Дилинг – один из видов коммерческих сделок, суть которых - проведение операций с различными активами. Основная цель – получение дохода на разнице стоимости покупки и продажи актива.
Дилинг (в узком смысле) – процесс деятельности профессиональных дилеров, работающих в интересах клиентов. Для работы выделяется специальный офис, где есть необходимое оборудование, средства для обработки и передачи информации.
Дилинг – услуги финансовых компаний или банков по сделкам с различными активами (золотом, иностранной валютой, ценными бумагами), а также размещение валютных вкладов в зарубежных банках.
Дилинг: основная сущность
С появлением биржи возникли и дилинговые сделки – операции, направленные на покупку и продажу активов (акций, валюты, золота, драгоценных металлов и прочих) с целью получения прибыли на разнице цены. Наибольшей популярностью пользуются два вида дилинга – финансовый и валютный.
Эффективность каждого из вида дилингов зависит от нескольких факторов:
Качества и полноценности информационного обеспечения;
- объема капитала, необходимого для игры на бирже;
- профессионализма участников биржи (в частности, дилеров);
- уровня и качества коммуникационной составляющей (информационно-дилинговых и прочих систем, необходимых для совершения сделок, анализа текущего курса активов, тенденций их изменений и так далее).
С целью повышения эффективности операций создаются специальные диинговые центры. В России они формируются непосредственно при банках или инвестиционных организаций. Создание таких структур помогает компаниям вне банковской сферы осуществлять высокодоходные операции со свободным капиталом. В свою очередь финансово-кредитные и инвестиционные компании помогают аккумулировать людей и путем совершения трассовых сделок работать в новых сегментах финансового рынка.
– это негосударственная компания, которая открывает доступ к внебиржевому рынку. Как правило, диллинговые центы (ДЦ) работают на валютном рынке (в том числе и ). Они выступают в качестве посредников между рынком валют и трейдеров. В случае с «кухней» форекс задача ДЦ – это фиксация клиентских сделок и подведение итогов.
Новички, как правило, пользуются возможностями дилинговых центров и открывают центовые счета. С их помощью можно проверить свои стратегии, убедиться в работоспособности роботов, снизить риски потери капитала из-за нехватки опыта. Чтобы добиться успехов на валютном рынке, достаточно лишь найти дилинговый центр и открыть счет.
Для обеспечения высокого качества торговли и надежности исполнения сделок, к дилинговым центрам предъявляются следующие требования:
- доступность и информативность.
Дилинговые системы должны своевременно и в полном объеме обеспечивать участников рынка необходимы объемом информации;
- техническая «мощь»
. Одно из главных требований системы – наличие всех технических средств, дающих возможность участнику рынка анализировать имеющиеся в распоряжении инструменты и принимать правильные решения;
- онлайн режим
. На современном этапе важно получать доступ к торговле в режиме реального времени посредством специальных технических средств интернета.
Из всех перечисленных требований одна из главных ролей принадлежит информационной составляющей. Курсы валют и стоимость различных активов меняется постоянно. должен своевременно получать информацию о событиях в экономической и политической сфере – изменения в политике ЦБ, состоянии внутреннего рынка, природных катаклизмах, нестабильности в экономике, проблемах валютного рынка и так далее.
К примеру, проблемы в экономике страны или слухи о снижении ставки ЦБ могут привести к снижению курсов валют. Если участник рынка вовремя получает информацию, то он успеет на нее среагировать. Чтобы принять решение нужно переработать огромный объем информации – мировые известия, аналитические обзоры, состояние финансового рынка, биржевые сводки, сообщения информагентств так далее. Чем быстрей предоставлены данные и чем полней , тем больше эффективность торговли на рынке и тем выше .
Главные помощники для трейдера – компьютер, подключенные к глобальной сети, установленной ПО и знания. В свою очередь задача дилера – частично обработать и предоставить информацию клиенту.
Валютный дилинг: виды, особенности, история развития
Валютный дилинг в классическом имеет две основные формы.
1. Введение
Первым делом хотелось бы сформулировать примерное определение понятия ДИЛИНГ, раскрытию которого посвящается данный реферат.
ДИЛИНГ – это вид операций (сделок) с валютой, направленный на получение прибыли за счет использования разницы в котировках валют.
Сама же прибыль извлекается за счет покупки валюты по низкой цене и последующейее продаже, после повышения котировки, по более высокой цене. При этом разница, за вычетом налогов, является чистой прибылью.
Ниже, подробно будет представлена и разобрана принципиальная схема проведения дилинговых операций, а также приведен список всех законов и документов, относящихся к дилинговым операциям.
Основными законодательными нормативными актами регулирующими условия и порядок дилинговых операций являются:
Гражданский кодекс Р.Ф.
Закон Р.Ф. от 9.10.92. «О валютном регулировании и валютном контроле»
Другие законодательные акты и нормативные документы Ц.Б.Р.
В соответствии с документами, приведенными выше, выделяются следующие понятия:
1. Иностранная валюта.
А) Денежные знаки в виде казначейских билетов, монеты, находящиеся в денежном обращении и являющихся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве, или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, на подлежащие обмену денежные знаки.
Б) Средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных расчетных единицах.
Замечание: Из закона - Гражданского статья 3 пункт 4 Р.Ф. «О валютном регулировании и валютном контроле» следует, что юридические и физические лица Р.Ф. могут иметь в собственности иностранную валюту, а следовательно и распоряжаться ею.
2. Валютные операции.
А). Операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в то числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
Б). Ввод, ввоз и пересылка в Р.Ф., а так же вывоз и пересылка из Р.Ф. валютных ценностей;
В). Осуществление международных денежных переводов. Непосредственно операциям купли - продажи валюты относятся пункты «А» и «Б», кроме того, эти операции типа спот и форвард можно отнести к категории текущих валютных операций.
Г). Переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. иностранной валюты для осуществления рассчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а так же для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней.
Д). Получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 170 дней.
Е). Переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. процентов, дивидентов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала. Форвардные валютные операции на срок более 180 дней в данном случае относятся категории валютных операций, связанных с движением капитала.
ЗАМЕЧАНИЕ: Законом установлено, что проценты могут иметь счета в иностранной валюте в уполномоченных банках, однако законодательством Р.Ф. установлены следующие ограничения, запрещающие:
Осуществление, минуя уполномоченные банки, сделок по купле и продаже иностранной валюты за рубли между резидентами и нерезидентами.
Осуществление гражданами валютных операций на территории России, минуя уполномоченные банки.
Уплата денежных сумм в рублях, оказание услуг, или предоставление каких либо художественных ценностей Р.Ф. с последующим получением эквивалента в иностранной валюте за границей.
Получение денежных сумм в рублях в качестве эквивалента за уплату иностранной валюты за границей.
Проведение валютных операций, связанных с движением капитала, без лицензии Банка России.
Продажа иностранной валюты юридическим лицам Р.Ф. на другие нужды, кроме целей импорта товаров и услуг (проведение текущих операций).
Расчеты и платежи на территории Р.Ф. в иностранной валюте.
Покупка предприятиями-резидентами валюты на внутреннем рынке для иных целей, кроме осуществления текущих валютных операций и платежей по обслуживанию кредитов, полученных в иностранной валюте.
Покупка валюты на внутреннем рынке без наличия документов, подтверждающих наличие договорных отношений у предприятия-резидента -покупателя валюты с нерезидентами.
Открытие юридическими лицами - резидентами без разрешения банка России текущих и иных счетов за границей и совершение по этим счетам операций в иностранной валюте.
Технические ограничения, например получение разрешения на каждую проводимую операцию в Ц.Б.Р., что недопустимо для быстрого проведения сделки, необходимость иметь связь с множеством банков разных стран и.т.д.
Из всего этого следует, что российские предприятия не могут непосредственно за счет собств5енных средств осуществлять операции как на международном, так и на внутреннем валютном рынке. Подобные операции могут проводить только уполномоченные банки.
К этим же пунктам относятся следующие экономические ограничения:
На международном рынке торговля осуществляется стандартными лотами, т.е. стандартными объемами валютных контрактов. На сегодняшний день приняты следующие стандартные объемы валютных контрактов: 125 000 DEM, 125 SFR, 125 00000 JPY, 620500 GBR, 500 000USD и.д.р. В случае, если агент желает заключить сделку, сумма которой отличается от стандартной, он будет вынужден платить больший комиссионный процент, при чем, чем меньше сумма контракта, тем выше комиссионный процент, или больше разница между курсами покупки и продажи.
Из всех вышеперечисленных ограничений следует, что прямая дилинговая операция нерациональна. По этому в большинстве стран широко используют следующую схему торговли:
1. Арбитраж - сделка между банками по покупке и продаже одной иностранной валюты за другую по согласованному курсу с расчетом на согласованную дату валютирования с целью получения прибыли при изменении курсов валют на международном рынке. Арбитраж предполагает осуществление как минимум 2-х противоположных по покупке и продаже валют на одинаковую сумму.
2. Операция - проведение банком арбитража по поручению своего клиента, т.е. предприятие в лице уполномоченного предприятием лица - дилера с датой валютирования «спот» с обязательным закрытием позиции, открытой по поручению клиента на дату валютирования. При этом предприятие не может покупать или продавать валютные средства, оно дает поручение банку на покупку или продажу валюты от имени банка.
3. Margin Trading - осуществление операции банком на сумму позиции, превышающую в определенное число раз (20, 25,30,40,50,100) размер страхового депозита, который представляет собой средства предприятия, принимаемые банком в качестве возмещения потерь банка при проведении операции на рублевый, или валютный счет, открываемый банком на имя клиента на условиях депозитного договора.
Клиент заключает договор с уполномоченным банком, по которому банк обязуется по поручению клиента за свой счет и от своего имени осуществлять арбитражные операции. При этом у банка возникает риск потерь от совершения подобных сделок, поэтому клиент в качестве залога кладет на депозит в этом банке определенную сумму. Размер этого депозита определяется исходя из суммы заключаемых банком сделок и предоставляемого клиенту кредитного плеча. Например, минимальная сумма сделки по покупке и продаже долларового контракта составляет 500 000 U.S.D. и предоставленное предприятию кредитное плечо составляет 1:20 следовательно минимальная сумма залогового депозита равна 500 000 / 20 = 25 000 если кредитное плечо составляет 1: 50, то сумма залогового депозита составляет 10 000 USD. В случае, если банк получает убыток от проведенной операции, то у предприятия возникают обязательства перед банком в размере этого убытка, которые покрываются из залогового депозита; если банк получил прибыль от проведенной операции, то у него возникают обязательства перед предприятием в размере этой прибыли. Полученная сумма может начисляться на залоговый депозит клиента в качестве процентов или переводтиться на любой счет в зависимости от условий договора. Обязательным условием является поручение клиента банку на закрытие открытой позиции, ведь банк играет на свои деньги; если такого, не происходит, то банк может сам закрыть длинную позицию короткой, но уже по любому курсу, при этом клиент может понести убытки. На мировом рынке крайне редки ситуации, когда курсы валют по отношению друг к другу изменяются оболее чем на два процента, и проиграть свой залог клиенту при разумной игре практически невозможно. Если же дилер банка видит, что возможные убытки при неблагоприятном движении курса могут превысить сумму залогового депозита, он может самостоятельно без указания клиента закрыть позицию с убытком, не превышающим залоговой суммы.
Огромную роль в дилинговой работе играет операттивная информация о котировках валют. Эта информация в основным предоставляется такими информационными гигантами как Reuters, Dour Younes Telerate, Tufor, и.д.р.
Допуск клиента к этой информации осуществляется банком путем предоставления дилеру клиента места в специальном информационном зале, где и можно получить информацию о котировках и реальный прогноз котировок. Только на основании этой информации дилер клиента принимает решения о проведении операции и дает поручение дилеру банка.
Сделки от имени банков заключают физические лица-дилеры-представители банков, действующие на основании доверенности банка-«...письменного уполномочия, выдаваемого одним лицом другому лицу для представительства перед третьими лицами...» (ст. ГКРФ). Доверенность должна быть нотариально заверена. При этом дилеры не могут проводить операции от своего имени и за свой счет, кроме того, банк не вправе отказаться от совершения обязательства по сделке, заключенной дилером. Поручение дилерам банка на проведение операции дают дилеры (брокеры) клиента, а также физические лица, действующие на основании доверенности клиента.
можно определить как сделки субъектов валютного рынка по обмену иностранных валют по согласованному курсу расчётами на определённую дату. Для обозначения дилинговых валютных операций в международной практике принят устойчивый термин Forex (FX) – ForeignExchangeOperations. Поэтому очень часто дилинговые валютные операции называются форексными операциями, а валютный рынок, на котором они совершаются, - форексным рынком. Термины «дилинговые», «конверсионные», «обменные» и «форексные» операции обозначают один и тот же вид валютных операций.
Существует две большие группы дилинговых валютных операций: текущие и срочные
. Они различаются по степени срочности. Различие между текущими и срочными операциями заключается в дате валютирования. Дата валютирования
– это день, когда валюты, участвующие в конверсионной сделке, фактически поступают в распоряжение сторон по сделке, т.е. зачисляются на соответствующие валютные счета. Дату валютирования можно коротко определить как день поставки валюты.
Дату валютирования нужно отличать от даты заключения валютной сделки, которая называется контрактной датой
, или дилинговой датой
В международной практике принято, что текущие конверсионные операции осуществляются с датой валютирования на второй рабочий день после дня заключения сделки. Такие условия расчётов удобны для контрагентов текущей сделки: двух рабочих дней достаточно для пересылки межбанковских сообщений, документарного оформления операций и осуществления расчётов.
Дата валютирования текущих валютных сделок получила особое название – «спот-дата»
(spot – место). Вот почему текущие операции имеют второе название – спот-операции, а рынок таких операций обычно именуется спот-рынком (spotmarket).
Таким образом, текущие конверсионные операции имеют одну из важнейших характерных особенностей – немедленность оплаты. Наиболее ярко эта особенность проявляется на рынке наличной валюты (cashmarket). Наряду со спот-рынком кэш-рынок иностранной валюты также относится к текущим конверсионным операциям. Отсюда и ещё одно обозначение текущих операций – наличные (кассовые) операции
. Наличные валютные операции связаны с торговлей иностранными банкнотами (по банковской терминологии эти операции так и называются – банкнотные). В развитых странах объём наличных валютных операций невелик (как правило, не более 1% валютных сделок). Лишь в странах с развивающейся экономикой (в том числе в России) эти сделки очень популярны.
Итак, текущие конверсионные операции включают спот-сделки и наличные сделки с валютой, причём основным видом текущих операций являются спот-операции. Отсюда понятно, что термины «текущие дилинговые операции» и «спот-операции» очень близки по содержанию, хотя первый термин более полно характеризует данную группу форексных операций. Что же касается понятий «наличные, или кассовые валютные операции», то они имеют отношение к небольшой части текущих валютных операций. Следовательно, данные термины некорректно употреблять как равнозначные понятию текущих конверсионных операций.
Теперь обратимся ко второй группе дилинговых валютных операций. Срочные конверсионные операции получили такое название из-за того, что они осуществляются через определённый срок после заключения сделки. Иностранную валюту можно покупать и продавать не только на основе спот, но и на срок, т.е. с поставкой на установленную дату. Существует две главные особенности срочных валютных операций:
- разрыв во времени между моментами заключения и исполнения сделок (между дилинговой датой и датой валютирования) превышает два рабочих дня;
- курс валют при срочной сделке фиксируется в момент заключения сделки.
Срочные валютные операции подразделяются на:
- форвардные (forward – вперёд);
- фьючерсные (future – будущее);
- опционные (option – выбор).
Очень часто все срочные операции с валютой называются форвардными. Это объясняется двумя причинами:
· форвардные операции наиболее распространены среди срочных валютных операций;
· фьючерсные и опционные валютные операции являются по существу модификацией, разновидностью форвардных сделок.
Существует особый вид дилинговых валютных операций, который сочетает в себе черты и характеристики как текущих, так и срочных валютных операций. Они получили название своп-операций. Своп-операции (от англ. Swap – обмен, мена) – комбинация двух сделок – основной (базовой) сделки на условиях немедленной поставки валюты (спот-операция) и срочной (контрсделки) на определённый срок. Учитывая двойственность своп-сделок, их невозможно однозначно отнести ни к текущим, ни к срочным конверсионным операциям. Однако по сложившейся международной практике своп-операции принято включать в состав форвардных сделок.
Валютный арбитраж - это операция с валютами, состоящая в одновременном открытии одинаковых (или различных) по срокам противоположных позиций на одном или нескольких взаимосвязанных финансовых рынках с целью получения гарантированной прибыли за счет разницы в котировках. Арбитражные прибыли в процентном выражении очень малы, поэтому предпочтительны лишь крупные операции. В результате ими успешно занимаются главным образом финансовые институты. Для арбитражеров привлекательны те финансовые инструменты, у которых выше ликвидность рынка, что позволяет покупать и продавать значительное количество контрактов в любой момент и в течение короткого промежутка времени. Необходимым условием арбитражных операций является свободный перелив капитала между различными сегментами рынка (свободная конвертируемость валют, отсутствие валютных ограничений).
Российская экономика развивается в свете тех демократических преобразований, которые наблюдаются сегодня по всей стране, и на фоне этого развития усиливается и роль финансовых структур, которые проявляют все больший интерес к международным рынкам и операциям на них.
В современных реалиях на международные финансовые рынки может выходить фактически любая компания или коммерческая организация.
Но есть и такие виды деятельности, для осуществления которых мало обладать экономической свободой, здесь также необходима еще одна составляющая, и это – техническое оснащение. К ним можно отнести такую информационную телекоммуникационную систему, которая способна работать в режиме реального времени. именно эти технические средства могут дать возможность проведения так называемых дилинговых операций на любом из рынков, будь то фондовый рынок или валютный.
Дилинговая операция
Вообще, дилинг – это операция финансового института по управлению своими активами. И дилинг на международном рынке не новая операция, так же как и для российского рынка. Самым же прибыльным считают дилинг на валютном рынке Форекс, и все по той причине, что на Форексе потенциал для прибыли намного выше, чем на любом другом рынке. Проводить дилинговые операции на валютных рынках можно и при помощи банков, которые оказывают услуги так называемые «кредитный рычаг». Он позволяет сумме, которую клиент вкладывает, при использовании на рынке увеличиваться в десятки раз.Что бы дилинг был успешным необходимо высокая степень оперативности в паре вопросов. Итак, необходимо быстро получать информацию по движению курсов валюты и цен, а также быстро осуществлять сделки на рынке. Даже незначительное промедление, порой даже секунда играет роль, может привести вас к денежным потерям. И именно по этим причинам дилинг должен обладать двумя непременными атрибутами , такими как:
- информационной системой, которая будет работать в режиме реального времени;
- коммуникационной системой, которая будет обеспечивать передачу всех распоряжений.
Главным действующим лицом в дилинговых операциях является дилер. Условия, в которых он работает, следующие. Сперва ему необходимо получить достоверную информацию по движению курсов валют и цен. Причем получать котировки он должен не только в цифровой, но и в графической форме, так как эта форма более удобна для того, что бы ее воспринять и проанализировать. Чаще всего анализ называется техническим, он основан на изучении графика цен за прошлые периоды и используется для построения прогнозов на будущее.
Также для того, что бы принят правильное решение, дилер использует и фундаментальный анализ рынка. В этот анализ входит разного рода информация. Например, такая как: показатели в развитии экономики разных стран, информация о важных событиях в области экономики и политики, даже слухи и те поддаются анализу. Причем вся эта информация должна быть послана дилеру сразу после того, как она поступила, если этого не произойдет вовремя, то она станет просто бесполезной.
И вот на основе проведения этих анализов и строится работа дилера по дилинговым операциям.
Дилинговые валютные операции — это обменные операции между участниками валютного рынка, где объектом выступает иностранная валюта, которая обменивается по определенному курсу. Такие сделки принято считать сделками Форекс , либо форексными сделками. В целом, термины: дилинговая, конверсионная, обменная, форексная операция, по сути, являются синонимами, обозначающими операции с валютой.
Дилинговые операции бываю двух видов: срочные и текущие. Данные типы операций отличаются по дате валютирования.
Дата валютирования — срок фактической поставки валюты, которая участвует в обмене. Иными словами, это дата поступления валюты на счета участников. Дата валютирования часто путается с дилинговой датой — датой заключения сделки.
Как правило, дата валютирования наступает спустя 2 дня после заключения сделки для срочных операций. За эти два дня производятся все необходимые операции и обработка документов, для реально поставки валюты на счет участника торгов.
Для текущих дилинговых операций, дата валютирования называется спот-дата, которая наступает одновременно с дилинговой датой. Текущие дилинговые операции называются сделками-СПОТ (SPOT), которые обращаются на SPOT-рынке. Таким образом, сделки-спот осуществляются мгновенно, как и конвертация наличных средств (в пунктах обмена валют и банках также происходят сделки купли-продажи наличных денег).
Именно благодаря существованию дилинговых операций SPOT, и существует рынок Форекс в том виде, в котором мы его привыкли видеть сегодня. На международном валютном рынке Forex сделки обрабатываются мгновенно, однако не всегда подразумевают под собой реальную поставку валюты. Чаще всего, валютный дилинг на форекс имеют лишь спекулятивный характер.
Срочные дилинговые операции — это конверсионные сделки, исполнение которых происходит через определенный срок в будущем. Основные особенности срочных сделок в следующем:
- Существует временной разрыв между тем, как сделка заключается, и когда она исполняется.
- Валютный курс может фиксироваться на момент дилинговой даты (дата заключения сделки).
Срочные дилинговые операции различаются на следующие:
- Форвардные операции
- Фьючерсные операции
- Опционные операции
1. Форвардная операция — сделка, при которой стороны заключают контракт о передаче определенного количества товара (в том числе и валюты) в установленный срок в будущем. Оплата происходит при поставке товара, по цене и валютному курсу зафиксированных на момент заключения сделки (дилинговой даты). Данная операция является долговой, и обязательной для исполнения, согласно форвардному контракту. Главным преимуществом форвардных операций является фиксация текущей цены и валютного курса. Недостатком же можно считать обязательное исполнение договора, не взирая даже на значительные изменения цены в будущем.
2. Фьючерсная операция — сделка, при которой стороны заключают контракт (производный инструмент) о передаче товара (валюты), в котором указывается фиксированная цена и срок поставки. Количество и качество товара оговариваются заранее. Отчасти, фьючерсный контракт можно считать разновидностью форвардного контракта, с тем отличием, что форвард — разовый договор, не обращающийся на бирже, а фьючерс может заключаться из раза в раз, при этом, торговаться на биржах.
3. Опционная операция — сделка, при которой стороны заключают контракт (производный инструмент), согласно которому, одна из сторон может (но не обязана) купить/продать товар по установленной цене на определенную дату, в то время как вторая сторона обязана продать/купить товар на оговоренных условиях. Ключевым отличием опционных контрактов являет возможность одной из сторон отказаться от сделки, что исключено в других срочных операциях.
Отдельно хотелось бы выделить такой вид дилинговых операций, как операции СВОП (SWAP) .
Дилинговая операция СВОП (SWAP) — обменная операция, которая предполагает покупку/продажу товара, а потом контрсделку в том же объеме. Таким образом, предполагается многоразовый обмен. Данные сделку осуществляются со спекулятивной целью, для увеличения прибыли. Сделки СВОП являют собой нечто среднее между срочными и текущими операциями. Сделки исполняются мгновенно (как и текущие сделки), однако предполагается контроперация в будущем, что указывает на срочную операцию. Однако официально сделки СВОП считаются срочными операциями, согласно установленной в мире классификации.
Дилинговые операции достаточно разнообразны и выполняют разные функции, направленные на решение различных задач. Во всем мире трейдеры используют разные типы дилинговых операций на финансовых рынках для получения прибыли. Научившись применять дилинговые сделки на практике, вы сможете открыть для себя мир финансов, и возможно достойную прибыль.
