Долговые обязательства и кредиты, нуждающиеся в срочном погашении, являются неотъемлемыми составляющими предпринимательской деятельности. За время работы предприятия, у фирмы появляются активы, которые могут использоваться в различных целях. Для анализа платежеспособности предприятия используются коэффициенты ликвидности. На основе специальных формул производится расчет стоимости краткосрочных кредитов и сумму оборотных средств, которые будут использоваться для оплаты долга. Давайте разберем, как рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициенты ликвидности представляют интерес для руководства предприятия и для внешних субъектов анализа
Предназначение показателя
Перед тем как погружаться в сложные бухгалтерские расчеты, нужно объяснить необходимость использования данных сведений. Коэффициент абсолютной ликвидности – это общая сумма имеющихся средств компании, что могут быть реализованы с целью погашения различных задолженностей. Высшая степень ликвидности имеется у наличных денег, банковских счетов и краткосрочных финансовых договоренностей.
Большое количество активов в базе предприятия, позволяет легче разрешить проблемы, связанные с задолженностями кредиторам.
Именно для анализа платежеспособности предприятия и выявления скорости погашения займа используются коэффициенты ликвидности. Рассматриваемый термин следует понимать, как пропорцию количества легко реализуемых активов с суммой недолговременных пассивов. Показатель абсолютной ликвидности равен сумме величины денежных ресурсов и непродолжительных инвестиций в соотношении со стоимостью обязательств.
Характеристика показателей
Далее следует перейти к разговору о том, что характеризует данный коэффициент. На основе этого показателя производятся расчеты долей краткосрочных обязательств, что покрываются имеющимися абсолютно ликвидными активами.
Коэффициенты используются в следующих целях:
- Создание расчетов способности предприятия погашения краткосрочных займов при помощи реализации активов с высокой ликвидностью.
- При возникновении необходимости изучить платежеспособность конкретного предприятия.
- Анализ целесообразности использования имеющихся средств.
- Выявление уровня отклонения параметров от установленного значения.
- Выявление потребности оптимизации имеющихся ресурсов, с ограниченным сроком.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений Разница между срочной текущей и абсолютной ликвидностью
Для начала следует отметить, что данный показатель измеряется как в процентах, так и в числовых значениях. Главным отличием абсолютной ликвидности от остальных показателей является состав активов, что могут использоваться для погашения имеющихся долгов предприятия. Слово «абсолютная», является ключевым, поскольку в этом случае учитываются лишь те активы, что имеют наивысшую легкость в реализации.
Коэффициент текущей ликвидности включает в себя соотношение всех имеющихся активов предприятия с суммой долга за короткий промежуток времени. При расчете показателей срочной ликвидности, используются бухгалтерские формулы. Одной из таких формул является деление активов, имеющих среднюю или высокую легкость реализации на общую сумму кратковременных пассивов. Далее мы предлагаем рассмотреть таблицу, наглядно демонстрирующую разницу между этими показателями:
Важно обратить внимание, что данные показатели применяются исключительно для анализа степени платежеспособности с учетом непродолжительного промежутка времени. Данные расчеты могут применяться исполнителями и кредиторами с целью выявления возможностей предприятия в срочном погашении долговых обязательств. Подобные инструменты анализа практически никогда не используются стратегическими инвесторами.
Влияние различных факторов на изменение значений
Каждая организация является сложной конструкцией, имеющей развитую структуру, состоящую из нескольких элементов. Развитие этой структуры зависит от влияния внешних и внутренних факторов. Рассматриваемое значение используется для оценки соотношения активов с высокой степенью реализации с краткосрочными пассивами. Основываясь на этом факте, можно сделать вывод, что коэффициент ликвидности зависит от факторов, определяющих стоимость активов.
Коэффициент отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам, характеризует «мгновенную» платежеспособность организации Уровень финансового оборота предприятия определяется на основе таких факторов, как:
- длительность цикла операций;
- сезонная востребованность товаров или услуг;
- длительность инвестиционной программы;
- экономическая ситуация в конкретной сфере рынка;
- система налогового обложения;
- особенности расчетов;
- банковский уровень доверия.
По словам экспертов в финансовой сфере, уровень ликвидности активов может зависеть от десятка различных факторов, которые следует учитывать во время проведения анализа платежеспособности предприятия.
Методы расчетов
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает количество активов предприятия, которые могут использоваться в целях погашения краткосрочных займов. Для подсчета этого значения, могут использоваться различные формулы.
Один из самых простых способов расчета выглядит следующим образом:
- К = сумма финансовых средств + стоимость краткосрочных вложений (текущих пассивов).
- В данной формуле «К» является коэффициентом абсолютной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности, формула по балансу выглядит следующим образом:
К = строка1240 + строка1250/ строка1510 + строка1520 + строка 1530
Давайте рассмотрим содержание этих строк:
- Строка 1240 – сумма финансовых вложений.
- Строка 1250 – имеющиеся финансовые средства.
- Строка 1510 – заемный капитал.
- Строка 1520 – долги перед кредиторами.
- Строка 1530 – ожидаемый доход.
Для того, чтобы составить расчеты, потребуется использовать бухгалтерскую отчетность. В данном примере использовался баланс, заполненный по форме № 1. Следует отметить, что в расчетах могут использоваться и другие документы, связанные с операциями бухгалтерии.
Интерпретация полученных данных
Проведение подобного анализа позволяет получить сведения о платежеспособности предприятия, оценить уровень имеющихся проблем и выявить перспективу дальнейшего развития. Во время проведения анализа используются определенные нормативы и стандарты, на которые ориентируется должностное лицо, проводящее оценку.
По мнению экспертов, оптимальное значение коэффициента варьируются между 0,2 и 0,5 процентов. Показатель, превышающий или принижающий данное значение, свидетельствует о наличии финансовых проблем у предприятия.
В том случае, когда полученный результат значительно ниже нормы, существует высокий риск снижения платежеспособности предприятия, из-за низкой ликвидности активов. В том случае, когда активы с наивысшей ликвидностью находятся в дефиците, следует более детально рассмотреть вопрос платежеспособности. По мнению экспертов, показатель равный нулю, следует интерпретировать как отсутствие активов, за счет которых компания может рассчитаться с задолженностью.
Коэффициент абсолютной ликвидности не столь популярен как коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и не имеет прочно устоявшейся нормы В той ситуации, когда результат проведенных расчетов превышает установленную норму, существует вероятность наличия отклонений в структуре капитала. Также данное значение может свидетельствовать о нерациональном использовании активов с высокой степенью реализации. Здесь необходимо провести более детальное исследование касаемо использования финансовых средств компании.
Важно указать на то, что рост показателя является свидетельством изменений в пропорциях активов с высокой ликвидностью в отношении текущих пассивов, в пользу первых. Для того, чтобы сделать более конкретный прогноз, потребуется изучить динамику изменений. Рост показателей говорит об увеличении платежеспособности предприятия и появлении возможности оперативного погашения задолженности.
Нормативное значение с тенденцией к снижению, свидетельствует об уменьшении средств, что могут использоваться с целью оперативного разрешения проблем, связанных с долгами по кредитам. В этом случае, понадобится привлечение сторонних активов, для восстановления платежеспособности.
Методы коррекции платежеспособности предприятия
Полученный в результате расчетов коэффициент влияет на уровень платежеспособности предприятия. Для повышения этого значения необходимо увеличить финансовую массу организации и оборот денежных средств в условиях предприятия. Допускается увеличение платежеспособности путем снижения обязательств. Говоря простым языком, необходимо нарастить объем продаж, реализуя активы с малой эффективностью за наличные средства.
Для снижения обязательств потребуется сократить расходы компании. Для того, чтобы выбрать один из методов улучшения финансового состояния, следует учитывать особенности предпринимательской деятельности.
Предлагаем рассмотреть правила расчета коэффициента на примере банковской отчетности за 2018 год:
| Активы | Примечания | 2018 год тысяч рублей | 2017 год Тысяч рублей |
| Денежные и приравненные к ним средства | 12 | 2 373 549 | 3 967 018 |
| Обязательные резервы на счета Центрального банка РФ | 150 920 | 130 387 | |
| Финансовые активы, оцениваемые по объективной цене, изменения которой отражаются в составе убытка или прибыли за период | 9 064 | 6038 | |
| Наличие финансовых активов для реализации | 13 | 2 620 370 | 3 226 832 |
| Кредиты и авансы, выданные финансовым учреждениям | 14 | 1 798 832 | 1134 344 |
| Займы, выданные клиентам | 15 | 13 308 947 | 14 304 041 |
| Основные средства | 16 | 438 114 | 462 767 |
| Нематериальные активы | 17 | 378 810 | 389 671 |
| Активы, удерживаемые для реализации | 18 | 277 312 | 141 366 |
| Инвестиционная собственность | 19 | 112 681 | 188 239 |
| Запасы | 20 | 98 256 | 149 948 |
| Дебиторская задолженность по текущему налогу на прибыль | 19 744 | 3 434 | |
| Требования по отложенному налогу | 11 | 134 981 | 107 865 |
| Прочие активы | 21 | 253 481 | 119 479 |
| Всего активов: | 21 975 061 | 23 310 428 | |
| Обязательства | |||
| Счета и депозиты финансовых учреждений | 297 611 | 475 461 | |
| Текущие счета и депозиты заказчиков | 22 | 18 117 640 | 16 666 399 |
| Субординированные займы | 23 | 503 727 | 503 737 |
| Векселя | 24 | 252 721 | 170 435 |
| Прочие обязательства | 25 | 89 655 | 63 307 |
| Всего обязательств: | 19 261 404 | 20 879 339 | |
| Капитал | |||
| Акционерный капитал | 26 | 2 681 201 | 2 681 201 |
| Добавочный капитал | 26 | 90 000 | 90 000 |
| Резерв по переоценке финансовых активов, имеющихся в наличии для реализации | 51 325 | (196 031) | |
| Накопленный убыток | (108 869) | (144 081) | |
| Всего капитала: | 2 713 657 | 2 431 089 | |
В данном случае используется формула: «К= финансовые средства (и равноценные им) / общую сумму обязательств = 2 373 549/19 261 404 = 0,12. В 2017 году данный показатель составлял 0,19.
Далее следует определить причину произошедших изменений. В этом вопросе необходимо учитывать показатели активов и пассивов. Причиной снижения показателя является снижение стоимости финансовых средств.
Из-за уменьшения объема финансовых средств на сорок процентов при учете снижения объема обязательств приблизительно на восемь процентов.
Заключение
Рассматриваемый инструмент анализа, является одним из способов определения степени платежеспособности конкретного предприятия. Превышение или снижение данного показателя от установленной нормы, является свидетельством наличия проблем, связанных со структурой активов.
В том случае, когда показатели значительно ниже, чем установленная норма, существует риск нарушения договора по выплате имеющегося долга. Когда данный коэффициент превышает установленную планку, важно провести полный анализ структуры капитала.
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем прочнее фирма «стоит на ногах». Ориентируясь на этот показатель можно говорить о платёжеспособности компании.
Показатель текущей ликвидности важен:
- Для потенциальных инвесторов . Инвестируя деньги в какое-либо предприятие, инвесторы должны просчитать возможную прибыль со своих инвестиций.
- Для банков . Если предприятие берёт в банке кредит, то банк, соответственно, просчитывает все риски и возможную прибыль.
- Для поставщиков материалов и сырья.
Нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности в пределах от 1,5 до 2,5. Если этот показатель меньше 1, это означает, что предприятие не в состоянии оплачивать свои текущие счета. О долгосрочных обязательствах речи быть не может. Если коэффициент больше 2,5 - это говорит о нерациональном использовании капитала, о замедленной оборачиваемости средств.
Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности
Для расчёта коэффициента текущей ликвидности существует формула:
Ктл = Оборотные активы предприятия / Краткосрочные обязательства
В свою очередь оборотные активы предприятия можно представить в виде другой формулы: ОбАк = А1 + А2 + А3 . Если посмотреть на бухгалтерский баланс, ОбАк - итог II раздела. Краткосрочные обязательства это: КрОб = П1 + П2. В бухгалтерском балансе это итог раздела V.
Соответственно, коэффициент текущей ликвидности может быть рассчитан по формуле:
Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2)
Ктл = Итог по разделу II / Итог по разделу V
Теперь нужно разобраться, что означают А1, А2, А3, П1 и П2.
А1 - активы, которые являются наиболее ликвидными, то есть имеют быструю «оборачиваемость». К таким активам относятся:
- денежные средства в кассе, средства на расчётном счёте компании (стр. 1250 баланса);
- вложения в ценные бумаги (краткосрочные) (стр. 1240 баланса)
А2 - быстро реализуемые активы. Это такие активы, которые либо уже в наличных деньгах, либо могут быть конвертированы в кротчайшие сроки. К таким активам относится:
- задолженность дебиторов, срок реализации которой не превышает 12 месяцев (стр. 1230 баланса);
- средства на депозитах в банке;
- готовая продукция на складе, и отгруженные товары.
А3 - активы, на реализацию которых требуется время. К ним относятся:
- Задолженность дебиторов, платежи по которой ожидаются в период, превышающий 1 год с отчётной даты;
- НДС по приобретённым ценностям (стр. 1220 баланса);
- Статья баланса «расходы будущих периодов» не включена в эту группу.
П1 - самые срочные обязательства фирмы, то есть обязательства фирмы, погашение которых ожидается в самое ближайшее время. К ним относят:
- Задолженность перед поставщиками (стр. 1520 баланса);
- Задолженность по текущим налоговым обязательствам;
- Задолженность перед работниками предприятия по заработной плате
П2 - обязательства компании на краткосрочный период. К ним можно отнести:
- Различные кредиты и займы на краткосрочную перспективу (стр. 1510 баланса).
Если сумма оборотных активов компании превышает сумму обязательств, это говорит о том, что у компании есть резервный запас. За счёт этого резерва она может компенсировать убытки, которые могут возникнуть в ходе деятельности компании.
Если же краткосрочные обязательства превышают сумму оборотных активов или равны им, то это говорит о том, что компания не может погасить даже текущие счета, необходимые для нормального функционирования компании.
Способы повышения коэффициента
Для повышения коэффициента текущей ликвидности есть следующие пути:
- Уменьшение суммы кредиторской задолженности. Одним из способов управление кредиторской задолденностью является её реструктуризация. Уменьшить её сумму можно за счёт оказания взаимных услуг (то есть взаимозачёт), или списания этой задолженности как невостребованной.
- Наращивание оборотных активов.
- Одновременное снижение и оборотных активов и кредиторки. Это наиболее оптимальный и реальный путь к повышению показателя текущей ликвидности.
Расчёт коэффициента текущей ликвидности происходит с общим анализом платёжеспособности предприятия.
Анализ необходим для расчёта других важных показателей платёжеспособности компании: восстановления платёжеспособности, утраты платёжеспособности.
На основании этих расчётов можно говорить о платёжеспособности данной компании в своей отрасли.
Рассмотрим коэффициент абсолютной ликвидности, формулу и пример расчета по отечественной и зарубежной отчетности.
. Экономический смысл
Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio ) – показывает способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов. Другими словами абсолютная ликвидность характеризует краткосрочную платежеспособность предприятия. Данный коэффициент представляет собой отношение денежных средств (как самых ликвидных активов предприятия) к текущим обязательствам.
Каждый показатель ликвидности имеет различные задачи применения. Так коэффициент текущей ликвидности используется инвесторами, коэффициент быстрой ликвидности кредиторами, коэффициент абсолютной ликвидности поставщиками. То есть он используется для оценки возможности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками денежными средствами.
Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности по балансу
А1 = Высоколиквидные активы (стр. 1250)
П1 = Самые срочные обязательства (стр.1520)
П2 = Среднесрочные обязательства (стр.1510)
Показатель рассчитывается по бухгалтерскому балансу и формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств и текущих обязательств предприятия:
Видео-урок: «Пример расчета коэффициентов ликвидности»
Коэффициент абсолютной ликвидности . Норматив
Нормативное значение для коэффициента абсолютной ликвидности К абс >0,2. Чем больше значения показателя, тем выше ликвидность предприятия. Тем не менее, при высоких значениях данного показателя можно сделать вывод о нерациональном использовании денежных средств, т.к. у предприятия накопилась большой объем денежных средств не участвующих в производственно-экономическом процессе. Экономисты для выделяют оптимальный диапазон показателя 0,2 – 0,5.
Значение «0.2» говорит о том, что для поддержания нормального уровня ликвидности предприятия величина денежных средств должна покрывать 20% от его обязательств. Другими словами минимум 20% от своих долгов предприятие должно покрывать деньгами.
Коэффициент абсолютной ликвидности
. Пример расчета по МСФО
Пример расчета коэффициента текущей ликвидности для ОАО КБ «Внешфинбанк»
Рассмотрим пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности для ООО КБ «ВНЕШФИНБАНК». По закону все банки должны предоставлять свою финансовую отчетность по стандартам МСФО, что облегчает расчет показателей для финансовых структур.
На рисунке ниже показан баланс банки и строки необходимые для расчета коэффициента.
В результате показатель на 2010 и 2011 года равнялся:
Cash Ratio 2010 = 38919/113644=0,34
Cash Ratio 2011 = 58125/244240=0,23
Как видно коэффициент абсолютной ликвидности банка снизился с 0,34 до границы нормативного значения и стал равняться в 2011 году – 0,23.
Пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности по балансу
Для примера рассмотрим расчет коэффициента для предприятия ОАО «Газпром». Бухгалтерский отчет компании можно получить с официального сайта.
Пример расчета коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Газпром»
Расчет коэффициента абсолютной ликвидности для ОАО «Газпром»
Коэффициент абсолютной ликвидности 2011 = 187779183/933228469 = 0,20
Коэффициент абсолютной ликвидности 2012 = 120666566/1039737834 = 0,11
Коэффициент абсолютной ликвидности 2013 = 380231778/1212056210 = 0,31
Абсолютная ликвидность предприятия находится выше нормативного значения, проблемы с краткосрочной платежеспособностью предприятие испытывало в 2012, когда коэффициент был равен 0,11.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю текущих обязательств компания способна погасить в краткосрочном периоде. Для расчета нужно использовать сведения бухгалтерского баланса: из активов – суммы денежных средств и краткосрочных инвестиций, из пассивов – текущие обязательства. Нормальное значение показателя для российской практики – от 0,2 до 0,5.
Когда поставщики сырья и материалов рассматривают возможность заключения контракта с конкретным производителем, они исследуют динамику его коэффициента быстрой ликвидности. Что дает им такой анализ?
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio - CR) - это финансовый коэффициент, который рассчитывается путем деления суммы денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций на краткосрочные обязательства.
Основанием для определения CR служит бухгалтерский баланс предприятия. Он показывает поставщикам, какую долю своих краткосрочных обязательств производитель сможет покрыть за счет своих абсолютно ликвидных активов.
Справка! К числу абсолютно ликвидных активов относят денежные средства в кассе и на банковском счете, депозиты до востребования, иные краткосрочные финансовые вложения. Главный критерий - возможность быстрого превращения (в течение дня) в наличность.
Cash Ratio показывает, какой процент своих обязательств фирма способна погасить в краткосрочном периоде, то есть демонстрирует ее способность расплатиться за сырье и материалы денежными средствами.
Одним из показателей деятельности фирмы является уровень ликвидности. По нему оценивается кредитоспособности организации, ее способности в полном объеме и рассчитываться по обязательствам в срок. Детальнее о том, какие существуют коэффициенты ликвидности, формулы по новому балансу для расчета каждого показателя представлены в статье далее.
Суть
Ликвидность - это степень покрытия обязательств активами фирмы. Последние делятся на группы в зависимости от срока превращения в денежные средства. По данному показателю оценивается:
- способность фирмы быстро реагировать на финансовые проблемы;
- умение увеличивать активы с ростом объемов продаж;
- возможность возвращать долги.
Степени ликвидности
Недостаточная ликвидность выражается в отсутствии возможности оплатить долги и взятые обязательства. Приходится продавать основные средства, а в самом худшем случае – ликвидировать организацию. Ухудшение финансовой ситуации выражается в уменьшении прибыльности, потере капитальных вложений собственников, задержке оплаты процентов и части основного долга по кредиту.
Коэффициент срочной ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) отражает способность хозяйственного объекта погасить задолженность за счет имеющихся средств на счетах. Текущая платежеспособность может повлиять на отношение с клиентами и поставщиками. Если предприятие не способно в срок погасить задолженность, его дальнейшее существование вызывает сомнения.
Любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) определяется по соотношению активов и пассивов организации. Эти показатели делятся на четыре группы. Точно так же любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета нужна для анализа деятельности), можно определить отдельно по быстро и медленно реализуемым активам и обязательствам.
Активы
Ликвидность - это способность имущества предприятия приносить определенный доход. Скорость этого процесса как раз и отражает коэффициент ликвидности. Формула по балансу для расчетов будет представлена далее. Чем он больше, тем лучше предприятие «стоит на ногах».
Проранжируем активы по скорости их преобразования в денежные средства:
- деньги на счетах и в кассах;
- векселя, казначейские ценные бумаги;
- непросроченная задолженность поставщикам, выданные займы, ЦБ других предприятий;
- запасы;
- оборудование;
- сооружения;
Теперь распределим активы по группам:
- А1 (самые ликвидные): средства в кассе и на счету в банке, акции других предприятий.
- А2 (быстро продаваемые): краткосрочная задолженность контрагентов.
- А3 (медленно реализуемые): запасы, НЗП, долгосрочные финвложения.
- А4 (трудно реализуемые) - внеоборотные активы.
Конкретный актив относится к той или оной группе в зависимости от степени использования. Например, для машиностроительного завода токарный станок будет относиться к "товарным запасам", а агрегат, изготовленный специально для выставки – к внеоборотным активам со сроком использования несколько лет.
Пассивы
Коэффициент ликвидности, формула по балансу которого представлена далее, определяется соотношением активов с пассивами. Последние также делятся на группы:
- П1 – самые востребованные обязательства.
- П2 - кредиты со сроком действия до 12 месяцев.
- П3 – остальные долгосрочные займы.
- П4 - резервы предприятия
Строки каждой из перечисленных групп должны совпадать со степенью ликвидности активов. Поэтому перед проведением расчетов желательно модернизировать бухгалтерскую отчетность.
Ликвидность баланса
Для проведения дальнейших расчетов нужно сопоставить денежные оценки групп. При этом должны выполняться такие соотношения:
- А1 > П1.
- А2 > П2.
- А3 > П3.
- А4 < П4.
Если из перечисленных условий выполняются первые три, то и четвертое будет выполнено автоматически. Однако недостаток средств по одной из групп активов не может быть компенсирован переизбытком по другой, поскольку быстрореализуемые средства не могут заменить медленно реализуемые активы.
С целью проведения комплексной оценки рассчитывается коэффициент общей ликвидности. Формула по балансу:
L1 = (А1 + (1/2) * А 2 + (1/3) * А3) / (П1 + (1/2) * П2 + (1/3) * П3).
Оптимальное значение – 1 и более.
Представленная таким образом информация подробностями не изобилует. Более детальный расчет платежеспособности осуществляется по группе показателей.
Текущая ликвидность
Способность субъекта хозяйствования погашать краткосрочные обязательства за счет всех активов показывает коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Ктл = (1200 – 1230 – 1220) / (1500 – 1550 – 1530).
Существует также другой алгоритм, по которому можно рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу:
K = (ОА - долгосрочная ДЗ - задолженность учредителей) / (крат. обяз.) = (A1 + A2 + A3) / (Π1 + Π2).
Чем выше значение показателя, тем лучше платежеспособность. Его нормативные значения рассчитываются для каждой отрасли производства, но в среднем колеблются в пределах 1,49-2,49. Значение меньше 0,99 свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться в срок, а больше 3 - о высокой доле неиспользуемых активов.
Коэффициент отражает платежеспособность организации не только в текущий момент, но и в чрезвычайных обстоятельствах. Однако он не всегда предоставляет полную картину. У торговых предприятий значение показателя меньше нормативного, а у производственных – чаще всего больше.
Срочная ликвидность
Способность субъекта хозяйствования погашать обязательства за счет быстрореализуемых активов за вычетом товарных запасов отражает коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Ксл = (1230 + 1240 + 1250) / (1500 – 1550 – 1530).
K= (крат. ДЗ + крат. финвложения + ДС) / (крат. займы) = (A1 + A2) / (Π1 + Π2).
В расчете данного коэффициента, как и предыдущего не учитываются запасы. С экономической точки зрения реализация данной группы активов принесет предприятию больше всего убытков.
Оптимальное значение - 1,5, минимальное - 0,8. Этот показатель отражает удельный вес обязательств, которые можно покрыть за счет денежных поступлений от текущей деятельности. Для повышения значения данного показателя следует наращивать объем собственных средств и привлекать долгосрочные займы.
Как и в предыдущем случае, значение показателя больше 3 свидетельствует о нерационально организованной структуре капитала, что вызвано медленной оборачиваемостью запасов и ростом дебиторской задолженности.
Абсолютная ликвидность
Способность субъекта хозяйствования погашать задолженность за счет наличных средств отражает . Формула по балансу (номера строк):
Кал = (240 + 250) / (500 – 550 – 530).
Оптимальное значение – более 0,2, минимальное – 0,1. Оно показывает, что 20% срочных обязательств организация может погасить немедленно. Несмотря на чисто теоретическую вероятность возникновения потребности срочного погашения всех займов, необходимо уметь рассчитывать и анализировать коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу:
K= (кратк. финвложения + ДС) / (кратк. займы) = A1 / (Π1 + Π2).
В расчетах также используется коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:
Ккл = (А1 + А2) / (П1 + П2).
Прочие показатели
Маневренность капитала: А3 / (АО - А4) - (П1 + П2).
Ее уменьшение в динамике рассматривается как положительный фактор, поскольку часть средств, замороженная в производственных запасах и дебиторской задолженности, освобождается.
Удельный вес активов в балансе: (итог баланса - А4) / итог баланса.
Обеспеченность собственными средствами: (П4 - А4) / (АО - A4).
У организации должны быть минимум 10% собственных источников финансирования в структуре капитала.
Чистый оборотный капитал
Данный показатель отражает разницу между оборотными активами и займами, кредиторской задолженностью. Это та часть капитала, которая сформирована за счет долгосрочных займов и собственных средств. Формула для расчета имеет вид:
Чистый капитал = ОА - краткосрочные кредиты = стр. 1200 - стр. 1500
Превышение оборотных средств над обязательствами свидетельствует о том, что предприятие способно погасить долги, имеет резервы для расширения деятельности. Нормативное значение – больше нуля. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности организации погашать обязательства, а значительное превышение - о нерациональном использовании средств.
Пример
На балансе предприятия числятся:
- Денежные средства (ДС) – 60 000 руб.
- Краткосрочные вложения (КФВ) – 27 000 руб.
- Дебиторская задолженность (ДЗ) – 120 000 руб.
- ОС - 265 тыс. руб.
- НМА - 34 тыс. руб.
- Запасы (ПЗ) – 158 000 руб.
- Долгосрочные кредиты (КЗ) – 105 000 руб.
- Краткосрочный кредит (КК) – 94 000 руб.
- Долгосрочные займы – 180 тыс. руб.
Кал = (60 + 27) / (105 + 94) = 0,4372.
Оптимальное значение – более 0,2. Предприятие способно оплатить 43% обязательств за счет средств на счете в банке.
Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу:
Ксл = (50 + 27 + 120) / (105 + 94) = 1,09.
Минимальное значение показателя - 0,80. Если предприятие задействует все имеющиеся средства, в том числе задолженность дебиторов, то эта сумма будет в 1,09 раз больше имеющихся обязательств.
Рассчитаем коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:
Ккл = (50 + 27 + 120 + 158) / (105 + 94) = 1,628.
Трактовка результатов
Сами по себе коэффициенты не несут смысловой нагрузки, но в разрезе временных интервалов они детально характеризуют деятельность предприятия. Особенно если они дополнены другими расчетными показателями и более детальным рассмотрением активов, которые учитываются в конкретной строке баланса.
Неликвидные запасы нельзя быстро реализовать или использовать в производстве. Их не следует учитывать при расчете текущей ликвидности.
В организации, которая является частью холдинговой группы, при расчете коэффициента ликвидности показатели внутренней дебиторской и кредиторской задолженности не учитываются. Уровень платежеспособности лучше определять по данным коэффициента абсолютной ликвидности.
Много проблем вызовет завышенная оценка активов. Включение в расчеты взыскания маловероятной задолженности приводит к некорректной (сниженной) оценке платежеспособности, получению недостоверных данных о финансовом положении организации.
С другой стороны, при исключении из расчетов активов, вероятность получения доходов с которых невысока, достичь нормативных значений показателей ликвидности затруднительно.
43. Коэффициенты ликвидности: текущей, срочной и абсолютной.
Ликвидность – способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность – способность обращаться в деньги.
Текущая ликвидность
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия; англ. current ratio, CR) - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
Ктл = (ОА - ДЗд) / КО, где: Ктл – коэффициент текущей ликвидности ; ОА – оборотные активы; ДЗд – долгосрочная дебиторская задолженность; КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.
Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Быстрая (срочная) ликвидность
- финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.
Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства
Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.
Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.
Абсолютная ликвидность
Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:
Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.
44. Прогнозирование показателей платежеспособности.
При решении вопроса о привлечении кредитных ресурсов необходимо определить кредитоспособность предприятия.
На современном этапе приняты следующие коэффициенты:
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия), К п;
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред-ствами, К ос;
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, К ув.
Эти показатели рассчитываются по данным баланса по следующим формулам:
Коэффициент К п характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент К ув показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течении определенного периода. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: К п < 2 или К ос > 0,1. Следует помнить, что при решении вопроса о выдаче кредита в банке или иной кредитной организации вычисляется следующая система финансовых коэффициентов:
Коэффициент абсолютной ликвидности К ал;
Промежуточный коэффициент покрытия К пр;
Общий коэффициент покрытия К п;
Коэффициент независимости К н.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, в какой доле краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет высоколиквидных активов и рассчитываются по формуле, нормативное значение показателя 0,2 – 0,25:
Промежуточный коэффициент покрытия показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он рассчитывается по формуле:
Расчет общего коэффициента покрытия аналогичен определению коэффициента текущей ликвидности. Коэффициент финансовой независимости характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности. Он определяется отношением собственного капитала к валюте баланса и исчисляется в процентах.
Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов: 50 – 60 %.
45. Собственные и заемные ресурсы предприятия
Заемные и собственные средства предприятия - в совокупности определяют ликвидность его активов, и напрямую влияют на размер финансовых и других средств, которые предоставляют возможность их использования, в конкретный момент или период времени.
Заемные средства, позволяют предприятию, увеличить производство, товарооборот, получить дополнительную прибыль и даже, погасить предыдущие задолженности и многое другое.
Кроме заемных средств, для получения определенных финансовых преимуществ, предприятие может использовать и привлекаемые средства, которые в отличие от заемных, фактически не возвращаются - например, долевые паи и безвозмездное государственное финансирование.
Активно использовать заемные средства, могут и обычные предприниматели. Государственная политика Российской Федерации по развитию предпринимательской деятельности, посредствам привлечения заемных средств из различных источников, предусматривает получение беспроцентных займов, в соответствии с действующим законодательством. Кроме того, такие займы - не облагаются налогом.
Налоги будут только на полученный доход, в случае денежного займа - в случае вещевого займа, материальная выгода не рассчитывается. Использовать заемные средства, можно постоянно или регулярно, если это эффективно и имеет стабильную прибыль, либо является необходимостью.
Однако, желательно очень внимательно следить и обращать внимание на соотношение заемных и собственных средств и соблюдать четко определенный баланс - хорошо иметь определенную стратегию действий, на случай непредвиденных обстоятельств, так как в случае использовании заемных средств, имеется определенный порог финансовых потерь, перейдя который вы не сможете восстановить свой бизнес и сразу или через определенное время станете банкротом.
Здесь, так же надо учитывать - коэффициент собственных и заемных средств - приблизительно его можно рассчитать, разделив общую сумму действующих займов и процентных начислений по ним на общие активы и будущие доходы.
Значение этого коэффициента, будет являться, одним из основополагающих факторов, предоставления вам кредитов, то есть - чем меньше коэффициент, тем больше вероятность получения кредита.
В общем, использовать безвозмездные и особенно возмездные заемные средства, желательно только тогда, когда вы уже будете хорошо стоять на ногах и разбираться в своем сегменте бизнеса.
Сейчас, государственное законодательство РФ, предусматривает безвозмездные субсидии, на открытие частного бизнеса, в виде частичного финансирования первоначального капитала – но ведь, оно не предоставляет гарантий успешности его развития.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio)
Определение
Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (cash ratio)показывает отношение самых ликвидных активов организации – денежных средство и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности является вариацией двух других более распространенных коэффициентов ликвидности: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. При этом в расчете данного показателя используют только самые быстрореализуемые (ликвидные) активы.
Расчет (формула)
Коэффициент рассчитывается следующим образом:
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Все составляющие формулы берутся из бухгалтерского баланса организации.
Нормальное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности не столь популярен как коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и не имеет прочно устоявшейся нормы. Чаще всего в качестве ориентира нормального значения показателя используют значение 0,2 и более. Однако слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса.
О коэффициенте денежной ликвидности на английском языке читайте в статье "Cash Ratio ".
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio)
Определение
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (current ratio) является мерой платежеспособности организации, способности погашать текущие (до года) обязательства организации. Кредиторы широко используют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдаче ей краткосрочных займов. В западной практике коэффициент также известен под названием коэффициент рабочего капитала (working capital ratio).
Расчет (формула)
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Числитель формулы берется из актива бухгалтерского баланса, знаменатель – из пассива.
Нормальное значение
Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5.
Низкое значение коэффициента (ниже 1) говорит о вероятных трудностях в погашении организацией своих текущих обязательств. Однако для полноты картины нужно смотреть поток денежных средств от операционной деятельности организации – часто низкий коэффициент оправдан мощным потоком наличности (например, в сетях быстрого питания, розничной торговле).
Слишком высокий коэффициент текущей ликвидности также не желателен, поскольку может отражать недостаточно эффективное использование оборотных активов либо краткосрочного финансирования. В любом случае, кредиторы предпочитаются видеть более высокое значение коэффициента как признак устойчивого положения компании.
О коэффициенте текущей ликвидности на английском языке читайте в статье "Cash Ratio ".
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio)
Определение
Коэффициент быстрой ликвидности (quick ratio, acid-test ratio) характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы в данном случае включаются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность (по другой версии – все оборотные активы, кроме наименее ликвидной их части - запасов). Коэффициент быстрой ликвидности получил широкое распространение в российской и мировой практике наряду с коэффициентом текущей ликвидности.
Расчет (формула)
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается делением ликвидных активов на краткосрочные обязательства:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
По другой версии:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства
Запасы считаются наименее ликвидные активами, считается, что их труднее всего перевести в деньги (т.е. реализовать), поэтому они в любом случае не участвуют в расчете.
Нормальное значение
Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, значение может отличаться для разных отраслей. При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности
БАЛАНС
13.04.09
1. укрупнения интервала;
2. складывание скользящей средней;
3. аналитическое выравнивание.
Метод укрупнения интервалов применяется для выявления тренда динамических рядов, где основная тенденция развития искажается случайными отклонениями. Суть метода: переход от первоначального ряда динамики в ряды более продолжительных периодов. Например, от месяцев к кварталам. В результате укрупнения интервалов общая тенденция становится более заметной.
В результате укрупнения интервала общая тенденция развития товарооборота становится очевидной:
1. товарооборот год от года увеличивается;
2. товарооборот второго полугодия ежегодно превышает товарооборот первого полугодия;
3. товарооборот IV квартала является самым большим;
4. товарооборот первого полугодия последующего года всегда меньше, чем товарооборот второго полугодия предыдущего года;
5. товарооборот одноименных полугодий от года в год возрастает.
Сглаживание скользящей средней . Сущность метода заключается в том, что по исходным значениям данного ряда определяют расчетные (теоретические значения), в которых случайные отклонения частично погашаются и основная тенденция развития выявляется более четко в виде некоторой плавной линии. Для расчета необходимо определить звенья скользящей средней. Число уровней в каждом звене должно по продолжительности составлять год, то есть для квартального ряда - четырехуровневое звено, для ряда по месяцам - двенадцатиуровневое звено. Расчет заключается в определении средней величины по каждому звену. При этом при вычислении каждой новой скользящей средней отбрасывается 1 уровень слева и присоединяется один уровень справа.
Для квартального ряда:
Рассмотрим расчет скользящих средних
| Период (год, квартал) | Исходные уровни (Т/О) | Скользящие средние | Сглаженные уровни сцентрирования | Процентное отношение |
| I кв. 2006 | 200,7 | 209,8 | 95,7 | |
| II кв. 2006 | 230,2 | 239,1 | 224,5 | 102,5 |
| III кв. 2006 | 198,4 | 250,9 | 245,0 | 81,0 |
| IV кв. 2006 | 327,2 | 250,1 | 250,5 | 130,6 |
| I кв. 2007 | 247,8 | 266,6 | 258,35 | 95,9 |
| II кв. 2007 | 227,1 | 256,6 | 261,6 | 86,8 |
| III кв. 2007 | 264,4 | 254,7 | 255,65 | 103,4 |
| IV кв. 2007 | 287,1 | 260,6 | 257,65 | 111,4 |
| I кв. 2008 | 240,2 | 266,9 | 263,75 | 91,1 |
| II кв. 2007 | 250,8 | 291,1 | 279,0 | 89,9 |
| III кв. 2008 | 289,5 | 308,0 | 299,55 | 96,6 |
| IV кв. 2008 | 383,7 | 336,6 | 322,3 | 119,1 |
Недостающие средние за Iкв. 2006 и III, IV кВ. 2008 года рассчитываются путем сокращения числа уровней звена
Для сглаживания влияния случайных факторов произведем центрирование скользящих средних, складывая их попарно и в свою очередь находя их среднюю.
Находим процентное отношение фактических членов исходного ряда к соответствующим уровням скользящих средних.
Определяется индекс сезонности:
Аналогично находим
В данном примере метод скользящей средней используется для анализа сезонности товарооборота.
Подобный анализ может быть выполнен с использованием метода простой средней . В этом случае для расчета индекса сезонности используется следующий алгоритм:
При вычислении индекса сезонности с использованием скользящих средних учитывается общая тенденция возрастания товарооборота от года к году и поэтому расчетный характер сезонности получается более сглаженным - I–III квартал примерно одинаков. При расчете по методу простых средних тенденция нарастания Т/О от квартала к кварталу выражена ярче, так как на квартальную сезонность при этом накладывается общий тренд роста Т/О.
Метод аналитического выравнивания . Заключается в определении уравнения аппроксимирующего общую тенденцию изменения опытных величин. Например, уравнениям прямой или уравнениям параболы, как это делалось ранее. Индекс сезонности определяется как отношения фактических значений членов ряда к их расчетному значению, определенному по уравнению. Полученные таким образом индексы усредняются по кварталам или месяцам.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Анализ финансового состояния предприятия является одной из основных составляющих экономического анализа деятельности предприятия.
В зависимости от цели субъектов анализа проводится внешний или внутренний анализ финансовой и статистической отчетности. Как правило, пользователями и субъектами внешнего анализа являются кредиторы, инвесторы, деловые контрагенты (поставщики, покупатели), налоговые службы и др. Внешний анализ ориентируется в основном на открытую и гласную финансовую отчетность предприятия.
Цель внутреннего анализа, проводимого руководителями и собственниками предприятия – это оценка сильных и слабых сторон финансово-экономической деятельности предприятия и определение перспектив ее развития.
Основные этапы анализа финансово–экономического состояния
1. Сбор информации и обработка финансовой отчетности.
2. Анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования.
3. Анализ ликвидности и платежеспособности.
4. Анализ финансовой независимости, устойчивости и стабильности деятельности.
5. Анализ показателей деловой активности, рентабельности, ценовой конкурентоспособности, стратегии и тактики развития.
6. Анализ несостоятельности (банкротства) предприятия.
8. Разработка мероприятий по улучшению финансово–экономической деятельности предприятия.
Этап 1. Сбор информации и обработка финансовой отчетности
Основой для анализа служит финансовая и статистическая отчетность. Годовая финансовая (бухгалтерская) отчетность предприятий состоит из 5 основных форм:
1. Бухгалтерский баланс (Ф1).
2. Отчет о прибылях и убытках (Ф2).
3. Отчет об изменениях капитала (Ф3).
4. Отчет о движении денежных средств (Ф4).
5. Приложение к бухгалтерскому балансу (Ф5).
Наиболее информативной для анализа и оценки финансового состояния является формы №1 (бухгалтерский баланс). Баланс содержит обобщение информации о состоянии хозяйственных средств организации, входящих в Актив и источников их образования, составляющих Пассив . Эта информация представляется на начало и конец периода (квартал, год), что дает возможность сопоставления показателей и выявления тенденций их изменения (рост или снижение). В РФ актив баланса строится в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственной деятельности в денежную форму, то есть в порядке возрастания степени ликвидности активов.
В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому признаку, то есть все обязательства предприятия разделяются по субъектам: перед собственниками предприятия; перед третьими лицами (кредиторами). В свою очередь внешние обязательства предприятия (заемный капитал, долги) подразделяются на долгосрочные (срок свыше 1 года) и краткосрочные (срок до 1 года). Статьи пассива группируются по степени срочности их погашения в порядке ее возрастания. На первом месте идет «Уставный капитал» как наиболее постоянная часть баланса. За ним следуют остальные статьи.
Для иллюстрации методики последующего анализа финансового состояния приведем аналитический баланс какого–то предприятия. Для упрощения ряд неосновных статей баланса не приведен.
| Актив | Тыс. руб. | Пассив | Тыс. руб. |
| I. Внеоборотные активы, в том числе: Нематериальные активы Основные средства | III. Капитал и резервы, в том числе Уставный капитал Нераспределенная прибыль | ||
| II. Оборотные активы, в том числе Запасы Дебиторская задолженность, в том числе Долгосрочная задолженность Краткосрочная Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы | - - | IV. Долгосрочные обязательства, в том числе Займы и кредиты | |
| V.Краткосрочные обязательства, в том числе Займы и кредиты Кредиторская задолженность Прочие краткосрочные обязательства | |||
| Итого Актив: | Итого Пассив |
Этап 2. Анализ состава, структуры имущества и источников его формирования. На этом этапе анализируется изменение стоимости имущества в целом, то есть актива баланса, изменение соотношения между внеоборотными и оборотными активами, а также изменение их общей величины. Аналогичным образом изучается изменение пассива баланса, то есть собственного и заемного капитала, а также соотношение между ними.
Этап 3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Ликвидность предприятия - это его способность своевременно выполнять свои краткосрочные обязательства. Основными показателями, характеризующими ликвидность и платежеспособность, являются коэффициенты ликвидности и коэффициент платежеспособности.
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КП – краткосрочные обязательства (пассивы).
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую долю своих краткосрочных обязательств предприятие способно погасить за счет наиболее ликвидной части своих активов. Нормативного значения у этого показателя не существует. Одно из рекомендованных значений 0,05-0,2. Высокие значения этого коэффициента выгодны для кредиторов, которые в случае банкротства предприятия с большей легкостью получат свои долги в форме денежных средств. С позиций действующего предприятия поддержание высоких значений этого показателя совсем не обязательно. При нормальной работе предприятия доля свободных денежных средств может оказаться весьма низкой. Например, в Японии нормальным считается значение этого коэффициента 0,01-0,02.
Коэффициенты ликвидности
СОС СО
СОС - собственные оборотные средства (ОА - КО);
СО - наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).
На практике Платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса . Основная цель оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:
· по степени убывания ликвидности (актив);
· по степени срочности оплаты обязательств.
Такая группировка статей актива и пассива баланса представлена на схеме.
Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой.
 |
Условия абсолютной ликвидности следующие:
А1 П1; А2 П2; А3 ПЗ; А4 < П4
Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств.
Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы - внеоборотные активы).
Менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства, поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Сравнение А1 с П1 и А1 + А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.
Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы.
Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А1 = с.250 + с.260.
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы. А2 = с.230 + с.240 + с.270.
А3 – медленно реализуемые активы – запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения». А3 = с.210 +с.220+с.140.
А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190 – с.140.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620.
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660.
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590.
П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:
· коэффициент общей (текущей) ликвидности;
· коэффициент срочной ликвидности;
· коэффициент абсолютной ликвидности;
· чистый оборотный капитал.
Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности , раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Для расчета коэффициента срочной ликвидности может применяться также другая формула расчета, согласно которой числитель равен разнице между оборотными средствами (без учета расхода в будущих периодов) и материально-производственными запасами. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.
В большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю оборотных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25. и он считается наиболее надежным коэффициентом.
Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала , который рассчитывается как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборoтныx средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотною капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.
Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия.
Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потерь оборотных активов (в результате падения ценна готовую продукцию, банкротства дебитора).
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.
На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.
Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.
| Показатель ликвидности | Значение | Расчет | Реком. знач. |
| 1. Общая (текущая) ликвидность | Достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами | оборотные средства / краткосрочные обязательства ((стр.260 б. + стр. 250 б. + стр. 241 б. + стр. 210 б.) / итог раздела V б.) | 1-2 |
| 2. Срочная (промежуточная ликвидность, коэффициент покрытия) ликвидность | Прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами | (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Чистая дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства ((стр.260 б. + стр. 250 б. + стр. 241 б.) / итог раздела V б.) | 0,7 -0,8 |
| 3. Абсолютная (быстрая) ликвидность | Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) | Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства ((стр. 260 б. + 250 б) / итог раздела V б.) | ≥ 0,2 |
| 5. Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) | Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства | Чистый оборотный капитал / оборотный капитал | индивидуален |
Поскольку данные параметры одномоментны (показываются в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать за ряд периодов. В результате можно построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им более объективную и точную оценку.
Анализ ликвидности баланса
|
Наименование группы активов, порядок расчета |
Значение, тыс. руб. |
Наименование группы пассивов, порядок расчета |
Значение, тыс. руб. |
Величина платежного избытка (недостатка), тыс. руб. |
|||||||||
В течение двух периодов у предприятия только одно условие не соответствует требуемому соотношению, а именно наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства. Остальные условия выполняются, следовательно, предприятие может в срок погасить долгосрочные пассивы, а превышение собственного капитала над внеоборотными активами говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности (табл. 6).
Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился в 2013 на 0,01, и не удовлетворяет нормативным значениям. Его значение говорит о том, что предприятие может погасить 10% своих краткосрочных обязательств. Снижение данного показателя произошло за счет увеличения кредиторской задолженности.
Таблица 6
Коэффициенты ликвидности организации
|
Наименование показателя |
Порядок расчета |
Нормативное значение |
Фактическое значение |
Изменение |
|||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
|
||||||
|
Коэффициент промежуточной ликвидности |
|
||||||
|
Коэффициент текущей ликвидности |
|
||||||
|
Коэффициент платежеспособности за период |
|
||||||
Коэффициент промежуточной ликвидности также снизился в динамике (0,94 в 2013 году). Данное значение означает, что предприятие может погасить 94% долга с просрочкой платежа. Значение коэффициента текущей ликвидности также не удовлетворяет нормативному значению, и снижается в динамике, но значение этого коэффициента больше единицы, что свидетельствует о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Коэффициент платежеспособности увеличился за анализируемые периоды на 0,04 и составил в 2013 году 1,01, а это значит, что предприятие имеет превышение суммы притока денежных средств над их оттоком. Значение коэффициента соответствует нормативному значению и свидетельствует о сбалансированности денежных потоков.
В строительно-промышленном рынке крупные компании прогнозируют объем и динамику производства, отличаются стабильностью, поэтому существует возможность обоснованно оценить будущие денежные потоки компании.
Уставный капитал Общества составляет 9 933 153 000 (Девять миллиардов девятьсот тридцать три миллиона сто пятьдесят три тысячи) рублей, определяется как сумма номинальной стоимости размещенных акций и состоит из обыкновенных акций в количестве 9 933 153 (Девять миллионов девятьсот тридцать три тысячи сто пятьдесят три) шт. (номинальная стоимость 1000 руб. за одну акцию). Акции ОАО «РЖДстрой» распределены между двумя акционерами, а именно ОАО «РЖД» - 100%-1 акция и ОАО «Баминвест» - одна акция.
Акции Общества во владении членов Совета директоров, Ревизионной комиссии и Генерального директора отсутствуют. Физические лица среди акционеров отсутствуют. Акции Общества в федеральной собственности или собственности субъектов РФ отсутствуют. Соответственно на фондовом рынке акции ОАО «РЖДстрой» не обращаются.
Где взять нормы или вообще чтобы сделать выводы о Коэф. абсолютной ликвидности
Коэф. абсолютной ликвидности 1.06
Коэф. быстрой ликвидности 1.05
Коэф. текущей ликвидности 1.67
что-то не то. Коэф. абсолютной ликвидности не может быть БОЛЬШЕ Коэф. быстрой ликвидности. А в целом - если больше единицы, то все нормально - означает, что у предприятия достаточно денег, чтобы ответить по всем текущим обязательствам.
Проще всего по нормам и прочему посмотреть на этом сайте
Павел преображенский
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение суммарных денежных средств и краткосрочных инвестиций к краткосрочным обязательствам (пассивам) . Для расчета коэффициента абсолютной ликвидности требуются данные из бухгалтерского баланса предприятия. В составе активов при расчете коэффициента абсолютной ликвидности учитываются только денежные средства:
Кал=(ДС+КФВ) /ТО,
Где: Кал – коэф. абсолютной ликвидности; ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ТО – текущие обязательства.
Нормальным значением коэффициента абсолютной ликвидности считается значение не менее 0.2. Таким образом при значении коэффициента абсолютной ликвидности 0.2 ежедневно могут быть погашено 20% краткосрочных обязательств.
...
Формула расчета для коэффициента быстрой ликвидности:
Кбл= (КДЗ+КФВ+ДС) /(КП-Дбп-РПР) ,
Где: Кбл – коэф. быстрой ликвидности; КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДС – денежные средства; КП – краткосрочные пассивы; Дбп – доходы будущих периодов; РПР – резервы предстоящих расходов.
Смысл коэффициента быстрой ликвидности заключается в способности фирмы быстро погашать обязательства по долгам в случае возникновения трудностей, связанных с реализацией основной продукции фирмы.
...
В зависимости от отрасли, значение коэффициента текущей ликвидности считается приемлемым в диапазоне от 1.5 до 2.4. Чем больше величина коэффициента текущей ликвидности, тем выше платежеспособность компании. Однако чрезмерно высокое значение коэффициента текущей ликвидности может говорить о нерациональной структуре капитала компании
Ктл= (ОА+ДЗд+ЗУ) /КО
Где: Ктл – коэф. текущей ликвидности; ОА – оборотные активы; ДЗд – долгосрочная дебиторская задолженность; ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; КО – краткосрочные обязательства.
...
Коэф. абсолютной ликвидности 1.06 – говорит нам о том, что предприятие в состоянии погасить все краткосрочные обязательства текущим днём, мало того – даже не ограничить этим расходы этого дня, поскольку Кал >1. /а у вас Кал – больше единицы? :) :) :) /
Коэф. быстрой ликвидности 1.05 – свидетельствует, что предприятие не испытывает финансовых трудностей с покрытием краткосрочных пассивных затрат (вложений) .
Коэф. текущей ликвидности 1.67 – показывает, что предприятие, в целом – вполне рентабельно (поскольку больше 1.5), и структура капитала предприятия, предположительно – рациональна (поскольку меньше 2.4, для того, чтобы убрать предположительно – нужно посмотреть отношение ОА/КО – если оно – не меньше 1 – тогда всё ок.) .
...
{Оставляю в графе источник - ссылку - то, что появится для обозрения - это код - снимающий с сайта ответственность за ссылку, дабы модекратор её не проверял, сайт сначала выдаст страницу с предупреждением, а с неё можно будет перейти по ссылке. Если тебе понадобится его использовать - так его и пишешь, а в конце, вместо троеточия - свою ссылку. }
