Хранить сбережения исключительно на депозите состоятельным гражданам становится неинтересно. В качестве альтернативы в России стало стремительно развиваться инвестиционное страхование жизни (ИСЖ).
Топ-менеджер крупного холдинга держал свои 100 млн руб. только на вкладах до тех пор, пока его компаньон не пострадал от отзыва лицензии частного банка, вернув из многомиллионного депозита только гарантированные государством 1,4 млн руб., рассказывают историю клиента в СК «Альянс Жизнь». Сделав выводы из истории партнера, топ-менеджер обратился за персональным финансовым планированием к страховщику, где ему посоветовали разложить деньги в зависимости от коротких и длинных целей. На 25 млн руб. клиент купил инструменты фондового рынка, которые приносят ему 5% дохода ежеквартально, «позволяя опережать годовую инфляцию и банковскую ставку в два раза», говорит территориальный руководитель департамента банкострахования СК «Альянс Жизнь» Андрей Макеев. На 15 млн руб. клиент оформил полис ИСЖ и «закрыл потребность в поступлении своего 13-летнего ребенка в европейский вуз», рассказал эксперт. Для себя герой истории купил полис накопительного страхования жизни (НСЖ) с пожизненными ежемесячными выплатами на 1 млн руб. в год после выхода на пенсию.
Банки и страховщики активно предлагают персональные финансовые планы состоятельным клиентам. По оценке Андрея Макеева, их в стране не более 2%. «К этой категории относят клиентов с ликвидными активами от $500 тыс. либо с ежемесячным доходом от $3 тыс. в регионах и от $5 тыс. в Москве», — говорит эксперт. В основном это жители Москвы и Санкт-Петербурга, суммарно их активы составляют около 7 трлн руб., оценивает он. Среди клиентов Сбербанка состоятельных — около 2 млн человек, говорит глава управления инвестпродуктов «Сбербанк страхование жизни» Сергей Егоров. Хотя, по его мнению, планировать финансы полезно всем вне зависимости от размера дохода.
«Планирование включает инвестблок (брокерское обслуживание, доверительное управление активами, аналитическую поддержку), налоговое и юридическое планирование, наследственный план, сопровождение сделок, поиск инвестиционных идей, страхование», — перечисляет глава департамента по работе с состоятельными клиентами ВТБ Дмитрий Брейтенбихер.
Классический портфель сбережений должен делиться на три части, считает глава компании «Персональный советник» Наталья Смирнова. 10-20% — это ликвидная часть в размере минимум шести месячных расходов. Не более 5% дохода имеет смысл отчислять на накопительную страховку, которая защитит от потери здоровья и позволит накопить на обучение детей и пенсию. Оставшаяся часть — инвестиционная, состав которой индивидуален. «Если человеку 60 лет и он продал бизнес, чтобы жить вне России на пассивный доход, в его инвестблоке будут в основном консервативные инструменты: надежные еврооблигации, купонные структурные продукты со 100-процентной защитой, ИСЖ. Молодому человеку 30-35 лет, не обремененному семьей и не имеющему четких финансовых целей, подойдет портфель из ликвидных акций, ETF (биржевой инвестиционный фонд), варианты доверительного управления», — приводит пример Наталья Смирнова.
В настоящий момент у россиян доля депозитов в сбережениях составляет 70%, указывает Сергей Егоров. Премиальные клиенты Сбербанка держат на вкладах и счетах в среднем 45% активов, в ПИФах и доверительном управлении — 30%, в структурированных продуктах — 15%, в страховых продуктах — 10%, сообщили в банке. «Отдельную нишу занимает ИСЖ, являясь переходным этапом от консервативных депозитов к рисковым инвестициям», — отмечает Сергей Егоров. В перспективе доля альтернативных инструментов постепенно будет расти, уверен он. И статистика это подтверждает: по данным Центробанка, рынок страхования жизни в первом полугодии 2017 года из-за перекладывания денег из депозитов в ИСЖ вырос на 60%, до 141,2 млрд руб. Их них 88,4 млрд руб., по данным RAEX («Эксперт РА»), пришлось на ИСЖ.
Инвестиция в страховой обертке
Инвестиционное страхование жизни появилось в стране в 2009 году как подобие западных продуктов Unit-Linked (англ. «связанные части») — гибрид классического накопительного страхования жизни с инвестиционной составляющей. ИСЖ работает как страховка жизни, а единовременный взнос (обычно 300-500 тыс. руб.) инвестируется по выбранной стратегии. В конце срока действия полиса — он составляет три—семь лет — клиент гарантированно получает вложенную сумму; это ключевое отличие от продуктов Unit-Linked, где таких гарантий нет. Плюс к этому возможный инвестдоход. Доход зависит от того, как сработала стратегия: потенциально он может превышать 20% годовых, но может быть и нулевым. В отличие от депозита досрочно забрать деньги из ИСЖ можно только с потерями — выкупная сумма обычно составляет 80-85% взноса, но иногда хорошая доходность может перекрыть штрафы. Вложения в ИСЖ защищены от взыскания и раздела при разводе, но не гарантированы государством в случае банкротства страховой компании. При покупке полиса на срок пять лет и более положен налоговый вычет до 15 600 руб. в год.
Продукт с указанием страховой суммы и возможностью инвестировать средства существует только на нашем рынке — законодательство РФ требует фиксировать в договоре страховую сумму. В Unit-Linked фиксированная выплата полагается только в случае смерти владельца полиса, в остальных случаях ее размер зависит от результатов инвестирования.
Срок действия первого полиса ИСЖ, проданного на рынке в октябре 2009 года, заканчивается этой осенью. Его продал тогда глава компании «Альянс РОСНО Жизнь» Максим Чернин (сейчас — глава комитета Всероссийского союза страховщиков (ВСС) по страхованию жизни и партнер компании «Тим Драйв») директору по корпоративным продажам РОСНО Валентине Ракитиной (сегодня — глава дочернего предприятия ГК «Ростех», страхового брокера «РТ-Страхование»). «Одним из первых клиентов стал и я — скоро получу выплату по своему договору, — рассказал РБК+ Максим Чернин. — Итоговый доход у меня будет более 80%, то есть примерно 8% годовых. Я доволен: эта цифра соответствует средней по периоду доходности вкладов. Если бы не обвал фондового рынка в 2014 году, доход был бы выше, но если бы деньги были вложены напрямую в паевой инвестиционный фонд, то я получил бы примерно минус 20%».
Средняя ожидаемая доходность по ИСЖ у лидера рынка «Сбербанк страхование жизни» составляет 10,8% годовых, у «Ингосстрах Жизни» — 7-8% (по валютным договорам), у «ВТБ Страхование жизни» — 5-8% годовых (по трехлетним договорам, истекающим в конце 2017 года).
Кто покупает ИСЖ
Клиенты, у которых есть хотя бы 1-2 млн руб. для инвестиций, — потенциальная целевая аудитория ИСЖ, говорит Наталья Смирнова. «Скорее всего, это клиенты с остатками на депозитах не менее 2-3 млн руб.», — рассуждает она. На ИСЖ приходится в среднем не более 10% инвестпортфеля клиента, оценивают финансисты. «Клиенты Private Banking в Бинбанке (порог входа — от 30 млн руб.) рассматривают ИСЖ для диверсификации сбережений. А клиенты Premium (от 2 млн руб.) обладают большей потребностью в тратах накопленного капитала через определенное время, поэтому низкая ликвидность ИСЖ мешает им увеличивать долю этого инструмента», — рассуждает инвестдиректор B&N Exclusive Бинбанка Роман Серпенинов. Самостоятельно человек не задумывается о приобретении страхования жизни, признает гендиректор СК «Ренессанс Жизнь» Олег Киселев, спрос возникает с подачи консультанта. Банкам выгодно продавать полисы ИСЖ — до 20% суммы взноса достается им в виде комиссии, поэтому менеджеры часто грешат агрессивными продажами.
Например, в декабре 2013 года преподаватель вуза из Самары пришла в банк вкладчиком — продлевать депозит, а ушла оттуда инвестором — правда, не догадываясь об этом. «В банке ей сказали: зачем вам вклад, проценты понизились, давайте оформим по-другому, там процент будет побольше. В чем именно разница со вкладом, она толком не поняла и согласилась», — рассказал РБК+ зять этой женщины, с которым спустя год после покупки та решила посоветоваться.
Новым инструментом оказался пятилетний полис ИСЖ, привязанный к ценам на сырье. Собеседник РБК+ стал следить за доходностью инвестиции в личном кабинете родственницы, но без особой радости — спустя четыре года инвестдоход на взнос 600 тыс. руб. составляет 45 тыс. руб., то есть 2% годовых. «Лучше бы ей продлили вклад. Это были не последние сбережения, но почему не объяснили понятно, под чем клиент подписывается?» — размышляет он. Это классический пример некачественных продаж (мисселинга), который Центробанк и аналитики считают главной угрозой дальнейшему росту рынка инвестиционного страхования жизни, если недовольные клиенты начнут отказываться от продукта. «Не у всех «жертв» мисселинга есть продвинутые родственники. Некоторые узнают, что оформили не вклад, лишь когда пытаются досрочно забрать деньги из ИСЖ», — рассказывает собеседник РБК+. Еще есть риск, что клиент, не изучив договор, может решить, что потенциальная доходность является гарантированной, и тоже будет разочарован.
Правда, в Центробанке заявляют, что жалоб на некачественные продажи ИСЖ от клиентов пока немного. «Это связано прежде всего с невысоким уровнем финансовой грамотности граждан и низкой информированностью потребителя о сути продукта», — говорят в пресс-службе регулятора. На Западе продукты Unit-Linked появились 20-30 лет назад, и рынок также сталкивался с проблемой мисселинга. Сейчас она урегулирована жесткими требованиями к процессу продажи — продавец должен понимать, что продает, и объяснять это клиенту, рассказал президент Ассоциации страховщиков жизни Александр Зарецкий.
В России такие требования только начинают формироваться — к концу года Всероссийский союз страховщиков разработает первые базовые стандарты для рынка, на них надеется и ЦБ. «В стандарте по раскрытию информации будет прописано, о каких параметрах клиента должны предупредить: что доходность не гарантируется и что нельзя досрочно забрать деньги без потерь», — говорит гендиректор «Сбербанк страхование жизни» Алексей Руденко. Стандарт квалификации продавцов должен заставить менеджеров банков-агентов соблюдать эти пункты. «Страховщики могут контролировать качество продаж на входе с помощью таких инструментов, как welcome call, тайный покупатель, анализ жалоб», — отмечает Алексей Руденко. Welcome call в «Сбербанк страхование жизни» ввели в 2016 году: каждому купившему полис ИСЖ клиенту перезванивают, чтобы удостовериться, правильно ли он понял продукт и осознает ли риски. Если нет, клиент может в течение 14 дней отказаться от страховки и забрать деньги.
Также в стандарты должны быть включены классификация инвестстратегий по сложности и требования к минимальной гарантии: есть страховщики, которые гарантируют возврат не 100% вложений, а 85-95%, добавляет Алексей Руденко.
Отчасти из-за некорректных продаж проникновение ИСЖ в сегменте Premium выше, чем в Private, отмечает топ-менеджер крупного банка. «Клиенту Private почти невозможно что-либо навязать. А ИСЖ их по большому счету не интересует — они привыкли получать страховую и инвестиционную опции отдельно, предпочитая фиксированную доходность. Клиенты Premium менее искушены в инвестициях», — рассуждает банкир.
Нужно больше риска
В начале октября Центральный банк предложил ввести в России долевое страхование жизни (ДСЖ) — по сути, то же самое, что Unit-Linked. Это будет более рискованный продукт, чем ИСЖ, но потенциально и более доходный, так как инвестировать привлеченные средства страховщики смогут в более широкий круг активов, говорят в ЦБ. Для ДСЖ потребуется изменить регулирование: в случае появления нового продукта Центробанк предлагает ввести для страховщиков ответственность за «вредные советы» клиенту по инвестированию или сокрытие от него информации, приведшие к потерям или недополученной прибыли.
Долевое страхование жизни будет конкурировать не со страховыми, а с инвестиционными инструментами, например с ПИФами, считает гендиректор «ВТБ Страхование жизни» Максим Пушкарев. «Интерес к ИСЖ показал, что клиенты готовы к экспериментам, поэтому на продукты типа Unit-Linked будет спрос», — оптимистична гендиректор СК «Уралсиб Жизнь» Мария Мальковская. Потенциал рынка Unit-Linked ограничен количеством частных квалифицированных инвесторов — на Западе этот рынок почти насытился, добавляет Олег Киселев.
Рынок инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) за 7 лет своего существования превзошел наиболее оптимистичные ожидания в части темпов роста. По нашей экспертной оценке, объем сборов рынка ИСЖ в 2017 году обогнал по привлечениям рынки доверительного управления УК, добровольных пенсионных программ НПФ и брокериджа и в сумме достиг отметки в 210 млрд рублей.
Многие говорили о том, что доходность по первым полисам 2012 года может вызвать разочарование клиентов. Однако мы не стали бы проецировать эту историю на весь сегодняшний рынок: сейчас в России порядка 600 тыс. клиентов по ИСЖ, а завершившихся в 2012 году полисов – не более 1000. Тогда, в 2011-2012 годах, продукты ИСЖ были основаны на фьючерсах на индекс РТС и Золото, которые из-за кризиса 2012-2015 годов потеряли 30-40% своей стоимости. Сегодня же в рамках ИСЖ доступны инвестиции во все самые распространенные классы международных активов. Это и сектор новых технологий, и рынки акций, и сырьевые рынки, и фонды Fixed Income (облигационные и фонды недвижимости).
Мы уверены, что потенциал роста рынка ИСЖ далеко не исчерпан. Проникновение в сбережения домохозяйств в различных сегментах не превышает 5-10%, тогда как практика стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) говорит о том, что целевой показатель находится на уровне 50%.
Рост сегмента ИСЖ на ближайшую перспективу будет определяться несколькими основными факторами:
- Доходность ИСЖ на фоне дальнейшего снижения ставок по депозитам , которые в январе этого года достигли, по данным Банка России, исторического минимума 7,2%. Бурный рост популярности продуктов unit-linked на Западе был обусловлен именно низкими процентными ставками, что стимулировало население искать новые направления вложений с потенциально более высокой прибылью. Средневзвешенная доходность на дожитие по всему портфелю ИСЖ «Сбербанк страхование жизни» (а это 183 тыс. полисов) в прошлом году составила 9%, что уже выше ставок по депозитам, которые в 2017 году колебались в пределах 5-7% годовых. На фоне других альтернативных инвестиционных инструментов эта цифра тоже выглядит достойно – например, доходность по рублевым облигациям была на уровне 8,2%. При этом за 2017 год доходность отдельных стратегий ИСЖ достигала 10% и более («Новые технологии» – 37,5% годовых, «Рынок акций США» – 23,8% годовых, «Сырьевая корзина» – 10,6% годовых).
- Развитие банковского канала продаж. Согласно последнему отчету рейтингового агентства Fitch («Страхование жизни в России: рост за счет гибридных продуктов»), 80% премий по страхованию жизни, собранных в 2017 году, обеспечено банками, и это на 56% больше, чем в 2012 году. Соответственно, дальнейшее развитие этого канала исключительно положительно скажется на сегменте ИСЖ. Только за последние несколько месяцев два новых страховщика жизни – дочерних общества банков РСХБ и БКС – объявили о своем выходе на рынок, и в 2018 году мы ждем первых результатов.
- Регуляторная среда по ИСЖ. Здесь мы ожидаем введения стандарта ИСЖ, что, безусловно, позитивно отразится на качестве продаж продукта. Стандарт должен вобрать в себя лучшие рыночные практики в части противодействия мисселингу. Также ратуем за увеличение базы для расчета налогового вычета по ИСЖ со 120 тыс. рублей до 400 тыс. рублей (как по ИИСам), что позволит клиентам в полной мере ощутить налоговые преимущества продукта. Ведь страхование жизни в России – это уникальный финансовый инструмент, сочетающий сразу и налоговый вычет с суммы вложений, и налоговую льготу с выплачиваемого инвестиционного дохода в размере ставки рефинансирования. В части второй льготы с дохода также можно говорить о выравнивании размера льготы в сравнении с депозитами, где размер составляет ставку рефинансирования плюс 5%.
- Массовый сегмент. Мы уверены, что одним из основных драйверов роста в ближайшие годы станет активное развитие ИСЖ в массовом сегменте, так как продукты ИСЖ представлены в нем в наименьшей степени. Очевидно, что профиль продукта здесь будет несколько иным – более краткосрочным и с очень прозрачной инвестиционной идеей, понятной среднестатистическому клиенту. Скорее всего, ИСЖ для массового сегмента должно давать право на регулярное получение купонного дохода в случае реализации определенных понятных такому клиенту сценариев в экономике. Мы надеемся, что успешный запуск массовых продуктов ИСЖ послужит дополнительной мотивацией для регуляторов включить страхование жизни в авангард рынков, получающих максимальные стимулы в части налоговых и других льгот.
В первой половине года объем премий по инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ) составил 88 миллиардов рублей, посчитали в "Эксперт РА". По сравнению с аналогичным периодом 2016 года сегмент вырос в два раза. Помимо продолжающегося снижения ставок по депозитам высоким темпам прироста ИСЖ способствует активное продвижение банками полисов. Кредитные организации охотно "делятся" депозитной базой со страховщиками, предлагая своим клиентам приобретать полисы ИСЖ.
"Другой стимул для банков продавать ИСЖ - в том, что часть денежных средств клиентов, поступивших в оплату полиса, размещаются на депозит в том же самом банке, однако уже без необходимости обязательных отчислений кредитной организацией в фонд АСВ, как это происходит в случае депозитных договоров с физическими лицами", - пояснила директор по страховым и инвестиционным рейтингам "Эксперт РА" Ольга Скуратова. Поэтому, по ее словам, конкуренции с депозитами у ИСЖ нет. Зато полисы успешно конкурируют с вложениями в паевые инвестиционные фонды и доверительным управлением, добавила эксперт: по своей сути во многом ИСЖ схоже именно с этими видами инвестиций.
Вложенные средства не делятся при разводе, также клиент может оформить налоговый вычет
В отличие от других инвестиционных инструментов по ИСЖ страховые компании гарантируют клиенту возврат 100 процентов вложенных средств, а также потенциально высокий инвестиционный доход. "Наши продукты отличаются доступностью, поскольку они дают возможность инвестирования средств от 30 тысяч рублей в те инструменты, которые ранее были доступны только клиентам с суммами инвестирования от 20-30 миллионов рублей. Помимо этого, вложенные в ИСЖ средства не конфискуются, не делятся при разводе, также клиент может оформить налоговый вычет в случае заключения договора на 5 лет", - перечисляет преимущества генеральный директор "УРАЛСИБ Страхование" и "УРАЛСИБ Жизнь" Мария Мальковская.
Полис ИСЖ в среднем стоит 50 тысяч рублей, или 1 тысячу долларов, рассказал руководитель инвестиционного блока "РГС Жизнь" Алексей Салащенко. В "Сбербанк страхование жизни" минимальный взнос составляет 100 тысяч рублей. "Средний чек по продукту составляет 400-500 тысяч рублей - такая сумма достаточно актуальна, чтобы прочувствовать работу инвестиционной стратегии", - отметил руководитель управления инвестиционных продуктов СК "Сбербанк страхование жизни" Сергей Егоров.
По словам страховщиков, у вкладчика в ИСЖ есть возможность видеть, в какие инструменты инвестируют его деньги. "Мы предоставляем клиенту очень прозрачную инвестиционную декларацию, в которой указываются инструменты и все их параметры. Также там указана формула расчета дополнительного инвестиционного дохода. А на сайте компании публикуются графики доходности всех инструментов, входящих в стратегию", - рассказала Мария Мальковская. По словам Алексея Салащенко, инвестиционный доход в большинстве случаев привязан к публичному активу, благодаря чему у клиента есть возможность в любой момент самостоятельно рассчитать свой доход. "Точная информация о состоянии счета доступна онлайн в индивидуальном кабинете клиента на сайте страховой компании", - добавил он.
Сергей Егоров также рассказал, что клиент в обязательном порядке подписывает инвестиционную декларацию, где раскрываются инвестиционный актив, формула доходности, риски, которые клиент несет по инвестиционной стратегии. "Более того, после приобретения программы действует так называемый welcome call - сотрудники банка должны еще раз удостовериться, что клиентам правильно донесены преимущества и риски продукта.
Часть продуктов ИСЖ предполагает получение фиксированной доходности - в таком случае клиент может рассчитывать на гарантированное получение не только страховой премии, но и заранее определенного дохода в конце срока инвестирования. "Такие продукты могут быть использованы как дополнение к пенсионному плану или для накопления определенной суммы в будущем", - полагает Алексей Салащенко. ИСЖ может быть использовано как альтернатива вложениям в акции, поскольку дает страхователю возможность участвовать в росте той или иной акции. "Ключевая цель клиента, приобретающего полис ИСЖ, это получение потенциально более высокого дохода, чем по депозитам, но без риска потери вложенных средств, - отметила Мария Мальковская. - Это хорошая возможность диверсифицировать свой портфель". Использовать ИСЖ как дополнение к пенсионному плану или как инструмент накопления средств будет все-таки неправильным, считает она.
ИСЖ интересно сравнить с продуктами рынка доверительного управления, отметил Сергей Егоров. Там есть возможность получить высокий доход при росте рынка, но при этом нет гарантии полного возврата средств. Дополнительными плюсами ИСЖ он назвал наличие страховой защиты от несчастного случая, юридической защиты вложений, позволяющей, к примеру, адресно передать капитал по наследству, налоговый вычет. Он составляет 13 процентов от страхового взноса, но максимальный размер взноса, с которого можно получить вычет, ограничен 120 тысячами рублей. Льгота на доходность позволяет не платить налоги со страховой выплаты.
Главный риск - отсутствие гарантий выплат в случае банкротства страховой компании или отзыве ее лицензии
Владелец полиса может зарабатывать на международных рынках капитала, выбирать между разными стратегиями. "Например, можно участвовать в росте стоимости глобального рынка облигаций или высокотехнологичного рынка акций, - рассказывает Сергей Егоров. - Это позволит по итогам действия договора получить доходность, близкую к самому базовому активу". Или можно получать регулярный доход в случае реализации определенного сценария. Например, если акции трех крупнейших фармацевтических международных компаний на очередную годовщину по договору будут не ниже точки входа в программу, то клиент получает фиксированный доход. "В этом смысле можно сказать, что продукт является альтернативой депозиту, - добавляет Егоров. - Однако в депозите процентная ставка фиксирована, а в ИСЖ ставка потенциально выше, чем по депозиту, но зависит от рыночных условий.
Мария Мальковская назвала банковский депозит основным конкурентом для инвестиционного страхования. "К этому инструменту клиент уже привык и хорошо понимает, как он работает, - пояснила эксперт. - Кроме того, в последнее время клиенты проявляют интерес к паевым инвестиционным фондам и паевым счетам, которые также можно назвать конкурентами ИСЖ". Участники рынка советуют обращать внимание на продукт, который вам продают. Часто банки не проясняют, что ИСЖ - это не полный аналог депозита, поэтому нужно учесть все риски. Главный из них - отсутствие гарантий выплат в случае банкротства страховой компании или отзыва у нее лицензии. По закону страховщик должен расторгнуть договор с возвратом внесенных средств. Но если он этого не сделал, получить деньги можно только через общий реестр кредиторов.
Банк России считает, что в ближайшее время потенциал развития инвестиционного страхования жизни может быть исчерпан. В докладе регулятора отмечается, что сейчас основные потребители услуг ИСЖ - достаточно обеспеченные граждане, вместе с тем этот потребительский сегмент уже в значительной мере насыщен предлагаемыми продуктами. Одновременно при продажах продуктов ИСЖ с "низким порогом входа" возрастает риск введения клиентов в заблуждение относительно его основных характеристик, обращают внимание в ЦБ. Риск формирования у клиента ожиданий в отношении страхового продукта, не отвечающих его фактическому содержанию, регулятор называет основным негативным фактором, угрожающим дальнейшему развитию страхования жизни.
"Так как уровень доходности по полисам ИСЖ не может быть гарантирован, то после окончания срока действия договора клиент может получить некоторый доход или не получить дохода вовсе. По нашему мнению, в этом и заключается основной риск как для клиента, приобретающего полис ИСЖ, так и для дальнейшего развития сегмента инвестиционного страхования жизни", - отметила Ольга Скуратова. Переломным моментом, по ее словам, может стать уже 2018 год, когда начнутся массовые выплаты по договорам ИСЖ, которые заключались 2-3 года назад. Удовлетворенность клиентов уровнем доходности после окончания действия договоров станет ключевым фактором, определяющим будущее сегмента инвестиционного страхования жизни и его динамику.
Устранить недостатки по раскрытию информации страховщиками жизни и минимизировать возможность неверного понимания страхователями и выгодоприобретателями рисков, присущих сложным страховым продуктам, предполагается через разработку стандартов СРО с их последующим утверждением Банком России. Эксперты считают, что изменения в регулировании инвестиционного страхования жизни могут значительно трансформировать этот сегмент и привести к перетоку вложений в другие инвестиционные инструменты.
Инфографика "РГ" / Леонид Кулешов / Евгения Носкова
-
Алексей Леоненко
Генеральный директор
Возглавил «Сбербанк страхование жизни» в марте 2019 года.
Работает в страховании с 1997 года. С 2001 по 2007 гг. возглавлял Северо-Западное бюро ОАО «Транссиб Ре», с 2007 года занимал пост заместителя Председателя Правления АО «СОГАЗ», где отвечал за развитие крупного корпоративного бизнеса.
Получил два высших образования по специальностям «Автоматизация технологических процессов и производств» и «Страховое дело», а также степень MBA в Санкт-Петербургском государственном университете.
-
Виктор Дубровин
Отвечает в «Сбербанк страхование жизни» за организацию и регламентацию административной поддержки, управляет административными расходами компании, курирует процесс оптимизации бизнес-процессов, функционирование центра закупок.
Более 13 лет в страховании. Ранее работал на позициях руководителя юридических служб и операционного директора в СК «Allianz РОСНО Жизнь», «Росгосстрах», «Открытие Страхование» и «Открытие Страхование Жизни».
Получил два высших образования: юридическое и экономическое.
-
Александр Жуков
Директор по финансам
Отвечает в «Сбербанк страхование жизни» за финансовый блок, включая казначейство, бухгалтерию, актуарный блок, планово-экономическое управление, управление финансового контроля.
С 2006 года Александр Жуков работает в финансах страхового сектора. Начинал карьеру в компании «Русский стандарт страхования». С 2008 г. по 2011 г. возглавлял департамент бюджетирования и финансовой отчетности в британской страховой компании Aviva. С 2011 г. по 2014 г. был финансовым директором, членом Правления страховой компании группы «Открытие», где отвечал за финансовый и инвестиционный блоки. В 2015-2016 гг. работал генеральным директора компании «Открытие страхование жизни». В конце 2016 г. перешел в компанию «Ингосстрах Жизнь» на должность заместителя генерального директора – финансового директора.
Александр окончил Российский государственный университет нефти и газа им. И.М. Губкина по специальности «Экономика и управление на предприятии».
-
Анна Кусалова
Операционный директор
Отвечает за организацию операционных процессов, повышение их эффективности, а также реализацию инициатив, направленных на повышение качества обслуживания и удовлетворенности клиентов.
Более 15 лет занимает руководящие позиции в страховании и медицине. Имеет успешный опыт реализации проектов оптимизации бизнес-процессов и внедрения ИТ-решений в страховой и медицинской отрасли.
Окончила Государственный Университет Управления по специальности «Менеджмент».
-
Юлия Ветчинкина
Директор по корпоративным коммуникациям
Отвечает за корпоративную репутацию и имидж компании во внешнем информационном поле, взаимодействие со СМИ.
В 2002-2007 годы работала журналистом в различных изданиях. В 2007 году пришла в качестве PR-менеджера в компанию «Телефон.Ру». В 2009 году начала работать в страховой компании «РОСНО» (затем СК «Альянс»), в которой за 2009-2015 годы прошла путь от руководителя проекта до директора департамента внутренних и внешних коммуникаций. В 2018 году обеспечивала PR-поддержку федеральному проекту благотворительного фонда «Старость в радость».
Юлия окончила отделение журналистики филологического факультета и аспирантуру Самарского государственного педагогического университета.
-
Татьяна Моор
Главный бухгалтер «Сбербанк страхование жизни» в 2012 года.
В страховании более 16 лет. До прихода в «Сбербанк страхование жизни» работала в компаниях «Ингосстрах», «Национальное перестраховочное общество» и «Транснациональная страховая компания».
Окончила Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет по специальности «Экономика и управление на предприятии». Имеет аттестат профессионального бухгалтера - главного бухгалтера от Международной академии профессиональных бухгалтеров.
-
Ирина Егорова
Директор по управлению персоналом
Отвечает за сопровождение HR-процессов «Сбербанк страхование жизни» и Блока «Управление благосостоянием» в Сбербанке.
До прихода в Группу Сбербанк руководила департаментом по работе с персоналом центрального офиса СК «Росгосстрах» (более 3 500 сотрудников в подчинении).
Получила два диплома о высшем профессиональном образовании, один из которых - по специальности «Управление персоналом».
-
Екатерина Коломенцева
Директор по медицине
Отвечает за разработку и продвижение медицинских сервисов в страховых продуктах и за развитие направления добровольного медицинского страхования (ДМС).
Работала в сфере медицины на руководящих позициях в компаниях «Медси», и «Европейский медицинский центр». До прихода в «Сбербанк страхование жизни» была заместителем генерального директора по маркетингу и продажам в сети клиник «Будь Здоров».
Окончила Архангельскую Государственную Медицинскую Академию и Университет г. Умео (Швеция).
-
Кристина Серобян
Руководитель управления развития продаж инвестиционно-накопительных продуктов
Отвечает за развитие бизнеса и продажи продуктов компании в каналах Сбербанка и через партнерские каналы.
Опыт работы в банковской сфере более 10 лет. Ранее работала в подразделениях индивидуальных продаж банковских, инвестиционных и страховых продуктов в ЗАО «Ситибанк» и ЦА ПАО «Сбербанк России».
Окончила Финансовую академию при Правительстве РФ по специальности «Финансовый менеджмент».
-
Борис Борзунов
Руководитель управления подбора стратегий СК «Сбербанк Страхование жизни»
Отвечает за выработку инвестиционных стратегий и аналитическую поддержку по продуктам инвестиционного страхования жизни.
Опыт работы в сфере инвестиций более 5 лет. Ранее работал в инвестиционной компании ООО «Финансовый Дом», где занимался анализом различных рынков и активов.
Окончил НИЯУ МИФИ по специальности «Финансы и кредит».
Объемы инвестиционного страхования жизни в первом полугодии 2017 года удвоились, а доходность опередила банковские вклады. Три компании контролируют две трети рынка. Однако темпы роста замедляются. Таковы основные выводы исследования анализа рынка ИСЖ, проведенного Банки.ру совместно с «БизнесДром».
Потребность понять, кто есть кто на рынке инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), заставила Банки.ру провести опрос страховщиков жизни, работающих в этом сегменте. Проанализировав совместно с «БизнесДром» анкеты 12 ведущих игроков этого рынка, мы смогли подтвердить цифрами некоторые тренды, о которых уже начали говорить сами страховщики. В то же время нас ждало и несколько неожиданных открытий.
Факторы бурного роста исчерпаны
По итогам первого полугодия 2017 года cтрахование жизни cтало лидером как по объему премий, так и по темпам прироста. По сборам (141,2 млрд рублей) страхование жизни опередило традиционного лидера - ОСАГО, а также ДМС, которое продемонстрировало бурный рост в I квартале 2017 года. Впрочем, скачок в ДМС, очевидно, связан с массовым перезаключением договоров в корпоративном секторе. Доля страхования жизни в общем объеме страховых взносов приблизилась к 22%.
В свою очередь, рост объемов страхования жизни в значительной мере произошел за счет именно инвестиционного страхования, на долю которого пришлось 64,2% премии. По нашим расчетам, объем инвестиционного страхования жизни по итогам первого полугодия 2017 года составил 90,7 млрд рублей. В абсолютном выражении сегмент прибавил 45 млрд рублей относительно аналогичного периода прошлого года.
Однако стало заметно и очевидное замедление темпов прироста ИСЖ: по итогам первого полугодия 2017-го сегмент вырос на 97%, тогда как годом ранее прирост за шесть месяцев составлял 142%.
Рисками для дальнейшего развития рынка, по нашим оценкам, являются: неопределенный уровень доходности по программам ИСЖ (компании в большинстве своем не раскрывают ее, ссылаясь на невозможность корректно подсчитать среднюю величину в разных инвестиционных стратегиях), мисселинг - некорректные продажи, в том числе непонимание некоторыми клиентами условий продукта на этапе приобретения полиса, обманутые ожидания относительно уровня доходности и других условий ИСЖ. Эти моменты могут привести к перетоку средств из программ ИСЖ в другие инвестиционные инструменты.
В то же время некоторые факторы могут оказать на рынок и положительное влияние, в частности принятие стандартов раскрытия информации по ИСЖ. В результате прозрачность продукта и качество продаж повысится, и ИСЖ может остаться привлекательным инвестиционным инструментом для россиян.
«Мы считаем, что текущие темпы роста сегмента инвестиционного страхования жизни сохранятся до конца года, 2018 год также представляется нам перспективным», - говорит генеральный директор СК «РГС Жизнь» Евгений Гуревич. Он считает, что правильнее сравнивать этот финансовый инструмент не с банковскими депозитами, а с инвестициями на фондовом рынке, где клиент рискует всем объемом вложений. Программы ИСЖ, в свою очередь, гарантируют возврат 100% капитала, а также предоставляют ряд уникальных преимуществ, среди которых низкий порог входного чека, налоговые льготы и юридическая защита. Кроме того, клиент получает страховую защиту на весь срок действия договора, обращает внимание Гуревич.
Руководитель управления инвестиционных продуктов ООО «СК «Сбербанк страхование жизни» Сергей Егоров уверен, что, несмотря на высокие темпы роста за прошедшие семь лет, потенциал ИСЖ далеко не исчерпан. «Только в этом году (а год еще не завершился) в «Сбербанк страхование жизни» заключено более 58 тысяч договоров ИСЖ, что уже на 30% больше, чем за весь 2016 год, - отмечает Егоров. - Таким образом, рост по итогам года будет еще более внушительным. Мы видим большой интерес со стороны клиентов, тем более что наш продукт продолжает развиваться. Например, сегодня возможно не только получение дохода по программе ИСЖ в конце срока действия договора, но и купонные выплаты в течение срока действия продукта». Средний возраст клиентов «Сбербанк страхование жизни» по ИСЖ - 45-50 лет, средний размер инвестиций - 400-500 тыс. рублей, рассказал Егоров.
Общий анализ динамики и потенциальных рисков, проведенный экспертами «БизнесДром», позволяет сделать вывод, что ИСЖ продолжит рост, однако его темпы будут постепенно замедляться в связи с исчерпанием эффекта низкой базы и возможной реализацией названных выше рисков. Прирост ИСЖ в 2017 году по сравнению с 2016-м составит около 75-80%, портфель ИСЖ достигнет 220-230 млрд рублей. В 2018 году темпы прироста взносов еще более замедлятся (до 30-40%), объем рынка составит 300-320 млрд рублей.
Лидеры по сборам в инвестиционном страховании жизни
Источник: сайт
Доходность выше, чем по вкладам, но ниже обещанной
Ключевой для развития рынка вопрос о доходности по-прежнему остается весьма туманным. Так, в конце сентября генеральный директор компании «Сбербанк страхование жизни» Алексей Руденко заявил, что по значительной доле завершающихся сейчас пятилетних договоров доходность будет близка к нулевой - в силу объективных причин. Базовые активы, в которые были инвестированы средства страхователей по договорам до 2014 года, сильно потеряли в цене из-за форс-мажорных обстоятельств и кризиса в экономике. Но при этом те, кто вложился напрямую в эти активы, потеряли до 40%, а тем, кто заключил договоры ИСЖ, удалось сохранить хотя бы «тело» инвестиции.
«Доходность программ ИСЖ зависит от стратегии инвестирования и стоимости базового актива, которые выбирает клиент, а также от конъюнктуры рынка. «РГС Жизнь» предлагает как консервативные стратегии (вложения в индексы акций, облигаций), так и более агрессивные, например акции технологических компаний», - рассказывает Евгений Гуревич.
Заместитель председателя правления по личным видам страхования СК «ЭРГО Жизнь» Михаил Чехонин отмечает, что компания предлагает клиентам вкладывать в инфраструктуру и в компании, сосредоточенные на безопасности. «Эти сегменты менее других подвержены сокращению в периоды экономической нестабильности. Наши продукты по результатам бэк-тестов показывают высокую доходность. В перспективе мы планируем увеличить количество инвестиционных программ и обновить существующие, расширить партнерство с банками», - говорит он.
Безусловно, на рынке есть и стратегии, по которым доходность будет около 20-27%, следует из данных, предоставленных Банки.ру страховыми компаниями. В целом по этим данным видно, что средняя доходность по ИСЖ окажется заметно ниже, чем анонсированная. На деле она составит порядка 8-10%, что выше средней максимальной доходности по вкладам ведущих банков (по данным ЦБ, в конце сентября средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях составила 7,24%), но существенно ниже ожидавшихся 20-25%. Безусловно, это может оказать тормозящий эффект на динамику развития рынка ИСЖ.
Одним из перспективных изменений в договорах ИСЖ, по мнению участников рынка, могло бы стать расширение линейки продуктов с регулярными взносами - это сделало бы продукт доступным более широкому числу потенциальных инвесторов. Сейчас, как показывает наше исследование, продукты с регулярными взносами составляют лишь около 4% рынка.
97% полисов ИСЖ наших респондентов продано через банковский канал, что отражает общую ситуацию на рынке.
Тройка лидеров контролирует две трети рынка
Концентрация на рынке инвестиционного страхования жизни продолжает оставаться крайне высокой. По данным Банка России, в первом полугодии 2017 года 89,7% взносов по ИСЖ приходилось на топ-10 компаний, а на остальных - всего 10,3%. По нашим данным, тройка лидеров - «Сбербанк страхование жизни» (доля рынка - 29,8%), «Росгосстрах Жизнь» (19,2%) и «АльфаСтрахование-Жизнь» (17,2%) - суммарно контролирует две трети рынка ИСЖ.
Доли топ-10 игроков на рынке инвестиционного страхования жизни
При этом лидером по выплатам является «АльфаСтрахование-Жизнь» (2 млрд рублей), на втором месте - «Сбербанк страхование жизни» (737 млн рублей), третий лидер по сборам - «РГС Жизнь» - на четвертом месте по выплатам (526 млн рублей). Лидерство «Альфы» связано с уже наступившим закрытием по значительной части договоров, в то время как у «Сбера» сроки дожития еще не подошли.
«АльфаСтрахование-Жизнь» уже приступила к периоду выплат по договорам на срок три года. С учетом того, что мы стартовали с продуктом ИСЖ чуть раньше рынка, и к выплатам сумм мы приступили раньше, чем остальные игроки рынка. К тому же необходимо учесть, что у разных компаний разный срок действия договоров, и приступать к выплатам по основной массе договоров ИСЖ они могут в разное время», - уточнил официальный представитель «АльфаСтрахования».
«Сбербанк страхование жизни» предлагает клиентам пяти- и семилетние программы инвестиционного страхования жизни. Поскольку компания вышла на рынок пять лет назад и первые продажи ИСЖ состоялись в ноябре 2012 года, срок первых «дожитий», а следовательно, и выплат по полисам еще не наступил», - поясняет Сергей Егоров.
По данным нашего опроса, наибольшее число договоров (более половины) заключено на пять лет, около трети составляют договоры сроком на три года, на долгосрочные договоры (сроком более чем на пять лет) приходится лишь 6% всех премий.
Выплаты по договорам инвестиционного страхования жизни
