Весомый вклад в развитие количественной теории денег внес Дж. Кейнс (1883-1946). В отличие от представителей классического направления количественной теории денег, для Дж. Кейнса деньги выступают важным элементом в организации общественного производства.

В своих трудах "Трактат о денежной реформе" (1923), "Трактат о деньгах" (1930), "Общая теория занятости, процента и денег" (1936) он доказал, что механизм рыночной конкуренции за новых условий экономического развития не в состоянии самостоятельно, без вмешательства государства, обеспечить эффективное использование основных факторов производства и соответствующее равновесие процесса расширенного воспроизводства. В теории Дж. Кейнса предпочтение отдавалось активному использованию в первую очередь фискальной и денежно-кредитной политики, которым отводилась ведущая роль в системе государственного регулирования.

Дж. Кейнс разработал новые подходы в определенные места денег в структуре производственного воспроизведения. На базе тезиса "деньги имеют значение" разработал теоретическую концепцию "управляемых денег", которая основывается на систему их широкого государственного регулирования и использования с целью стимулирования эффективного платежеспособного спроса, а следовательно - инвестиционного процесса.

Деньги, по Дж. М. Кейнсу, - это не просто жизненно важный элемент экономической структуры общества, ее важный фактор. Они, с одной стороны, - объект государственного регулирования экономики, а с другой - непосредственный инструмент осуществления такого регулирования.

Дж. М. Кейнс стал основателем одного из существенных направлений теории денег - теории государственной денежной политики, постулаты которой нашли непосредственное воплощение в системе государственного регулирования экономических процессов ведущих стран Запада, прежде всего США, Великобритании, Германии, Швеции и др.

Он разработал концепцию регулируемого ценообразования и подконтрольной инфляции. Увеличение спроса со стороны государства и предпринимателей приводит к росту производства и занятости. В то же время увеличение спроса населения, поскольку он (спрос) носит непроизводственный характер, приводит к инфляции. В связи с этим Кейнс рекомендует стимулировать частные и государственные инвестиции, но ограничивать заработную плату работающих. В этой концепции активную роль играет, по словам Кейнса, "эффективный", или денежный, спрос, который якобы и создает денежную массу. Причем Кейнс рассматривает два вида инфляции:

Напівінфляція (медленная или ползучая), т.е. такое увеличение денежной массы в условиях безработицы, который не наносит опасности, поскольку не столько приводит к росту цен, сколько способствует привлечению безработных к процессу производства;

Настоящая инфляция (галопирующая) - она возможна при достижении полной занятости, когда рост денежной массы целиком проявляется в росте цен на товары и услуги.

В связи с этим в своем труде "Общая теория занятости, процента и денег" (1936) Дж. Кейнс рекомендовал проводить снижение не номинальной или "денежной" заработной платы, которая, с его слов, есть "неподатливым" через упорный отбор работников, а осуществлять "гибкую инфляционную денежную политику", которая в конечном итоге приведет к снижению реальной заработной платы.

На базе кейнсианской теории инфляции возникла так называемая "кривая Филипса", которая отражает обратную зависимость в развитии цен и занятости в Великобритании. Новозеландский ученый А. Филипс на базе анализа тенденций в экономике Великобритании с 1861 по 1957 пришел к выводу, что с помощью инфляции в течение почти ста лет удавалось преодолевать спад производства и увеличивать занятость, а стабилизация цен сопровождалась снижением уровня занятости и экономической активности.

Согласно "кривой Филипса" были разработаны рекомендации относительно приостановки инфляции, удержание ее на определенном уровне: или довести безработицу до высокого уровня, или же профсоюзам вести более сдержанную политику во время переговоров о повышении заработной платы.

Однако экономические кризисы 1974-1975 и 1980-1982рр. обнаружили новый феномен - стагфляцию, что отрицает "кривую Филлипса", поскольку в эти периоды - периоды стагнации или кризиса - темпы инфляции не уменьшались, а увеличивались.

Таким образом, Дж. Кейнс значительно глубже, чем его предшественники, рассматривает механизм взаимосвязи между денежной массой и изменениями в общественном производстве. Главным элементом этого механизма становится процент, при уменьшении которого инвестиционная активность растет и общественное производство оживляется. На уровень процента влияет денежная масса: чем она больше, тем ниже процент. Но простое увеличение денежной массы может и не повлечь таких последствий, ибо на уменьшение процента влияет не только увеличение денежной массы в обращении, но и мотивация использования кассовых остатков, рост доходов и т.д.

Становление теории государственного регулирования Дж. М. Кейнс и ее составляющей - кейнсианского варианта количественной теории денег - произошло в условиях падения производства в развитых странах Запада, усиление кризисных явлений и безработицы. Главной целью был поиск путей выхода из кризиса и путей оживления экономики. Этот выход с теорией Кейнса связан с уменьшением процента по кредитам и ужесточением на этой основе инвестиционной активности. Введение механизма процента и инвестиций значительно растянуло цепь связи между массой денег и ценами, увеличение предложения денег без инфляционных последствий (политика дешевых денег).

Именно на этих основах основывались практические рекомендации английского экономиста, и они привели к значительным положительным последствиям.

Современный монетаризм

Современный монетаризм - одно из самых влиятельных направлений западной экономической мысли, который с конца 1970-х - начале 1980-х годов во многом определяет содержание экономической политики ведущих стран мира.

Это направление экономической мысли возник в связи с поиском путей преодоления инфляции, продолжающийся рост которой ставилось в вину в экономической политике, которая проводилась при кейнсіанськими идеями. Если кейнсианство ставило своей целью поиски инструментов для борьбы с безработицей, то монетаризм возник как попытка преодоления последствий инфляции.

Представителями этого направления стали экономисты чикагской школы во главе с Мілтеном Фридменом. Отрицая эффективность политики государственного вмешательства в экономику, они обвиняли теории Дж. М. Кейнса во внедрении основ инфляции. Главным источником кризисов и нестабильности экономического развития монетаристы назвали денежную сферу. В частности, они исходили из того, что количество денег в обращении оказывает доминирующее влияние на общий поток расходов в экономике, а государственный бюджет и принудительное инвестирования играют второстепенную роль. И наоборот, в условиях активного функционирования саморегулирующегося рыночного механизма экономические циклы угасают, экономические показатели меняются умеренно, физическая масса товаров реализуется, становится управляемой и предсказуемой.

Сторонники монетаризма, прогнозируя рост товарной массы (на 1-4 %), через политику дополнительной эмиссии денег обосновали способность государства поддерживать необходимую товарно-денежное равновесие длительный период. На этой основе М. Фридмен предложил применять правило механического прироста денежной массы ежегодно в среднем на 4 % (Г), что охватывает вероятны 3 % (ВВП) прироста реального продукта и 1 % (V) снижение скорости обращения денег.

В совместной работе ("История денег США, 1868-1960") М. Фридмен и А.Шварц неопровержимо доказали, что номинальный объем ВВП находится в тесной связи с предложением денег. Динамика ВВП, а значит и цен, направляется за динамикой массы денег, находящихся в обращении.

Изменение темпов роста денежной массы, находящейся в обращении, влияет на реальный объем производства быстрее, чем на абсолютный уровень цен. Это изменение может влиять на скорость обращения денег. М. Фридмен и А. Шварц утверждают, что величина (V) стабильна на коротких временных интервалах, а меняется на долгосрочных интервалах, однако изменения происходят плавно и легко могут предусматриваться. Это дало основания монетаристам абстрагироваться от фактора (V) при определении влияния (М) на уровень цен.

Программу реформирования кредитно-денежной сферы США на принципах монетаризма М. Фридмен предложил в труде "Программа для монетарной стабильности" (1960), где Федеральной резервной системе США было рекомендовано обеспечить устойчивые темпы роста количества денег, не допуская сезонных колебаний денежного запаса, однако в чистом виде ни одна страна монетаристскими постулатами не воспользовалась, сохраняя за собой свободу маневра и принятия решений в зависимости от особенностей и специфики ситуаций.

12.1. Сущность и противоречия финансовой концепции Дж. М. Кейнса

Теория английского буржуазного экономиста Дж. М. Кейнса (1883 - 1946) оказывала огромное влияние на формирование финансовой концепции и разработку фискальной политики почти во всех капиталистических странах на протяжении 40-х - первой половины 70-х годов. В его книге "Общая теория занятости, процента и денег" нет термина "государственные финансы", только несколько страниц уделено налоговой политике, так называемым "социальным инвестициям" и "расходам, финансируемым с помощью займов". Но главная его идея о необходимости государственного вмешательства для достижения "эффективного спроса" имеет прямое отношение к государственным финансам и фискальной политике. Это направление исследования капиталистической экономики определило на многие годы развитие буржуазной финансовой науки.

Финансовая концепция Дж. М. Кейнса исходит из следующих основных положений его общей теории:

1. Все важнейшие проблемы капиталистического расширенного воспроизводства следует решать не с позиций изучения предложения ресурсов, как это делали его предшественники, а с позиций спроса, обеспечивающего реализацию ресурсов.

2. Капиталистическая экономика не может саморегулироваться. В условиях огромного обобществления капитала и труда вмешательство государства неизбежно. Государственное регулирование должно заменить (или же существенно дополнить) механизм автоматического регулирования экономики с помощью цен.

3. Кризисы перепроизводства выступают на поверхности явлений как недостаток потребительского спроса, поэтому проблему равновесия в экономике следует решать с точки зрения спроса. Для этого Дж. Кейнс вводит термин "эффективный спрос", который выражает равновесие между потреблением и производством, доходом и занятостью.

4. Введение в экономический оборот термина "эффективный спрос" позволило вернуться к анализу макроэкономических показателей (совокупного общественного продукта и национального дохода) от которых, по существу, отказались все послерикардовские школы. Возврат к макроэкономическим показателям позволял выяснить, как функционирует экономическая система в целом, поставить ряд задач, связанных с движением всего потока производимой, распределяемой и потребляемой стоимости.

5. Главным инструментом регулирования экономики является бюджетная политика. На государственный бюджет и финансовую политику в целом возлагались задачи обеспечения занятости рабочей силы и производственного оборудования. Денежно-кредитному регулированию Дж. Кейнс отводил меньшую роль.

На основе идеи об "эффективном спросе" была пересмотрена вся финансовая концепция. Теория государственных финансов стала рассматриваться как составная часть теории занятости и доходов, а финансовая политика - как неотъемлемая часть экономической политики. Были определены место и роль отдельных категорий государственных финансов в капиталистической экономике. Дж. Кейнс рассматривает государственные расходы в качестве основного инструмента правительственного вмешательства в циклическое развитие экономики и преодоления кризиса. Поэтому их формирование, структуру и рост он считал весьма важным и неотъемлемым фактором достижения "эффективного спроса". Рост государственных расходов, по его мнению, должен способствовать реализации национального дохода и в конечном итоге достижению полной занятости, для этого государство должно воздействовать на основные компоненты спроса: личное и инвестиционное потребление. Склонность расходовать деньги, т. е. создавать спрос, Дж. Кейнс рассматривает как психологическую потребность. Если совокупный спрос ниже предложения, предприниматель не может покрыть издержки производства и получить прибыль, поэтому он будет снижать инвестиции и увольнять рабочих. И наоборот, если спрос выше предложения, предприниматель будет увеличивать инвестиции и наймет дополнительное количество рабочих.

Правительственный спрос, обеспеченный налогами и займами, должен оживить предпринимательскую деятельность и привести к росту национального дохода и занятости. Дж. Кейнс критикует принцип классической политэкономии о "невмешательстве" государства в экономическое развитие. "Сооружение пирамид, - пишет Дж. Кейнс с большой иронией, - землетрясения, даже войны могут послужить к увеличению богатства, если воспитание наших государственных деятелей на принципах классической экономии закрывает пути к чему-нибудь лучшему" 1 . Так же как и государственные расходы, Дж. Кейнс "вписывает" в движение макропоказателей налоги, считая, что изменения в налоговой политике могут воздействовать на "склонность к потреблению".

1 (Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. - М.: Иностранная литература, 1948. - С. 288. )

Новым положением, введенным в научный оборот Дж. Кейнсом, было понятие "налоги - встроенные стабилизаторы". Оно основано на функциональной зависимости между национальным доходом и налогами. Это означает, что сумма изъятых налогов (при прочих равных условиях) зависит от размера национального дохода. Чем выше уровень национального дохода, тем большая сумма налогов поступит в бюджет. И наоборот, когда при кризисном падении производства национальный доход снижается, сумма налогов сокращается. Такой характер налогов, с его точки зрения, обеспечивает определенную автоматическую гибкость экономической системы. Это положение он относит прежде всего к подоходному налогу. Его взимание по прогрессивным ставкам приводит к более значительным колебаниям в уровне налога, чем дохода. Они тем больше, чем круче кривая налоговых ставок и колебания объема национального дохода. Этим определяются регулирующие возможности подоходного налога. При кризисном падении производства и роста безработицы налоги, автоматически сокращаясь, способствуют росту доходов, что пробуждает "склонность к потреблению;" и стимулирует спрос.

Особое значение Дж. Кейнс отводил налогам в их воздействии на основной "психологический закон", согласно которому люди имеют склонность увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере, в какой он увеличивается. С ростом дохода у них растет "склонность к сбережению", поэтому необходима такая налоговая политика, которая бы изымала эти сбережения. По его мнению, подоходный налог должен взиматься по прогрессивным ставкам. Он отмечал, что подобные взгляды часто рассматриваются как посягательство на капитал, необходимый для расширенного воспроизводства. Однако возникает необходимость изъятия части финансовых фондов, не вложенных в инвестиции. Излишние сбережения могут стимулировать экономический рост только в условиях полной занятости (под полной занятостью западные экономисты понимают ее величину на уровне 97%), в кризисные годы они препятствуют этому росту. Отсюда выводятся рекомендации по составлению такой школы ставок личного подоходного налога, которая способствовала бы перераспределению дохода от лиц, имеющих сбережения, к лицам, которые их инвестируют Излишние сбережения, изъятые с помощью налогов, посредством государственного бюджета направляются в инвестиции.

Новой в теории Дж. Кейнса является концепция роста государственных капитальных вложений, которые дополняют правительственные меры по стимулированию "склонности к инвестированию". По его мнению, регулирование объема текущих инвестиций оставлять в частных руках нельзя, только "широкая социализация инвестиций окажется единственным средством, чтобы обеспечить приближение к полной занятости, хотя это не должно исключать всякого рода компромиссов и способов сотрудничества с частной инициативой" 1 . Также является новым введенное Дж. Кейнсом в теорию государственных финансов положение о необходимости роста государственных расходов, "финансируемых с помощью займов". Последователи Дж. Кейнса назвали ее принципом "дефицитного финансирования". Как утверждает Дж. Кейнс, государственные инвестиции и текущие государственные расходы можно финансировать в долг. Правительственные инвестиции, финансируемые посредством займов, приведут к расширению "склонности и инвестированию", а финансирование текущих государственных расходов приведет к увеличению "склонности к потреблению". Рост задолженности государства и местных властей он рассматривает как неотъемлемую часть государственного регулирования "эффективного спроса". Со времени Дж. Кейнса обязательное соответствие бюджетных расходов и доходов стало считаться анахронизмом, а боязнь бюджетных дефицитов и роста государственного долга - вредным предрассудком, с концепцией "здоровых финансов" было покончено. Рынок ссудных капиталов становится одним из инструментов достижения "эффективного спроса", а дефицит государственного бюджета превращается в один из способов регулирования экономики.

1 (Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. - С. 453. )

Общая теория Дж. Кейнса, так же как и его финансовая концепция, содержит ряд противоречивых положений. Во-первых, поощрение "эффективного спроса" путем роста государственных расходов может дать лишь временный результат. По существу, государство не создает новый спрос, а только трансформирует одни его формы в другие. Государственный спрос и потребление создаются за счет сокращения инвестиционного спроса в частном секторе и потребительского спроса. При прочих равных условиях рост государственных расходов переместит спрос из частного сектора в правительственный, поскольку государство может профинансировать свои покупки только за счет налогов или займов, которые являются антиципированными налогами. Следовательно, если государство расширяет свой спрос, то в той или иной степени снижается покупательная способность населения, что обостряет проблему реализации совокупного общественного продукта. Но в этой трансформации спроса монополия нашла для себя "рациональное зерно". Централизация спроса у государства дает возможность образования гарантированного рынка для монополий. Работа на "казну", отмечал В. И. Ленин, это уже не работа на свободный рынок, где господствует стихия 1 . Возможность реализации продукции монополий значительно облегчается, а личная уния их управляющих с представителями государственного аппарата дает возможность выполнять государственные заказы по высоким ценам. В обосновании этого преимущества и состоит идеологическая функция теории Дж. Кейнса.

1 (См.: Ленин В. И. Полн. собр. соч. - Т. 32. - С. 318 - 319. )

Во-вторых, рост инвестиций, финансируемый за счет налогов и займов, способствует расширению производственной деятельности, увеличению национального дохода. Но государственные инвестиции повышают органическое строение капитала, что ведет к отставанию темпов роста занятости. Несмотря на государственное вмешательство, безработица не только не была преодолена, но и возросла, особенно в 70-е годы.

В-третьих, финансирование государственных расходов за счет займов ведет к усилению масштабов вторичной эксплуатации трудящихся, так как погашение долгов и выплаты по ним процентов производятся за счет налогов. Налоги, возлагаемые на массовых потребителей, т. е. трудящихся, в конечном итоге обостряют противоречие между общественным характером производства и частной формой присвоения его результатов. Размещение же части государственных займов в эмиссионных и коммерческих банках усиливает инфляцию.

Таким образом, Дж. Кейнс разработал принципиально новую теорию финансов, направленную на регулирование экономики в условиях господства монополий. Он создал теорию государственного регулирования экономики в рамках буржуазного реформизма. Обоснование государственного вмешательства в воспроизводственный процесс с помощью финансов как объективная необходимость приспособления капиталистических производственных отношений к процессу обобществления производства, капитала и труда свидетельствует о дальновидности автора теории. Фактически он молчаливо признает антагонистические противоречия между производством и потреблением и пытается найти пути их разрешения с помощью построения реформистской модели вмешательства государства в процесс расширенного капиталистического воспроизводства. Взгляды Дж. Кейнса оказали сильнейшее влияние на все дальнейшее развитие буржуазной финансовой науки.

Разработка финансовой политики и ее реализация на практике исходя из основных положений теории Дж. Кейнса была осуществлена его последователями. В 40 - 60-е годы она имела успех и определенные положительные результаты. Экстенсивному типу экономического развития соответствовал кейнсианский постулат о необходимости роста государственных расходов, в чем были прямо заинтересованы монополии. Идея достижения полной занятости отвечала интересам либерально настроенных кругов. В ряде западноевропейских стран были осуществлены социал-реформистские формы государственного регулирования. На этой основе происходил рост расходов на образование, здравоохранение, сформировалась довольно эффективная система социального страхования. И до 70-х годов в основе финансовой теории и практики большинства ведущих промышленно развитых государств капиталистического мира лежали исходные положения теории Дж. Кейнса.

КЕЙНСИАНСТВО И ЕГО ЭВОЛЮЦИЯ

9.2. Экономическое учение Дж.М. Кейнса

С середины 30-х годов XX в. несколько десятилетий развитие экономической теории происходило под влиянием учения Джона Мейнарда Кейнса. С ним соглашались, его концепцию уточняли и дополняли, ее опровергали, но в любом случае никто из серьезных экономистов не мог пройти мимо идеи английского исследователя.

Появление учения, получило по имени его создателя название "кейнсианство", можно датировать 1936 г., когда была опубликована книга Кейнса "Общая теория занятости, процента и денег".

Кейнсианство приобрел мировую славу не только в связи с теоретическими построениями и толкованиями природы экономический явлений, сколько вследствие своей главной политико - экономической наставления - обоснование необходимости государственного регулирования хозяйственных процессов. Концепция Кейнса сложилась после мирового кризиса 1929-1933 гг. и отражала общее разочарование в концепции, которая царила раньше, об эффективной саморегуляции рыночного хозяйства.

В центре внимания Кейнса были две проблемы, которые выступают на первый план именно в периоды экономических депрессий: спроса и безработицы. До Кейнса сторонники различных экономических направлений (кроме марксистов) открыто или молчаливо разделяли доктрину Же. Б. Сэя: каждый товаропроизводитель продает, чтобы купить, следовательно, предложение порождает соответствующий спрос и общее перепроизводство, общий кризис сбыта невозможны. Дж. М. Кейнс отвергает "закон рынков" Ж. Б. Сэя. Поскольку в рыночной экономике обмен осуществляется не по формуле "товар - товар", а по формуле "товар - деньги - товар", продавец может и не стать покупателем, потому что им руководит не только спрос, но и стремление к сбережению. Поэтому общий кризис сбыта вполне реальная. Кейнс приходит к обобщению: объем национального дохода и его динамика непосредственно определяются не только факторами предложения (то есть факторами, от которых зависит производство), а факторами спроса. Отметим, вместе с тем, что Кейнс не разделяет концепции множественности факторов производства как создателей ценности. Он склонен считать единственным фактором, что создает ценность, труд (включая труд предпринимателя), а оборудование, оборотный капитал и т.п. - лишь условиями труда.

Кейнс вводит понятия функций совокупного предложения и совокупного спроса. Первая определяется соотношением совокупных (для общества) расходов и занятости. В течение относительно коротких периодов времени это соотношение не меняется. Вторая функция отражает соотношение ожидаемых доходов предпринимателей (в масштабах общества) и занятости. Они очень подвижны. Поэтому динамика занятости зависит, главным образом, от функции совокупного спроса, что определяет доходы предпринимателей. Точка пересечения двух функций характеризует объем занятости. Кейнс называет ее точкой эффективного спроса.

Эффективный спрос, т.е. совокупный платежеспособный спрос, определяющий степень занятости, зависит от ожидаемого уровня потребления и инвестиций.

Личное потребление - это функция прироста дохода. Но темпы роста потребления ниже темпы роста дохода. Кейнс называет основным психологическим законом падение доли потребления и повышение доли сбережений при росте дохода. Следствием этого закона является относительное уменьшение спроса на предметы потребления. Компенсацией такого уменьшения может быть только рост инвестиционного спроса, иначе неизбежен рост безработицы и падение темпов роста национального дохода.

Инвестиции в любую отрасль обуславливают рост занятости, увеличение доходов и потребления не только в данной отрасли, но и в смежных с ней отраслях. В свою очередь, изменения в этих отраслях порождают рост занятости, доходов и спроса в отраслях "второго порядка" (по степени удаленности от сферы первичного инвестирования). Возникает эффект мультипликатора. Понятие мультипликатора еще до Кейнса (в 1931 г.) ввел в экономическую теорию Ричард Фердинанд Кан, который исследовал влияние роста инвестиций на занятость. Кейнс рассматривает мультипликатор дохода. Величина этого мультипликатора М зависит от того, какова доля потребления в доходе. Она определяется по формуле:

где К - предельная склонность к потреблению, которая выражается через отношение прироста потребления к приросту дохода.

В результате прирост национального дохода равен первоначальному приросту инвестиций, умноженному на мультипликатор:

Главной проблемой, по Кейнсу, следует считать превращение части дохода, хранится в инвестиции. Если ожидаемая доходность инвестиций ниже нормы процента или равна ей, инвестирования для владельца средств является бессмысленным. Чем больше разрыв между нормой процента и ожидаемой прибыльностью капиталовложений (Кейнс говорит о предельной эффективности капиталовложений), тем более активным становится процесс инвестирования.

Кейнс отрицает распространенное представление о том, что процент - это цена сбережения. Сбережения делают лишь тогда, когда потребности удовлетворены, поэтому повышение ставки процента не стимулирует рост сбережений. Процент, по Кейнсу, - это цена, которую платят за отказ от ликвидности. Здесь вступает в силу другой психологический закон: стремление к ликвидности, т.е. желание держать свои свободные средства в наиболее ликвидной форме, чтобы иметь возможность направить их в удобный момент в выгодные инвестиции. Отказ от ликвидности воспринимается как жертва, что требует компенсации. Такой компенсацией служит процент, выплачиваемый владельцу средств, предоставленных в долг.

Степень предпочтения ликвидности зависит от характера сделки, риска, спекулятивных соображений. Но есть и другой значимый фактор, который входит во взаимодействие со стремлением к ликвидности и может влиять на норму процента: количество денег в обращении. Когда она растет, предложение в ликвидной форме увеличивается, тогда как покупательная способность денег падает (происходит инфляционный процесс), что делает сохранение сбережений в денежной форме все менее привлекательным. Процентная ставка снижается, инвестиции усиливается. Кейнс в целом пессимистично оценивает возможности капиталистической системы хозяйства добиться устойчивых высоких темпов роста путем рыночного саморегулирования. Предельная склонность к потреблению падает при росте дохода (Кейнс считает это экономическим законом).

Происходит падение, что прогрессирует, предельной эффективности капитала, а от этой эффективности зависит привлекательность преобразования части дохода, хранится в инвестиции. Процентная ставка удерживается на слишком высоком уровне, что также ограничивает инвестиции. Поэтому необходимо активное государственное вмешательство в экономическую жизнь.

Кейнс выделяет два способа регулирования спроса: денежно-кредитную и бюджетную политику. Денежно-кредитная политика направлена на стимулирование спроса вследствие снижения нормы процента и влияние на стремление к ликвидности. Кейнс предлагает отказаться от золотого стандарта и регулируемого "накачки" денежной массы в обращении. Кейнс отвергал обвинения в том, что он пропагандирует инфляцию. Увеличение количества бумажных денег в обращении приводит к общему повышению цен только при полной занятости. Пока существует безработица, увеличение денежной массы стимулирует спрос, а предложение товаров будет оставаться эластичной. Однако Кейнс признавал, что такая концепция крайне упрощает реальность. Влияние прироста денежной массы на инвестиции может ограничиться ростом цен и заработной платы задолго до наступления полной занятости. Здесь может сработать множество факторов: изменение количества денег в обращении подстегнет текущий спрос прежде чем инвестиции принесут свои плоды; увеличение числа работающих приведет, соответственно, к закона снижения предельной производительности капитала, к росту издержек производства, а следовательно, и цен; различная эластичность предложения различных факторов производства приведет к нарушению производственного процесса и роста его расходов и т.д. Но не угроза инфляции главное, что ставит под сомнение преобразования денежно-кредитной политики в основной инструмент стимулирования спроса. Интерес к инвестированию определяется оценкой будущих выгод от капиталовложений. В условиях экономической депрессии эта оценка крайне низкая, а вообще в ходе экономического цикла подвержен резким колебаниям. Кейнс пришел к выводу о том, что компенсировать эти скачки влиянием на норму процента не удастся. Поэтому решающее значение он придает не денежно-кредитной, а бюджетной политике.

Сущность бюджетной политики, по Кейнсу, - организация инвестиций. Сокращение или недостаточный рост частных инвестиций следует компенсировать за счет государства. При этом не имеет принципиального значения, на что пойдут бюджетные средства. Важно, чтобы они через эффект мультипликатора привели к росту занятости и увеличению национального дохода. В долгосрочной перспективе даже непосредственно бесполезные инвестиции, подобные строительства египетских пирамид, оказывают полезное влияние. Кейнс выступал за использование бюджетных средств частными инвесторами через систему государственных заказов и закупок. Он настаивал не на государственных инвестициях, а на государственном регулировании объема текущих инвестиций.

Кейнс не отрицал возможности государственного влияния на потребительский спрос, но считал это второстепенным делом. Пути такого воздействия он видел в фискальной политике, которая должна обеспечивать равномерное распределение национального дохода. Увеличивая доходы беднейших слоев, эта политика способствовала бы росту эффективного спроса на предметы потребления. Наконец, Кейнс выступал против политики свободной торговли, протекционизм. Закрывая хозяйство от иностранной конкуренции, государственная власть создает условия для расширения отечественного производства, а следовательно, для повышения занятости, что является условием роста национального дохода.

Согласно Кейнсу, главная ошибка классической теории процента заключается в том, что она рассматривает процент как плату за ожидание или за воздержание от немедленного потребления. Другими словами, классическая теория связывает размер сбережений с уровнем процента. Но это не вполне верно. Сберегая часть своего дохода, индивидуумы и фирмы принимают два различных решения: во-первых, какую часть дохода сберечь (это решение зависит главным образом от уровня самого дохода), и, во-вторых, в какой форме держать сбережения - в форме денег (наличных или счетов в банках до востребования), которые в любой момент можно использовать для деловых или потребительских покупок, для расчетов н платежей, или в форме ценных бумаг, которые не столь ликвидны, как деньги (то есть их невозможно немедленно и непосредственно использовать для расчетов), но зато они приносят определенный доход (процент). Сберегая в деньгах, индивидуумы и фирмы отказываются от получения процента, но зато сохраняют ликвидность своих сбережений. Покупая ценные бумаги, индивиды и фирмы расстаются с ликвидностью своих сбережений, но зато получают определенный доход на свои сбережения - процент. Процент, согласно Кейнсу, есть плата за расставание с ликвидностью (а не плата за ожидание или воздержание от потребления, как полагал Маршалл). Если процент повышается, возрастает и склонность индивидов и фирм держать сбережения в форме ценных бумаг. Если процент снижается, возрастают сбережения в форме наличных денег. “Норма процента, -пишет Кейнс, - не есть “цена”, приводящая в равновесие спрос на ресурсы для инвестиций и готовность воздержаться от текущего потребления. Это “цена”, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег.” 1

Для каждого отдельного индивида норма процента - это плата за временный отказ от ликвидности его сбережений. Однако норма процента определяется не предпочтениями отдельного индивидуума, а факторами, относящимися к экономике в целом. Индивиды и фирмы, желающие держать свои сбережения в форме денег, предъявляют тем самым спрос на деньги.

___________________

1 Дж. М. Кейнс. общая теория занятости, процента и денег. С. 159.

Спросу, как всегда, должно противостоять предложение. Спросу на деньги противостоит предложение денег. Но от кого зависит предложение денег? Фирмы и индивиды определяют спрос на деньги, но предложение денег, как пишет Кейнс, “не определяется публикой”. Предложение денег, их количество в конечном счете зависит от решений правительства и центрального банка.

Процент устанавливается на таком уровне, который приводит в соответствие спрос на деньги со стороны индивидуумов и фирм с предложением денег, т.е. с их количеством, которое в конечном счете определяется правительством. Регулируя массу денег, правительство может воздействовать и на уровень процента. “Отсюда следует, что количество денег - это еще один фактор, который в соединении с предпочтением ликвидности определяет действительную норму процента при данных обстоятельствах”. 1 (стр. 159 - 160) Увеличение количества денег, при неизменных прочих условиях, ведет к снижению процента, а сокращение денежной массы - к росту процента.

Теории денег у. Дж. М. Кейнса.

В экономической науке до Кейнса господствовала количественная теория денег, основы которой заложил Давид Рикардо. В конце XIX - начале XX века количественная теория денег получила дальнейшее развитие в работах Альфреда Маршалла и американского экономиста Ирвинга Фишера. Количественную теорию денег Маршалла и Фишера необходимо кратко рассмотреть, прежде чем перейти к теории денег Дж. М. Кейнса.

Согласно Маршаллу, рыночная цена определяется равновесием цены спроса и цены предложения на рынках отдельных товаров. Но чем определяется общий уровень цен? Согласно количественной теории денег, которую разделял Маршалл, общий (или абсолютный) уровень цен зависит от количества денег в обществе. Чем больше общая масса денег - тем выше цены всех товаров. Однако относительные цены, то есть отношение цен

____________________________

1 Дж. М. Кейнс. общая теория занятости, процента и денег. С. 159-160.

отдельных товаров друг к другу, не зависят от общей массы денег (во всяком случае, на длительном отрезке времени). Относительные цены товаров определяются равновесием спроса и предложения на рынках отдельных товаров.

От чего же, согласно Маршаллу, зависит масса денег в обращении и какова она должна быть, чтобы даже временно не нарушалось равновесие экономической системы?

Создание денег регулируется государством. Поэтому предложение денег величина определенная, ее государство может контролировать. Обозначим предложение денег символом М S . Но чем определяется спрос на деньги, то есть то количество денег, которое необходимо экономике?

Обозначим спрос на деньги символом М D . Спрос на деньги, согласно Маршаллу, зависит от размеров национального дохода Y , уровня цен p , и от того, какую долю дохода индивидуумы и фирмы желают держать в денежной форме. Коэффициент, выражающий эту долю, обозначается буквой k . Если реальный доход в форме произведенных в обществе товаров и услуг (обозначим его буквой у ) умножить на абсолютный уровень цен этих товаров и услуг, мы получим доход в денежной форме p y . Масса денег, на которую экономика предъявляет спрос, согласно Маршаллу, равна определенной, относительно устойчивой доле от дохода:

M D = k p y .

Для того, чтобы спрос и предложение денег находились в состоянии равновесия (M S = M D), необходимо, чтобы предложение денег определялось формулой:

M S = k p y .

Если коэффициент k относительно стабилен, если производство и получение реального дохода у не зависит от массы денег, то изменение в предложении денег М S воздействует только на абсолютный уровень цен р.

Ирвинг Фишер выдвинул несколько иной вариант количественной теории денег. Маршалл связывал денежную массу с хранением определенной части дохода. Однако деньги обслуживают не только получение и расходование доходов, но и хозяйственные сделки и платежи (трансакции), не связанные с доходом. Реальный денежный оборот в обществе существенно больше, чем оборот, обслуживающий получение и расходование доходов. Фишер ввел в формулу массы денег, необходимых для экономики следующие величины: 1) скорость обращения денег (V), то есть сколько раз деньги переходят из рук в руки за определенный отрезок времени, например, за год; 2) все продаваемые и покупаемые товары и услуги (Т); 3) цены товаров и услуг Р. Уравнение Фишера, описывающее условия равновесия спроса и предложения денег, имеет следующий вид:

Если скорость обращения денег V и производимые товары и услуги T - величины относительно устойчивые и постоянные, которые не изменяются с увеличением или сокращением денежной массы, то изменения в денежной массе воздействуют только на цены - P. Формула Фишера, как и в формула Маршалла, устанавливает связь между количеством денег и ценами, исходит из того, что объем производства и национального дохода не зависят от массы денег.

Кейнс отвергает теорию денег Маршалла и Фишера именно потому, что эти экономисты рассматривали доход как величину, независимую от количества денег. Напротив, согласно Кейнсу, количество денег влияет на процент, от уровня процента зависят инвестиции, от инвестиций – размер эффективного спроса и национального дохода. Значит, доход не является величиной, независимой от массы денег.

Согласно Маршаллу потребность экономики в деньгах связана с получением и расходованием доходов. Согласно И. Фишеру денежная масса определяется потребностями деловых сделок. Кейнс в своей работе “Трактат о деньгах” (1930) ввел следующее деление “мотивов спроса на деньги ” (или “мотивов предпочтения ликвидности” – motives to liquidity-preference): 1) спрос на деньги для деловых расчетов (business motive) ; 2) спрос на деньги для выплаты и расходования доходов (income-motive); 3) спрос на деньги для сбережений (saving-motive).

Деньги, удерживаемые индивидами и фирмами для всех трех целей образуют как бы один резервуар без внутренних перегородок: деньги, удержанные для одних целей, могут на практике использоваться для других. Предприниматель часто сам точно не знает, для той или другой цели будут использованы удерживаемые им суммы денег. Тем не менее, для экономики в целом важно выделить отдельные мотивы, которые регулируют спрос на деньги.

Рассмотрим сначала спрос на деньги для деловых целей (business- demand). Интенсивность спроса на деньги для деловых целей (strength of business-demand, иногда переводится как “сила спроса”; дословно это верно, но по смыслу, пожалуй, лучше сказать интенсивность спроса). Когда речь идет о той части спроса на деньги, которая связана с деловыми сделками, с реализацией произведенной продукции, то для этой части спроса на деньги применима формула Ирвинга Фишера:

(где М - денежная масса, V -скорость обращения денег, Т - масса товаров и услуг, Р - цены).

Формула эта в определенных пределах верна, с той оговоркой, что применима она не для всей денежной массы, а лишь для той ее части, которая обслуживает текущие деловые сделки. Не верно также предположение, что V и Т остаются неизменными, когда изменяется денежная масса М.

Интенсивность спроса на деньги для обслуживания доходов (the strength of income-motive) зависит от величины доходов и нормальной длительности периода времени между получением очередных доходов и их расходованием (“The strength of this motive in inducing a decision to hold a given aggregate of cash will chiefly depend on the amount of income and the normal length of the interval between its receipt and its disbursement.” p. 195). Для той части спроса на деньги, который связан с распределением доходов, согласно Кейнсу, верна формула Маршалла:

M = k p y .

Остается третья часть спроса на деньги - спрос в целях сбережений (saving - demand). Спрос на деньги в целях сбережения, согласно Кейнсу, определяется двумя мотивами: мотивом предосторожности (precautionary -motive), спекулятивным мотивом (speculative - motive), то есть стремлением иметь деньги в целях спекуляций (речь идет о спекуляциях на фондовом рынке).

Мотив предосторожности связан с необходимостью держать некоторую сумму денег для непредвиденных расходов или на случай неожиданно выгодной покупки. О спекулятивном мотиве мы будем говорить подробно несколько позже.

Все три мотива спроса на деньги, о которых до сих пор шла речь (business - motive, income - motive and precautionary - motive) зависят от реальных факторов - размеров производства и дохода, интенсивности хозяйственной жизни. Ставка процента мало влияет на эти мотивы спроса на деньги. Поэтому спрос на деньги, проистекающий из этих трех мотивов, согласно Кейнсу, описывается одной функцией:

М 1 - та часть денежной массы, которая обслуживает трансакции (деловые сделки, распределение доходов) и сбережения из предосторожности, Y - национальный доход, L 1 - знак функции.

Но от чего зависит спекулятивный мотив спроса на деньги? Участники биржевой и не биржевой торговли ценными бумагами исходят из двух основных данных: из котировки (рыночной цены) ценных бумаг, и их доходности (процента). Чем выше котировка (цена) ценной бумаги, тем ниже ее доходность, выраженная и в абсолютных величинах, и в процентах.

Допустим, что речь идет о государственных облигациях, с фиксированным номиналом (фиксированный процент по государственным облигациям будем, для простоты, рассматривать как часть ее номинала). Допустим, что на фондовом рынке котируются, продаются и покупаются государственные облигации с номинальной ценой в 1 000 долларов. Это значит, что государство взяло на себя обязательство по истечении обусловленного срока погасить эти облигации, то есть выплатить по каждой из них 1 000 долларов. Если какое-либо лицо купило государственную облигацию на фондовом рынке не за 1 000 долларов, а допустим, за 800, то разница между номиналом (1 000 долларов) и рыночной ценой облигации (800) составляет процентный доход этого лица: 200 / 800 = 25% (вложения капитала составляют 800, доход на вложенный капитал - 200, доходность в процентах - 25%).

Чем ниже цена облигации - тем выше процент. Это относится не только к государственным облигациям, но и к облигациям корпораций (акционерных обществ), к акциям и векселям.

Спекулятивный спрос на ценные бумаги связан с уровнем процента по этим бумагам и с их котировкой. Причем нужно иметь в виду, что уровень процентов по банковским кредитам и по ценным бумагам тесно связаны друг с другом, устанавливаются примерно на одном уровне. Поэтому спекулятивный спрос на деньги, согласно Кейнсу, описывается следующей функцией:

где M 2 - спрос на деньги в спекулятивных целях, r - ставка процента, L 2 - знак функции.

Общая масса денег М, на которую предъявляется спрос в обществе, складывается из двух частей М 1 - деньги для трансакций и сберегаемые из предосторожности, и М 2 - деньги, удерживаемые в спекулятивных целях.

M = M 1 + M 2 = М 1 = L 1 (Y) + L 2 (r).

В общем случае, чем больше денег поступает на фондовый рынок, тем выше котировка ценных бумаг и, следовательно, тем ниже процент. Увеличивая массу денег, общество может воздействовать на ставку процента, добиваясь его понижения. Низкий процент способствует росту инвестиций, рост инвестиций повышает эффективный спрос, в результате растут производство и занятость. Мультипликатор усиливает эффект первоначальных инвестиций и ускоряет выход экономики из кризиса. Правительство должно стремиться снизить процент до такого уровня, который способен обеспечить полную занятость. Когда полная занятость будет достигнута, дальнейший рост денежной массы будет вызывать только инфляцию.

Таким образом, именно спекулятивный мотив спроса на деньги является

передаточным механизмом (трансмиссией) между денежной политикой правительства и уровнем процента, который, в свою очередь, влияет на деловую активность в обществе

Это, однако, отнюдь не означает, что чем больше раздут фондовый рынок, тем эффективнее работает экономика. Наоборот, чем меньше по своим размерам фондовый рынок, тем легче он поддается регулированию со стороны правительства; если фондовый рынок невелик, достаточно небольшого вливания денежной массы для существенного снижения процента.

Опыт показывает, говорит Кейнс, что масса денег, предназначенная для спекулятивных целей и процент по кредитам и ценным бумагам связаны непрерывной связью, так что существует непрерывная кривая (функция), которая при данных условиях каждой определенной величине массы денег ставит в соответствие определенную норму процента.(“experience indicates that the aggregate demand for money to satisfy the speculative - motive usually shows a continuous response to gradual changes in the rate of interest, i.e. there is a continuous curve relating changes in the demand for money to satisfy the speculative motive and change in the rate of interest as given by change in the prices of bonds and debts of various maturities” p.197)

Эту зависимость можно изобразить в виде графика:

График 6 M

Когда процент уже снижен до определенного предела (например 2-4% годовых), но уровень этот еще не обеспечивает полной занятости, дальнейшее снижение процента становится весьма проблематичным. Ведь процент - это плата за расставание с ликвидностью, плата за риск неликвидности (illiquidity) ценных бумаг. Когда котировки растут, а процент снижается, риск неликвидности бумаг возрастает, а плата за неликвидность (процент) снижается; наконец, может наступить момент, когда дальнейшее снижение процента останавливается, как бы ни увеличивалась денежная масса.

Далее, снижение процента по мере роста денежной массы встречает еще ряд препятствий. Процент по кредитам включает в себя не только плату за расставание с ликвидностью (“чистый процент”), но еще и надбавку на риск и на банковские расходы по обслуживанию кредитов. По мере увеличения массы денег снижается только чистый процент, но не надбавка на риск и банковские расходы. Если риск невозврата кредитов велик, процент туго поддается снижению по мере роста денежной массы.

Далее, кривая, связывающая денежную массу, предназначенную для спекуляций и ставку процента (функция предпочтения ликвидности L 2), может считаться вполне определенной лишь при данных условиях, прежде всего - при данных расчетах на будущее. Формирование денежной массы зависит от политики правительства, и если правительство неустойчиво, если есть основания ожидать его падения или изменения его денежной политики оценки будущего будут меняться, будет изменяться и кривая предпочтения ликвидности. Неуверенность в будущем ведет к снижению котировок и росту процента. В условиях политической нестабильности или непоследовательности политики правительства увеличение денежной массы может и не вызвать снижения процента. Если сама кривая предпочтения ликвидности являешься непрерывной (continuity), то ее изменения под влиянием политических и экономических новостей носят прерывный (discontinuity), скачкообразный характер. Поэтому ставка процента может обнаруживать не только плавные изменения, но и скачки.

Для того, чтобы воздействие денежной политики на процент было эффективным и достигало цели - снижения процента, правительство должно быть устойчивым, его политика должна быть последовательной и должна пользоваться доверием общества.

Снижение процента под воздействием роста денежной массы может встретить еще одно серьезное препятствие. Если страна имеет конвертируемую валюту, ее фоновый рынок связан с рынками других стран, а на уровень процента внутри данной страны влияет уровень процента в других странах с конвертируемой валютой. В разных странах уровень процента, соответствующий полной занятости далеко не совпадает. Но конвертируемость валют связывает фондовые рынки этих стран и ведет к тому, что ставка процента в данной стране (с учетом рисков) не может быть существенно ниже, чем в других странах, хотя бы она и не приближалась к уровню, соответствующему полной занятости. В этих условиях политика правительства, направленная на снижение процента и рост занятости может оказаться безрезультатной. (Во времена Кейнса (30-е годы) конвертируемость валюты означала ее размен на золото, в настоящее время конвертируемость валюты означает свободный размен на доллары, марки и т.д. но суть дела от этого не меняется.) Кейнс приводил пример Великобритании, которой удалось добиться серьезного снижения процента после отказа от золотого стандарта (размена фунтов стерлингов на золото). В целом Кейнс выступал против золотого стандарта, иначе говоря - против свободной конвертируемости валют.

Как проявляется связь между массой денег и процентом на практике? Деньги создаются центральным банком и коммерческими банками: центральный банк печатает банкноты, коммерческие банки открывают безналичные счета, обеспеченные определенными резервами - банкнотами центрального банка. Обеспечение это, разумеется, не стопроцентное, иначе не происходило бы увеличения массы денег коммерческими банками. Увеличивая массу денег, коммерческие банки облегчают кредит, делают его более доступным, снижают процент по кредитам. Если коммерческие банки за счет вновь созданных денег покупают ценные бумаги, например, облигации или векселя, они, тем самым способствуют повышению их цены и снижению процента. В повседневной практике банковской деятельности расширение денежной массы сопровождается снижением процента. И наоборот, когда банки сокращают покупки ценных бумаг и продают имеющиеся в их портфелях ценные бумаги, масса денег в обращении вне банковской системы сокращается, цена ценных бума г снижается, процент

Центральный банк воздействует на процесс расширения и сжатия денежной массы, на снижение или повышение процента покупая и продавая ценные бумаги у коммерческих банков, например, осуществляя переучет векселей. Однако, когда центральный банк осуществляет покупку (“переучет”) краткосрочных векселей, он воздействует на процент только по краткосрочным кредитам, в то время как процент по долгосрочным кредитам (которые особенно важны для инвестиций) практически не подвергается централизованному воздействию.

банка на норму процента: если бы центральный банк (а вслед за ним - и коммерческие банки) систематически покупал долгосрочные облигации, соответственно расширяя денежную массу, он бы непосредственно воздействовал на ставку процента по долгосрочным кредитам. “Комплекс норм процентов был бы тогда просто выражением тех условий, на которых банковская система готова приобретать или продавать долговые обязательства.”

Что же касается фондовой биржи, то к ее роли в регулировании процента и уровня инвестиций Кейнс относился весьма скептически. Биржевые спекулянты руководствуются вовсе не перспективной выгодой инвестиций, а оценками краткосрочных колебаний курсов ценных бумаг. Перепады настроений на бирже могут пагубно сказаться на инвестициях. “Когда основы развития страны становятся побочным продуктом деятельности игорного дома, трудно ждать хороших результатов” 1 , - писал Кейнс.(“When the capital development of a country becomes a by-product of the activities of a casino, job is likely to be ill-done.” p.159)

Чем больше разрастается биржевая игра по сравнению с реальной

экономикой, тем большую опасность она представляет. “Спекулянты не

причиняют большого вреда, если они остаются пузырями на поверхности устойчивого потока предпринимательства. Но положение становится серьезным, когда предпринимательство превращается в пузырь в водовороте спекуляций.” 2 (“Speculators may do no harm as bubbles on a whirl-pool speculation” p.159). Кейнс рекомендовал ограничить доступ на биржу тем, кто не связан с ней профессионально, с тем чтобы биржевые спекуляции не затрагивали сколько- нибудь широкий круг лиц.

Торговля ценными бумагами на фондовом рынке, в частности, на бирже, переход ценных бумаг из рук в руки, связаны с тем, что различные участники торгов но разному оценивают котировки ценных бумаг в будущем.

___________________

1 Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, с. 197-198.

2 Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, с.151.

Возможно, что одни из них полагают, что курс ценных бумаг будет расти, поэтому выгодно в данный момент их покупать (так называемые “быки”), другие полагают, что курс будет падать, поэтому выгоднее в данный момент продавать (“медведи”). Но даже в том случае, если все ожидают роста курса или все ожидают падения курса ценных бумаг, оценки того, в какой степени курс упадет (или вырастет) могут быть разными, поэтому в сделках на будущее (т.н. “форварды” и “фьючерсы”, раньше существовал термин на русском языке: сделки на срок или срочные сделки) одни частники торгов будут находить выгодным для себя продавать (медведи), другие покупать (быки). Если же на фондовом рынке возникает единодушная оценка перспектив, например, весь рынок ожидает резкого, непредсказуемого глубокого падения котировок ценных бумаг, сделки останавливаются, бумаги не переходят из рук в руки. (Такая ситуация сложилась в России на рынке ГКО-ОФЗ накануне кризиса в августе 1998 года, когда никто не хотел покупать эти бумаги ни по какой цене). Однако прекращение перехода бумаг из рук в руки вовсе не означает, что прекращается движение цены ценных бумаг и ставки процента. Если никто не хочет покупать ценные бумаги, цена

их падает, а процент растет, хотя ценные бумаги при этом не переходят из

рук в руки. Таким образом, сам факт биржевых торгов не является необходимым условием регулирования ставки процента.

Теория цены.

Количественная теория денег утверждала, что рост массы денег в конечном счете ведет лишь к повышению цен и не сказывается на объемах производства и размерах занятости. Масса денег, согласно количественной теории, нейтральна по отношению к производству продукции и дохода. Кейнс выдвинул теорию, согласно которой рост массы денег может привести к снижению процента, снижение процента способствует росту инвестиций, рост инвестиций повышает эффективный спрос, а повышение эффективного спроса в условиях неполной занятости ведет к росту занятости, производства

и доходов. Масса денег, таким образом, не нейтральна к размерам

производства, занятости и дохода.

Теоретически можно представить себе такой идеальный случай, когда рост массы денег в условиях неполной занятости ведет к вовлечению в производство еще неиспользованных ресурсов и расширению производства, а цены при этом остаются стабильными. Когда же полная занятость и полное использование всех ресурсов достигнуто, дальнейший рост массы денег и повышение спроса приведут только к повышению цен. Однако на практике расширение производства и рост цен сопровождают друг друга. Эффект от увеличения массы денег как бы распределяется между ростом производства и ростом цен. Допустим, что в обществе имеются неиспользованные ресурсы: неиспользованное оборудование, труд разных профессий. Однако одних неиспользованных ресурсов больше, других меньше. По мере роста спроса и производства некоторые неиспользованные ресурсы будут исчерпаны раньше, чем будет достигнута полная занятость. Возникнут узкие места, начнется рост цен на дефицитные ресурсы и товары. Кроме того, рост занятости создаст более благоприятные условия для рабочих, которые будут добиваться роста заработной платы еще до достижения полной занятости, что также будет способствовать росту цен. “Общий уровень цен, - пишет Кейнс,- не будет, вероятно, расти сколько-нибудь заметно с увеличением продукции, пока налицо все еще имеется достаточное количество неиспользованных ресурсов всякого род. Но как только продукция возрастет настолько, что начнет достигать “узких мест” можно ожидать резкого подъема цен на некоторые товары.” 1 (“It is probable that the general level of price will not rise very much as output increases, so long as there are available efficient unemployed resources of every type. But as soon as output has increase sufficiently to begin to reach the “bottle-necks”, there is likely to be a sharp rise in the prices of certain commodities.” Р. 300)

Рост цен ослабит положительное влияние роста денежной массы на

___________________

1 Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, с. 293

занятость и производство, однако лишь на время - пока не будет расширено производство тех ресурсов, которые имеются в недостаточном количестве. В условиях большой безработицы и не занятости многих ресурсов расширение массы денег приводит к росту производства без серьезного роста цен. Затем возникают “узкие места” и начинается рост цен. Но на более длительном отрезке времени, на котором возможно расширение производство средств производства, предложение вновь окажется эластичным по спросу (то есть будет расширяться вместе с расширением спроса), и расширение массы денег вновь будет вести к росту производства в большей степени, чем к росту цен.

Выводы из "Общей теории..." Кейнса.

Кейнс установил ряд макроэкономических зависимостей (то есть зависимостей, характеризующих функционирование экономики в целом, а не функционирования рынков отдельных товаров). Эти зависимости можно кратко изложить следующим образом.

1.Существует связь между массой денег и уровнем процента, эта связь может быть описана в виде непрерывной функции предпочтения ликвидности. Увеличение массы денег ведет к снижению процента, но лишь

при данном предпочтении ликвидности, при данных расчетах на будущее.

2. Существует связь между уровнем процента и инвестициями. При данной предельной эффективности капитала снижение процента ведет к расширению инвестиций.

3. Существует связь между ростом инвестиций и ростом занятости, но связь эта может считаться вполне определенной лишь при данной склонности к потреблению, при данном мультипликаторе инвестиций.

Если одновременно с ростом денежной массы возрастает неуверенность в будущем, а следовательно, погоня за ликвидностью, снижение процента не будет достигнуто. Если снижение процента достигнуто, но одновременно снижается эффективность предельных (последних) вложений капитала, роста инвестиций не произойдет. Если инвестиции выросли, но склонность к потреблению низкая (например, в силу того, что возросшие доходы достались не тем кто склонен их израсходовать на потребление, а тем, кто склонен их сберегать), расширение занятости и производства будет незначительным. Наконец, положительный эффект от роста денежной массы может быть частично или полностью парализован, если в обществе начнется рост цен.

Поэтому, заключает Кейнс, не стоит рассчитывать, что одних только манипуляций с денежной массой достаточно для того, чтобы преодолеть депрессию, добиться экономического роста, приблизиться к полной занятости.

“Если мы, однако, попытаемся изобразить деньги в качестве напитка, стимулирующего активность хозяйственной системы, то не надо забывать, что кубок может и не дойти до рта. Действительно, можно ожидать, что увеличение количества денег приведет, при прочих равных условиях, к понижению нормы процента. Однако этого не произойдет, если предпочтение ликвидности у публики (в данном случае - стремление продать ценные бумаги - В.М.) возрастет еще больше, чем количество денег. И хотя понижение процента должно было бы при прочих равных условиях, увеличить объем инвестиций, этого не случится, если график предельной эффективности капитала будет сдвигаться вниз более быстро, чем норма процента. Далее хотя увеличение объема инвестиций должно было бы, при прочих равных условиях, увеличить занятость, этого может и не произойти, если склонность к потреблению в то же время снизиться. Наконец, если занятость растет, цены также возрастут. А когда растет продукция и повышаются цены, влияние этих факторов на предпочтение ликвидности будет таково, что увеличиться количество денег, необходимое для поддержания данной нормы процента”. 1

(“If, however, we are tempted to assert that money is the drink which ___________________

1 Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, с.165

stimulates the system to activity, we must remind ourselves that there may be several slips between the cup and the lip. For whilst an increase in the quantity of money may be expected, cet. par., to reduce the ate of interest, this will not happen if the liquidity – preference of the public are increasing more than the quantity of money; and whilst a decline in the rate of interest may be expected, cet. par., to increase the volume of investment, this will not happen if the schedule of the marginal efficiency of capital is falling more rapidly than the rate of interest; and whilst an increase in the volume of investment may be expected, cet. par., to increase employment, this may not happen if the propensity to consume is falling off. Finally, if employment increases, prices will rise…And when output has increased and prices have risen, the effect of this on liquidity-preference will be to increase the quantity of money necessary to maintain a given rate of interest.” p. 173)

Итак, снижения процента и достижения полной занятости вряд ли можно достичь, используя только такой инструмент, как расширение денежной массы. Что же в таком случае рекомендует Кейнс для поддержания экономической активности?

процента, во- вторых, “социализацию инвестиций”, т о есть осуществление инвестиций в необходимых размерах государством, в третьих, стимулирование потребления широких слоев населения путем перераспределения доходов налоги - в пользу бедных за счет богатых. Все это должно привести, по мысли Кейнса, к преодолению “наиболее отталкивающих черт капитализма”. Снижение процента приведет к “эфтаназии” (тихой, безболезненной смерти) слоя владельцев капитала -

рантье. Прибыль сведется к вознаграждению усилий предпринимателя Неравенство доходов не исчезнет, но значительно уменьшится, частичная социализация инвестиций отнюдь не будет означать исчезновения сферы свободного предпринимательства.

применительно к современной российской экономике, нужно иметь в виду, согласно Кейнсу, выход капиталистической экономики из состояния кризиса и депрессии облегчается благодаря ряду присущих ей, спонтанно действующих механизмов. Капиталистическую экономику нельзя назвать резко неустойчивой (violent unstable) , хотя она и подвержена сильным колебаниям. Кризисы в капиталистической экономике не превращаются в катастрофы, а подъемы сменяются спадами, как правило, не достигнув полной занятости. Обычно капиталистическая экономика находится в промежуточном состоянии (intermediate situation) , которое нельзя назвать ни отчаянным, ни удовлетворительным. Рекомендации Кейнса направлены на то, чтобы преодолеть это “убогое существование”, которое, по его словам, представляет собой “факт, установленный при наблюдении над миром, каков он есть или каким был до сих нор, а вовсе не непоколебимый принцип, не поддающийся изменению.” 1

Кейнс называет четыре фактора, которые стабилизируют

капиталистическую экономику, не позволяя спаду пере расти в коллапс, заставляют колебания конъюнктуры постепенно затухать и переходить в

обратное движение.

Во-первых, это - относительная устойчивость уровня потребления семей и расходов правительства в случае спада производства. Сокращение дохода ведет в первую очередь к сокращению сбережений, но в значительно меньшей степени сказывается на сокращении текущего потребления, а следовательно - на снижении спроса. В современной российской экономике

этот стабилизирующий фактор очевидно не действует: сокращение дохода в годы “реформ” сопровождалось усилением социальной дифференциации, которая вела к росту склонности к сбережению в ущерб потреблению и эффективному спросу. В результате хозяйственная система оказалась дестабилизирована в значительно большей степени, чем это допускают ___________________

1 Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, с. 247.

постулаты Кейнса.

Во-вторых, согласно Кейнсу, денежная и реальная заработная плата рабочих обнаруживает во время кризисов определенную устойчивость, не смотря на растущую безработицу и обострение конкуренции за рабочие места, что также стабилизирует уровень спроса. И этот фактор в российской экономике очевидно не действует: реальная заработная плата ~особенно с учетом задержек в ее выплате) резко снизилась, стабильность или даже рост денежной заработной платы в условиях инфляции не компенсирует снижения реальной заработной платы и не оказывает необходимого стабилизирующего воздействия на экономику.

В-третьих, Кейнс полагал, что уровень ставки процента - величина достаточно консервативная, “традиционная”, не подверженная резким колебаниям. Точно также и другой фактор, воздействующий на динамику инвестиций предельная эффективность капитала изменяется относительно медленно. Поэтому изменения в размерах инвестиций не будут, как правило, носить резкий характер. Применительно к российской экономике невозможно говорить о какой - либо “традиционной” норме процента, медленно поддающейся изменениям: ставка процента по ссудам может упасть или вырасти в несколько раз в течение немногих месяцев.

В-четвертых, спад инвестиций, полагал Кейнс, через непродолжительное время приводит к такому износу и выбытию оборудования, при котором возрастает предельная эффективность новых вложений в оборудование, и следовательно, инвестиции получают новый импульс. Уже в силу этого обстоятельства должно спонтанно начаться оживление инвестиционного процесса. В российской экономике, в силу ряда причин, износ и выбытие оборудования не создают дополнительного импульса для инвестиций. Нерентабельность предприятий реального сектора, свертывание эффективного спроса, высокая цена предложения нового оборудования - все это парализует действие данного фактора стабилизации экономики.

Макроэкономические зависимости, сформулированные Кейнсом, конечно, существуют и в российской экономике, однако отсутствие в ней защитных механизмов, спонтанно стабилизирующих экономическую систему, требует применения рекомендаций Кейнса в наиболее жесткой форме, и, более того, требуют дополнить эти рекомендации рядом мер прямого воздействия на хозяйственные процессы (временная фиксация цен, регулирование заработной платы, целевое распределение кредитов и т. д.).

1А. Маршалл. Принципы политической экономии. Т. 2, с. 226. М.,“ Прогресс ”, 1983.

В 1929-1933 гг. разразился мировой экономический кризис. Его результатом явилось сокращение валового национального продукта и доли инвестиций, рост безработицы. Кризис охватил США, Германию, Францию, Англию. Пострадали все классы и слои населения. Имели место массовые банкротства.

Неоклассики заявляли, что сложившаяся кризисная экономическая ситуация — это очищение экономики от балласта и по-прежнему настаивали на свободном выходе из кризиса. Однако время шло, а его намечалось. Кредит доверия неоклассикам был исчерпан. Они не могли ответить на вопросы: почему существуют кризисы перепроизводства и как выйти из кризиса.

Начались поиски новых доктрин. В этот период в США начал проводиться новый курс — курс Ф. Рузвельта (1882-1945 гг.), а в Германии и Италии — курс фашизма.

Теории Дж. М. Кейнса

В 30-е годы в экономической науке появилось имя Дж. Кейнса (1883-1946 гг.). В 1936 г. вышла в свет его основная работа «Общая теория занятости процента и денег». Вместе с выходом в свет этой книги наступил конец теории «невидимой руки рынка», конец теории автоматической настройки рыночной экономики.

Работа Кейнса содержит ряд новых идей. С первых страниц своей книги он указывает на приоритет первого слова в ее названии, т.е. общей теории, в отличие от частной интерпретации этих категорий со стороны неоклассиков. Далее он исследует причину кризисов и безработицы и разрабатывает программу борьбы с ними. Тем самым Кейнс впервые признал наличие безработицы и кризисов, внутренне присущих капитализму.

Затем он заявил о неспособности капитализма своими внутренними силами справиться с данными проблемами. По Кейнсу, при их решении необходимо вмешательство государства. Фактически он нанес удар по неоклассическому направлению в целом, а также по тезису об ограниченности ресурсов. Имеет место не нехватка ресурсов, а, наоборот, их переизбыток, о чем свидетельствует безработица. И если для рыночной экономики естественным является неполная занятость, то реализация теории предполагает полную занятость. Причем под последней Кейнс понимал не абсолютную занятость, а относительную. Он считал необходимой 3-хпроцентную безработицу, которая должна служить буфером для давления на занятых и резервом для маневра при расширении производства.

Возникновение кризисов и безработицы Кейнс объяснял недостаточным «совокупным спросом», являющимся следствием двух причин. Первой причиной он назвал «основной психологический закон» общества. Суть его состоит в том, что с ростом дохода потребление растет, но в меньшей мере, чем доход. Другими словами, рост дохода граждан опережает их потребление, что и приводит к недостаточному совокупному спросу. В результате возникают диспропорции в экономике, кризисы, которые в свою очередь ослабляют стимулы капиталистов к дальнейшим инвестициям.

Второй причиной недостаточного «совокупного спроса» Кейнс считает невысокую норму прибыли на капитал вследствие высокого уровня процента. Это вынуждает капиталистов держать свой капитал в денежной форме (в ликвидной форме). Этим наносится ущерб росту инвестиций и еще более урезается «совокупный спрос». Недостаточный рост инвестиций в свою очередь не позволяет обеспечить занятость в обществе.

Следовательно, недостаточное расходование доходов, с одной стороны, и «предпочтение ликвидности» с другой, ведет к недопотреблению. Недопотребление уменьшает «совокупный спрос». Скапливаются нереализованные товары, что и приводит к кризисам и безработице. Кейнс делает следующий вывод: если рыночная экономика предоставлена самой себе, то она будет стагнировать.

Кейнс разработал макроэкономическую модель, в которой установил зависимость между инвестициями, занятостью, потреблением и доходом. Важная роль в ней отводится государству.

Государство должно делать все возможное, чтобы поднять предельную (дополнительную) эффективность капитальных вложений, т.е. предельную рентабельность последней единицы капитала за счет дотаций, госзакупок и пр. В свою очередь, Центральный банк должен понижать ставку ссудного процента и проводить умеренную инфляцию. Инфляция должна обеспечить систематический умеренный рост цен, который будет стимулировать рост капиталовложений. В результате будут созданы новые рабочие места, что приведет к достижению полной занятости.

Главную ставку в увеличении совокупного спроса Кейнс делал на рост производительного спроса и производительного потребления. Недостаток личного потребления он предлагал компенсировать расширением производительного потребления.

Потребительский спрос нужно стимулировать через потребительский кредит. Кейнс также положительно относился к милитаризации экономики, сооружению пирамид, что, по его мнению, увеличивает размеры национального дохода, обеспечивает занятость рабочих и высокие прибыли.

Наиболее полное выражение макроэкономическая модель Кейнса нашла в теории так называемого «мультипликационного процесса». В основу этой теории положен принцип мультипликатора. Мультипликатор означает множитель, т.е. кратное увеличение прироста дохода, занятости и потребления к приросту инвестиций. Кейнсианский «мультипликатор инвестиций» выражает отношение прироста дохода к приросту инвестиций.

Механизм «мультипликатора инвестиций» состоит в том, что инвестиции в какой-либо отрасли вызывают в ней увеличение производства и занятости. Результатом этого явится дополнительное расширение спроса на предметы потребления, что вызовет расширение их производства в соответствующих отраслях, которые предъявят дополнительный спрос на средства производства.

По Кейнсу, мультипликатор инвестиций указывает, что когда происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход возрастает на величину, которая в R раз больше, чем прирост инвестиций.

Мультипликатор зависит от величины «склонности к потреблению» C/Y, где Y — национальный доход, C — его часть, расходуемая на личное потребление. Чаще рассматривается зависимость мультипликатора от «предельной склонности к потреблению», т.е. отношения прироста потребления к приросту дохода ΔС/ΔY. Чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше величина мультипликатора, и значит, тем больше сдвиги в занятости, вызываемые данным изменением в рамках инвестиций. Таким образом, теория мультипликатора обосновывает наличие прямой и пропорциональной связей между накоплением капитала и потреблением. Размер накопления капитала (инвестиций) обусловлен «склонностью к потреблению», а накопление вызывает множественное увеличение потребления.

Экономическое учениеДж. М. Кейнса

Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) — выдающийся ученый-экономист современности. Он учился у не менее именитого ученого, основателя Кембриджской школы экономической мысли А. Маршалла. Но, вопреки ожиданиям, не стал его наследником, едва не затмив славу своего учителя.

Своеобразное осмысление последствий самого длительного и тяжелого экономического кризиса 1929-1933 гг., охватившего многие страны мира, отразилось в совершенно неординарных в тот период положениях изданной Дж.М. Кейнсом в Лондоне книги иод названием «Общая теория занятости, процента и денег» (1936).

Незаурядные способности к математике, обнаруженные еще в школе, стали ему важным подспорьем в годы учебы в Итоне и Королевском колледже в Кембридже, где он учился с 1902 по 1906 г. Причем ему довелось слушать «особые» лекции самого Д. Маршалла, по инициативе которого, как уже упоминалось, в Кембриджском университете с 1902 г. был введен курс «экономике» вместо «политической экономии» в традициях классической школы.

С 1906 но 1908 г. он являлся сотрудником в министерстве, проработав в первый год в военном отделе, а в дальнейшем — в отделе доходов, статистики и торговли Управления по делам Индии.

В 1908 г. по приглашению А. Маршалла ему предоставляется возможность прочитать курс лекций по экономической проблематике в Королевском колледже, после чего с 1909 по 1915 г. занимается здесь же преподавательской работой на постоянной основе одновременно и как экономист, и как математик.

Уже первая его экономическая статья под названием «Индексный метод» (1909) вызвала оживленный интерес; ее отмечают даже призом Адама Смита.

Достаточно скоро Дж.М. Кейнс получает и общественное признание. Так, с 1912 г. он становится редактором «Экономического журнала», сохранив за собой этот пост до конца жизни. В 1913- 1914 гг. является членом Королевской комиссии по финансам и денежному обращению Индии. Еще одним назначением этого периода стало утверждение его в качестве секретаря королевского экономического общества. Наконец, широкую популярность принесла ему и первая, изданная в 1913 г., книга «Денежное обращение и финансы Индии».

Далее популярный б своей стране ученый-экономист Дж.М. Кейне дает согласие перейти на службу в британское казначейство, где с 1915 по 1919 г. занимается проблемами международных финансов, выступает нередко в качестве эксперта в финансовых переговорах Великобритании, проводившихся на уровне премьер-министра и канцлера казначейства. В частности, в 1919 г. он являлся главным представителем казначейства на мирной конференции в Париже и одновременно представителем британского министра финансов в Высшем экономическом совете Антанты. В том же году изданная им книга «Экономические последствия Версальского мирного договора» приносит ему всемирную известность; ее переводят на различные языки.

Затем Дж.М. Кей не на значительный период оставляет службу в государственных учреждениях, сосредоточившись на преподавательской работе в Кембриджском университете и подготовке научных публикаций. В их числе появляются «Трактат о вероятности» (1921), «Трактат о денежной реформе» (1923), «Экономические последствия мистера Черчилля» (1925), «Конец свободного предпринимательства» (1926), «Трактат о деньгах» (1930) и некоторые другие, приближавшие великого ученого к самому главному вышедшему в 1936 г. труду — «Общей теории».

К активной общественно-политической деятельности Дж.М. Кейнс возвращается в конце 1929 г., когда с ноября того же года его назначают членом правительственного комитета финансов и промышленности. В годы второй мировой войны (в 1940 г.) он назначается советником британского казначейства. В 1941 г. его включают в состав английской правительственной делегации для участия в подготовке материалов по договору ленд-лиза и других финансовых документов с правительством США. Следующий — 1942 г. стал годом назначения на пост одного из директоров английского банка. В 1944 г. он утверждается главным представителем своей страны на Бреттон-Вудс кой валютной конференции, которая разработала планы создания Международного валютного фонда и Международного банка восстановления и развития, а затем назначается одним из членов правлений этих международных финансовых организаций. Наконец, в 1945 г. Дж.М. Кейнс вновь возглавляет английскую финансовую миссию — на этот раз в США — для проведения переговоров в связи с окончанием помощи по ленд-лизу и согласованием условий для получения у США крупного займа 7 .

Новизна главной идеи «Общей теории»

По оценкам многих экономистов, «Общая теория» Дж.М. Кейнса явилась поворотным пунктом в экономической науке XX в. и во многом определяет экономическую политику стран и в настоящее время.

Ее главная и новая идея состоит в том, что система рыночных экономических отношений отнюдь не является совершенной и саморегулируемой и что максимально возможную занятость и экономический рост может обеспечить только активное вмешательство государства в экономику. Восприятие этой идеи прогрессивной общественностью как должной и правильной обусловлено, по словам современного американского экономиста Дж.К. Гэлбрейта, тем, что «к 30-м гг. (XX столетия. — Я.Я.) тезис о существовании конкуренции между многими фирмами, которые неизбежно являются мелкими и выступают на каждом рынке, стал несостоятельным», поскольку «неравенство, возникающее в результате существования монополии и олигополии, распространяется на сравнительно узкий круг людей и в силу этого в принципе может быть исправлено вмешательством государства».

Во многом аналогичным образом расценивают главную идею великого труда Дж.М. Кейнса и многие другие ученые, в их числе М. Блауг и др.

Предмет и метод изучения

Новаторство экономического учения Дж.М. Кейнса в части предмета изучения и в методологическом плане проявилось, во-первых, в предпочтении макроэкономического анализа микроэкономическому подходу, сделавшего его основоположником макроэкономики как самостоятельного раздела экономической теории, и, во- вторых, в обосновании (исходя из некоего «психологического закона») концепции так называемого «эффективного спроса», т.е. потенциально возможного и стимулируемого государством спроса. Опираясь на собственную, «революционную» по тем временам методологию исследования Дж.М. Кейнс в отличие от своих предшественников и наперекор господствовавшим экономическим воззрениям утверждал о необходимости недопущения с помощью государства урезания заработной платы как основного условия ликвидации безработицы, а также о том, что потребление ввиду психологически обусловленной склонности человека к сбережению растет гораздо медленнее доходов.

Психологические склонности человека

По Кейнсу, психологическая склонность человека сберегать определенную часть дохода сдерживает увеличение дохода из-за сокращения объема капиталовложений, от которых зависит перманентное получение доходов. Что касается предельной склонности человека к потреблению , то она, по мнению автора «Общей теории», якобы постоянна и может поэтому обусловливать устойчивое соотношение между увеличением инвестиций и уровнем дохода.

Сказанное свидетельствует о том, что в методологии исследования Дж.М. Кейнса учитывается немаловажное влияние на экономический рост и неэкономических факторов, как-то: государство (стимулирующее потребительский спрос на средства производства и новые инвестиции) и психология людей (предопределяющая степень осознанных взаимоотношений хозяйствующих субъектов). Вместе с тем кейнсианское учение являет собой по преимуществу продолжение основополагающих методологических принципов неоклассического направления экономической мысли, поскольку и сам Дж.М. Кейнс, и его последователи (впрочем, как и неолибералы), следуя идее «чистой экономической теории», исходят из приоритетного значения в хозяйственной политике общества прежде всего экономических факторов, определяя выражающие их количественные показатели и связи между ними, как правило, на базе методов предельного и функционального анализа, эконо- мико-математического моделирования.

Методологическая связь с концепцией меркантилизма

Дж.М. Кейнс не отрицал влияния меркантилистов на созданную им концепцию государственного регулирования экономических процессов. Его общие с ними суждения очевидны и заключаются:

• в стремлении увеличения массы денег в стране (как средство их удешевления и соответственно снижения ставок ссудного процента и поощрения инвестиций в производство);
• в одобрении роста цен (как способ, стимулирующий расширение торговли и производства);
• в признании того, что недостаток денег служит причиной безработицы;
• в понимании национального (государственного) характера экономической политики.

Методологические расхождения с классиками и неоклассиками

В «Обшей теории» Дж.М. Кейнса отчетливо прослеживается мысль о нецелесообразности чрезмерной бережливости и накопительства и, наоборот, возможной пользе всемерного расходования средств, поскольку, как полагай ученый, в первом случае средства, скорее всего, приобретут неэффективную ликвидную (денежную) форму, а во втором — могут быть направлены на увеличение спроса и занятости 15 . Он также резко и аргументированно критикует тех экономистов, которые привержены догматическим постулатам «закона рынков» Ж.Б. Сэя и другим сугубо «экономическим» законам, называя их представителями классической школы.

В данной связи Дж.М. Кейнс, в частности, писал: «Со времен Сэя и Рикардо экономисты-классики учили: предложение само порождает спрос... что вся стоимость продукции должна быть израсходована прямо или косвенно на покупку продуктов». На основании подтверждающих данный тезис выдержек из «Основ политической экономии» Дж.С. Милля и «Чистой теории национальных стоимостей» А. Маршалла Дж.М. Кейнс заключает, что у классиков и их преемников «теория производства и занятости может быть построена (как у Милля) на основе натурального обмена; деньги же никакой самостоятельной роли в экономической жизни не играют», поэтому «закон Сэя... равносилен предположению, что не существует препятствий к достижению полной занятости».

«Основной психологический закон»

Суть этого «закона» Дж.М. Кейнса такова: «Психология общества такова, что с ростом совокупного реального дохода увеличивается и совокупное потребление, однако не в такой же мере, в какой растет доход». И в этом определении его недвусмысленная теоретико-ме- тодологическая позиция, в соответствии с которой для выявления причин неполной занятости и неполной реализации, неравновесности экономики, а также для обоснования методов ее внешнего (государственного) регулирования «психология общества» имеет не меньшее значение, чем «законы экономики».

В частности, поэтому Дж.М. Кейнс утверждает, что «воспитание... государственных деятелей на принципах классической политической экономии» не позволит им «выбрать какой-либо лучший путь», стимулирующий увеличение богатства, кроме как надежда на «сооружение пирамид, землетрясения, даже войны». Отсюда, по его мнению, «если только психологические склонности участников экономического процесса действительно оказываются примерно такими, какими мы их здесь предполагали, то можно считать, что существует закон, согласно которому расширение занятости, непосредственно связанное с инвестициями, неизбежно должно оказать стимулирующее влияние на те отрасли, которые производят потребительские блага, и, таким образом, повести к увеличению совокупной занятости, причем такое увеличение превосходит прирост первичной занятости, непосредственно связанной с дополнительными инвестициями».

Концепция мультипликатора инвестиций

Между тем наращивание инвестиций и обусловленный этим рост национального дохода и занятости населения может рассматриваться как целесообразный экономический эффект. Последний, получивший в экономической литературе название эффекта мультипликатора, означает, что «увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций». В специфичной разгадке механизма этого «эффекта» заключается ответ на вопрос, почему в научных изысканиях Дж.М. Кейнса столь много внимания уделено концепции мультипликатора, которую, по его словам, ввел в экономическую теорию еще в 1931 г. Р.Ф. Кан.

Однако, характеризуя «мультипликатор занятости» Р.Ф. Кана как показатель, позволяющий измерять «отношение между увеличением совокупной занятости в отраслях, непосредственно связанных с инвестициями», рекомендуемый собственный коэффициент Дж.М. Кейнс назвал «мультипликатором инвестиций», который в отличие от мультипликатора Р.Ф. Кана характеризует положение о том, что «когда, происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход увеличивается на сумму, которая в К раз превосходит прирост инвестиций ». Причина такого положения, подчеркивает Дж.М. Кейнс, заключается в постоянно упоминаемом им же «психологическом законе», в силу которого «по мере того, как реальный доход возрастает, общество желает потреблять постоянно уменьшающуюся его часть».

Далее он приходит к выводу о том, что «принцип мультипликатора позволяет дать общий ответ на вопрос о том, каким образом колебания инвестиций, составляющих относительно небольшую долю национального дохода, способны вызывать такие колебания совокупной занятости и дохода, которые характеризуются гораздо большей амплитудой». Но, по его убеждению, «хотя в бедном обществе размеры мультипликатора сравнительно велики, влияние колебаний в размерах инвестиций на занятость окажется много сильней в богатом обществе, так как можно предположить, что именно в последнем текущие инвестиции составляют гораздо большую долю текущей продукции».

Итак, теоретическая суть эффекта мультипликатора действительно достаточно проста.

Меры государственного регулирования экономики

Итогом своего исследования Дж.М. Кейнс считал создание качественно новой экономической теории. Последняя, на его взгляд, «указывает на жизненную необходимость создания централизованного контроля в вопросах, которые ныне в основном предоставлены частной инициативе... Государство должно будет оказывать свое руководящее влияние на склонность к потреблению частично путем соответствующей системы налогов, частично фиксированием нормы процента и, возможно, другими способами», ибо «именно в определении объема занятости, а не в распределении труда тех, кто уже работает, существующая система оказалась непригодной». Вот почему, по убеждению Дж.М. Кейнса, «учреждение централизованного контроля, необходимого для обеспечения полной занятости, потребует, конечно, значительного расширения традиционных функций правительства... Но все же остаются широкие возможности для проявления частной инициативы и ответственности».

Эффективность регулирования государством экономических процессов, на взгляд Дж.М. Кейнса, зависит от изыскания средств под государственные инвестиции, достижения полной занятости населения, снижения и фиксирования нормы процента. Он писал: «Рикардо и его преемники просмотрели гот факт, что даже в долгосрочном периоде занятость не обязательно стремится к уровню полной занятости, что уровень занятости может изменяться и что каждой отдельной банковской политике соответствует отличающийся от других уровень занятости. Таким образом, существует много состояний долгосрочного равновесия, соответствующих различным мыслимым вариантам процентной политики органа, регулирующего денежную систему».

Как полагал Дж.М. Кейнс, государственные инвестиции в случае их нехватки должны гарантироваться выпуском дополнительных денег, а возможный дефицит бюджета будет предотвращаться возрастанием занятости и падением нормы процента. Иначе говоря, по концепции Дж.М. Кейнса, чем ниже норма ссудного процента, тем выше стимулы к инвестициям, к росту уровня инвестиционного спроса, что, в свою очередь, расширяет границы занятости, ведет к преодолению безработицы. При этом исходным для себя он считал такое положение о количественной теории денег, в соответствии с которым в реальной действительности «вместо постоянных цен при наличии неиспользованных ресурсов и цен, растущих пропорционально количеству денег в условиях полного использования ресурсов, мы практически имеем цены, постепенно растущие по мере увеличения занятости факторов».

В этой связи М. Блауг пишет: «Для Кейнса полная занятость зависит от правильного соотношения процентной ставки и заработной платы и может быть достигнута скорее путем понижения первой, чем сокращения второй. Фундаментальная причина безработицы у Кейнса состоит в том, что ставка процента в долгосрочной перспективе остается слишком высокой...». Вместе с тем, по Блаугу, «согласно кейнсианской теории удвоение денежной массы не приводит к удвоению уровня цен, но при этом воздействует на процентную ставку... потому, что кейнсианская функция спроса на деньги, в частности спекулятивного, учитывает «денежную иллюзию» или реакцию индивидов на любое, даже номинальное, изменение запасов наличности».

И резюмируя свою позицию по отношению к учению Дж.М. Кейнса, М. Блау г восклицает: «Кей наш некая революция действительно имела место!»