Корпоративный внешний долг россии. Системы управления внешним корпоративным долгом россии

Принятый в 1992 закон Российской Федерации разделил государственный долг на внешний и внутренний.

Государственный долг России на 2018 делится на внешний и внутренний займы соответственно с валютой возникших обязательств. Займ в иностранной валюте относятся внешнему долгу РФ, а рублевые — к внутреннему.

Согласно 6-й статьи бюджетного кодекса Российской Федерации, внешний долг государства — это обязательство страны, возникающие в иностранных денежных единицах.

Государственным внешним долгом РФ являются обязательства:

1. органов федеративной власти;
2. федеративных субъектов.

ЦБ является официальным источником информации по структуре, истории, текущему состоянию и плану платежей.

Кредиторами обычно бывают:

• другие государства;
• частные фонды;

Исторические данные

Фактически Госдолг появился в 1991 году после распада Союза Светских Социалистических Республик, когда РФ, как преемница, взяла все долговые повинности на себя.

Из-за тяжелого экономического кризиса в 1990-е после распада СССР Россия практически не погашала займы и набрала новые. Объем внешнего долга РФ рос до 1998 г. и составлял 188 миллиардов $. После пика и окончания кризиса в 1998 г. и преодоления дефолта начали снижаться размеры должностных выплат (см. ).

В начале 2000-х гг. Российская Федерация стала укреплять экономические позиции благодаря росту цен на нефть.

Уже летом 2006 в следствии длительных переговоров был преждевременно погашен займ Парижского клуба – 22,5 млрд $.

К 2008 г., из-за доступных иностранных займов, задолженность опять выросла до 0,5 трон. $.

В 2013 г. были погашены кредиты СССР. Выплачено в сумме 3,65 миллиарда $, таким странам: Черногория, Чехия и Финляндия.

Следующий максимум был достигнут в 2014 г. – более 0,7 триллиона $. После чего стал достаточно быстро сокращается из-за санкций.

В конце 2014 – начале 2015 гг. были выплачены свыше 0,1 триллиона долларов за несколько месяцев. Что в итоге привело к валютному кризису и падению курса рубля.

Летом 2017 был погашен госдолг Советского Союза в сумме 125,2 млн $ Боснии и Герцеговине.

График внешнего долга России

Объем общего долга страны снижается

Согласно данным на начало этого года, сумма общего долга снизилась до 33% к Валовому Внутреннему Продукту с 40%, установленных ранее. Такой уровень является умеренным согласно годовому отчету ЦБ.

График платежей на этот год

Внешний долг России на 2018 год должен снизится на 50 миллиардов $:

• В первом квартале уплачено 21,4 миллиард $.
• В конце второго квартала оплата достигнет 30 млрд. $, однако пока окончательная цифра не озвучивается.

Оценки состояния и динамика внешнего долга РФ

Из-за введения санкций, наложенных на Российскую Федерацию, в цифровом эквиваленте размер долга сокращается, однако в относительных показателях растет. Эксперты считают, что объяснить это можно снижением ВВП, падением курса рубля и сокращением экспорта энергоносителей из-за снижения мировых цен на них.

году: причины, контрсанкции, значение для экономики

Согласно мнениям экспертов, динамика роста внешнего долга России не является критичной в соотношении с задолженностью некоторых других мировых держав.

По прогнозам, внешний государственный долг России на 2018- 2019 гг будет продолжать расти. Несмотря на запланированные на этот период оплаты.

ВВП и внешний долг России: По относительным показаниям, госдолг составляет примерно 5-10% от всего ВВП, этот показатель ниже только у 4 мировых держав.

Структура внешнего долга России на 2018

Внешний долг России в 2018 состоит из следующих категорий:

• Внешний госдолг;
• Обязательств перед участниками Парижского клуба;
• Долговые выплаты перед кредиторами, не являющимися участниками Парижского клуба;
• Обязательства перед бывшими государствами Совета экономической взаимопомощи;
• Коммерческие займы бывшего Союза Советских Социалистических Республик;
• Обязательства перед финансовыми международными организациями;
• Погашение по еврооблигационным кредитам;
• Облигационные ссуды;
• Выплаты по ОВГВЗ.

В структуру внешнего долга Советского Союза включены:

• Договора с рассрочкой;
• Среднесрочные или краткосрочные ссуды на коммерческой основе, которые подтверждаются векселями и траттами (ценные бумаги);
• Векселя и тратты с платежами для предъявителей;
• Инкассо – расчётная банковская операция, по передаче денег получателю от плательщика через банк. За выполнения этой операции взимается комиссия;
• Обязательства безотзывные и отзывные, в том числе банковские аккредитивы с рассрочкой;
• Прочие договоренности, относящиеся к разрешению по постановлению руководящих органов.

Практически всю задолженность составляют еврооблигационные кредиты. Ценные бумаги — еврооблигации, которые выпускаются в денежных единицах, отличающихся от государственной валюты.

Минфин сообщил — внешний долг РФ сократился после перекрытия займов Советского Союза. На текущий момент есть только одна задолженность перед Южной Кореей. Согласно договорам, она должна быть погашена до 2025 г.

8 августа 2017 г. Российская Федерация полостью рассчиталась с долгами СССР, выплатив свыше 125 млн. долларов Боснии и Герцеговине.

За 10 лет Россия простила 80 000 000 000 долларов государствам-должникам. Среди стран, которым были списаны задолженности:

• Куба – 31,7 млрд$,
• Ирак – 21,5 ,
• Монголия – 11,1 ,
• Афганистан – 11 ,
• КНДР – 10,
• Сирия – 0,9,
• Вьетнам – 9,4,
• Государствам Африки, среди которых: Ангола, Никарагуа, Эфиопия, Ливия, были прощены выплаты в размере боле 0,02 трлн долларов.

Российская Федерация имеет задолженность лишь перед одной державой – Южной Кореей в объеме 594 млн. $.

Одной из основных тенденций внешней задолженности в XXI веке можно назвать трансформацию внешнего государственного долга в корпоративный долг перед нерезидентами.

Рост внешнего корпоративного долга - один из наиболее динамичных показателей развития экономики России. В 1997-1998 гг. совокупный внешний государственный долг составлял более 170 млрд. долл. Из них на собственно государственный долг приходилось 91-94%, а на долю госкорпораций - 6-9%. При этом объём частного сектора не превышал 30 млрд. долл. В 2002-2005 гг. совокупный государственный долг составлял 120-140 млрд. долл. Причем в совокупном внешнем государственном долге доля менее надежного корпоративного долга продолжает стремительно расти. Только в 2007 г. она увеличилась почти на 25% и достигла 80,3%. Корпоративный долг в этом году превысил уровень 1998-2000 гг. в 13 раз (413,3 млрд. долл.).

Доля банков в общей величине внешнего корпоративного долга повысилась, а доля нефинансовых предприятий сократилась. Внешние долги государственных предприятий и банков в 2007 г. росли гораздо быстрее внешних долгов частного сектора. Наиболее динамично увеличивались долги нефинансовых предприятий государственного сектора.

В связи с быстрым ростом внешнего корпоративного долга его уровень по отношению к ВВП постоянно растет. В 2003-2007 гг. величина внешнего корпоративного долга по отношению к ВВП почти удвоилась и составила 32,5%. К началу 2007 года общий внешний корпоративный долг России составлял 260 миллиардов долларов. А к 1 апреля 2008 - уже 436 миллиардов, то есть всего за 15 месяцев он увеличился почти на 70%, несмотря на огромный приток в страну нефтедолларов. Это почти в 10 раз больше текущего внешнего долга государства Российского и, кроме того, в 2,5 раза больше общего внешнего долга России 10 лет назад - в канун дефолта в августе 1998 года.

Аналитики видят причины этого во-первых в том, большое количество нефтедолларов до экономики доходит только через бюджет. В принципе, большое их количество через бюджет не доходит, а оседает в Стабилизационном фонде или Фонде национального благосостояния. Во-вторых, российские компании покупают большой объём иностранных компаний и бизнеса. Именно на это отчасти используются средства, занятые за рубежом.

В целом внешний корпоративный долг в период кризиса претерпел существенные изменения. В период с 1 января 2007 года по 1 ноября 2009 года объем внешнего долга частного сектора вырос на 75%, что в абсолютных значениях составило 132,3 млрд. долл. Его доля во внешнем долге РФ за этот период в целом увеличилась на 8%.(Диаграмма 1)

Диаграмма 1

Доля частного сектора во внешней задолженности РФ (в %)*

Компании и банки занимают и внутри страны, и за рубежом. Но активы российских банков за прошлый 2007 год выросли на 50-70%, то есть трудно говорить, что экономика в корпоративный сектор не занимает у российских банков: Исторически российский корпоративный сектор имел достаточно мало долгового финансирования. Сейчас для того, чтобы развивается быстрее, российский корпоративный сектор в принципе занимает больше. Условия разные, действительно. За рубежом можно занять на более длительный срок. Крупным компаниям проще занять большой объем денег. Иногда за рубежом можно занять дешевле, но опять же только крупным компаниям. Мелкие и средние компании в основном занимают у российских банков. Кредиты завоевывают все большую долю во внешнем долге компаний и банков. Объясняется это тем, что финансовые рынки сейчас переживают не лучшие времена. Межбанковский рынок гораздо более стабильный, потому что движим не столько рыночной конъюнктурой, сколько отношениями между конкретной компанией-заемщиком и данным конкретным банком. Поэтому на банковском рынке сейчас происходит гораздо больше сделок, нежели на рынке еврооблигаций.

В связи с быстрым ростом частного корпоративного долга, по словам аналитиков Альфа-Банка, происходит ухудшение структуры внешнего корпоративного долга. В 2007 г. рост внешнего долга государственных предприятий и банков сопровождался постоянным увеличением долгосрочных обязательств и уменьшением краткосрочных обязательств. В то же время рост внешнего долга частного сектора осуществлялся прежде всего за счет краткосрочных обязательств. В итоге их доля в общем объеме

внешнего корпоративного долга частного сектора выросла с 22,5% на начало 2007 г. до 33,7% на начало октября того же года.

В XXI веке наблюдается резкий рост совокупного корпоративного долга, включая внешний и внутренний корпоративный долг. Внутренняя корпоративная задолженность по отношению к ВВП возросла в 2002-2007 гг. в 3 раза и в 2007 году превысила 40% ВВП. За тот же период долг российских предприятий и банков нерезидентам увеличился с менее 35 млрд. долл. до более чем 400 млрд. долл. При этом имеется тенденция к резкому увеличению темпов роста внешнего корпоративного долга. За 2007 г. задолженность банков и предприятий перед нерезидентами выросла на 151,4 млрд. долл., т. е. почти в 1,6 раза. В первом квартале 2008 г. темпы роста внешнего корпоративного долга замедлились. Однако подобные временные спады роста долга наблюдались в 2005-2007 гг. (График 1).Если мы посмотрим на график, то наглядно видно, что темпы роста внешнего долга частного сектора, начиная с середины 2007 года, в среднем на 0,5% опережают рост общей внешней задолженности. Такая тенденция означает рост зависимости российских компаний и банков от иностранных кредиторов и негативно отражается на уровне самостоятельности страны.

Динамика темпов роста внешнего государственного и частного секторов (в %)*

Подведя итог, можно сказать, что в современной России корпоративный долг как таковой появился лишь в начале 1990-х гг. При этом масштабный корпоративный долг сформировался в 2005-2007 гг., т. е. всего за три года. Сохранение тенденции стремительного роста корпоративного долга в 2008-2010 гг. может привести к банкротству большого числа налогоплательщиков, перебоям в бюджетном процессе, кризисам в реальном секторе, на фондовом и кредитном рынках.

Нынешний экономический кризис обнажил существующие проблемы в сфере возврата корпоративного долга. Минэкономразвития России прогнозирует, что в текущем году ВВП упадет на 2,5% [объем ВВП в текущих ценах в 2014 году, по данным Росстата, составил 70 975,8 млрд руб. - Ред. ], а темпы роста инфляции составят 12%. Ожидается, что объем просроченной корпоративной задолженности бизнеса перед одними только банками составит около 3 трлн руб. (для сравнения – общий объем расходов федерального бюджета в текущем году – 15 с небольшим трлн руб.). "Из этих цифр я хочу сделать один простой вывод. Очевидно, что в 2015 году нас ожидают волна реструктуризации и серьезный рост проблемной задолженности, причем даже в тех секторах экономики, которые относительно здоровы", – комментирует этот прогноз председатель совета директоров независимой инвестиционной компании Proxima Capital Group Владимир Татарчук .

НАША СПРАВКА

Корпоративный долг – долг компании перед своими кредиторами (как правило, банками).

Дефолт – невыполнение компанией договора займа, выраженное в отсутствии своевременной оплаты процентов или погашения основного долга.

Реструктуризация долга – мера по восстановлению платежеспособности в отношении заемщиков, которые находятся в состоянии дефолта (например, изменение сроков и размеров платежа, списание части долга и др.).

Вместе с тем эксперты уверяют, что безвыходных ситуаций нет – главное, выработать правильную тактику в отношениях с кредиторами.

Корпоративный долг в условиях кризиса

В общении с банками должникам следует, прежде всего, убедительно доказать жизнеспособность своего бизнеса. Правда, далеко не каждой компании это удается. Руководитель отдела услуг по реструктуризации в Центральной Европе и СНГ аудиторско-консалтинговой компании E&Y Александр Ерофеев уточняет: "Банкам важно знать два ключевых факта – краткосрочный прогноз ликвидности компании (то есть, грубо говоря, не кончатся ли у должника деньги, пока банк ведет с ним переговоры) и долгосрочную финансовую модель, которая покажет, что с бизнесом будет дальше. По моему опыту, 90% компаний не могут нормально проанализировать ни то, ни другое".

Чтобы провести анализ краткосрочной ликвидности, финансовый отдел может составить таблицу эффективности бизнеса с учетом активов и пассивов компании, а также реальных сроков их реализации. Долгосрочная финансовая модель, в свою очередь, учитывает аналогичные показатели в перспективе, принимая в расчет в том числе и долгосрочные обязательства по договорам, а также возможные прибыль и убытки от тех или иных сделок в будущем.

Результаты анализа могут быть предоставлены банку в виде таблицы вместе с подтверждающими документами (например, копии договоров, соглашений с контрагентами, выписок из бухгалтерского баланса и др.). Комитет по экономической политике и стратегическому планированию Санкт-Петербурга разработал примерный перечень показателей эффективности бизнеса, которые могут быть использованы в том числе и при составлении документов, представляемых в банк (таблица 1).

Таблица 1. Примерный перечень показателей эффективности бизнеса

Показатели	Формула расчета
Деловая активность
	Выручка от реализации товаров (услуг) / стоимость имущества
Общий коэффициент оборачиваемости	Себестоимость реализованной продукции (услуг) / стоимость запасов и затрат
Ликвидность
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства
Промежуточный коэффициент покрытия	(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства
Общий коэффициент покрытия	(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность + запасы и затраты - расходы будущих периодов) / краткосрочные обязательства
Финансовая устойчивость
Коэффициент независимости	Собственные средства / стоимость имущества
Коэффициент задолженности	Сумма задолженности / собственные средства
Удельный вес заемных средств в стоимости имущества	Сумма задолженности / стоимость имущества
Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества	Дебиторская задолженность / стоимость имущества
Рентабельность
Рентабельность капитала	Чистая прибыль х 100% / стоимость имущества
Коэффициент эффективности использования собственных средств	Чистая прибыль х 100% / собственные средства компании
Прибыль на собственный капитал	Чистая прибыль / собственный капитал х 100%
Прибыль на инвестированный капитал	(Чистая прибыль + процент за кредиты) / общий капитал х 100%

Вице-президент, директор по работе с проблемными активами Сбербанка России Максим Дегтярев уточняет: "Для каждой отрасли мы стараемся разработать свой продукт по реструктуризации задолженности. Речь идет об особых для представителей той или иной отрасли условиях, на которых мы готовы сотрудничать (по срокам, графикам погашения долга, требованиям к обеспечению и т. д.)".

Важно понимать, что банкротство компании-должника не является целью банка. Директор по стратегии, развитию бизнеса и финансовым рынкам компании "Русал" Олег Мухамедшин убежден, что и у кредиторов, и у собственников бизнеса есть своя идеальная модель реструктуризации. Основной задачей при этом становится поиск компромисса между целями банка (получить дополнительное обеспечение долга, повысить процентную ставку по кредиту, ограничить любые расходы компании, не связанные с обслуживанием долга и др.) и должника (сохранить контроль над компанией, обеспечить минимальный рост процентной ставки по задолженности и т. д.). Соединение этих двух позиций является залогом успешной реструктуризации долга.

Основные правила успешной реструктуризации корпоративного долга

На практике выделяют несколько наиболее часто используемых видов реструктуризации задолженности:

• продление срока погашения выданного кредита;
• отказ банка от взыскания начисленных ранее штрафов, пени (полностью или частично);
• изменение размера ежемесячного платежа;
• изменение даты осуществления ежемесячного платежа;
• смена валюты выданного кредита и др.

При этом компания-должник может предложить банку реализовать как один из указанных способов, так и несколько сразу.

Как правило, перед тем, как начать процедуру реструктуризации долга, кредитные организации просят должников заполнить соответствующее заявление и/или подписать соглашение. При этом большинство банков располагают своими формами всех необходимых документов.

Многие эксперты, в том числе и Владимир Татарчук, убеждены, что успешная реструктуризация долга возможна только при соблюдении следующих условий.

1

Наличие реального сценария развития компании в период реструктуризации задолженности. Поскольку все кредиторы ждут откровенного диалога с должником, пусть он даже будет непростым, можно выделить следующие составляющие такого сценария:

• честная стратегия. Многие компании, сталкиваясь с теми или иными трудностями, вместо того, чтобы ответить на вопрос, как они их преодолеют, пытаются решать проблемы по мере их возникновения, тогда как важно принять реально существующее положение дел (подвести баланс, оценить перспективы и возможные негативные риски);
• работа над ошибками в управлении компанией. Часто собственники компаний считают, что кризис компании – не их вина, а неудачное стечение обстоятельств в виде невыгодных курсов валют, падающих цен на нефть и т. д., и не предпринимают с связи с этим никаких действий. Но кредиторам важно видеть, что собственник готов признать свои ошибки и работать по-другому, чтобы не допустить повторения сложившейся ситуации – для этого руководство компании может представить банку, например, долгосрочную финансовую модель развития компании. При этом представители банковского сектора подчеркивают, что именно этот документ будет играть основополагающую роль для принятия решения о реструктуризации долга;
• обеспеченность займа. Для подтверждения способности заявителя отвечать по своим обязательствам имуществом целесообразно представить в банк отчет об оценке имущественного обеспечения компании на текущий момент;
• анализ возможностей роста и улучшения бизнеса компании. Его можно, например, сделать с помощью SWOT-анализа – метода стратегического планирования, заключающийся в выявлении сильных и слабых сторон бизнеса. Реализовать его можно как силами собственного финансово-аналитического отдела, так и с помощью привлечения внешних экспертов (цена на их услуги колеблется от нескольких тысяч до нескольких десятков тысяч рублей в зависимости от объема работы, а также уровня квалификации и "раскрученности" эксперта). Такой метод позволяет определить сильные и слабые стороны компании на основе четырех показателей: преимущества организации, ее недостатки, факторы, которые могут создать для компании преимущества на рынке, и факторы, способные потенциально ухудшить ее положение. Важно оценить возникший кризис не только со стороны опасностей, но и со стороны возможностей. Документальное закрепление результатов анализа станет для банка одним из ключей к принятию итогового решения о реструктуризации.

2

Ответственное отношение собственников бизнеса. Речь идет не об ответственности собственников за возврат долга в виде личного поручительства, а, скорее, о подтверждении своей добросовестности перед кредиторами. Сделать это можно, например, с помощью документов, свидетельствующих о своевременном исполнении обязательств перед другими кредиторами по сделкам – рекомендательных писем, расписок, актов, договоров и т. д.

Помимо вышеизложенного, стоит отметить, что, вступая в процесс реструктуризации долга, компании должны взять на вооружение следующие инструменты:

• равное отношение ко всем кредиторам. Таким образом, должник должен в равной степени уважать интересы каждого банка, вести с ними открытый и честный диалог и предоставлять всю необходимую документацию;
• соблюдение правил тайм-менеджмента, то есть своевременная коммуникация с кредиторами и точный расчет времени, отведенного на решение той или иной задачи в процессе реструктуризации долга;
• помощь государства. Она может заключаться в контрактах (участие в госзакупках), госгарантиях по отдельным видам обязательств (тоже, как правило, на конкурсной основе) и других видах поддержки. При этом сложность процесса получения государственной помощи не должна стать препятствием к тому, чтобы обращаться за ее получением (подробнее с условиями проведения открытых конкурсов и размещенными госзаказами можно ознакомиться на Портале госзакупок). Указанные меры помогут компании получить прибыль, с помощью которой можно будет частично или полностью погасить долг;
• соблюдение требований законодательства и недопущение преднамеренного банкротства. К признакам преднамеренного банкротства относят, в частности, вывод денежных средств в заведомо неликвидные ценные бумаги, направление средств в уставные капиталы фирм-однодневок, приобретение материальных ценностей у дружественной фирмы по завышенным ценам, продажа продукции по заниженным ценам с использованием фирм-посредников и др. За преднамеренное банкротство предусмотрена административная () и уголовная ответственность (). КоАП РФ предусматривает за подобное нарушение штраф от 5 тыс. до 10 тыс. руб. или дисквалификацию на срок от года до трех лет. Уголовная ответственность возможна в том случае, если преднамеренное банкротство причинило крупный ущерб (более 1,5 млн руб.), и выражается в виде штрафа от 200 тыс. до 500 тыс. руб., либо принудительных работах на срок до пяти лет, либо в лишении свободы на срок до шести лет со штрафом до 200 тыс. руб. или без такового.

***

Оценивая ситуацию в сфере корпоративного долга в целом, эксперты не склонны драматизировать. Так, Владимир Татарчук рассуждает: "В китайском языке слово "кризис" состоит из двух иероглифов, один из которых означает "опасность", а другой – "возможность". Это полностью отражает и мое собственное отношение". Экономисты призывают компании активно контактировать с кредиторами, избегать незаконных способов минимизации долга и смотреть в будущее с перспективой, поскольку экономический спад рано или поздно завершится.

Сегодняшние показатели ВВП и инфляции говорят о том, что корпоративный долг 2015 будет реструктуризирован, поскольку уровень задолженности только перед банками составляет примерно 3 трлн руб. К счастью, ситуацию сложно назвать тупиковой. О том, как можно реструктуризировать корпоративный долг в 2015 году, читайте далее.

Корпоративный долг и кризис

Давайте в начале определимся с терминами. Корпоративный долг – это средства, как правило, денежные, которые компания должна кредиторам. В большинстве случаев в качестве кредиторов выступают банки. Соответственно, реструктуризация корпоративного долга – это различные меры, которые принимаются для восстановления платежеспособности компании, находящейся в состоянии дефолта. Такими мерами могут быть списание части долга, изменение размеров платежа, сроков и т.д. Под дефолтом понимается невыплата компанией в срок основного обязательного платежа или процентов по нему.

Чтобы убедить банк в реструктуризации корпоративного долга, заемщик должен предоставить ему информацию о:

Краткосрочном прогнозе обеспеченности и ликвидности компании-должника.
долгосрочной финансовой модели, которая показывает положительные перспективы бизнеса.

На практике большинство компаний не могут предоставить такие данные. Но реструктуризация корпоративного долга возможна, если предоставить банку таблицу эффективности бизнеса с реальными сроками реализации активов. Таблица должна отражать предполагаемую прибыль, расходы, обязательства по договорам. Все данные надо подтвердить соответствующими документами. Как правило, банки сами заинтересованы в том, чтобы реструктуризация корпоративного долга состоялась, потому что в банкротстве кредитора их совершенно не устраивает. Поэтому банку и кредитору важно найти компромисс в желании первого повысить ставку и второго – отсрочить выплаты.

Виды реструктуризации корпоративного долга

Корпоративный долг может быть реструктуризирован одним из таких способов:

Изменена валюта кредита по желанию компании.
Продолен срок погашения.
Откорректирован график или изменен размер ежемесячного платежа.
Отказ банка (полностью или частично) от начисленных штрафов и пени.

Корпоративный долг можно реструктуризировать одним или комбинацией из этих способов. Основанием для этой процедуры станет соответствующее заявление должника.

Также банк может согласиться на погашение долга долевыми ценными бумагами. Тогда он становится либо совладельцем, либо собственником компании. Конечно, если банку такой ход выгоден. Но чаще всего банки проводят санации, предупреждая банкротство компаний. Чаще всего эту процедуру перекладывают на плечи Банка России или Агентства по страхованию вкладов.

Главное условие успешности процесса

Чтобы вернуть корпоративный долг , надо продумать детальный план его реструктуризации. Он должен основываться на таких положениях:

Принятие реального положения дел, адекватная оценка рисков и перспектив, честная стратегия решения проблем.
Вернуть корпоративный долг получится, только лишь устранив ошибки в управлении компании, отдавая себе отчет, что сложившееся положение – не стечение обстоятельств.
Предоставление банку достоверной оценки имущества в качестве обеспечения уплаты корпоративного долга.
перспектив роста компании.

С помощью указанного метода можно оценить компанию с четырех основных сторон:

Оценки факторов, которые ухудшают положение дел;
оценки факторов, которые помогут его улучшить;
недостатках работы компании;
ее преимуществах.

Предоставление банку результатов такого анализа поможет ему принять решение о том, чтобы провести реструктуризацию корпоративного долга..

Дополнительный фактор успеха

Банки охотно идут на пересмотр корпоративного долга, когда должник доказывает им свое ответственное отношение к обязательствам. Такими доказательствами могут стать документы о своевременной выплате обязательных платежей. В любом случае, когда компания хочет корпоративный долг реструктуризировать, ей надо использовать такие инструменты:

Уважительное отношение ко всем кредиторам, открытое и честное общение с ними.
Четкое соблюдение всех сроков по уплате, связи, контактам, встречам.
Использование инструментов, предоставляемых государством – они могут дать дополнительную прибыль с гарантиями.
Строгое соблюдение норм законодательства.

Например, если будет установлено, что компания решила начать процедуру банкротства с целью не возвращать корпоративный долг, на ответственное лицо накладывается штраф в 5-10 тыс. руб., дисквалификация на 2-3 года. Если же процедура преднамеренного банкротства с целью вернуть корпоративный долг нанесла компании ущерб более 1,5 млн. руб., ответственным за это лицам назначают к уголовное наказание в виде принудительных общественных работ до 5 лет, а также штраф 200-500 тыс.руб. В некоторых случаях в качестве наказания может применяться лишение свободы на срок до 6 лет со штрафом до 200 тыс. руб.

В качестве итога

Наличие у компании долгов – не повод для паники. Они сами в силах разрешить ситуацию продуктивным путем. Важно лишь тесно общаться с кредиторами и действовать в рамках закона. Таким образом можно пересмотреть корпоративный долг 2015.

Формально низкий внешний долг правительства России, составляющий 50 млрд долларов, или 3,6% ВВП, - лишь верхушка айсберга финансовых обязательств государства перед западными кредиторами.

Если учесть займы госбанков, госкорпораций и структур, где государство владеет более 50% капитала, суммарный внешний долг госсектора превышает официальную цифру в 5 раз и достигает 255 млрд долларов.

Такие данные приводит РАНХиГС в сентябрьском "Мониторинге экономической ситуации" в РФ.

Госдолг в расширенном определении, с учетом контролируемых государством компаний, составляет почти половину всех внешних обязательств российской экономики (520 млрд долларов).

На госбанки приходится 69% внешней задолженности банковского сектора, или 72 млрд долларов, из которых 90% составляют текущие счета и депозиты.

Госкорпорации нефинансового сектора задолжали 107 млрд долларов, что составляет почти треть корпоративного долга перед зарубежными кредиторами (338 млрд долларов).

"Несмотря на формально незначительный внешний государственный долг, задолженность компаний, в которых доля государства превышает 50% капитала, составляет значительную величину", - констатирует директор Центра изучения проблем центральных банков ИПЭИ РАНХиГС Павел Трунин, добавляя, что "такую структуру задолженности необходимо учитывать при анализе устойчивости долговой политики государства".

Долг госсектора в расширенном определении составляет 55% от общего размера международных резервов России (460 млрд долларов) и две трети их суммы, если учитывать только их валютную часть (373 млрд долларов).

Из общей суммы внешних обязательств около 17%, или 89 млрд долларов - это краткосрочный долг, гасить или рефинансировать который нужно в ближайший год. Еще 51 млрд долларов необходимо выплатить на горизонте до двух лет, а 28 млрд долларов имеют статус "до востребования.

Именно значительная доля краткосрочного долга несет риски: оплата процентов и погашения "съедают" 32% всех валютных доходов российской экономики.

Согласно методологии МВФ, это "означает достаточно высокую степень риска", констатируют в РАНХиГС.

В то же время, отношение внешнего долга к ВВП (32%) и экспорту товаров и услуг (120%) с учетом пороговых значений МВФ "говорит о средней степени риска".

С 2014 года внешний долг РФ сократился на 200 млрд долларов, а стагнация внешних инвестиций в последние годы является "неблагоприятным сигналом", отмечает Трунин.

Это "свидетельствует как о нежелании нерезидентов финансировать российские компании в условиях медленного роста экономики и увеличения геополитических рисков, так и об отсутствии новых прибыльных проектов, для инвестиций в которые российские экономические агенты были бы готовы занимать за рубежом", объясняет эксперт.