Биржевая торговля - это торговля товарами и другими видами ценностей посредством бирж. Биржевая торговля является формой оптовой торговли, но одновременно - это особая форма торговли. Биржевая торговля осуществляется путем аукциона (англ. Auction), т.е. публичной продажи (торгов), при котором товар достается покупателю, предложившему за него больше, чем другие покупатели, цену. Однако если обычный аукцион является разовым мероприятием, то биржа - это постоянно действующий механизм функционирования рынка.
Биржа (нем. Borse, от лат. Bursa - кошелек) - это специальное учреждение (организация), в которой осуществляется купля-продажа (биржевые сделки) товаров, ценных бумаг, валюты, информации, научно-технических разработок, а также наем рабочей силы на основе соотношения спроса и предложения. В широком смысле биржа выступает как организованный рынок указанными ресурсами.
В соответствии с этим бирже бывают:
♦ товарные;
♦ фондовые;
♦ валютные;
♦ биржи недвижимости;
♦ бирже труда. Рассмотрим товарной бирже.
Товарная биржа представляет собой коммерческое посредническое предприятие, работает на постоянной основе, в котором заключаются сделки по купле-продаже товаров с определенными характеристиками, так называемыми биржевыми товарами, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию. При этом на бирже осуществляется покупка и продажа не самых товаров как таковых, а контрактов на их поставку.
К биржевым товарам относятся: алюминий, бокситы, никель, олово, свинец, серебро, золото, медь, марганец, фосфаты, уголь, нефть, черные металлы, каучук, кожу, хлопок, лес, поташ, бумага, джут, сою, пшеницу, рис, сахар, какао-бобы, копра, табак, чай, черный перец, кофе, маис (кукуруза), масло, креветки, баранину, говядину, бананы, арахис и некоторые другие.
На биржах продаются и покупаются без предварительного осмотра стандартные партии этих товаров определенного (базисного) сорта, называемые лотами (англ. Lot - партия товара).
Товарная биржа является организацией, не ставит своей целью получение прибыли, а лишь объединяет торговцев, создавая им благоприятные условия для коммерческой деятельности.
При заключении биржевых сделок в функции биржи входит не только предоставление места для торговли между производителями (продавцами) и оптовым посредником или потребителем и непосредственная организация торгов, но и следующие обязанности:
♦ установление стандартов на реализуемую через биржи продукцию; *
♦ разработка типовых контрактов по сделкам купли-продажи;
♦ котировки цен;
♦ обеспечение расчетов по заключенным сделкам;
♦ урегулирования споров между продавцами и покупателями;
♦ информационное обеспечение участников торгов.
Котировки (от англ. Quote - назначать цену) - это регистрация биржевых цен с последующей их публикацией. Регистрация цен необходима для проведения расчетов по сделкам.
Котировки цен осуществляется специальной котировочной комиссией и обеспечивает открытость и поддержание конкурентных условий торговли. Биржевая котировка представляет собой фиксацию фактических контрактных цен и вывода типовой (средней) цены по биржевым сделкам за определенный период времени (как правило, биржевой день) и используется как ориентир при заключении контрактов, в том числе и вне биржи.
Каждая сделка на бирже оформляется не между конкретным покупателем и продавцом, а между ними и расчетной палатой по ежедневной расчетной цене.
Расчетная палата - это орган, осуществляющий расчеты по сделкам на товарной бирже и контроль за их выполнением. В результате расчетная палата становится стороной по каждой сделке.
Каждый покупатель и продавец контракта принимает на себя обязательства внести депозит (англ. Deposit - денежный залог) и, в случае необходимости, так называемую маржу (от англ. Margin - край, граница), то есть разница между ценами, может возникнуть при заключении сделки, с целью страхования от возможных убытков.
Расчетная палата регистрирует контракты, выступая гарантом их исполнения, устанавливает размер депозита, принимает платежи депозита и маржи, выплачивает разницу в ценах, устанавливает правила расчетов, в том числе при поставке товара по биржевым контрактам. Расчетная палата может быть организована как часть биржи или как самостоятельное юридическое лицо. Все члены расчетной палаты должны быть членами биржи. Доходы расчетной палаты формируются за счет регистрационного сбора и процента по депозитам и маржи.
Сердцем товарной биржи является биржевой зал, где продавцы и покупатели самостоятельно, с помощью или полностью через брокеров осуществляют биржевой торг, в процессе которого заключаются биржевые сделки. Брокеры осуществляют посреднические услуги при заключении сделок купли-продажи от имени клиента биржи и за его счет.
Брокер (англ. Broker - тот, кто "разбивает" стороны при заключении сделки) - это посредник при заключении сделок между продавцами и покупателями товаров, ценных бумаг, валюты и т. Брокер - основное действующее лицо на бирже. Иногда брокеров называют по-немецки маклерами. Как правило, брокер специализируется на очень узком ассортименте товаров. Брокер выступает лишь посредником - он не располагает товаров. При этом условия реализации диктуются продавцами. Деятельность брокера оплачивается только за проданные товары. Доход брокера, так называемый брокеридж (англ. Brokerage - комиссионное вознаграждение) формируется за счет заранее согласованного процента от стоимости проданного товара или выплаты фиксированного вознаграждения за каждую проданную единицу или партию. Брокеры, как правило, объединяются в брокерские конторы.
Брокерская контора - это организация, имеющая отдельный баланс и расчетный счет, занимается посредничеством и действует как агент на бирже и вне ее. Такие объединения брокеров имеют широкую сеть филиалов, тесные связи с банками, монополизируют рынки по отдельным товарам.
Брокеры работают на товарных и фондовых биржах, а также валютных, страховых и фрахтовых рынках. Брокеры могут предоставлять клиентам услуги по изучению рынка, рекламе, а также предоставлять кредиты.
Брокерские кредиты - это кредиты, предоставляемые банками биржевым маклерам-брокерам для осуществления на бирже операций по покупке и продаже товаров, а также для выдачи ссуд своим клиентам. Брокеры предоставляют кредиты своим клиентам (преимущественно экспортерам сырьевых товаров) на заготовку товаров для экспорта, главным образом под залог ценных бумаг на условиях "до востребования "", а также под залог товаров на складах, коносаментов и других товарораспорядительных документов.
Брокер, участвует в торгах, называется трейдером (англ. Trader, от trade - торговать). Ведет биржевые торги так называемый гоф-брокер, он является представителем биржи.
Существуют различные товарные биржи. Все их можно классифицировать по определенным признакам. Товарные биржи бывают:
♦ по характеру деятельности или по назначению - специализированные и универсальные;
♦ по масштабу деятельности - городские, региональные, общегосударственные и международные;
♦ по степени участия посетителей в биржевых торгах - открытые и закрытые;
♦ по характеру биржевых операций - биржи реального товара и фьючерсы
Товарные биржи, специализирующиеся на определенных видах товара, называются специализированными. Это, например, биржи кофе, сахара, пшеницы, нефти, хлопка, металла, стройматериалов, древесины и т.
Кроме специализированных товарных бирж есть еще универсальные, которые не только расширяют ассортимент товаров, но и осуществляют операции с валютой, ценными бумагами, а также фрахтовыми контрактам.
На открытых (публичных) биржах сделки могут заключать как члены бирж, так и предприниматели, не являющиеся их членами.
Закрытые или частные биржи организуются в. форме акционерных компаний и закрытых корпораций. Заключать сделки на таких биржах могут только акционеры, являющиеся их членами. их прибыль образуется за счет вознаграждений, полученных от клиентов за заключенные им сделки, то есть члены биржи выполняют роль брокеров.
Действующими лицами на бирже являются:
1) учредители - юридические лица, выступающие инициаторами создания биржи. Как правило, биржи - это акционерные общества. Но это некоммерческие акционерные общества, то есть учредители не получают дивидендов, хотя при этом имеют право принимать участие в управлении биржей;
2) участники - те, кто приобрел акции, то есть владельцем, но не инициатором. Как и основатели они имеют право управлять биржей и заключать сделки;
3) брокерская контора - приобретает право заключать соглашения с момента регистрации, но не имеет права собственности.
Это состав действующих лиц закрытой бирже. В открытой бирже к нему прилагаются:
4) постоянный посетитель - покупает право участвовать в торгах на определенное время (месяц, год, два и т.д.);
5) временный посетитель - покупает право участвовать в торгах на одни торги;
6) зрители (очень редко).
В биржевой торговле различают торговлю с реальным товаром и фьючерсную торговлю.
Продажа контрактов на биржах реального товара сопровождается дальнейшей поставкой товаров. При торговле с реальным товаром заключаются соглашения как в отношении имеющегося товара, так и на определенный срок (форвардные сделки).
Фьючерсные биржи - это в основном продажа контрактов на реализацию товаров, которые должны быть изготовлены в будущем периоде.
Исторически первыми появились биржи реального товара, однако в конце XIX - начале XX века их значение уменьшается и одновременно развивается новый тип товарной биржи - фьючерсная. Фьючерсная биржа позволяет быстрее реализовать товар, уменьшить риск от неблагоприятных изменений цен. Сейчас подавляющее большинство бирж в развитых странах - это фьючерсные биржи, а торговля происходит прежде всего на фьючерсном рынке.
Фьючерсный рынок представляет собой рынок не конкретных товаров, а прав на товар. Иногда его называют еще рынком цен, в отличие от рынка товаров.
Основными признаками фьючерсной торговли являются:
♦ фиктивный характер сделок, при котором купля-продажа происходит, но обмен товаров практически полностью отсутствует. Целью соглашений является не потребительская, а меновая стоимость товара;
♦ преимущественно косвенная связь с рынком реального товара (через хеджирование, а не из-за поставок товара);
♦ полная унификация потребительной стоимости товара, выразителем которого является биржевой контракт, непосредственно приравнивается к деньгам и может быть обменен на них в любой момент;
♦ обезличенность сделок и возможность замены контрагентов по ним, поскольку сделки заключаются не между конкретным продавцом и покупателем, а между контрагентами (или их брокерами) и расчетной палатой.
С учетом всего сказанного все биржевые сделки можно разделить на реальные и фьючерсные, текущие и срочные (табл. 8).
Реальная биржевая сделка (от англ. Real - настоящий, действительный) - это заключено на бирже сделка по продаже или покупке товара с поставкой реального товара на склад биржи или получением его со склада.
Реальные сделки делятся на спот-сделки и форвард-сделки.
Таблица 8. Виды биржевых сделок
Спот-сделки (от англ. On the spot - на месте, в то же время) - заключаются на покупку предоставленного (реального) товара с немедленной его оплатой и поставкой. За сданный на склад биржи товар продавец получает свидетельство - варрант (англ. Warrant - гарантия), который передается им в расчетной кассы бирже.
Форвард-сделки (от англ. Forward - вперед, заранее) - это соглашения по имеющегося товара (его можно увидеть, оценить и получить полное документальное описание) с поставкой в срок (на определенную дату в будущем). В этом случае предполагается условие немедленной поставки товара, а лишь фиксируется цена или способ ее расчета при получении товара. Срок выполнения форварднои.угоды - любой день позже срока соглашения немедленный расчет (на условиях "спот"). Как правило, он составляет 1, 3, 6, 12 месяцев.
Фьючерсная сделка (от англ. Future - будущее, в будущем) - это соглашение, заключаемое на биржах на покупку или продажу будущих товаров обусловленного сорта (марки) при условии их оплаты по согласованной цене через определенный срок после заключения сделки.
В отличие от форвардного контракта, в котором количество товара, время и место его поставки устанавливаются в процессе каждой сделке, в фьючерсных сделках эти условия заранее определенные биржей. Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой контракт, в то время как форвардный имеет индивидуальный характер.
Фьючерсная сделка, как правило, истекает не поставкой товара, а ликвидацией контракта. Это означает, что для погашения своего обязательства участник торгов, который купил фьючерс на поставку товара, покупает противоположный контракт на покупку товара, а участник, купивший фьючерс на покупку, должен приобрести контракт на продажу. Однако, если владелец фьючерсного контракта не приобрел "противоположный" контракт, он вынужден выполнить соглашение в соответствии с условиями контракта, то есть принять и оплатить товар или наоборот. Иначе говоря, если фьючерсный контракт заканчивается реальной поставкой товара, то он становится форвардным.
Практически во всех случаях, за редким исключением, обязательства по фьючерсной сделке выполняются путем уплаты или получения разницы в цене, а не путем поставки реального товара. Фьючерсные сделки широко используются на рынках тех товаров и других видов ценностей, для которых характерны значительные изменения цен и которые имеют достаточно большие объемы торговли. Это сельскохозяйственные и сырьевые товары, валюта, акции, облигации, банковские вклады, ипотека и т. Фьючерсы позволяют уменьшить риск, связанный с резкими и значительными колебаниями цен, сделать более прогнозируемой хозяйственную деятельность, удешевить кредит и т.
Наряду с простыми фьючерсами в биржевой торговле широко распространены опционы (от англ. Option - право выбора), по которым одна сторона получает право (но не обязанность) продать или купить товар или какой-то другой вид ценностей, а вторая обязуется его купить или продать.
Существует три типа опционов:
♦ опцион на покупку, или опцион "колл" (англ. Call), означает право покупателя (но не обязанность) купить товар
♦ опцион на продажу, или опцион "пут" (англ. Put), означает право покупателя продать товар;
♦ опцион двойной, или опцион "стеллаж" (нем. Stellage), означает право покупателя либо купить, либо продать товар (но не купить и продать одновременно).
Фьючерсные сделки заключаются, как правило, не с целью покупки или продажи товара, а с одной из следующих целей:
♦ страхование сделки с реальным товаром - хеджирование;
♦ получения прибыли от изменения цен или курсов, возникающих в ликвидационный срока - спекуляции;
♦ получения различных "за счет перепродажи фьючерсных контракта или опциона.
Хеджирование (англ. Hedging, от hedge - защищать себя) - это страхование рисков от неблагоприятных изменений цен по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающий поставку (продажу) товаров в будущих периодах.
Хеджирования происходит на бирже путем встречных покупок (продаж) фьючерсных контрактов. Если на рынке предполагается продажа (покупка) реального товара, то хеджирование осуществляется путем приобретения (продажи) соответствующего по количеству и срокам ликвидации фьючерсного контракта и наоборот. Таким образом, при ликвидации фьючерсного контракта покупатель (продавец) получит ту разницу в цене, которую он потеряет в случае неблагоприятного изменения цены на рынке реального товара.
В связи с развитием торговли на срок, особенно фьючерсной торговли, появилась возможность получения кроме торговой прибыли еще и прибыли от изменения цен - спекулятивной прибыли.
Сделки на бирже, которые заключаются с целью получения прибыли от разницы в ценах, получили название спекуляции (англ. Speculation, от speculate -миркуваты, предположения). Сейчас спекуляция рассматривается как элемент, который всегда присутствует в любой экономике, где экономические решения должны приниматься в условиях неопределенности.
Различают следующие виды спекуляции, как игру на повышение цен, игру на понижение цен, арбитражные сделки. В последние годы получила распространение также спекуляция опционами.
Спекуляция всегда представляет собой действие, противоположное хеджированию. Хеджирования влечет за собой балансировки обязательств на рынке реального товара и на бирже, в то время как любое нарушение сбалансированности позиций на рынке реального товара и на бирже считается спекулятивным. Таким образом, всякое воздержание от хеджирования в определенном смысле является спекуляцией. Например, если торговая фирма приобрела товар и сразу не перепродала его конечному покупателю или не продала соответствующее количество фьючерсных контрактов, то она фактически играет на повышение цен, рассчитывая получить дополнительную прибыль от роста цен или рискуя понести убытки в случае их снижения.
Фьючерсы и опционы являются ценными бумагами (см. Главу 12) и в течение всего срока действия могут перепродаваться и перекуплятись много раз, переходя из рук в руки, до указанной в них даты выполнения. Торги по товарным фьючерсам и опционам проводятся как на обычных товарных биржах, так и на фьючерсных.
В Украине существует достаточно большое количество бирж и количество их растет. Так, если в 1995 году насчитывалось 88 бирж, то в 1996 году - уже 191. В 1996 году в Украине действовало бирж: универсальных, товарных и товарно-сырьевых - 100, по недвижимости - 27, товарно-фондовых и фондовых - 24 агропромышленных - 23 специализированных - 17. Уставный фонд бирж составил 10600000 игры., из которых 6300000 (60%) приходится на бирже Киева. Практическую деятельность осуществляли 115 бирж или 60% зарегистрированных, 76 бирж вообще не действовали. На биржах работало 1526 человек, из них 325 - по совместительству. В среднем на одну биржу приходилось 36 брокерских контор и независимых брокеров. В 1996 году биржевая деятельность осуществлялась во всех регионах Украины, развивались региональные биржевые рынки. Основная часть биржевого оборота (54%) приходилась на семь крупнейших бирж Украины: Украинская аграрная, Киевскую универсальную товарную, биржу "Десятинная", Одесскую товарную, Мариупольский универсально-товарную, Одесскую универсальную биржу "Центр" и Донецке бирже "Юг". Общий объем заключенных сделок на биржах страны в 1996 году составил 1149400000 грн. при предложении на продажу 27157000000 грн. Наибольшее количество заключенных сделок приходилась на операции с недвижимостью - 52%, на продажу сельхозпродукции - 27% и продажа транспортных средств - 10,9%. Наибольший объем сделок приходится на товарно-сырьевые и товарные биржи - 43%, а также на агропромышленные - 26%. Сейчас большая часть сделок на товарных биржах - это сделки с жильем, а не с сырьем, как в развитых странах. Фьючерсный биржевой рынок в Украине еще не сформировался. Так, в 1996 году только Донецкая биржа "Юг" и Одесская аграрная заключали фьючерсные контракты, причем в основном по топливу и пшеницы.
В первую очередь – для начинающих!
Для простоты системы полностью исключаю фундаментальный анализ – различные «объективные» макроэкономические показатели, новости и тому подобное.
Вся торговля – исключительно по графику.
График акции, фьючерса или другого финансового инструмента – это наглядное отображение психологии биржевой толпы, это объективная реальность. И этой реальности достаточно для успешной биржевой торговли .
Если Вам хорошо известны основные базовые понятия, то раздел «Базовые понятия» можете просто пропустить или просмотреть «по диагонали».
При этом раздел «Базовые знания» с подробной расшифровкой наиболее значимых для системы торговли понятий очень рекомендую внимательно прочитать, поскольку на них основывается предлагаемая мной Система Торговли .
Базовые понятия
Рассмотрим необходимый минимум понятий. Их я выделяю примерно столько же, сколько букв в алфавите. Поэтому, кто с «нуля», не пугайтесь: в школе (или к школе) буквы выучили – и здесь разберётесь!
Здесь сначала краткие пояснения, характеристики необходимых понятий.
Некоторые простейшие понятия, которые могут быть не совсем понятны новичкам, подробнее рассмотрены здесь же, чуть ниже.
Все понятия, важные с точки зрения системы торговли , будут рассмотрены отдельно в разделе «Базовые знания».
Акция – формально, это кусочек собственности предприятия со всеми вытекающими последствиями. Для Дела Биржевой Торговли , акция – это просто финансовый инструмент, которым можно торговать на основе анализа графика, делать деньги, покупая дешевле и продавая дороже (можно и наоборот, сначала продавая дороже, а затем, покупая дешевле).
Голубые фишки – самые ликвидные акции.
Для нашего рынка, торговый оборот по таким акциям составляет более 1 миллиарда рублей в день. Например, традиционно к голубым фишкам относят Газпром, Сбербанк, Лукойл, Роснефть, Норникель.
Фьючерс (фьючерсный контракт) – финансовый инструмент, привязанный к к акции, индексу, к драгоценному металлу, к сырью (нефти, сахару, свинине), или к какому-либо другому финансовому инструменту. Фьючерс – это своего рода прогноз или оценка участниками рынка будущей стоимости актива, к которому привязан соответствующий фьючерс. Для Дела Биржевой Торговли , фьючерс – это просто финансовый инструмент, которым можно торговать на основе анализа графика, делать деньги, покупая дешевле и продавая дороже (можно и наоборот, сначала продавая дороже, а затем, покупая дешевле). Принципиальной разницы с акцией нет. Все технические нюансы, которые желательно знать, описаны отдельно в приложении к этой книге.
Финансовый инструмент – то, чем можно торговать на бирже по графику. Это может быть акция, фьючерс, валютная пара и т.д.
Индекс – условное число, отражающее некое среднее значение соответствующего набора акций.
В наших целях важно знать индекс ММВБ и индекс РТС – это соответствующие индексы ведущих Российских бирж ММВБ (Московской Межбанковской Валютной Биржи) и РТС (Российские Торговые Системы). Каждый из них отражает среднее значение акций, которые торгуются на соответствующей бирже.
В зависимости от важности акции (точнее говоря, значимости предприятия, выпустившего эти акции), доля этих акций в расчёте индекса может быть от 0 до 10-15% (для «самых голубых» фишек).
ФОРТС – фьючерсы и опционы РТС – раздел биржи РТС, где торгуются фьючерсные и опционные контракты.
Как способ отображения цен на графике – здесь же, ниже, см. подробнее.
Торговый терминал
– специальная программа для совершения сделок на бирже
(через брокера). Наиболее популярен торговый терминал Quik для торговли
акциями, фьючерсами и другими финансовыми инструментами на Российских биржах
(через брокеров России). В этой же программе отображаются графики финансовых инструментов, выводятся заявки, стоп-заявки, отображаются сделки, активы биржевого счёта трейдера
и другое.
Подробнее разобраться с Quik-ом, и быстро освоить работу с ним можно с помощью ».
Стакан котировок – в торговом терминале наглядный способ отображения заявок на покупку и продажу.
Спрэд – разница между лучшим предложением на покупку и на продажу. Если Вы хотите купить сразу, то будете покупать по самой низкой из имеющихся в данный момент предложений на продажу. Если Вы хотите продать сразу, то будете продавать по самой высокой из имеющихся в данный момент предложений на покупку. Соответственно, возникают потери на спрэде при совершении сделок купли-продажи. В стакане котировок лучшие предложения находятся в середине.
Лонг или длинная позиция – покупка с целью потом продать дороже.
Шорт или короткая позиция
– продажа с целью потом купить дешевле.
На бирже
можно делать деньги не только на росте, но и на падении. Можно не углубляться «как это так» и «почему». Просто сначала трейдер
продаёт дорого, а потом покупает дёшево, и, спекулятивная разница будет доходом. Просто примите это правило биржевой торговли
и пользуйтесь им!
Кто желает детальнее понять, как можно сначала продать, а потом купить – ниже будет подробнее расмотрено.
Ликвидность – возможность быстро купить или продать в узком диапазоне цен. Соответственно, должен быть малый спрэд с хорошими объёмами на покупку и на продажу – подробнее в разделе «Базовые знания».
Волатильность – размах колебаний цены в выбранном интервале времени. Очень важное понятие – подробнее в разделе «Базовые знания».
Тренд
– устойчивое изменение цены финансового инструмента в определённом направлении. Для финансовых инструментов характерно нелинейное изменение цены, или, другими словами, цены всегда колеблются, образуя спады и пики.
Восходящий (растущий) тренд
характеризуется тем, что каждый следующий пик выше предыдущего, и каждый следующий спад также выше предыдущего спада.
Нисходящий (падающий) тренд
характеризуется тем, что каждый следующий пик ниже предыдущего, и каждый следующий спад также ниже предыдущего спада.
Подробнее о значимости тренда и о видах трендов в разделе «Базовые знания».
Уровень поддержки – это такой уровень, при приближении к которому, падение замедляется и происходит хотя бы локальный разворот тренда на рост.
Уровень сопротивления – это такой уровень, при приближении к которому, рост замедляется и происходит хотя бы локальный разворот тренда на падение.
Варианты взаимодействия цены и уровня:
разворот, пробой и ложный пробой. Если уровень сыграл свою роль, то говорят о развороте тренда. Если уровень не устоял, и произошёл ценовой прорыв уровня, то говорят, что произошёл пробой уровня. Ситуация, когда после пробоя уровня цена быстро вернулась обратно, называют ложным пробоем.
Подробнее об уровнях поддержки и сопротивления, а также о вариантах взаимодействия цены и уровня в разделе «Базовые знания».
Тэйк-профит
– цель прибыли, уровень цены, на котором сделка закрывается по цели.
Можно выставлять цель заранее, введя соответствующую заявку: либо обычную, которая, как правило, действует только до конца торговой сессии (торгового дня), либо используя стоп-заявку.
Стоп-лосс – фиксация убытка, или закрытие сделки с убытком.
Стоп-заявка – заявка по условию достижения рынком определённой цены. Эта определённая цена называется сигнальной ценой. На практике чаще используется для автоматического закрытия сделки, если цена пошла против выбранного направления.
Например. Вы купили Газпром по цене 200 рублей. Но, если цена пойдёт вниз, Вы должны закрыть сделку, понеся допустимые убытки. Например, Вы решили, что ниже 195руб – это уже не приемлемо! Соответственно, выставляете стоп-заявку на продажу, и указываете сигнальную цену 194,99руб. Если так получится, что вместо роста, акции Газпрома упадут до уровня 194,99руб (или ниже), Ваши акции автоматически будут проданы, не зависимо от того, где Вы сейчас находитесь и видите ли Вы, что происходит на рынке.
Точно также можно совершать покупку по достижению определённой цены.
Также стоп-заявки можно использовать для автоматического открытия позиции (входа в рынок
), в случае достижения рынком
определённого уровня (соответствующей сигнальной цены).
В стоп-заявке, в отличии от обычной, как правило, есть опция «срок действия» – соответственно, можно указать любой срок действия. К примеру, я всегда указываю «до отмены». И всегда помню: либо она исполнится по достижению сигнальной цены, либо я сам сниму стоп-заявку.
Рабочий интервал – выбранный масштаб отображения графика, когда одна свеча = рабочему интервалу времени. Например, я считаю своим рабочим интервалом 1 час, поэтому обычно на моём графике открыты часовые свечки.
Гэп – ценовой разрыв в графике. На этом уровне цен не было никаких сделок купли-продажи. Если финансовый инструмент ликвидный, то гэп может возникать только в перерыв. Например, в случае сильного восходящего тренда, цена открытия следующего дня может оказаться выше максимальной цены предыдущего дня. Подробнее об особенных гэпах в бонусе к разделу «Базовые знания».
Как обычно отображаются данные
на графиках финансовых инструментов
Поскольку, на ликвидных финансовых инструментах сделки происходят каждую секунду (да ещё и не по одной), то отобразить все сделки на графике не представляется возможным – никакого экрана не хватит, или придётся смотреть лишь на малые отрезки и никак не получится охватить взглядом крупный масштаб.
Выделяют и считают особо важными 4 цены в выбранном интервале времени: цена открытия (open), цена закрытия (close), минимум (low), максимум (high). И эти четыре цены находят своё наглядное изображение в виде свечи.
Если от открытия до закрытия периода был рост (цена закрытия больше цены открытия), то тело свечи белое. Если, наоборот, от открытия до закрытия периода шло снижение (цена закрытия меньше цены открытия), то тело свечи чёрное.
Наглядно это выглядит так:
Вертикальные палочки выше и ниже тела свечи называют тенями.
Понятно, что минимальная цена всегда снизу, а максимальная цена всегда сверху (в отличие от цен открытия и закрытия).
В зависимости от того, как относительно друг друга располагаются цены открытия и закрытия, тело свечи может быть большим или маленьким, и может совсем вырождаться в одну горизонтальную чёрточку (если цена открытия и закрытия равны).
В зависимости от того, насколько отстоят минимум и максимум свечи от цен открытия и закрытия, тени могут быть длинными, а могут и полностью исчезать.
График, отображаемый на экране, состоит из нескольких свечей – в зависимости от выбранного растяжения/сжатия, обычно отображается около сотни свечей. Хотя может быть и в несколько раз больше или в несколько раз меньше.
Каждая свеча в свою очередь отображает определённый интервал. Часто используется график, каждая свеча которого отображает один день. Достаточно популярны из более крупных интервалов: неделя и месяц. Из более малых масштабов популярны периоды час, 4 часа, 5 минут и 15 минут. В торговом терминалы Вы можете выбрать и другие доступные интервалы.
Лонг и шорт
Короткая (short) и длинная (long) позиции. Во-первых, «короткая» и «длинная» – условные названия. В длинной позиции при желании можно находиться, к примеру, несколько секунд. В короткой позиции при желании (и соответствующей ситуации на рынке ) можно находиться несколько месяцев.
Длинная позиция – это покупка финансового инструмента (акции, фьючерса и т.д.) в расчёте на рост его стоимости, с целью его последующей продажи. Длинная позиция – это всегда попытка получить доход на росте котировок. Тех, кто делает деньги на росте называют быками.
Короткая позиция – это продажа заёмных акций (взятых у брокера под гарантийное обеспечение…) или заключение контракта на продажу на срочном рынке в расчёте на падение стоимости биржевого актива, с целью его последующей покупки. При покупке акций, ранее взятых у брокера взаймы, заём по акциям гасится, а в случае снижения цены акции получается прибыль за счёт того, что сначала была продажа по более высокой цене, а затем была покупка по более низкой. При покупке фьючерсного контракта, который до этого был продан, происходит взаимопогашение контрактов, у трейдера короткая позиция закрывается автоматически. С акциями тоже всё просто, тоже всё происходит автоматически, но сопутствующие издержки значительно выше и есть некоторые ограничения по таким сделкам. Короткая позиция – это всегда попытка получить доход на снижении котировок. Тех, кто делает деньги на падении, называют медведями.
Почему на акциях не всегда можно шортить?
К примеру, у брокера может не оказаться в наличии тех акций, по которым трейдер захотел открыть короткую позицию. В ситуации перед закрытием реестра акционеров (обычно, такое происходит раз в год) не только не откроешь шорт, но имеющиеся короткие позиции (шорты) приходится закрывать. Да и сам перечень акций, по которым возможны шорты, ограничен и у разных брокеров отличается. Считаю, что подробнее в эти нюансы здесь вдаваться не имеет смысла, поскольку ФОРТС явно удобнее использовать для шортов. Зачем крутить вручную отвёрткой, если можно использовать шуруповёрт?
И всё же очень многие начинающие трейдеры недоумевают: «Как это сначала продать, а потом купить?». Вот как я объяснял своему другу. Вот, Серёг, ты занимаешься пиломатериалом. Дашь мне досок взаймы, а я тебе завтра верну? «Дам» – отвечает. А у меня есть клиент, готовый дорого купить эти доски. Я ему продаю. Завтра еду и покупаю на базе точно такие же доски дешевле, чем продал и возвращаю тебе долг. «Я получил доход?» – спрашиваю. «Да» – соглашается мой друг. На бирже примерно также, только можно полностью выбросить из головы все эти займы и прочее, так как всё просто: продал, а потом купил. Всё остальное произойдёт автоматически. Только, на рынке акций надо учитывать плату за заём, а на рынке ФОРТС платы за заём нет.
Сколько именно придётся платить за заём, узнавайте у своего брокера или смотрите свой тарифный план – вся эта информация есть в свободном доступе на сайтах брокеров. Обычно, если сделка прошла внутри дня, за такой заём брокер совсем ничего не берёт, а, если ночь продержите короткую позицию, то возьмёт именно за эту ночь (если несколько ночей, то соответственно, за несколько ночей). Как правило, процент за пользование заёмными акциями ниже ставки рефинансирования ЦБ, т.е. весьма дёшев.
Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) существует с 1992 года. В 2012 году она была объединена с РТС и переименована в ОАО «Московская биржа».
Практически сразу обновленная ММВБ стала лучшей российской фондовой площадкой — и по количеству работающих на ней клиентов, и по объему торгов. Сегодня Московская биржа входит в двадцатку крупнейших в мире.
Принцип работы Московской биржи
На Московской бирже совершаются операции с валютой, ценными бумагами, паями биржевых фондов, фьючерсами , опционами , драгоценными металлами и другими финансовыми инструментами. Клиенты торговой площадки — кредитные организации, управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды, биржевые посредники, институциональные и частные инвесторы , которые работают на бирже через посредников-брокеров. Основная работа на Московской бирже сосредоточена в дата-центрах, где установлено мощное оборудование и специальное программное обеспечение, необходимое для проведения и учета биржевых операций. Заявки на совершение сделок инвесторы отправляют через торговые терминалы, которые подключены к интернету. Вся информация, поступающая от пользователей, записывается в базу данных биржи.
Особое внимание на Московской бирже уделяется безопасности. Исключено, что личные данные будут украдены или утеряны: каждая транзакция, проводимая в системе, удостоверятся электронной подписью инвестора.
Как новичку начать торговать на Московской бирже?
В том, чтобы начать торговать на Московской фондовой бирже, нет ничего сложного. Чтобы получить доступ к Московской бирже, нужно выполнить ряд нехитрых операций:
- Найти подходящего брокера. Отечественный рынок ценных бумаг устроен таким образом, что физические лица не могут торговать на бирже напрямую. Поэтому все биржевые сделки по поручению частных инвесторов осуществляют фондовые брокеры. Найти посредника — это то, с чего стоит начать торговлю на Московской бирже. Общий список участников торгов представлен на сайте бирже.
- Выбрать тариф. Начать работу на бирже нужно с выбора тарифного плана у брокера. Чтобы это сделать, трезво оцените, какой объем сделок вы планируете совершать. Трейдерам, которые осуществляют не слишком много операций на бирже, подойдут тарифные планы с фиксированной минимальной оплатой за брокерские услуги. Активным инвесторам стоит сравнить тарифы на предмет комиссии, взимаемой за объем заключенных сделок в течение определенного периода: как правило, чем больше объем сделок, тем меньше комиссия за операции.
- Заключить с брокером договор на обслуживание. Существует два способа сделать это: не выходя из дома, открыть счет дистанционно через портал государственных услуг или лично прийти в офис брокерской компании. При личном посещении при себе необходимо иметь комплект документов, перечень которых можно найти на официальном сайте посредника. После заключения договора на имя заявителя будет открыт брокерский счет.
- Выбрать торговый терминал. Чтобы начать торговать на Московской бирже, нужно подходящее программное обеспечение. Каждый брокер предлагает свой вариант торгового терминала, иногда даже собственной разработки. В списке самых популярных — QUIK и MetaTrader 5.
- Настроить программное обеспечение. Для настройки программного обеспечения рекомендуем посмотреть видеокурс по работе в программе QUIK или видеокурс по Metatrader 5 .
- Внести средства на счет. Даже для «чайников» не секрет, что без денег торговать на Московской бирже невозможно. Поэтому прежде чем приступить к реальным торгам, внесите на свой счет некоторую денежную сумму. Это можно сделать как через кассу банка, так и через многочисленные онлайн-сервисы. Следует помнить, что деньги на счете не застрахованы, поэтому всю ответственность за неправильно проведенные сделки трейдер берет на себя. Поэтому до того, как начать торговать на бирже, следует хорошо изучить все тонкости.
Как проходят торги на Московской бирже?
На Московской бирже есть три основных рынка, и каждый из них имеет собственный график работы.
Фондовая секция Московской биржи — это базовая площадка, где можно инвестировать в российские или иностранные активы. Эта секция доступна как жителям РФ, так и резидентам других стран.
Время начала торгов на основном рынке Московской биржи — 10:00 (MSK), предторговый период стартует в 09:45.
Основные торги проходят с 10:00 до 18:40 (MSK).
На валютной секции Московской биржи в двух режимах поставки — TOD (на сегодня) и TOM (на завтра) — торгуются швейцарские франки, доллары США, фунты стерлингов, евро, китайские юани и гонконгские доллары. Все валюты торгуются по отношению к рублю.
Время торгов на валютной секции с режимом поставки TOD:
Доллары США — с 10:00 до 17:15 (MSK)
Швейцарские франки, фунты стерлингов, евро — с 10:00 до 15:15 (MSK)
Китайские юани и гонконгские доллары — с 10:00 до 10:45 (MSK)
Время торгов на валютной секции с режимом поставки TOM для всех валют — с 10:00 до 23:50 (MSK)
Срочная секция Московской биржи — территория фьючерсных и опционных контрактов. В списке наиболее востребованных активов — индекс РТС, валюты разных стран, нефть, золото, сырье.
Предторговый период на срочном рынке стартует в 9:45 утра. Торги начинаются в 10:00 и продолжаются до 23:50 (MSK).
С более подробной информацией о расписании торгов можно ознакомиться на сайте Московской биржи.
Биржевая торговля – это форма организованной торговли, которая отличается следующими чертами: наличие посредничества при заключении сделок, заключение сделок в одном и том же месте в течение определенного срока (биржевой день или биржевая сессия), наличие заранее обязательных правил заключения сделок (ведение торгов маклером, публичность торгов, отсутствие коммерческой тайны). К биржевым товарам относятся некоторые виды продукции, ценные бумаги, иностранная валюта, редкоземельные металлы, биржевой стандарт (фьючерс) и коносамент, индексы валют и ценных бумаг, опционы. В зависимости от характера биржевого товара биржи подразделяются на товарные, фондовые и валютные.
Фондовая биржа – это некоммерческое партнерство, представляющее собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Существуют три типа фондовых бирж с точки зрения организационно-правовой формы: публично-правовая (государственная организация биржевой торговли), частная (акционерная или товарищество с ограниченной ответственностью), смешанная (участие государства в акционерном капитале). Фондовая биржа является финансовым посредником, действующим на вторичном фондовом рынке. Фондовый рынок – это рынок, на котором обращаются фондовые ценные бумаги, предназначенные для мобилизации капитала в денежной форме. Вторичный фондовый рынок - это рынок перепродаж фондовых ценных бумаг. Вторичный фондовый рынок представлен биржевой и внебиржевой торговлей (торговля через банки, инвестиционные фонды). Члены фондовой биржи – это акционеры биржи или держатели акций биржи, удостоверяющие о вкладе в уставной капитал и дающие право ведение биржевой торговли, но не приносящие дохода. Только члены биржи имеют место на бирже, дающее право заниматься биржевой торговлей. К членам биржи относятся следующие лица. Брокер – это профессиональный участник, занимающийся заключением сделок с ценными бумагами от имени, по поручению клиента, за счет клиента на условиях договора комиссии или договора поручения. Дилер – это профессиональный участник, совершающий сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен (покупки или продажи). Дилер имеет право устанавливать минимальное или максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг и срок действия выдвигаемых условий. Междилерские брокеры – брокерские фирмы, оказывающие посреднические услуги участникам биржевой торговли, желающим взаимодействовать анонимно. Денежные брокеры – это брокеры, занимающиеся заимствованием ценных бумаг для формирователей рынка (участники биржевой торговли). К другим профессиональным участникам, не являющимся членами биржи, относятся следующие лица. Управлющий – профессиональный участник рынка, занимающийся от своего имени управлением портфелем ценных бумаг или денежными средствами, переданными для инвестирования в ценные бумаги, на основе договора о доверительном управлении. Клиринговая организация – это профессиональный участник, производящий сбор, сверку и корректировку информации по сделкам с ценными бумагами, учитывает взаимные обязательства по сделкам, осуществляет зачет и расчеты по поставкам ценных бумаг. Депозитарии – это профессиональные участники, оказывающие услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги. Держатель реестра – это лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку и хранение данных о реестре владельцев ценных бумаг (реестр – это список зарегистрированных владельцев ценных бумаг). Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это посредники, обслуживающие оборот ценных бумаг, действующие на основании лицензии и квалификационных требований, для которых операции на рынке ценных бумаг является основным занятием. К профессиональным участникам относятся инвестиционные фонды и коммерческие банки.
К участникам биржевой торговли относятся сотрудники биржи. Маклер – это штатный сотрудник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Специалист – это маклер, который манипулирует резервами ценных бумаг и денежными средствами (резервами биржи) для поддержания равновесия спроса и предложения. Свободный брокер – это лицо, выполняющее поручения брокеров. Биржевой дилер – это лицо, публично объявляющее максимальную цену спроса и минимальную цену предложения.
Биржевым товаром на фондовом рынке являются инвестиционные (фондовые) ценные бумаги. Ценная бумага – это соответствующим образом оформленный документ, имеющий ряд обязательных реквизитов, удостоверяющий право держателя ценной бумаги на определенное имущество, сумму денег или право на совершение определенных действий. По характеру использования ценных бумаг они подразделяются на денежные (используются для расчетов в качестве кредитных денег: чеки, векселя, аккредитивы) и инвестиционные или фондовые (используются для мобилизации капитала или образования целевых фондов). По правам инвестора (покупатель, держатель ценной бумаги) ценные бумаги подразделяются на имущественные (подтверждают права на свои активы независимо от места их нахождения) и на долговые (дебиторская задолженность, выражающая право на получение активов других субъектов). По обязанностям эмитента (лицо, выпустившее ценную бумагу, первый продавец ценной бумаги) ценные бумаги подразделяются на долевые (выражают вклад в уставной капитал) и долговые (кредиторская задолженность, выражающая обязательство погасить долг за счет активов эмитента). Имущественные ценные бумаги подразделяются на денежно-стоимостные (право на получение денежной суммы), товарно-стоимостные (право на активы в натуральной форме), вторичные (права на совершение сделок с ценными бумагами). Инвестиционные долевые ценные бумаги: простые и привилегированные акции. Инвестиционные долговые ценные бумаги: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, ипотечные облигации и закладные, ГКО (государственные краткосрочные облигации), ГДО (государственные долгосрочные облигации), ОФЗ (облигации федерального займа), ОГСЗ (облигации государственного сберегательного займа), ОВВЗ (облигации внутреннего валютного займа), золотые сертификаты, жилищные сертификаты. Вторичные ценные бумаги: опционы, фьючерсы, конверсионные опционы, права, ордера, арбитраж.
Биржевые сделки на фондовой бирже – это торговые сделки, заключенные в биржевом помещении в установленные часы работы биржи и имеющие своим предметом заменимые фондовые ценности, допущенные к котировке и обращению на бирже. Сделка с ценными бумагами – это действия участников операций с ценными бумагами, направленные на установление, прекращение или изменение прав и обязанностей в отношении ценных бумаг. На фондовой бирже могут обращаться ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга. Листинг – это процедура принятия ценной бумаги к котировке, т.е. включение ценной бумаги в котировочный лист. Котировка – это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Курс ценных бумаг – это цена на вторичном рынке (рынок перепродаж). В основу котировки положен либо принцип единого курса (определение курса на основе такого совпадения цен предложения и спроса, когда достигается максимальное число сделок), либо регистрационный метод , базирующийся на регистрации фактических цен сделок. Котировочный лист включает следующую информацию: средневзвешанная цена предыдущего дня, средневзвешанная цена текущего дня, изменение в процентах средневзвешанных цен, максимальная заявка на покупку, минимальная заявка на продажу, объем продаж в дол., объем продаж в штуках.
Кассовые сделки – это сделки с фондовыми ценностями, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 дней после их заключения. Разновидности кассовых сделок. Простые кассовые сделки – это сделки с немедленной оплатой за счет средств покупателя и немедленной поставкой фондовых ценностей, имеющихся в наличии у продавца. Покупка с частичной оплатой заемными средствами (сделка с маржей) – сделка, заключаемая игроками на повышение («быками»). Продажа ценных бумаг, взятых взаймы – сделка, используемая игроками на понижение («медведями»), которые рассчитывают выкупить подешевевшие ценные бумаги и вернуть их владельцам.
Срочные сделки – это сделки, которые заключаются в текущем периоде, но осуществляются в будущем (поставка и оплата осуществляются в будущем). Срочные сделки классифицируются способу установления цен: сделки по текущей рыночной цене , сделки по цене на день реализации , сделки по цене на конкретную дату . Срочные сделки подразделяются по способу расчета: расчет на конец месяца , расчет на середину месяца . Срочные сделки подразделяются по механизму заключения сделок. Твердые сделки – это сделки, обязательные к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене. Параметры твердых сделок (количество ценных бумаг, цена, сроки) устанавливаются только участниками сделки. Срочные сделки «на разницу» – это сделки, по истечению срока которых один из участников должен уплатить другому разницу между курсом на момент заключения сделки и курсом на момент окончания срока договора.
Условные сделки или сделки с премией – это срочные сделки, в которых один из контрагентов за определенное вознаграждение получает право на осуществление сделки, право на отказ от сделки или право требовать от другого контрагента выполнения оговоренных обязательств. К условным сделкам относятся следующие разновидности. Простые сделки с премией – это срочные сделки, в которых плательщик премии имеет право потребовать исполнения сделки без права выбора или совершенно от нее отказаться (право «отхода»). Простые сделки с премией подразделяются на сделки с условной покупкой (премию платит покупатель) и сделки с условной продажей (премию уплачивает продавец). Кратные сделки с премией – это срочные сделки, при которых плательщик премии имеет право потребовать от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в количестве, которое в n-раз превышает количество, установленное при заключении сделки, по курсу, установленному при заключении сделки. Стеллаж – это срочные сделки, при которых плательщик премии получает право самому определить свое положение при наступлении срока ее совершения: имеет право купить по оговоренной цене или продать по оговоренной цене. Финансовый фьючерс – это стандартная сделка, параметры которой определяются биржей (стандартный объем, стандартные даты, виды надежных ценных бумаг) и аукционом (курс ценной бумаги), которая выражает твердое обязательство купить или продать стандартное количество ценных бумаг по оговоренной цене. Партнером в каждой сделке с финансовым фьючерсом является биржа в лице Клиринговой (Расчетной палаты). Опцион – это срочная стандартная сделка, при которой держатель опциона получает право выбора осуществлять сделку или отказаться от нее. Опционы подразделяются на опционы-колл (право покупателя на покупку по оговоренной цене) и опционы-пут (право продавца на продажу по оговоренной цене).
Пролонгационные сделки – это внебиржевые срочные сделки, направленные на продление сроков ранее заключенных сделок. Репорт – это пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу (коммерческий банк) на заранее указанный в договоре срок по цене ниже ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока. Репорт – кредитная операция в виде сделки с обратным выкупом, по которой биржевик, играющий на повышение («бык») уплачивает процент банку в форме разницы между курсом продажи и курсом выкупа. При репорте биржевик берет у банка деньги взаймы, чтобы иметь средства, не продавая ценные бумаги по невыгодным ценам. Депорт – это операция, обратная репорту. При депорте биржевик, играющий на понижение («медведь»), покупает у коммерческого банка ценные бумаги по курсу выше курса обратного выкупа. В этом случае биржевик как бы берет у коммерческого банка ценные бумаги взаймы для игры на бирже на понижение, прибыль от этой игры он поделит с банком.
Операции с биржевыми индексами. Биржевой индекс – это изменение совокупной стоимости ценных бумаг, входящих в выбранную корзину ценных бумаг, которое измеряется в пунктах. Один пункт равен 10%. Биржевой индекс= (P 1 i q 1 i: P 0 i q 0 i)10, где P 1 i и P 0 i – это курсы ценных бумаг i-го вида в текущем и базисном периодах, q 1 i и q 0 i – количество ценных бумаг i-го вида соответственно текущего и базисного периода. Сделка с биржевым индексом – это сделка на разницу, сумма которой равна стоимости биржевого индекса. Стоимость биржевого индекса = количество пунктов цена одного пункта. Разновидности сделок с биржевыми индексами. Опцион на биржевой индекс – право купить или продать на сумму, равную стоимости биржевого индекса. Фьючерс на биржевой индекс – это твердое обязательство купить или продать на сумму, равную стоимости биржевого индекса. Опцион на фьючерсный контракт – это право на покупку фьючерсного контракта на биржевой индекс, которое продается владельцем фьючерса на биржевой индекс. В этом случае прибыль от фьючерсного контракта достается покупателю опциона.
Этапы прохождения сделки. Покупатель и продавец на основе заявки-заказа на приобретение ценных бумаг изаявки-предложения на продажу ценных бумаг оформляютдоговор-поручение со своими брокерами. Покупатель передает своему брокеру банковскую гарантию, перечисляет деньги на счет брокера или использует другие формы гарантии сделки. Продавец передает своему брокеру ценные бумаги, сохраняет расписку или помещает ценные бумаги на депозите.
Брокер продавца и брокер покупателя вводят заявки в систему биржевой торговли. Осуществляется заключение сделки , момент которой считается днем T (точка отсчета для совершения последующих операций, каждая из которых должна быть осуществлена не позднее определенного срока T + n). Производится сверка параметров сделки : обмен сверочными документами в письменной форме или в виде компьютерной распечатки. Производятся вычисления по сделке (количество ценных бумагкурс ценной бумаги – налог на операции с ценными бумагами – биржевой сбор – комиссионное вознаграждение брокеру).
Далее происходит клиринг (взаиморасчеты) . Клиринг включает определение начального и конечного пункта для движения ценных бумаг и денег, начального плательщика и конечного получателя ценных бумаг, учет взаимных обязательств. Последний этап – это исполнение сделки : поставка ценных бумаг брокеру покупателя, а затем покупателю после внесения изменений в реестр акционеров; перевод денег (расчеты) брокеру продавца, а затем продавцу.
Типы биржевых приказов клиентов брокеру. Приказы имеют определенные реквизиты. Биржевые приказы подразделяются по цене. Рыночные приказы – это приказ продать или купить по наилучшей цене.Лимитированный приказ – это приказ, предполагающий наличие предельной цены на продажу или на покупку.Стоп-приказ – это приказ начать или прекратить сделку, как только цена достигнет определенного уровня.
Биржевые приказы подразделяются по срокам. Открытый заказ – приказ, выполняемый за любой срок вплоть до отмены приказа или его исполнения. Закрытый заказ – это приказ, выполняемый за установленный срок (один день, неделя, месяц).
Биржевые приказы подразделяются по объемам. Все или ничего – это выполнение приказа только в определенном объеме. Приму в любом виде – это исполнение заказа в любом количестве, но не больше оговоренного в заказе. Исполнить или отменить – это согласие клиента на исполнение части заказа. Или – или – это согласие с тем, что выполнение одного заказа отменяет другой. Заказ с переключением – это поручение использовать выручку от продажи одного заказа на покупку другого. Контингентный заказ – поручение обменять один вид ценной бумаги на другой.
Организация торгов на биржевом рынке. Если условия функционирования рынка изменяются, существует разрыв между спросом и предложением и цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукционов. При небольшом объеме спроса и предложения организуется простой аукцион. Простой аукцион – это аукцион с односторонней конкуренцией: конкуренция на стороне продавцов при небольшом спросе, конкуренция на стороне покупателей при небольшом предложении. Виды простого аукциона. Английский аукцион – это аукцион, в ходе которого цена повышается (при конкуренции покупателей). Голландский аукцион – это аукцион, в ходе которого цена понижается (при конкуренции продавцов). Аукцион «втемную» – это аукцион, в котором цена устанавливается в ходе поданных заявок (побеждает тот, кто сделал самое высокое предложение).
Двойной аукцион – это аукцион с двусторонней конкуренцией: одновременное существование конкуренции на стороне покупателей и на стороне продавцов. Двойные аукционы подразделяются по времени проведения торгов. Залповый аукцион (онкольный рынок) – это аукцион, в котором сделки совершаются редко (редкий шаг) и существует большой разрыв между ценами покупателя и продавца (большой спрэд) и поэтому имеет место длительный период накопления заявок, по истечении которого заявки одновременно используются (выстреливаются залпом). Непрерывный аукцион – это аукцион с непрерывным потоком заявок на покупку и продажу и небольшим спрэдом.
Двойные аукционы подразделяются по технике осуществления аукционного торга. Аукцион выкриков – это аукцион, осуществляющийся голосом. Полуустный полуписьменный аукцион – это аукцион, в котором заявки на покупку и продажу сосредотачиваются в специальном журнале, но брокер может устно изменить объем заявки. Письменный аукцион – это аукцион, в котором осуществляется письменный ввод заказов. Аукционы могут проводится на основе книги заказов , на основе табло (выведение информации о заявках по мере их поступления в виде указания о наивысшей и наименьшей цене), на основе толпы (клерк биржи устно сообщает о поступивших заявках, а клиенты сами отыскивают друг друга).
Эмиссия инвестиционных (фондовых) ценных бумаг проходит следующие этапы. Оформляется решение о выпуске ценных бумаг , которое имеет определенные реквизиты. Оформляется сертификат ценных бумаг (документ, подтверждающий право на одну или несколько ценных бумаг или весь выпуск). Оформляется проспект эмиссии . Информация о проспекте эмиссии передается через средства массовой информации. Производится регистрация выпуска.
После регистрации начинается размещение выпуска ценных бумаг с участием посредников: лица, выкупающие партии ценных бумаг (гаранты ), или принимающие обязательства по размещению за вознаграждение (андеррайтеры ), руководители (авторы схемы размещения). По окончании размещения составляется отчет об итогах выпуска .
Введение в биржевую торговлю (основы).
Что собой представляет биржевая торговля ? Какова структура биржевых участников? Какие бывают типы биржевой торговли? Все ответы на данные вопросы без лишней «воды», вы узнаете из данной полезнейшей статьи. Вперёд!
Посетите любой портал трейдеров. Без шуток – посетите прямо сейчас! Что же предстанет вашему взору? Форекс индикаторы, стратегии, скрипты и советники. И всюду будет информация, связанная с Форексом! Но ведь он – только часть финансовой системы всего мира! В данной статье я расскажу не только о валютном рынке, но и о рынках акций фьючерсов и опционов.
Для начала немного истории. Европа, 16 век. Мало кто знает, что физик Ньютон был
большим любителем играть на бирже. Играл он не очень удачно. Даже совсем неудачно. Один раз, после крупного проигрыша, он произнес знаменитую фразу:
— Я могу прогнозировать движение космических тел, но не могу прогнозировать безумство людской толпы (движение цен и поведение спекулянтов).
Также вошла в историю знаменитая «тюльпановая лихорадка», случившаяся в Голландии, кажется в 17 веке (точную дату лень искать). Дело дошло до того, что за горсть тюльпановых луковиц отдавали корабли и поместья.… Потом, как это всегда бывает, произошёл биржевой крах.
Со временем лидером биржевой торговли стали Соединенные Штаты Америки. И это не удивительно – единое государство, отсутствие разрушительных войн (на территории США) сделали данную страну мировой базой биржевых спекулянтов. Кстати, в области Форекса в США одно из самых строгих законодательств в мире. Более того, даже если американский гражданин откроет торговый счет, допустим, у европейского брокера, то власти США могут потребовать наличие у данного брокера американской лицензии. В случае отсутствия таковой – суды, штрафы, конфискация имущества. Поэтому большинство неамериканских брокеров просто боятся открыть счета гражданам США (и правильно делают). Была одна компания с русскоязычными основателями, называлась «Броко». Так их засудили на несколько сотен тысяч долларов за то, что они открыли счета трём (!) американским гражданам не имея брокерской лицензии США.
Наверняка, вы уже догадались, что бумы, кризисы, депрессии, рецессии – были раньше, случаются сейчас и будут в будущем. Я это говорю к тому, что и доллар США когда то рухнет! Надо просто к этому хорошо подготовиться.
С историей разобрались теперь давайте перейдем к самой сути вопроса.
Биржевая торговля (часто называют просто «трейдинг») – это заключение сделок с акциями, валютами, фьючерсами, опционными и прочими финансовыми инструментами.
Биржа – есть посредник, организующий процесс заключения сделок. Всегда имеются продавцы и покупатели, биржа – это по сути большой «базар», который сводит и тех и других воедино.
Давайте перейдем к рассмотрению наиболее популярных финансовых рынков.
1) Валютный рынок (он же Форекс)
Особенность торговли валютой заключается в том, что она происходит круглосуточно. Начало – в раннее утро понедельника, конец – ночь пятницы. Торговля ведется без остановок за счет того, что торги открываются в Новой Зеландии, далее подключаются биржи Австралии, Японии, потом Европы и США. Непрерывность торговли достигается за счет того, что в любое время суток хоть какая-то крупная биржа работает.
2) Рынок акций.
Тут есть некоторые отличия от валютного рынка. Например, большинство мировых бирж функционируют стандартный восьми часовой рабочий день. Всю как в офисе, только нет перерыва на обед!!!
Акции даже очень крупных компаний (например, «Майкрософт», «Гугл», «Эксон мобил» и т.п.) менее ликвидный товар, чем основные валюты. Это значит, что объёмы торгов на акциях в сотни и тысячи раз меньше, чем на Форексе.
На российских биржах (РТС и ММВБ), кстати, они объединились, крупнейшей компанией является «Газпром». Это наше «национальное достояние». Потом идет «Сбербанк», «ВТБ» и дальше всякая мелочёвка.
3) Рынок фьючерсов.
Или товарный рынок. Это нефть, золото, пшеница, газ, кофе, и, даже, свинина!
Отличие от реального рынка в том, что в большинстве случаев сделки происходят «как бы виртуально», без поставки товара. Например, трейдер покупает нефть по цене «х» и если цена вырастет, он её продаст по цене «у», разницу положит себе в карман. То есть суть не в том, что бы получить физический товар (хотя такое тоже бывает), главная суть в спекулятивной наживе.
4) Опционы
Достаточно сложная тема. Если объяснять на бытовом уровне, то хорошей аналогией будут ставки на спортивные события. Уверен, многие читатели увлекаются спортивными ставками. Если угадали события правильно – заработали деньги, в противном случае потеряли ставку. На опционном рынке в роли «спортивного события» выступает динамика всё тех же валют, акций и фьючерсов (читайте статью про коды фьючерсов). На самом деле это очень обширная тема, для которой я постараюсь уделить отдельную статью. В любом случае не рекомендую ввязываться в опционы новичкам – слишком сложная эта тема.
Уважаемые читатели, мы с вами рассмотрели основные виды (товары) для биржевой торговли:
1) Валюты
2) Акции
3) Товары
4) Опционы
Да, есть ещё один важный момент. В книжках, часто пишут, что спекулянты помогают рыночной экономике установить «справедливую» цену на тот или иной актив. Так же биржевые торговцы создают ликвидность (возможность мгновенно обменивать валюты, товары и акции на деньги), что тоже хорошо для экономики.
Все эти «преимущества» — чепуха. На самом деле суть финансового сектора в том, что бы выкачивать деньги из реального сектора экономики. Как это происходит я расскажу в одной из своих статей. Мы, простые трейдеры можем либо пытаться зарабатывать вместе с акулами финансового капитализма, либо идти работать в офис или на завод. Пускай каждый сам сделает свой выбор.
P.S. В конце небольшое видео (3 мин. 26 сек) о войне котов и подстрекательстве ворон. Всё таки много подлости и в мире людей и в мире животных!!!
С вами был Артур Быков, успехов.
