В этой и ряде последующих статей мы рассмотрим основные макроэкономические индикаторы ведущих экономик мира, их экономическое значение, сроки публикации и влияние на валютный курс.
CPI – макроэкономический индикатор «Индекс потребительских цен» – отражает изменение уровня розничных цен на товары и услуги. При его расчете учитываются только цены только на импортные услуги и товары. Этот макроэкономический индикатор является главным показателем уровня инфляции. Оказывает сильное влияние на рынок. Анализируют этот индекс совместно с показателем «Индекс промышленных цен» (PPI). Если экономика находится в нормальном состоянии, то рост индексов CPI и PPI может привести к росту основных процентных ставок, что в свою очередь, ведет к увеличению курса национальной валюты, поскольку увеличивается привлекательность инвестиций в валюту с большей процентной ставкой. Публикуется по США ежемесячно в середине в 13:30 GMT.
Current account balance – макроэкономический индикатор «Платежный баланс» – представляет соотношение между общей суммой платежей, поступающих в страну, и суммой платежей за границу. При поступлении в страну общей суммы платежей превышающих общую сумму выплаты международным организациям и другим странам, платежный баланс страны является активным – положительное сальдо. И, наоборот, платежный баланс страны является пассивным – отрицательное сальдо, если общая сумма выплат за рубеж превышает общую сумму поступающих в страну платежей. На валютный рынок имеет ограниченное влияние. Положительное сальдо способствует росту курса национальной валюты. Данные по США публикуется в середине месяца каждый квартал в 15:00 GMT. По Еврозоне данные публикуются после 20 числа ежемесячно. в 09:00 GMT.
GDP (ВВП) – макроэкономический индикатор «Валовый внутренний продукт» – Это главный индикатор, который отражает экономическое состояние страны. ВВП выражается как индекс, относительно предыдущего периода анализа в виде абсолютного значения всей суммы цен за произведенные национальной экономикой товары и услуги. На валютный рынок оказывает значительное влияние в случае его расхождения с ожидаемыми значениями. Рост ВВП способствует увеличению курса национальной валюты. Публикуется ежеквартально.
Industrial production – макроэкономический индикатор «Промышленное производство» – отражает уровень изменения в стране объема промышленного производства. Этот индикатор включает добывающую и обрабатывающую промышленности, производство электричества и лесное хозяйство. Один y из важнейших индикаторов экономического роста, отражает состояние экономики. Однако, он не является определяющим индикатором для направления развития экономики, поскольку более 60% ВВП в обеспечивает сфера услуг. На валютный рынок оказывает сильное влияние. Его рост приводит к росту курса внутренней валюты. По Германии и Британии публикуется во второй декаде ежемесячно, по США выходит в середине каждого месяца.
PPI – макроэкономический индикатор «Индекс промышленных цен» – определяет динамику уровня цен на товары произведенных в промышленности. Включает 2 части: цены на входе и на выходе производства (комплектующие, заготовки и готовая продукция). На выходе цена включает стоимость рабочей силы и показывает инфляцию, обусловленной изменением стоимости рабочей силы. PPI более достоверен, когда не учитываются в нем некоторые отрасли промышленности (пищевая и энергетическая). При его расчете импортные услуги и товары не учитываются. На рынок оказывает ограниченное влияние. При ожидании роста основных процентных ставок его увеличение приводит к росту курса доллара. Данные выходят каждый месяц.
Retail sales – макроэкономический индикатор «Розничные продажи» – показывает динамику объема продаж в области розничной торговли. Характеризует спрос и потребительские расходы. Индикатор разделяют на две части: "продажи автомобилей" и "продажи остального". Поскольку число проданных автомобилей величина очень изменчива, то более достоверную информацию содержит та часть индикатора, в которой продажи автомобилей не учитываются. Значительно влияет на валютный рынок. Рост Retail sales – это положительный фактор экономики развития и способствует росту курса валюты. Публикуется ежемесячно.
Unemployment rate – макроэкономический индикатор «Уровень безработицы» – показывает отношение числа безработных к числу общего трудоспособного населения. Его высокий уровень, может под угрозу поставить экономический рост, поскольку способствует не потреблению, а накоплению. Индикатор имеет большое значение для стран Еврозоны, где уровень традиционно высок. Оказывает значительное влияние на решения политиков, центральных банков. Имеет сильное влияние на валютный рынок. Его анализ проводится совместно с цифрами показателя "Nonfarm payrolls". Уменьшение его значения в условиях ожидания роста основных процентных ставок приводит к росту курса доллара. Выходит в Еврозоне в первой декаде ежемесячно.
Average hourly earnings – макроэкономический индикатор «Среднечасовой заработок» – представлен индексом и абсолютным значением относительно предыдущего периода. Это индикатор потенциальной инфляции, который тесно связан с увеличением стоимости рабочей силы. На рынок оказывает ограниченное влияние. При ожидании увеличения процентных ставок рост Average hourly earnings приводит к росту курса доллара. Выходит в первую пятницу ежемесячно (одновременно с макроэкономическим индикатором "Nonfarm payrolls").
В условиях нормального развития экономики (отсутствие кризисов, кардинальных политических перестановок, природных катаклизмов, etc.) важную роль занимают так называемые макроэкономические индикаторы, которые, очевидно, и являются ожидаемыми новостями. В связи с этим следует посвятить отдельный раздел классификации и анализу макроэкономических индикаторов и показателей.
Прежде чем перейти непосредственно к рассмотрению предмета текущего раздела, сделаем несколько предварительных замечаний. Вопервых, в рамках данного параграфа мы не будем привязываться к какой-либо конкретной стране при описании того или иного индикатора или показателя. В любой индустриально развитой стране публикуются макроэкономические индикаторы и показатели, описанные ниже, разве что они могут иметь другие названия. При этом, однако, сохраняется их смысловая насыщенность. Полный список макроэкономических показателей и индикаторов Соединенных Штатов и Европы можно найти в приложениях.
Во-вторых, при анализе системы макроэкономических показателей и индикаторов, как уже неоднократно упоминалось, особое внимание не-обходимо обращать на параметр времени. Данное обстоятельство связано с тем, что на разных временных интервалах один и тот же макро-экономический индикатор может оказывать различное воздействие на обменный курс национальной валюты. Так, например, рост производ-ственных и промышленных цен, говорящий об инфляционном давлении, очевидно, приводит к ослаблению курса национальной валюты в краткосрочной перспективе. Но, несмотря на это, в среднесрочной и дол-госрочной перспективе этот рост, при условии ожидания будущего по-вышения основных процентных ставок может привести к укреплению курса национальной валюты. Кроме того, некоторые индикаторы (например, Jobless Claims, Consumer credits, etc.) могут искажаться такими факторами, как федеральные и местные праздники (см. приложения).
Таким образом, в этом разделе мы, абстрагируясь от краткосрочных колебаний в динамике курсов национальных валют, будем заниматься анализом причин движения капиталов, экономического развития стран и направленности будущего возможного изменения денежно-кредитной политики, etc.
Говоря о спросе и предложении на валюту (что, по сути, определяет ее рыночный курс), необходимо всегда подразумевать реальные сделки с валютными активами, обеспечивающие движение капитала, фондовых активов, товаров и услуг между странами, иными словами, реальные или ожидаемые стоимости. В связи с этим принята следующая классификация экономических показателей и индикаторов.
1. Показатели движения капиталов между странами, т. е. платежный и торговый баланс:
¦ торговый баланс;
¦ баланс текущих счетов;
¦ баланс капитальных счетов;
¦ платежный баланс.
Отчеты по платежному и торговому балансу выявляют точные данные по движению валютных активов между странами. Они показывают, сколько средств поступило в страну за экспорт товаров и услуг, продажу акций и облигаций иностранным инвесторам при покупке центробанком валютных резервов, и сколько, следовательно, средств было истрачено на импорт, фондовые активы, etc. Главным достоинством этих отчетов является детализация, т. е. при анализе можно выявить все происходившие процессы, изменение интереса инвесторов к тем или иным активам. Однако существует и недостаток - сильное запаздывание выходных дан-ных по отношению ко времени прохождения процессов: европейские инвесторы покупают американские акции в мае, а информация об этом обнародуегся только в сентябре.
2. Индикаторы состояния финансовых рынков, определяющие интерес к движению основных масс капитала между странами (процентные ставки и фондовые индексы):
¦ фондовые индексы (анализ динамики);
¦ текущие доходности государственных ценных бумаг (как правило, интерес вызывают бумаги со сроком б месяцев, 2 года, 10 и 30 лет; см. приложения);
¦ доходность по вложениям в банковские депозиты (депозитные ставки по евро в банках Германии, Франции; по доллару в банках США, etc.);
¦ уровень процентных ставок по кредитам;
¦ значение форвардных и опционных валютных курсов на 3 месяца, полгода и год вперед.
Анализ этих показателей дает инвестору оценку о соотноситель ной привлекательности различных видов финансовых инструментов. Другими словами, можно получить ответ на вопрос: во что выгоднее вкладывать деньги? Особое внимание необходимо обратить на тот факт, что на сегодняшний день приобретение финансовых активов составляет около 80% от общего движения валютных масс между развитыми странами. Следовательно, умение спрогнозировать привлекательность для потенциальных инвесторов (относительно надежности и доходности) позволяет с большой степенью вероятности предсказать будущую динамику курса соответствующей национальной валюты.
3. Показатели макроэкономического развития, внутреннего спроса и потребления, производства, цен:
1) индикаторы макроэкономического развития стран:
¦ ВВП;
¦ объем государственных расходов и дефицит бюджетных счетов;
¦ индекс промышленного производства;
¦ индекс использования производственных мощностей;
¦ объем промышленных заказов;
¦ промышленные запасы;
¦ заказы на товары длительного пользования;
¦ производительность труда;
¦ розничные продажи;
¦ объем потребительских кредитов;
¦ личные расходы;
¦ личные доходы;
¦ уровень личных сбережений;
¦ объем коммерческого кредита;
¦ объем кредитов под недвижимость;
2) данные но строительству:
¦ количество строящихся домов;
¦ количество выданных разрешений на строительство;
¦ продажи новых домов;
¦ продажи на вторичном рынке жилья;
¦ расходы на строительство;
3) индикаторы инфляции:
¦ индекс потребительских цен;
¦ индекс промышленных цен;
¦ дефлятор ВВП;
¦ индекс потребительских энергетических цен и динамика цен на нефть как основной биржевой промышленный товар;
4) показатели рынка труда:
¦ динамика занятого населения;
¦ уровень безработицы;
¦ индекс стоимости рабочей силы.
Анализ отмеченных выше макроэкономических показателей проливает свет на «устойчивость» отдельно взятой экономики и темпы роста ВВП, являющихся своеобразным показателем «доходности» экономики. Отметим, что это самая большая и самая информативная группа макроэкономических показателей.
4. Индексы экономической (деловой и потребительской) активности и оптимизма:
¦ индекс опережающих экономических индикаторов;
¦ индекс совпадающих экономических индикаторов;
¦ индекс запаздывающих экономических индикаторов;
¦ индекс делового оптимизма менеджеров промышленных предприятий;
¦ индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг;
¦ индекс потребительского доверия (оптимизма);
¦ индекс делового доверия (оптимизма).
Изучение деловой и потребительской активности наряду с анализом делового оптимизма позволяет делать прогнозы в динамике макроэкономического развития страны в среднесрочном и долгосрочном периоде. Как правило, данные показатели строятся на основе опросов высшего управляющего звена некоторых (фиксированных) компаний в стране на предмет нынешнего состояния экономики в стране и будущих перспектив развития.
5. Индикаторы денежно-кредитного регулирования экономики:
¦ денежные агрегаты (денежная масса): М1, М2, М3 (МО = наличные деньги, М2 = М1 + срочные вклады, депозиты до $100 тыс. США, М3 = М2 + срочные вклады, депозиты более $100 тыс. США, М4 = суммарный денежный агрегат);
¦ объемы и нормы резервов коммерческих банков в центробанке;
¦ общий объем депозитов в коммерческих банках;
¦ динамика доходности государственных ценных бумаг;
¦ учетная ставка центробанка;
¦ динамика объемов активов центробанка по ценным бумагам пра-вительства;
¦ процентные ставки по кредитам и другие показатели.
Индикаторы денежно-кредитного регулирования экономики отражают экономическую политику государства (процентные ставки центробанка, нормы резервирования, объем денежной массы), активность в финансовом секторе и готовность к будущему экономическому росту (объемы потребительских кредитов, объем банковских займов, etc.).
Таким образом, нам удалось построить полную систему фундамен-тальных новостей (включая непосредственно и макроэкономические индикаторы, и показатели, являющиеся предметом данного раздела). Кроме этого, мы указали те аспекты, на которые необходимо обращать пристальное внимание при самом анализе и последующем принятии решений. Для замыкания построенной системы необходимо, очевидно, указать, что же нужно знать о макроэкономическом индикаторе (показателе), чтобы провести анализ и принять правильное решение.
При рассмотрении (знакомстве) и анализе любого фундаментального показателя необходимо знать:
1. Название. Как правило, полное название индикаторов (показателей) указывается только в официальных отчетах, в то время как в информационных сообщениях используют сокращенную форму записи. К сожалению, в русскоязычных информационных агентствах подчас происходят искажения в названиях, что, в свою очередь, может привести к путанице. Таким образом, необходимо быть готовым и к таким неожиданностям.
2. Назначение макроэкономического показателя (индикатора). Данный вопрос достаточно полно рассмотрен в разделах 2.2 и 2.5.
3. Единицу измерения показателя. Очевидно, что при анализе нам необходимо знать, в чем измеряется тот или иной показатель. Кроме того, полезно также иметь представление и об истории эволюции данного индикатора (показателя). Важно, что свое максимальное воздействие на рынки индикаторы оказывают, находясь, как правило, в своих экстремальных значениях (в области исторических максимумов и минимумов).
Здесь, однако, стоит разделять различные фазы развития национальной экономики, что также существенно влияет на.воздействие, которое оказывает рассматриваемый показатель. Следовательно, полезно иметь следующую статистическую информацию, по крайней мере для основных макроэкономических индикаторов (см. табл.).
4. Содержание показателя. Ряд макроэкономических показателей и индикаторов (например, ВВП, заказ на товары длительного
пользования, etc.). Поэтому необходимо уметь анализировать как составные части показателя, так и весь показатель в целом.
5. Время публикации. Не вызывает сомнения, что знание и умение анализировать экономические показатели и индикаторы теряет весь смысл без информации о том, когда произойдет обнародование этой информации.
Необходимо сделать еще одну оговорку. А именно: как правило, в источниках указывается местное время публикации. Следовательно, необходимо четко представлять, в какое время выйдут данные, например, по безработице в США по московскому времени, если по Нью-Йорку они выходят в четверг в 08:30 утра.
6. Степень корреляции с другими показателями (индикаторами). Понятно, что практически все макроэкономические показатели в той или иной степени связаны друг с другом. На практике, однако, имеют значение только связи с высокой степенью корреляции. Для более полного понимания этого вопроса отсылаю читателей к изучению приложения «Экономические индикаторы и показатели США». Особо следует отметить тот факт (см. приложение), что на анализ многих показателей и индикаторов сильное влияние оказывает ожидание будущего увеличения основных процентных ставок. Подчас эти ожидания могут существенно изменить влияние того или иного индикатора (например, CPI и PPI - см. выше).
7. Особенности поведения индикатора (показателя). Каждый от дельно взятый индикатор имеет свое сугубо индивидуальное поведение. Особенно сильно это сказывается при различных фазах развития экономики, при нахождении идикатора в своих экстремальных значениях и, конечно же, при различном поведении сильно закоррелированных макроэкономических показателей и индикаторов.
8. Источник информации. Безусловно, знание всего вышеозначенного необходимо, но недостаточно, так как незнание того, где можно оперативно получить информацию по выходящим данным, аннулирует весь проведенный нами анализ. Как правило, информационно-аналитические агентства (Reuters, Dow-Jones, Bloomberg, etc.) дают нам как информацию по предыдущему значению того или иного показателя, так и прогнозируемое значение (обычно свой прогноз либо указание на то, чей прогноз используется).
То есть перед нами возникает еще одна проблема: каким информа-ционным агентством лучше воспользоваться? Очевидно, что надежнее использовать зарубежные информационно-аналитические агентства, зарекомендовавшие себя в течение многих лет безупречной работы (на-пример, вышеуказанные агентства).
Построив таким образом полную замкнутую систему фундаментальных новостей, следует закончить наше предварительное знакомство с фундаментальным анализом. Однако для вас фундаментальный анализ только с этого момента и начинается. Для более глубокого понимания происходящего рекомендуется изучить приложения, в которых вы сможете найти не только полный перечень экономических показателей и индикаторов (США и Европа), но и указания к их использованию на практике. Не стоит, однако, забывать о замечаниях, прозвучавших ранее. При этом информации, полученной из данной главы, вполне достаточно для первичного знакомства с предметом фундаментального анализа. Кроме того, данная база также будет полезна вам в будущем для построения своей торговой системы и успешного применения ее на практике.
При проведении фундаментального анализа не последнее место отводится макроэкономическим индикаторам, в простом понимании это ожидаемые новости в которых публикуются показатели основных индексов экономического и финансового состояния страны.
Преимущество трейдинга с использованием данных сигналов заключается в том, что трейдеру заранее известно время публикации тех или иных данных, благодаря использованию экономического календаря .
Торгуй по крупному только с ведущим брокером.
Проанализировав полученные значения легко предсказать будущее движение тренда и оценить его возможную продолжительность и силу.
Любая из высокоразвитых стран регулярно публикует список макроэкономических показателей, которые в той или иной мере влияют на курс ее валюты.
При торговле на основе данных сигналов следует учитывать, что прямое воздействие на курс они оказывают только в краткосрочной перспективе (в течение минут, часов или суток), в любой момент движение тренда может изменить свое направление под действием более сильных факторов. Поэтому, для торговли следует выбирать короткие или средние таймфреймы и постоянно отслеживать выход новых сообщений.
Существует несколько видов классификации макроэкономических индикаторов, при практической торговле на forex большее значение имеет классификация по оказываемому влиянию на курс национальной валюты.
Кроме этого данные показатели могут классифицироваться и сферам экономики, к которым они относятся.
Основными индикаторами, на которые следует обращать внимание, являются:
1. Торговый баланс
– характеризует отношение количества товаров отправленных на экспорт к количеству импортируемых товаров. Если баланс положительный, то есть экспорт превышает импорт, то это вызывает рост курса национальной единицы.
Так как увеличение экспорта увеличивает рост спроса на национальную валюту данной страны.
2. Учетная ставка национального банка – именно на ней держится финансовая сфера страны, на основании данного показателя устанавливаются проценты по кредитам и депозитам, она на прямую воздействует на уровень инфляции и развитие экономики. При увеличение учетной ставки происходит укрепление национальной валюты и наоборот, при ее снижении курс идет в низ.
3. ВВП
– в общем характеризует состояние экономики страны, представляет собой сумму всех произведенных товаров и услуг на душу населения. По сути, является довольно абстрактным показателем, который легко поддается накрутке и не всегда адекватно характеризует состояние экономики.
Но, несмотря на это рост ВВП всегда вызывает усиление курса национальной валюты по отношению к денежным единицам других стран.
4. Инфляция – ее увеличение однозначно способствует обесцениванию национальной денежной единицы, ее показатель может публиковаться напрямую или в виде таких составляющих как уровень цен на потребительские и промышленные товары, энергоносители и коммунальные услуги.
5. Безработица – косвенно свидетельствует об ухудшении экономического состояния страны. Обычно рост безработицы ведет за собой сокращение производства, увеличение инфляции и ухудшению показателей торгового баланса. Поэтому данный индикатор напрямую влияет на валютные курсы, рост показателей безработицы ведет к снижению курса валюты страны.
Каждый из названых выше показателей может быть представленный в более развернутом виде, или иметь немного отличное название, поэтому будьте внимательны при проведении фундаментального анализа и использования данных. Получить данные по макроэкономическим индикаторам можно подписавшись на новостную ленту одного из
Atlanta Fed Index / Индекс деловой активности Федерального резервного банка Атланты
Индекс деловой активности Федерального резервного банка Атланты. Представляет собой результаты опроса производителей в Атланте на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифра ниже 0 является показателем замедления темпов развития экономики. Этот индекс оказывает ограниченное влияние на рынок, так как публикуется после выхода индикатора деловой активности на национальном уровне (NAPM index). Рост значения этого индекса положительно сказывается на курсе доллара.
Average Earnings Growth / Рост среднего заработка
Индикатор рассчитывается путем учета роста заработков за последние три месяца (учитываются все выплаты, которые действительно были сделаны, а не просто начислены). Это хороший показатель будущего уровня инфляции, так как рост заработков, если он не компенсирован подъемом производительности труда, является причиной повышения цен. Является одним из ключевых индикаторов, на основе которых Банк Англии определяет уровень процентных ставок. Выходит ежемесячно. Оказывает значительное влияние на рынок.
Average Hourly Earnings / Средняя почасовая заработная плата
Этот индикатор выходит в ряде стран и выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Его рассматривают в качестве индикатора потенциальной инфляции, связанной с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок увеличение его значения может привести к росту курса национальной валюты.
Average Workweek / Средняя продолжительность рабочей недели
Важный индикатор стоимости труда, так как в странах с почасовой оплатой рост продолжительности рабочей недели автоматически приводит к повышению доходов, что является опережающим показателем для инфляции. Рост показателя приводит к укреплению национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок.
Balance of Payments (Current Account) / Платежный баланс
Индикатор представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является профицитным (положительное сальдо), если же наоборот – дефицитным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.
Balance of Trade / Торговый баланс
Отражает сальдо (разницу) между экспортом и импортом. Профицит (положительное значение) является позитивным фактором для курса национальной валюты, тогда как дефицит баланса (отрицательное значение) оказывает негативный эффект. Имеет слабое влияние на рынок.
Beige Book / Бежевая книга
Экономический обзор Федеральной резервной системы США. Это сборник отчетов ФРС, в котором собраны все данные о динамике экономического развития США и описаны направления, цели Федрезерва, а также сигналы о дальнейших действиях регулятора в области кредитно-денежной политики. Бежевая книга подготавливается двенадцатью федеральными резервными банками США. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельское хозяйство, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. Публикуется 8 раз в год по средам, за две недели до очередного заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы США.
Building Permits / Разрешения на строительство
Индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую зависит от состояния доходов населения. Иными словами, увеличение объемов строительства говорит о повышении благосостояния граждан и здоровом развитии экономики. Имеет ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.
Business Inventories / Коммерческие товарные запасы
Отражает изменения товарных запасов на складах. Если запасы растут, то это говорит о низкой деловой активности или перепроизводстве. Таким образом, этот показатель является опережающим для промышленного производства. Рост показателя негативно сказывается на курсе национальной валюты.
Capacity Utilisation / Использование производственных мощностей
CBI Distributive Trades
Обзор (в форме цифр), который отражает деловые настроения бизнесменов относительно торговой сферы. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. Индикатор принимается рынком во внимание.
CBI Industrial Trends / Экономический обзор Конфедерации британских промышленников
Обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения бизнесменов по поводу состояния производственного сектора экономики. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.
Chicago PMI Index / Индекс деловой активности Чикагской ассоциации менеджеров по закупкам
Он представляет собой результаты опроса чикагских менеджеров по закупкам в сфере промышленности. Этот индекс отражает состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Значение ниже 50 свидетельствует о замедлении темпов развития экономики. За ним пристально наблюдают, так как он публикуется незадолго до выхода индекса деловой активности Национальной ассоциации менеджеров (NAPM). Этот индекс оказывает значительное влияние на рынок, так как может давать представление о том, каким будет индикатор деловой активности на национальном уровне (NAPM). Рост значения индекса приводит к повышению курса доллара.
Construction Spending / Затраты на строительство
Затраты по строительству жилья в городе и вне городской территории, а также на затраты населения на новое строительство. В связи с сильными колебаниями индикатора его влияние на рынок незначительно – рассматривают только тенденции, продолжающиеся в течение 3-х месяцев и более. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.
Consumer Confidence / Индекс потребительского доверия
Ожидания (настроения) потребителей. Обзор домашних хозяйств, составленный для оценки индивидуальной склонности к расходам. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к повышению курса доллара.
Consumer Credit / Потребительское кредитование
Отражает общий объем выданных потребительских кредитов. Является индикатором потребительского спроса. Большое значение этого индикатора свидетельствует о том, что потребители не боятся наращивать долги для удовлетворения своих материальных потребностей. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к увеличению курса национальной валюты.
Consumer Price Index / Индекс потребительских цен
Отражает изменения цен на потребительские товары и услуги. Является одним из самых важных и сложных показателей в экономике. С одной стороны, рост цен негативно сказывается на покупательской способности населения, но их снижение становится причиной убытков производителей, что влечет за собой увеличение безработицы. На данный момент оптимальным уровнем считается рост цен на 2,0% в год. Любое значение выше или ниже данного уровня негативно сказывается на курсе национальной валюты.
Consumer Sentiment Index / Индекс ожиданий потребителей Мичиганского университета
Опрос показывает уверенность потребителей в экономическом росте, иными словами, оценивает их желание тратить деньги. Высокий результат способствует укреплению доллара, низкий – его ослаблению.
Employment Cost Index / Индекс стоимости рабочей силы
Existing Home Sales / Продажи жилья на вторичном рынке
Export Prices / Цены на экспорт
Manufacturing Orders / Производственные заказы
Federal Budget / Государственный бюджет
Характеризует соотношение между доходами государства и его расходами. При превышении уровня доходов государства над его расходами образуется положительное сальдо (профицит). При превышении уровня расходов государства над его доходами образуется отрицательное сальдо (дефицит). Рост дефицита бюджета приводит к снижению курса национальной валюты и наоборот. Этот показатель оказывает незначительное влияние на рынок.
Gross Domestic Product (GDР) / Валовой внутренний продукт (ВВП)
GDP Advance / Предварительное значение ВВП
GDP Deflator / Дефлятор ВВП
Валовой внутренний продукт в постоянных ценах. Показатель является близким по сути к индексу потребительских цен, но включает в себя гораздо больше параметров. Помимо того что он включает в себя изменения цен на потребительские товары и услуги, он позволяет отследить появление новых товаров и услуг. По методологии оценки близок к инфляции, поэтому любое значение выше или ниже 2,0% приводит к ослаблению национальной валюты. По причине сильной зависимости от индекса потребительских цен оказывает слабое влияние на рынок.
GDP Final / Валовый внутренний продукт (ВВП) - окончательное значение
Это обновление "пересмотренного значения" ВВП (provisional). Чаще всего отличия между ними минимальные. Поэтому эти цифры не удивляют рынок. Его значение публикуется в следующем месяце после публикации "GDP provisional" после 20-го числа в 13:30 (GMT). GDP Provisional (Revised) / Валовый внутренний продукт (ВВП) - пересмотренное значение. Это обновление (пересмотр) "предварительного значения" ВВП (advance). Публикуется в следующем месяце после публикации "GDP advance" после 20-го числа в 13:30 (GMT).
Global trade, Non-EU trade balance / Торговый баланс
Разница между экспортом и импортом, выраженными в ценах. Индекс постепенно теряет свое влияние на рынок, так как большее значение приобретают потоки капиталов, а не товаров. В то же время рост импорта говорит об увеличении уровня потребления в стране, а рост экспорта – о повышении уровня производства. В Великобритании принято отдельно выделять значение торгового баланса со странами, не входящими в Европейский союз.
Housing Starts / Начало жилищного строительства
Humphrey-Hawkins testimony
Выступление главы Федеральной резервной системы США (Federal Reserve) перед двумя банковскими комитетами Конгресса США. Это выступление проходит два раза в год – зимой и летом. Две палаты Конгресса (The Senate и House) поочередно выслушивают доклад. Доклад проливает свет на новые планы и цели Федеральной резервной системы при проведении денежной политики. За ним пристально наблюдают все участники рынка и пытаются найти намек на возможные действия ФРС при будущем изменении основных процентных ставок. Выступление оказывает значительное влияние на рынок. Это одно из самых важных и значимых событий для финансового рынка.
IFO survey / Обзор немецкого исследовательского института IFO
Обзор оценивает уровень деловой активности в стране. Значение индикатора может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 1991 году. Оказывает значительное влияние на рынок.
Import Prices / Цены на импорт
Индекс отражает изменения цен на импорт за месяц. Является индикатором инфляции. Поскольку при расчете индекса потребительских цен учитываются цены на импортные товары и услуги, данное значение характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на корзину товаров и услуг. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост показателя приводит к укреплению национальной валюты.
Industrial Production / Промышленное производство
Отражает изменения объемов производства всей промышленности в целом. Рост показателя приводит к укреплению национальной валюты.
Interest Rates / Официальные учетные ставки
Ни один из индикаторов экономики и финансов не имеет для отслеживания динамики валютных рынков такого значения, как процентные ставки. Процентный дифференциал (Interest Rate Differential), то есть разность процентных ставок, действующих по двум валютам, – это главный фактор, непосредственно определяющий относительную привлекательность пары валют, а следовательно, и возможный спрос на каждую из них. Чем больше процентная ставка по данной валюте по сравнению с другими валютами (большой процентный дифференциал), тем больше будет желающих среди иностранных инвесторов купить данную валюту, чтобы разместить средства в депозит под высокую процентную ставку. Поскольку процентные ставки всегда тесно связаны между собой, высокие ставки банковского рынка означают и высокие ставки по государственным облигациям, а также высокие доходности по более рискованным облигациям акционерных обществ. Словом, высокие процентные ставки делают данную валюту привлекательной в качестве инструмента инвестирования, а значит, спрос на нее на международном валютном рынке повышается и курс этой валюты растет. В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно: чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс. Но есть много обстоятельств, которые делают учет процентных ставок неочевидным и отнюдь не простым делом. Во-первых, необходимо принимать во внимание не сами по себе процентные ставки, а реальные процентные ставки, учитывающие инфляцию, поскольку существует сильная связь между валютным рынком и рынками ценных государственных бумаг (инструментов с фиксированным доходом), очень чувствительными к инфляции. Если инфляция в данной стране начинает расти высокими темпами, это обесценивает государственные облигации, так как доход по ним выплачивается фиксированный, заранее установленный, а инфляция этот доход может просто съесть. При первых же признаках высокой инфляции рынки государственных облигаций начинают нервничать, а если иностранные инвесторы станут сбрасывать облигации, то возникнет избыток данной валюты на Форекс, из-за чего ее курс упадет. Во-вторых, рынок живет ожиданиями важных событий и готовится к ним, а не только реагирует на уже свершившиеся факты. Если складывается мнение, что процентные ставки по данной валюте будут увеличены, то дилеры начинают поднимать ее курс в ожидании его будущего повышения. Рынок длительное время может быть настроен оптимистично по отношению к данной валюте, благодаря чему успеет сформироваться ее восходящий тренд. Когда же подъем ставок состоится на самом деле, валюта окажется в перекупленном состоянии, а поскольку фактор давления на нее сверху уже отпал после состоявшегося повышения ставок, то первой реакцией на фактическое их увеличение может быть падение курса, то есть прямо обратная реакция. И это более вероятно по той причине, что такой откат вниз служит хорошей возможностью открыть новые длинные позиции по валюте, то есть купить ее.
Jobless Claims (Initial Claims) / Количество обращений за пособием по безработице
Включает первичные и повторные заявки на пособие по безработице. Число первичных заявок является довольно сложным и обманчивым показателем, так как не отражает реальную ситуацию на рынке труда. По этой причине их количество оказывает слабое влияние на рынок. Изменение числа повторных заявок напрямую воздействует на продолжительность безработицы, что сильно влияет и на уровень безработицы, и на потребительскую активность. Таким образом, их сокращение приводит к росту национальной валюты. Оказывает значительное влияние на курс национальной валюты.
Leading and Coincident Indices of Business Conditions / Индекс ведущих и совпадающих индикаторов
Индекс ведущих индикаторов является средневзвешенным значением 13-ти основных различных индикаторов. Используется для определения будущего состояния экономики. Индекс совпадающих индикаторов состоит из 11 индикаторов и предназначен для оценки текущего состояния экономики (уровень индикатора в 50% является нулевым). Выходит ежемесячно. Слабо влияет на рынок.
Machinery Orders / Заказы на продукцию машиностроения
Опережающий показатель, так как увеличение числа заказов предвещает рост промышленного производства. В силу того что машиностроение является составной частью не только промышленности, но еще и обрабатывающей промышленности, оказывает слабое влияние на рынок.
Manufacturing Output / Объем продукции, выпущенной обрабатывающей промышленностью
Показатель изменения объемов выпуска продукции обрабатывающей промышленностью. Оказывает слабое влияние на рынок, так как является составной частью всего промышленного производства.
Michigan Consumer Sentiment Index / Индекс настроения потребителей Мичиганского университета
Этот индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации. Опрос проводится сотрудниками Мичиганского университета США. Этот индикатор – не что иное, как отражение желания потребителей тратить свои деньги. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к повышению курса доллара.
Money supply / Агрегат денежной массы
Отражает изменения объемов денежной массы, что является опережающим показателем для инфляции. В зависимости от текущего уровня индекса потребительских цен рост денежной массы может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на курс национальной валюты. Учитывая его сильную связь с инфляцией, в частности с уровнем инфляции, оказывает незначительное влияние на рынок.
Money Supply M3 / Денежный агрегат М3 (показатель объема денежной массы)
Отражает изменения объемов денежной массы, что является опережающим показателем для инфляции. Включает в себя объем наличной валюты в обращении, средства на чековых вкладах, депозиты со сроками погашения менее 4-х лет. В зависимости от текущего уровня индекса потребительских цен рост денежной массы может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на курс национальной валюты. Учитывая его сильную связь с инфляцией, в частности с уровнем инфляции, оказывает незначительное влияние на рынок.
Money Supply M4 / Денежный агрегат М4 (показатель объема денежной массы)
Отражает изменения объемов денежной массы, что является опережающим показателем для инфляции. Включает в себя объем наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданных банками, а также сумму заимствований правительства. В зависимости от текущего уровня индекса потребительских цен рост денежной массы может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на курс национальной валюты. Учитывая его сильную связь с инфляцией, в частности с уровнем инфляции, оказывает незначительное влияние на рынок.
NAPM index (National Association of Purchasing Managers index) / Индекс деловой активности Национальной ассоциации менеджеров.
Он представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Цифра ниже 50 является индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса большее влияние оказывают психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. При расчете индекса не включают Калифорнию. Поскольку объем промышленного производства не является источником потребительского спроса, к этому индикатору подходят с осторожностью. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к увеличению курса доллара.
NAPM Services Index (National Association of Purchasing Managers services index)
Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в отрасли. Цифра ниже 50 является индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса большее влияние оказывают психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому колебания значения этого показателя вызывают именно психологические факторы. При анализе индекса на это обращают особое внимание. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса положительно сказывается на курсе доллара.
New Home Sales / Продажи жилья на первичном рынке
Nonfarm Payrolls / Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях
Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц. Payroll – это платежная ведомость, по которой выдается зарплата работникам. Это очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост этого показателя говорит об увеличении занятости и приводит к повышению курса доллара. Его называют «индикатором, который двигает рынки».
Personal Income / Данные о личных доходах граждан
Совокупность доходов из всех источников, включая заработную плату, доходы от арендной платы, государственные субсидии, дивидендные доходы и т. д. Второстепенный показатель будущего потребительского спроса. Рост показателя способствует повышению курса национальной валюты.
Personal Spending (Personal Consumption) / Данные о динамике изменения расходов граждан
Макроэкономические индикаторы
Макроэкономи́ческие индика́торы - специальные числовые показатели, применяемые в макроэкономике , служащие для отражения экономического состояния. Понятие макроэкономического индикатора непосредственно связано с концепцией экономических циклов в экономической теории. Согласно экономической теории экономика развивается неравномерно, экономический рост происходит циклически.
В зависимости от рынка, от страны, от региона могут использоваться различные макроэкономические индикаторы. Принято оценивать следующие сферы экономики:
Литература
- Абель Э., Бернанке Б. Макроэкономика / Пер. с англ. Н.Габенова, А. Смольского; научн. ред. д.э.н., проф. Л. Симкина. - 5-е изд.. - СПб. : Питер, 2008. - ISBN 978-5-469-01110-1
Примечания
Wikimedia Foundation . 2010 .
Смотреть что такое "Макроэкономические индикаторы" в других словарях:
Сводные, усредненные по экономике в целом показатели объемов производства и потребления, доходов и расходов, структуры, эффективности, уровня благосостояния, экспорта и импорта, темпов экономического роста и др. Макроэкономические показатели… … Финансовый словарь
ИНДИКАТОРЫ ФИНАНСОВЫЕ - (англ. financial indicators) – стоимостные показатели, используемые для характеристики финансового положения хозяйствующих единиц (государства, региона, предприятия и т. п.). Делятся на абсолютные и относительные. Классифицируются (с нек рой… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь
Nonfarm Payrolls - (Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства) Nonfarm Payrolls это макроэкономический показатель занятости населения США вне сферы сельского хозяйства Макроэкономический показатель занятости Nonfarm Payrolls, количество рабочих мест вне … Энциклопедия инвестора
Экономика страны - (National economy) Экономика страны это общественные отношения по обеспечению богатства страны и благосостояния ее граждан Роль национальной экономики в жизни государства, сущность, функции, отрасли и показатели экономики страны, структура стран… … Энциклопедия инвестора
Гранд Капитал - (Grand Capital) Содержание Содержание Информация о О Для Гранд Капитал Для Гранд Капитал обучение и бонусы Ввод вывод средств Торговый терминал Grand Capital Партнерские программы Гранд Капитал Информация о брокере Гранд Капитал Находится на… … Энциклопедия инвестора
- (ВВП) (Gross Domestic Product, GDP) Денежная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период. Она может быть измерена тремя способами: (1) на основе расходов, т.е. включать в себя стоимости всех купленных товаров и… … Финансовый словарь
Джон Мейнард Кейнс Кейнсианство макроэкономическое течение, сложившееся как реакция экономической теории на Великую депрессию в США. Основополагающей работой была Общая теория занятости, процента и денег Джона Мейнарда Кейнса,… … Википедия
В США ежемесячный индикатор, характеризующий выпуск в промышленности, добывающих и потребляющих отраслях. Индикатор отражает рост промышленного производства и коммунальных услуг в стране без учета строительства. Индекс промышленного производства… … Финансовый словарь
Запрос «ВВП» перенаправляется сюда; см. также другие значения. Номинальный ВВП на ду … Википедия
Товарно материальные запасы в США ежемесячный индекс запасов произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах. Увеличение запасов в течение нескольких месяцев может свидетельствовать о наличии застойных явлений в экономике. См.… … Финансовый словарь
Книги
- Статистика для бакалавров. Учебное пособие , Очкин Олег Александрович, Киященко Татьяна Андреевна. Название учебного пособия "Статистика для бакалавров" ориентировано на учебный стандарт и учебную программу по статистике для бакалавров экономики, ГМУ, менеджмента и политологии и состоит из…
- Статистика для бакалавров. Учебное пособие. Гриф УМО по классическому университетскому образованию , Очкин Олег Александрович, Киященко Татьяна Андреевна. Название учебного пособия&171;Статистика для бакалавров&187;ориентировано на учебный стандарт и учебную программу по статистике для бакалавров экономики, ГМУ, менеджмента и политологии и…
