2017, как и начало 2018 года для группы ВТБ оказались очень хорошим временем для ведения бизнеса. Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по состоянию на 31 декабря 2017 года с аудиторским заключением независимого аудитора. По итогам 2017 года чистая прибыль Группы ВТБ выросла на 132,8% по сравнению с прошлым годом до 120,1 млрд рублей за счет возросших чистых процентных доходов и чистых комиссионных доходов, и снизившихся отчислений на создание резервов на фоне продолжающегося улучшения качества активов.
Чистые процентные доходы выросли в 2017 г. на 10,9% по сравнению с показателем годом ранее до 460,2 млрд рублей прежде всего в результате улучшения структуры фондирования Группы. Чистая процентная маржа по итогам года и 4 квартала 2017 г. составила 4,1%, увеличившись с 3,7% по итогам 2016 г. и 3,8% по итогам 4 квартала 2016 г.
Чистые комиссионные доходы выросли на 16,5% по сравнению с прошлогодним показателем до 95,3 млрд рублей за счет сильных результатов Розничного и Транзакционного бизнесов Группы (в составе сегментов «Корпоративно-инвестиционный банковский бизнес» и «Средний корпоративный бизнес»).Традиционно, котировки акций ВТБ отреагировали ростом на опубликованные банком сильные финансовые результаты по итогам года. Положительно повлияли на розничный бизнес Группы ВТБ изменения структуры рынка и приток средств частных клиентов в стабильные и надежные банки, каким является ВТБ.
При этом на фоне восстановления российской экономики продолжился рост объема портфеля кредитов физическим лицам. В результате продолжающегося развертывания сети дочернего Почта Банка значительно увеличился охват розничных клиентов, а совокупная розничная сеть Группы составила около 14 тысяч точек. Известие о направлении 50% прибыли на дивиденды и сделка с "Магнитом" манят инвесторов, как светлячков к огню, поэтому хорошая отчетность дополнительно подталкивает вверх котировки бумаг и поддерживает их на высоком уровне.
_______________
Александр Григоренко,
Управляющий активами,
ИК Global Capital
Другие новости акций ОАО «ВТБ Банк»
Популярные новости:
Чистый убыток банка ВТБ по МСФО за 1 квартал 2015 года составил 18,3 млрд рублей против прибыли в...
На форуме в Давосе глава ВТБ Костин заявил, что ожидает чистую прибыль по итогам 2017 года на уровне 107 млрд руб., в 2018 году примерно 150-170 млрд руб. На 2019 год Костин закладывает 200-220 млрд руб., при отсутствии явного негатива. При этом в качестве цели менеджмент ставил 100 млрд руб. на 2017 год, 150 и 200 млрд руб. на 2018 и 2019 год соответственно.
Между тем ясности по дивидендам 2017 года пока нет. Правительство рекомендации не озвучивало. Минфин настаивает на 50% выплате, глава ВТБ заявляет о поддержке и готовности выплатить 50% прибыли по МСФО (речь идет о дивидендах на об. акции), но при определенных условиях. А пока предлагает считать их исходя из уровня прошлого года (22%). В прошлом году в общей сложности было выплачено 64% от чистой прибыли с учетом привилегированных акций. Кроме обыкновенных бумаг ВТБ эмитировал еще два выпуска привилегированных акций, которые полностью принадлежат госструктурам и на бирже не торгуются.
ЦБ же считает, что следует больше внимания уделить капиталу банка, выплаты высоких дивидендов преждевременны. В конце 2017 года банку пришлось дополнительно зарезервировать 50 млрд руб. под плохие кредиты после 10-тимесячной проверки ЦБ. Но план по прибыли, по заявлению Костина, будет выполнен. За 2017 год банк направил на резервы 118,2 млрд, это на 19% меньше чем в 2016 году. Но глава ВТБ заявляет, что ЦБ может запросить резервы для еще некоторых кредитов, которые сейчас внимательно мониторятся. До конца 2019 менеджмент не планирует привлекать в капитал дополнительные средства, все необходимое можно покрыть из прибыли.
Таким образом, есть три прогноза дивидендов на об. акции ВТБ за прошлый год. Базовый , который включает 22% прибыли, 0,0018 руб. на бумагу. Исходя из текущей стоимости акций, это примерно 3,6% дивдоходность.
Тем временем, учитывая желание менеджмента и Минфина увеличить выплаты, есть повод рассмотреть оптимистичный сценарий , при котором коэффициент может составить около 35% (компромисс между текущим коэффициентом и 50%, по аналогии со Сбербанком). Это 0,0029 руб. на бумагу, или 5,8% дивдоходность. Но тут есть ряд вопросов.
Во-первых, если из-за санкций сохранится сложная ситуация с фондированием, ждать повышенных дивидендов не стоит. В ближайшие недели могут быть озвучены новые санкционные ограничения. Во-вторых, на размер дивидендов будет влиять дальнейшее дорезервирование по предписанию ЦБ.
Третий, сверхоптимистичный сценарий предполагает выплату 53,5 млрд руб. (50%). Однако учитывая, что в его противниках выступает регулятор, а также вопросы к качеству ряда кредитов, этот сценарий самый нереалистичный.
Резюме
Согласно заявлениям менеджмента и требованиям Минфина можно осторожно надеяться на дивиденды исходя из 35% от прибыли (0,0029 руб.). Шансы на такие выплаты будут выше в случае отсутствия дополнительных резервов в ближайшие 2-3 месяца, отсутствия новых санкций, так или иначе затрагивающих банк. Учитывая позицию ЦБ и вопросы к качеству кредитов, 50% выплаты по итогам 2017 года очень маловероятны.
Константин Карпов
БКС Экспресс
Что будет с ценой акций компании ВТБ? Стоит ли сейчас инвестировать в компанию? Аналитики инвестиционной компании " "проанализировали текущую ситуацию по этой бумаге на 2017 год.
Прогноз по акциям ВТБ на 2017 год
Ожидания аналитиков: рост к отметке 0.0755 руб.
ВТБ, скорее всего, нарастит прибыль до докризисного уровня в ближайшие годы, но останется менее эффективным, чем Сбербанк банком. Возможность увеличения дивидендов здесь ограничена из-за наличия префов, принадлежащиех государству и АСВ после докапитализации. Мы не ждем доходности лучше рынка по акциям компании.
"За" и "Против" покупки акций ВТБ
Почему покупать
- недооценена по капиталу
Почему продавать
- переоценена по ожидаемой нами прибыли
- ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка
- очень высокая долговая нагрзука
График. ВТБ
Чистая прибыль группы ВТБ по МСФО за первый квартал 2017 года выросла в 46 раз, составив 27,6 миллиарда рублей. Соответствующая информация содержится в отчете финансовой организации.
Президент-председатель правления ВТБ Андрей Костин объяснил такой рост прибыли увеличением доходов от основной деятельности, а также стабильным качеством активов и дальнейшим улучшением эффективности расходов.
Чистые процентные доходы банка за три месяца выросли на 15 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 113 миллиардов рублей. Чистые комиссионные доходы группы увеличились на 13,2 процента — до 19,7 миллиарда рублей. В банке указывают на сильные результаты розничного и транзакционного бизнесов группы.
Кредитный портфель сократился на 1,6 процента, составив 9,334 триллиона рублей. Общий объем кредитов юридическим лицам уменьшился на 2,8 процента, однако это было частично компенсировано ростом кредитов физическим лицам на 2,4 процента с начала года.
ВТБ — второй по величине активов банк страны и первый по размеру уставного капитала. Государству принадлежит доля в ВТБ в 60,9 процента.
