фьючерсных контрактов, опционов) за счет и по поручению клиента. Брокер, выполняющий поручения клиентов, должен быть официально зарегистрирован биржей. Биржевой брокер:
- не становится собственником ценных бумаг (фьючерсных контрактов, опционов);
- получает за работу комиссионные;
- обязан предоставить клиенту лучшее исполнение (лучшую цену) поручения (ордера или приказа) на бирже, согласно правилам исполнения ордера (приказа).
2. Дилер - лицо или фирма, осуществляющая биржевое или торговое посредничество за свой счет и от своего имени. Обладает местом на бирже (необязательно), производит котировку любых ценных бумаг и прочих активов. В случае дилингового центра (ДЦ) - формирует клиентам поток котировок, принимает денежные средства клиентов на свои счета и осуществляет выплату вознаграждения. Доходы дилера образуются за счет разницы (спреда) между котировками на покупку и продажу валют и ценных бумаг (CFD), а также за счет изменения их курсов в случае проигрыша клиентов.
Это значит, что брокер - это организация, которая напрямую выводит своего клиента на биржу. А биржа - это место, где формируется цена демократичным способом, и эта цена едина и известна всему миру в любой промежуток времени. При возможных злоупотреблениях брокера с ценовыми показателями, эти действия всегда можно оспорить в контролирующих органах. Брокер ни при каких обстоятельствах не может дать свою цену или котировку клиенту, он обязан выдать цену и котировку биржи и вывести ордер клиента непосредственно на биржевые торги.
Дилер - это организация, которая имеет право производить котировку валют (контрактов на разницу акций, товарных фьючерсов, финансовых инструментов). То есть, при работе через дилера приказы клиента по усмотрению дилера могут быть выведены напрямую на биржу (банк) или приняты на баланс дилера. Дилер имеет право дать свою цену для клиента. Прямым примером этого является вставка спреда в котировки акций или товарных фьючерсов, после чего получается инструмент CFD.
*CFD (контракты на разницу).
Контракты на разницу покупки и продажи акций, фьючерсов на товары или финансовых инструментов - это производный рынок. Клиент заключает договор на покупку или продажу CFD с Дилером.
Рынки FOREX и CFD не являются централизованными биржевыми рынками, следовательно, каждая компания-дилер является, по сути, сама по себе биржей для своих клиентов, далеко не всегда подотчетной каким-либо контролирующим и регламентирующим организациям. С одной стороны, такая ситуация создает благодатную почву для различных злоупотреблений, но с другой - позволяет спекулировать на валютных курсах игрокам с минимальными суммами счетов.
Многие люди часто слышат про такие профессии как брокеры и дилеры. При этом, абсолютное большинство использует данные термины как синонимы, хотя на самом деле, они таковыми не являются. В этой статье мы разберем, кто такие дилеры и брокеры на финансовых рынках и чем они отличаются.
Кто такой брокер?
Брокер – это посредник на рынке финансовых услуг, он занимается тем, что выводит сделки клиента на единый биржевой рынок, на котором цены устанавливаются под воздействием рыночных сил – спроса и предложения. За посредничество брокер берет комиссионные от совершаемой клиентом сделки, также свои комиссионные берет биржа.
Нужно отметить, что брокерские организации всегда зарегистрированы на биржевом рынке и обязательно регулируются российским законодательством.
Брокер никогда не становится собственником финансовых активов, купленных клиентом, то есть, брокер совершает сделки от имени своего клиента и за его счет.
Кто такой дилер?
Дилер – это юридическое лицо, осуществляющее торговое посредничество за свой счет и от своего имени. Фактически дилер работает как обменный пункт, который устанавливает свои цены на тот или иной финансовый актив – в России это обычно валюты и CFD контракты на некоторые акции и товары.
Поэтому, если вы сравните котировки от разных дилеров, то увидите, что они будут отличаться, так как каждый дилер ставит свои котировки.
Прибыль дилера – это спред – разница между ценой, по которой он продал вам актив, и по которой он его купил. В случае с дилером вовсе необязательно, что он будет выводить ваши сделки на биржевой рынок, то есть покупать реальные финансовые инструменты. Когда их покупаете вы, то дилер скорее всего выступит в качестве контрагента, фактически это значит, что в случае, если вы потеряете деньги, то они просто останутся на счету дилера, если же вы заработаете деньги, то дилер будет вынужден выплатить вам из своего кармана.
Именно здесь наблюдается конфликт интересов, который иногда, особенно если у клиента очень крупный счет, приводит к тому, что дилер абсолютно на законных основаниях рисует вам рыночные котировки, приводящие ваши сделки в убыток.
Зачем нужны брокеры и дилеры?
Брокеры и дилеры занимаются анализом финансового рынка, а также сбором информации о финансовых рынках, подготавливают и формируют отчеты обо всех сделках клиентов. И те и другие являются связующими звеньями между клиентами и финансовыми рынками.
ПРИМЕРЫ БРОКЕРОВ И ДИЛЕРОВ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ
Известными примерами российских брокерских компаний являются:
- Открытие
- ФИНАМ
- АЛОР
- IT-инвест
В России к дилерам обычно относятся компании форекс-рынка: Forex Club, Alpari, TeleTrade, Insta Forex и другие.
Кого выбрать: дилера или брокера?
Дилеры в России практически не регулируются законодательно и зачастую зарегистрированы за пределами страны, как правило, в офшорной зоне. Если выбирать между дилером и брокером, то мы советуем выбрать брокера. Основной причиной такого выбора является тот самый конфликт интересов, о котором было написано выше.
Также абсолютное большинство дилеров в России не регулируются соответствующими органами в отличие от брокеров на Московской Бирже. Брокеру все равно, теряете вы или нет, он посредник, скорее он даже заинтересован, чтобы вы зарабатывали и увеличивали объем своих сделок, так как в этом случае его комиссионные будут выше.
Поэтому, если вы хотите осуществлять операции непосредственно на биржевом рынке, то смело выбирайте брокера.
Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 5. Участники фондовой биржи: дилеры и брокеры
Итак, в прошлых главах мы узнали, что такое биржи и познакомились с ведущими представителями мировых фондовых бирж. Теперь нами будут рассмотрены основные участники фондовой биржи . Вам уже известно, что деятельность на фондовой бирже могут осуществлять только ее члены. Так же вы знаете, что для участия на бирже им нужно соответствовать установленным биржей и законодательством требованиям. Наличие специальной лицензии – одно из этих требований. Лицензии выдает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Она лицензируют осуществление операций на фондовых биржах. Дилеры и брокеры являются единственными участниками, которые могут торговать на фондовой бирже. Давайте посмотрим, чем они отличаются и каковы их функции?
Дилеры – профессиональные участники фондовой биржи, к которым относятся банки и инвестиционные компании, которые занимаются торговлей ценными бумагами. Они ведут дела от своего имени, за свои деньги и не занимаются посредническими операциями. Сделки они заключают с клиентами, брокерами и между собой. На разнице курсов продавца и покупателя, а так же на изменении курсов ценных бумаг и валют они получают свою прибыль.
Брокеры – это профессиональные участники фондовой биржи, которые имеют право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счет. Это посредники, осуществляющие заключение сделок между продавцами и покупателями валют, ценных бумаг и других финансовых активов. Известно ли вам на чем они зарабатывают? Все просто! Их доход – это комиссионные за посредническую деятельность, которые они получают при совершении операций с ценными бумагами. От объема сделки зависит сумма, которую получит брокер в качестве вознаграждения. На данный момент основной объем посреднических операций совершается крупными брокерскими компаниями, имеющими большую сеть филиалов и связи с банковскими учреждениями.
Работа брокера проста: клиент отдает ему приказ о продаже или покупке ценных бумаг, а брокер размещает эту заявку на рынке, на котором ищется встречная заявка, после чего обе они выполняются. В обязательства брокера входит добросовестное и четкое исполнение поручений клиентов.
Мы выяснили, что участниками фондовой биржи являются дилеры и брокеры. Теперь акцентируем основное различие дилера от брокера: дилер ведет дела от своего имени и за свой счет, тогда как брокер работает от имени клиента и является, по сути, посредником. Дилер самостоятельно осуществляет деятельность на бирже и не занимается посреднической деятельностью – все вложенные в ценные бумаги, металлы и валюту деньги принадлежат ему.
Сегодня я хочу рассказать вам про Форекс дилеров, кто они такие и, какие услуги они предоставляют. Если вы на рынке не первый день, то наверняка вы уже слышали, что есть брокеры и дилеры, которые оказывают трейдерам свои услуги. На первый взгляд брокеры практически ничем не отличаются от дилеров, на самом деле различия имеются и кроются они в принципе работы этих двух организаций.
Перед тем как перейти к описанию деятельности брокерских компаний и дилинговых центров, стоит пояснить, кто такие дилеры и брокеры.
Брокер представляет собой посредника между трейдером и Форексом. Компании-брокеры взимают определенный процент со сделок, совершаемых трейдерами, на чем собственно и зарабатывают.
Форекс дилер выступает в роли контрагента трейдера. Сделки, открытые через дилера, не выводятся на биржу, а дилер зарабатывает на убытках трейдеров. Многие дилерские конторы взимают со сделок комиссию, маскируясь тем самым под брокерские конторы. В наше время деятельность Форекс дилеров регулируется законодательством.
Для чего нужны дилеры
Часто новички на рынке Форекс задаются вопросом, для чего нужны дилеры. Чтобы ответить на этот вопрос, стоит описать преимущества дилинговых центров:
- Предоставление центового счета. Брокер такую услугу не предоставляет, так как рынку такие объемы не нужны.
- Предоставление большого кредитного плеча.
- ДЦ предоставляют более выгодные условия для трейдинга, чем брокеры.
Трейдеры с большим опытом работы и с большими накоплениями, конечно же, открывают счета в крупных брокерских компаниях. Хотелось бы последовать их примеру, но для того чтобы открыть счет у брокера, нужно иметь начальную сумму в размере нескольких сотен тысяч долларов. Конечно же, есть люди, которые могут себе позволить торговать такими суммами, но большая часть трейдеров не обладает таким капиталом.
У новичков на рынке Форекс выбор не большой, ведь многие хотят начать торговлю с начальной денежной суммы, не превышающей 100 долларов. Многие дилеры уверяют, что они объединяют заявки мелких трейдеров и выводят их на рынок, но, кто может подтвердить это? Может это просто рекламный ход?
Дело в том, что зарабатывать на сливах мелких трейдеров гораздо выгоднее, чем объединять заявки, выводить их на рынок и зарабатывать на комиссии. Но не спешите раньше времени расстраиваться, заработать можно и у дилера. Ведь по статистике на рынке выигрывают не более 10% трейдеров, а все остальные спекулянты теряют свои накопления. Так вот если вам удастся оказаться в числе 10% счастливчиков, дилер вам с легкостью выплатит ваш доход. Форекс дилер обязательно выполнит свои обязательства, чтобы сохранить свою репутацию.
Как- то не совсем приятно, что дилер зарабатывает на потерях трейдеров, не так ли? С другой стороны, если ордера трейдера буду выводиться на рынок, он точно также может потерять свой капитал, так как успешность на рынке, в первую очередь, зависит от опыта. Так что если вы умеете торговать, то вы заработаете как у брокера, так и у дилера.
Особенности торговли через дилеров
Из своего личного опыта хочу сказать, что бояться дилинговых центров не нужно, так как на них можно годами стабильно зарабатывать. Правда нужно серьезно подойти к выбору дилера и обратить внимание на следующие моменты:
- Старайтесь сотрудничать только с проверенным дилером, который присутствует на рынке долгие годы и честно работает со своими клиентами.
- Перед тем как открыть счет у того или иного дилера, обязательно ознакомьтесь с правилами сотрудничества. Некоторые дилеры устанавливают запреты на определенные стили ведения торговли.
- Обязательно изучите отзывы трейдеров, которым уже удалось поработать с дилером.
Хочу отметить, что на сегодняшний день лидером среди дилеров является компания Альпари , которая присутствует на рынке более 15 лет. Репутация компании находится на высоком уровне, у этого дилингового центра вы можете зарабатывать тысячи долларов и даже миллионы и можете быть уверенны в том, что ваш заработок будет вам выплачен.
Вы спросите, стоит ли вообще связываться с дилерами и пытаться что-нибудь заработать? Я уже выше говорила, что заработать у дилера вполне реально и тому есть масса подтверждений. Есть масса трейдеров, которым удается успешно зарабатывать, начиная с небольшой денежной суммы. Вся успешность зависит от вашего опыта и умения торговать. Если вы будете сотрудничать с надежным дилером, таким как Альпари, все будет зависеть только от вас.
В настоящее время все организации, предоставляющие отечественным трейдерам услуги по доступу к валютному рынку, заявляют, что они являются брокерами, а все созданные трейдером ордера выводятся на международный рынок.
На самом деле, этот не так. Большая часть организаций, которые представляются брокерами, ими не являются, так как предоставляют слишком крупное кредитное плечо 1:1000, а также возможность открыть центовый счет. Явными признаками того, что организация не является брокером являются разнообразные ограничения на определенные торговые стили, такие как скальпинг и т.д.
Настоящая компания брокер никогда не будет запрещать какие-либо торговые методики, так как их основной заработок заключается в получении комиссии, из-за чего они очень заинтересованы в постоянном росте торгового оборота трейдеров.
Из описанного выше правила были исключения, так как некоторые торговые методики сильно перегружали сервер брокера. Но сегодня, благодаря увеличению производительности используемого оборудования таких проблем нет и настоящий брокер не будет запрещать какие-либо торговые методики.
Дилеры, которые выдают себя за брокеров, всегда запрещают неудобные им торговые методики. Эти запреты четко прописаны в клиентском соглашении. Подробно ознакомившись с клиентским соглашением, вы сможете довольно точно определить, кем на самом деле является организация: брокером или дилером.
Третья группа участников рынка ценных бумаг представлена профессиональными участниками, к которым, согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», следует отнести юридических лиц, в том числе и кредитные организации, а также граждан (физических лиц), зарегистрированных в качестве предпринимателей и специализирующихся на оказании услуг всем участникам фондового рынка.
В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» к профессиональной относятся следующие виды деятельности: брокерская; дилерская; по управлению ценными бумагами; по определению взаимных обязательств (клиринг); депозитарная; по ведению реестра владельцев ценных бумаг; по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Посредники - это юридические и (или) физические лица, которые являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. В укрупненной схеме рынка ценных бумаг посредники представлены как элемент третьего уровня. Их можно разделить на две группы:
Финансовые посредники;
Посредники, для которых посредническая деятельность - это профессиональный вид деятельности.
Финансовые посредники преимущественно работают на финансовом рынке, и рынок ценных бумаг для них является частью финансового рынка. На этом рынке такие посредники взаимодействуют с хозяйственными субъектами, населением (физическими лицами) и между собой. Они предназначены для того, чтобы аккумулировать небольшие и краткосрочные сбережения (временно свободные денежные средства) для долгосрочного инвестирования (реального и финансового). В международной практике финансовых посредников делят на следующие типы:
депозитные (коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы) – принимают вклады под проценты и аккумулированные средства используют для кредитования или долгосрочного инвестирования;
контрактно-сберегательные (государственные и частные пенсионные фонды, компании по страхованию) - принимают взносы для их выдачи в последующем;
инвестиционные (паевые и инвестиционные фонды, инвестиционные компании, траст-фонды) - выступают в качестве коллективного инвестора.
К посредникам второй группы относятся брокеры и дилеры.
Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» «...брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».
В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) или в уполномоченных его организациях, получивших у нее генеральную лицензию. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.
Для деятельности на рынке ценных бумаг брокеры или брокерская организация должны отвечать следующим требованиям;
Иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
Обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;
Располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.
Если брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан уведомить об этом своих клиентов. В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Их интересы он должен ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления. Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе.
При этом может использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. Брокер может действовать также на основании доверенности на совершение сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Основными функциями брокера являются:
Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве комиссионера;
Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного;
Обеспечение надлежащего хранения и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями ФКЦБ России;
Принятие на себя ручательства за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом;
Информационное, методическое, правовое, аналитическое и консультационное сопровождение операций с ценными бумагами;
Доведение до сведения клиентов всей необходимой информации, включая информацию о существующих рисках;
Вторым профессиональным посредником на рынке ценных бумаг является дилер .
Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определено, что «дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам».
Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.
На российском рынке в роли дилера может выступать инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки.
Функциями дилера являются:
Совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от своего имени путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным дилером ценам;
Дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг;
Раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.
В рамках дилерской деятельности участник торговли может принимать на себя дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг. Эти действия участника торговли затрагивают, прежде всего, процесс формирования рыночной стоимости конкретных ценных бумаг. Такие участники торговли являются маркет-мейкерами.
