Управление активами на современных предприятиях. Доверительное управление активами: суть понятия

Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств , денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота они подразделяются на два основных вида - оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года.

По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия они подразделяются на два основных вида - операционные и инвестиционные.

Операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в операционной деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.

Инвестиционные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие их виды - валовые и чистые.

Валовые активы представляют собой всю совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов предприятия определяется по следующей формуле:

где ЧА - стоимость чистых активов предприятия;
А - общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;
ЗК - общая сумма используемого заемного капитала предприятия.

По характеру владения активами предприятием они подразделяются на собственные, арендуемые и безвозмездно используемым.

Собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности , находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобретенные предприятием на правах финансового лизинга (находящиеся в полном его владении и также отражаемые в составе его баланса).

Арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной деятельности на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды активов отражаются на забалансовых счетах учета.

Безвозмездно используемые активы характеризуют имущественные ценности, переданные предприятию для временного хозяйственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.

По степени агрегированности активов как объекта управления они подразделяются на индивидуальные, отдельные группы и совокупный их комплекс.

Индивидуальный актив характеризует вид (или разновидность) имущественных ценностей, который является единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например, денежные средства в кассе; отдельная акция, приобретенная предприятием; конкретный вид нематериальных активов и т.п.).

Группа активов характеризует часть имущественных ценностей, которые являются объектом комплексного функционального управления, организуемого на единых принципах и подчиненных единой финансовой политике (например, дебиторская задолженность предприятия; портфель ценных бумаг ; основные средства и т.п.). Степень агрегированности таких групп активов - объектов функционального управления - предприятие определяет самостоятельно.

Совокупный комплекс активов предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием. Такая совокупность активов предприятия характеризуется термином „целостный имущественный комплекс", который определяется как хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, оценка активов которого и управление ими осуществляется в комплексе.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие виды:

Активы В абсолютно ликвидной форме, характеризующие имущественные ценности предприятия, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

Высоколиквидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам .

Среднеликвидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные активы, представляющие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

Неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балансе отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия они подразделяются на используемые и неиспользуемые.

Используемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспечивая формирование его доходов.

Неиспользуемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию выделяют внутренние и внешние их виды.

Внутренние активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся непосредственно на его территории .

Внешние активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся вне его пределов у других субъектов хозяйствования, в пути или на ответственном хранении.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он тем не менее не отражает всего многообразия видов активов предприятия, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента . Ряд из этих терминов будут дополнительно рассмотрены в процессе изложения конкретных вопросов управления активами предприятия.

Сущность и задачи управления операционными активами

4. Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов. Однако в процессе решения этой задачи следует иметь в виду, что излишне сформированные денежные активы, обеспечивая высокий уровень платежеспособности предприятия, теряют свою стоимость под влиянием фактора времени и инфляции . Поэтому задача поддержания достаточного уровня платежеспособности относится к числу оптимизационных, в процессе решения которой должны учитываться различные экономические интересы предприятия. Необходимая платежеспособность предприятия обеспечивается также высоким уровнем ликвидности готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и некоторых других видов операционных активов.

5. Оптимизация оборота активов. Эта задача решается путем эффективного управления денежными и материальными потоками активов в процессе отдельных циклов их кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков активов, связанных с операционной деятельностью; минимизацией совокупных затрат на организацию оборота активов во всех их формах.

Все рассмотренные задачи управления операционными активами предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе управления операционными активами отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой по критерию возможного роста рыночной стоимости предприятия.

Принципы формирования операционных активов

4. Обеспечение возможностей высокого оборота активов в процессе их использования. Необходимость реализации этого принципа связана с тем, что ускорение оборота активов оказывает как прямое, так и косвенное воздействие на размер формируемой операционной прибыли предприятия. Для реализации этого принципа в процессе формирования операционных активов следует оптимизировать их состав по следующим трем группам:

а) высокооборачиваемые операционные активы. К ним относятся производственные запасы с закупкой и доставкой которых нет проблем, а соответственно и нет необходимости формирования страховых и сезонных их размеров; запасы готовой продукции, пользующиеся спросом потребителей; краткосрочная дебиторская задолженность; денежные активы в национальной и иностранной валюте, постоянно обслуживающие операционный процесс;

б) операционные активы с нормальной оборачиваемостью. К ним относятся прочие виды оборотных активов предприятия, не вошедшие в состав первой группы. Как правило, они составляют преимущественную часть оборотных активов предприятия;

в) низкооборачиваемые операционные активы. К ним относятся внеоборотные операционные активы - производственные основные средства и нематериальные активы , используемые в операционном процессе. Вопреки своему названию внеоборотные операционные активы осуществляют постоянный стоимостной кругооборот (как и оборотные активы), хотя продолжительность этого оборота во времени довольно большая и во много раз превышает продолжительность операционного цикла (период оборота оборотных активов).

5. Обеспечение прогрессивности отдельных видов активов с позиций их соответствия требованиям технологического прогресса. Современный рынок средств и предметов производства предлагают для формирования активов предприятия ряд альтернативных объектов и инструментов. В процессе их конкретного выбора следует при прочих равных условиях учитывать их перспективность, современность, многофункциональность, способность генерировать прибыль в различных хозяйственных ситуациях и соответственно повышать рыночную стоимость предприятия.

С учетом изложенных принципов организуется процесс формирования операционных активов предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим основным этапам (рис 6.4):

Потребность в прочих операционных активах устанавливается методом прямого счета по отдельным их разновидностям с учетом особенностей создаваемого предприятия. Расчет потребности в прочих активах осуществляется раздельно по Внеоборотным и оборотным активам.

По результатам проведенных расчетов определяется общая потребность в операционных внеоборотных и оборотных активах вновь создаваемого предприятия. Потребность во внеоборотных активах рассчитывается путем суммирования потребности в основных средствах, нематериальных активах и прочих видах внеоборотных активов. Соответственно потребность в оборотных активах определяется путем суммирования потребности в запасах товарно-материальных ценностей, денежных активов и прочих видах оборотных активов.

Расчет потребности в операционных активах нового предприятия связан с выбором альтернативных решений: а) арендой , строительством или приобретением зданий (помещений); б) арендой или приобретением машин, механизмов и оборудования; в) формированием большего или меньшего размера запасов товарно-материальных ценностей; г) приобретением готовых технологических решений (в форме нематериальных активов) или их самостоятельной разработки; д) формированием большего или меньшего уровня платежеспособности, а соответственно и размера денежных активов и т.п. Поэтому расчет потребности в операционных активах нового предприятия целесообразно осуществлять в трех вариантах:

1) минимально необходимая сумма активов, позволяющая начать хозяйственную деятельность;

2) необходимая сумма активов, позволяющая начать хозяйственную деятельность с достаточными размерами страховых запасов по основным видам оборотных активов (материальным и денежным);

3) максимально необходимая сумма активов, позволяющая приобрести в собственность все используемые основные средства и необходимые нематериальные активы, а также создать достаточные размеры страховых запасов по всем видам оборотных активов, требуемым на первоначальном этапе деятельности.

В процессе расчетов вначале определяются показатели минимального и максимального вариантов потребности в активах, а затем в рамках этих ее границ формируется необходимая их сумма. Максимальный вариант потребности в активах может быть использован впоследствии для первой стадии расширения предприятия.

При определении минимально необходимой общей суммы активов нового предприятия следует учитывать требования действующего законодательства к формированию уставного капитала предприятий различных сфер деятельности (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний и т.п.) и организационно-правовых форм (акционерных обществ , обществ с ограниченной ответственностью). Общая сумма формируемых активов по этим предприятиям не может быть ниже минимального размера их уставного капитала, определенного законодательством.

3. Оптимизация состава операционных активов в предстоящем периоде. Такая оптимизация проводится последовательно по следующим стадиям:

На первой стадии оптимизируется соотношение совокупных размеров внеоборотных и оборотных активов предприятия, используемых в процессе его операционной деятельности.

Оптимизация состава внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.

Внеоборотные операционные активы характеризуются следующими положительными особенностями:

а) они практически не подвержены потерям от инфляции, а следовательно лучше защищены от нее;

б) им присущ меньший коммерческий риск потерь в процессе операционной деятельности предприятия; они практически защищены от недобросовестных действий партнеров по операционным коммерческим сделкам ;

в) эти активы способны генерировать стабильную прибыль, обеспечивая выпуск различных видов продукции в соответствии с конъюнктурой товарного рынка;

г) они способствуют предотвращению (или существенному снижению) потерь запасов товарно-материальных ценностей предприятия в процессе их хранения;

д) им присущи большие резервы существенного расширения объема операционной деятельности в период подъема конъюнктуры товарного рынка.

Вместе с тем, внеоборотные активы в процессе операционного использования имеют ряд недостатков:

а) они подвержены моральному износу (особенно активная часть производственных основных средств и нематериальные операционные активы), в связи с чем, даже будучи временно выведенными из эксплуатации, эти виды активов теряют свою стоимость;

б) эти активы тяжело поддаются оперативному управлению, так как слабо изменчивы в структуре в коротком периоде; в результате этого любой временный спад конъюнктуры товарного рынка приводит к снижению уровня полезного их использования, если предприятие не переключается на выпуск других видов продукции;

в) в подавляющей части они относятся к группе слаболиквидных активов и не могут служить средством обеспечения потока платежей, обслуживающего операционную деятельность предприятия.

Оборотные активы характеризуются следующими положительными особенностями:

а) высокой степенью структурной трансформации, в результате которой они легко могут быть преобразованы из одного вида в другой при регулировании товарного и денежного потоков в операционном процессе;

б) большей приспособляемостью к изменениям конъюнктуры товарного и финансового рынков - они легко поддаются изменениям в процессе диверсификации операционной деятельности предприятия;

в) высокой ликвидностью; при необходимости значительная их часть может быть конверсирована в денежные активы, необходимые для текущего обслуживания операционной деятельности в новых ее вариациях;

г) легкостью управления; основные управленческие решения, связанные с их оборотом, реализуются в течение короткого периода времени.

Вместе с тем им присущи следующие недостатки:

а) часть оборотных активов, находящихся в денежной форме, в форме денежных эквивалентов и в форме текущей дебиторской задолженности, в значительной мере подвержена потере стоимости в процессе инфляции;

б) временно неиспользуемые (излишне сформированные) оборотные активы практически не генерируют прибыль (кроме свободных денежных активов, которые могут быть использованы в краткосрочных финансовых инвестициях); более того, излишние запасы товарно-материальных ценностей, не только не генерируют прибыль, но вызывают дополнительные операционные затраты по их хранению;

в) запасы оборотных товарно-материальных ценностей во всех их формах подвержены постоянным потерям в связи с естественной убылью;

г) значительная часть оборотных активов подвержена риску потерь в связи с недобросовестностью партнеров по хозяйственным операциям, а иногда и персонала.

Для оценки результатов оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов используется показатель - коэффициент маневренности операционных активов, который рассчитывается по следующей формуле:

где КМ А - коэффициент маневренности операционных активов предприятия;
OA - сумма оборотных активов предприятия;
А - общая сумма всех сформированных операционных активов предприятия.

На второй стадии оптимизируется соотношение активной и пассивной частей внеоборотных операционных активов. К активной части внеоборотных активов относятся машины, механизмы и оборудование, непосредственно задействованые в производственном технологическом процессе, а также нематериальные активы, обслуживающие операционных процесс. К пассивной части внеоборотных операционных активов относятся здания и помещения, в которых осуществляется операционных процесс, а также оборудование, используемое в процессе управления операционной деятельностью.

На третьей стадии оптимизируется соотношение трех основных видов оборотных активов - запасов товарно-материальных ценностей, текущей дебиторской задолженности, денежных активов и их эквивалентов.

Оптимизация внутреннего состава внеоборотных и оборотных активов предприятия базируется на результатах расчета отдельных их видов.

4. Выбор наиболее прогрессивных видов операционных активов в процессе удовлетворения потребности в них. Такой выбор осуществляется на основе сравнительной оценки функциональных их аналогов по критериям производительности, технологичности и надежности (по внеоборотным операционным активам), а также качества (по запасам товарно-материальных ценностей).

Здравствуйте! В этой статье мы расскажем о доверительном управлении активами.

Сегодня вы узнаете:

1. Что даёт доверительное управление владельцу активов;
2. Какие активы можно доверить управляющей компании;
3. Как происходит процесс управления активами;
4. Кому можно передать личные активы в управление;
5. Как выбрать управляющую компанию.

Доверительное управление активами: суть понятия

В современном мире нехватка времени решается поиском помощников, которые выполняют некоторую работу за нас. К примеру, если вы не успеваете забрать ребёнка из школы, вы просите сделать это кого-то из родственников.

А есть задачи, которые вы не можете решить в силу отсутствия навыков. Хотите построить дом, но не знаете, как это делается. На помощь приходят профессиональные специалисты, которые подойдут к вопросу ответственно и со знанием дела.

В перечисленных примерах вы доверяете свои обязанности другим лицам. На этом и построена суть доверительного управления. Вы передаёте какие-то дела профессионалам рынка, которые имеют опыт и знания. Взамен они получают от вас доход.

Доверительное управление активами – это комплекс задач, которые ставит перед собой управляющий, чтобы добиться поставленных вами целей.

В качестве активов может выступать ваша фирма, которой вы не можете заниматься из-за длительного отъезда. А возможно вам придётся оставить на время отпуска свою на сутки. Опытный посредник решит ваши проблемы и справится с обязанностями.

Чтобы третье лицо приступило к управлению вашими активами, необходимо заключать специальный договор. В нём прописываются права и обязанности сторон, объект сделки и срок его действия. Если по каким-то причинам работа посредника вас не устраивает, вы вольны найти другого, разорвав договор с действующим.

В качестве такого посредника чаще всего выступает целая управляющая компания со штатом специалистов. Вы можете выбрать любого понравившегося работника на основе рекомендаций, его опыта или доходности проводимых им сделок.

Доверительное управление – это новый уровень решения ваших задач. Главное в этом деле найти профессионального управляющего, который точно справится с новыми обязанностями.

Важно понимать, что посредники редко гарантируют исход сделки. Это связано с законодательными рамками, не позволяющими представлять клиенту конкретные цифры. Такой нюанс обязательно прописывается в соглашении, и на него стоит обратить отдельное внимание.

В качестве активов чаще всего понимается имущество предприятия, находящееся на его балансе. К ним относят оборотные и внеоборотные активы.

Преимущества доверительного управления

Передача собственных активов под контроль посредников пользуется популярностью и набирает обороты. Всё больше людей хотят получать высокие доходы, но при этом не тратить на них личное время.

Стоит отметить, что доверительное управление имеет массу преимуществ, чем и привлекает новых приверженцев.

Главные плюсы этого процесса:

• Высокая прибыль . Чаще всего она выше той, что вы бы получили при самостоятельном управлении. Она зависит от профессионализма посредника и срока, на который ему переданы полномочия. Правда, за возможность получения повышенных доходов придётся платить. Но итоговая сумма, которая вам достанется, будет немаленькой. Мы уже говорили, что управляющие компании не расскажут вам, какой доход вы можете получить, но обратите внимание на предыдущий опыт посредника. На его основе можно сделать вывод о результативности его работы;
• Отлаженная система управления . Специалист знает, каким образом ведёт себя рынок, и может подстроиться под текущее состояние. Он своевременно продаст активы или закупит новые в зависимости от условий договора. У любого управляющего есть своя тактика и методы управления, но применяться могут разные стратегии. Владелец капитала не располагает глубокими знаниями, а потому есть риск провести невыгодную сделку, которая может обернуться потерей части средств;
• Получение дохода имеет высокую скорость . Если вам вдруг понадобилась вся вложенная сумма, вы можете вернуть её. Однако, делать этого не рекомендуется, так как прибыли вы точно не получите. К тому же это испортит отношения с управляющей компанией, которая в следующий раз может не пойти вам навстречу в некоторых вопросах. Также можно изъять из оборота часть капитала. Вывод осуществляется в считаные дни, что позволит быстро урегулировать возможные сложности;
• Индивидуальное отношение к владельцу капитала . Если вы передаёте в управление крупную сумму капитала или, к примеру, то будете иметь дело с персональным менеджером. Он будет лично заниматься вашим проектом, вы всегда сможете к нему обратиться и задать любой вопрос. С помощью индивидуального консультанта возможно скорректировать условия сделки, изменить сумму активов или досрочно расторгнуть договор.

Вы передаёте свои активы грамотному специалисту, который за вас будет осуществлять все операции согласно условиям договора. Его услуги оплачиваются по результатам сделки и составляют несколько процентов от полученного дохода.

В редких случаях посредник берёт фиксированную сумму, которая прописывается в соглашении. Управляющий активами нацелен на максимальный результат: чем больше прибыль, тем больше его доход. Соответственно, фиксированная ставка никоим образом не мотивирует специалиста на получение высоких результатов.

Задачи доверительного управления

Когда вы заключаете договор с управляющей компанией, необходимо обговорить перечень целей, которых вы хотите достичь посредством передачи активов.

Не всегда это может быть получение наивысшего дохода. Возможно, вы оставляете свою недвижимость для присмотра и оплаты коммунальных платежей на время длительного отпуска.

В соглашении прописываются задачи посредника, которые строятся на основе ваших требований. Часто их список при разных активах имеет общие основы.

Перечислим наиболее популярные среди них:

• Получение дохода . Управляющий старается заработать максимально возможную прибыль при текущем состоянии рынка. Это обеспечивается за счёт мобильной смены техник управления и торговли. Как мы уже говорили, посредник не гарантирует вообще какую-либо прибыль, так как скачки рынка не всегда можно предугадать. Однако, его показатели дохода по предыдущим клиентам могут значительно отставать от тех, что он получит при управлении вашими активами при удачном стечении обстоятельств;
• Сохранность активов . Управляющая делает всё, чтобы ваше имущество не пропало, чтобы его не украли и не испортили. Этот пункт прописывается в договоре и может содержать некоторые оговорки. К примеру, посредническая компания не несёт ответственности за целостность ваших активов при наступлении стихийных бедствий, военных действий или облучении радиацией. К тому же вы должны самостоятельно позаботиться о защите имущества. К примеру, оформить страховой полис, установить камеры наблюдения или обеспечить пожароопасной системой;
• Выполнение требований клиента . Если вы поставили цель на , то посредник не имеет права самовольно распоряжаться вашими деньгами в другом направлении. К примеру, он не вправе на ваши средства вместо валюты . В противном случае ему придётся отвечать в суде по всей строгости закона. Если вы обозначили оплату всех коммунальных платежей, квитанции по которым окажутся в почтовом ящике, то управляющий обязан осуществить оплату всех без исключения. Иначе он нарушит условия договора, вследствие чего вы можете потребовать компенсацию;
• Грамотное управление финансовыми активами в зависимости от сложившейся ситуации на рынке . Посредник должен знать не только азы сферы, в которой обращаются ваши активы, но и глубокие познания, которые помогут ему добиться максимальных успехов. Опыт – это важный фактор, на основе которого нужно искать профессионального управляющего. Знание теории не сравнится с практикой, а потому не стоит доверять собственность лицам без практического опыта. Иначе вы рискуете остаться без денег.

Виды управления активами

Существует несколько видов доверительного управления имуществом и, по большей мере, они зависят от объекта управления.

Им могут быть:

• Капитал . Самый распространённый вид управления активами – передача посреднику собственного капитала. Управляющий может на своё усмотрение или по требованию клиента разместить средства в выгодные проекты, которые принесут доход. Денежные активы – это самый мобильный актив, который можно разместить на валютном или , и т. д.;
• Ценные бумаги . Обычно договор заключается на срок от 6 месяцев до года. Существует три вида стратегии торговли на фондовом рынке: консервативная, умеренная и агрессивная. Одна из них выбирается в зависимости от целей клиента. Если вы хотите получить высокий доход, но при этом не боитесь потерять вложенные средства, то стоит выбрать агрессивную политику управления ( в новых компаний). Для тех, кто дорожит собственным капиталом, лучше придерживаться консервативной стратегии (покупаются государственные облигации). Умеренная стратегия является средним вариантом между двумя перечисленными;
• Валютный рынок . Управление процессом купли-продажи валютой на рынке Форекс – рискованное дело, которое может оставить вас и вовсе без капитала за считаные секунды. Важно найти опытного специалиста, который занимается валютным рынком несколько лет, знает различные техники торговли и умеет анализировать политическую и экономическую обстановку в стране. Именно от его действий зависит эффективность торговли;
• Недвижимость . Наверняка вы обращались хоть раз к риелторам для поиска съёмного помещения, продажи или покупки недвижимости. Агентства или частные специалисты помогают произвести сделки с соблюдением норм законодательства. Также вы можете оставить квартиру под присмотром на время длительной поездки;
• Бизнес . Эффективное управление целой фирмой – это сложный процесс, который требует много времени и больших вложений. Вы можете доверить этот процесс профессионалам, которые решат поставленные вами задачи. Чаще всего бизнес передаётся в управление на время отсутствия владельца.

Существует и такой вид управления активами, как комплексный. Он включает сразу несколько активов. Например, вы передаёте в распоряжение брокера свои счета на валютном и фондовом рынке, а также некоторую сумму средств с размещением на усмотрение управляющего.

Этапы доверительного управления активами

Чтобы передать в доверительное управление свои активы, необходимо пройти несколько этапов.

Мы предлагаем следующую последовательность действий:

• Поиск управляющего . Им может быть целая компания или частный профессионал. Главное, чтобы у них была лицензия на осуществляемую деятельность. Важно подыскать такого посредника, который давно занимается своей деятельностью и знает многие нюансы. Уточните рейтинг управляющего, который составляют на ежегодной основе специальные агентства. Если он высокий, то можно не сомневаться в добросовестности компании. Однако, будет нелишним найти отзывы клиентов этого посредника и узнать от них, какое у них сложилось впечатление от взаимодействия с ним;
• Предоставление документов . От вас понадобятся документы на собственность, а также реквизиты вашей компании. На этом шаге оформляется специальное заявление или декларация, которая содержит перечень объектов для управления, а также ваши цели и задачи;
• Постановка задач . На этом этапе важно максимально чётко сформулировать ваши требования к процессу управления. От этого будут зависеть ваши отношения с посредником. Все задачи прописываются на листе бумаги. В совместных переговорах с управляющим вы можете внести корректировки или задать иные планы;
• Подпись договора . В нём указываются права и обязанности сторон сделки, срок соглашения и ответственность. Прочитайте все строки внимательно, в документе не должно быть двояких фраз, а также просмотрите то, что указано мелким почерком. Управляющие компании содержат целый штат юристов, которые грамотно составляют договоры. Однако, составляются они в пользу себя, а не для клиента. Поэтому не ставьте свою подпись, если сомневаетесь в каких-то пунктах: лучше заранее всё обговорить и, пока не поздно, найти другую компанию;
• Реализация проекта . Вы вправе в течение всего времени действия договора интересоваться текущим процессом управления. Можно задавать вопросы специалисту и даже вносить поправки, если чувствуете необходимость в них. По некоторым вопросам посредник будет информировать вас и предлагать наиболее выгодные дальнейшие действия;
• Оплата комиссии . Она прописывается в договоре. Иногда управляющий требует оплатить часть суммы при заключении договора, а остаток получает по результатам сделки. Возможна и оплата после окончания действия соглашения.

По завершении доверительного управления вы вправе продлить его срок на следующий период. Для этого заключается новый договор и прописываются условия сделки.

Кто может управлять активами на доверительной основе

Прежде чем передать актив под профессиональное управление, необходимо найти такого посредника, который устроит вас по всем параметрам. Важно понимать, что большинство представленных на рынке компаний имеют узкую специализацию, а потому они принимают не все текущие активы.

Если вы хотите , то вам дорога в банки. Здесь можно под небольшой процент на срок от 3 месяцев до 3 лет. Вы подписываете соглашение, в котором обозначены все нюансы.

Особой популярностью среди российских вкладчиков пользуется Сбербанк. Он представляет большое разнообразие программ для отдельных категорий населения.

Передать управление акциями или валютой можно профессиональному брокеру. Эта организация часто имеет площадки как для торгов ценными бумагами, так и валютой.

Брокером может выступать и банковская организация, принимающая вклады. А потому, если вы желаете передать в управление несколько активов, то имеете возможность сделать это в одном месте.

К примеру, банк ВТБ может справиться с тремя услугами одновременно. Крупные банки имеют качественно сформированные фонды управления, которые максимально подстроены под требования клиентов.

Есть также трейдеры, которые на профессиональной основе будут руководить сделками с валютой. У них имеются собственные платформы, на которых и проходит весь процесс. Вы переводите средства на специальный счёт, а совершает покупку и продажу трейдер.

Недвижимость – это объект сделок риелторских компаний. Их сегодня огромное множество, а потому выбрать одну из них – трудное задание.

Много среди агентов и мошенников, а потому лучше доверить имущество крупным компаниям, которые существуют на рынке более 10 лет. Нелегко также найти опытного агента, так как в подобных компаниях сотрудники долго не задерживаются.

Существует и такая организация, как , организующая инвестиционное управление. Вы можете купить несколько паёв, которые являются долей общего капитала таких же вкладчиков.

У каждого фонда имеется управляющая компания. Она-то и фиксирует сделки на рынке ценных бумаг, недвижимости, а также различных . Кстати, банки также имеют одноимённые ПИФы. К примеру, возможность покупки паёв предлагает Газпромбанк.

Важно знать, что обратиться можно не только в компанию, но и к самостоятельно работающему специалисту. Порой работа с последним более выгодна, так как вы меньше переплачиваете, а управляющий занят конкретно вашим проектом и уделяет ему всё внимание.

Итак, советы для выбора управляющей компании:

• Узнайте рейтинг компании . Данная информация часто содержится на сайте посредника или на ресурсах оценивающих агентств. Чем ниже показатель, тем больше вероятности, что управление активами предприятия будет неэффективным и не принесёт желаемого результата;
• Ознакомьтесь с отзывами . Главное, не читать те, что находятся на страницах сайта компании. Они могут не иметь ничего общего с действительностью. Лучше побывать на тематических форумах и узнать впечатления реальных клиентов компаний;
• Не экономьте . Если какой-то посредник предлагает оказать услуги за подозрительно низкую стоимость, не стоит с ним связываться. Узнайте тарифы в сразу нескольких компаниях и выберите средний из них. Низкая цена услуг часто связана с отсутствием качества или проделками мошенников;
• Обратите внимание на опыт работы . Если компания образовалась в текущем году, то, не задумываясь, ищите следующую. Нужно найти проверенного посредника, который имеет большой опыт работы. Оптимальный срок присутствия на рынке – 10 лет. Такая компания уже сформировала штат из постоянных и опытных профессионалов, которые точно вам помогут;
• Просмотрите, есть ли в образце договора с компанией пункт об учёте ваших пожеланий в процессе управления . Некоторые компании не допускают владельца активов к распоряжению его имуществом. Все сделки осуществляются только на усмотрение посредника. Однако, если вы хотите контролировать процесс, придётся поискать другую управляющую компанию.

Придерживаясь этих советов, вы сможете выбрать приемлемую управляющую компанию, а ваше имущество не попадёт в руки аферистов. На поиск посредника может уйти много времени, однако, оно окупится вам сторицей в виде доходов и другой выгоды.

Теоретические основы управления и оценки активов. Общая характеристика и оценка финансового состояния ООО ПКФ "Союз". Оценка эффективности использования оборотных активов. Рекомендации по увеличению стоимости чистых активов и совершенствованию управления.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Управление активами организации (на примере ООО ПКФ «Союз»)

Введение

В условиях рыночной экономики, жесткой конкуренции повышается значимость и актуальность управления активами. От грамотной организации управления коренным образом зависит благополучие организации. В развитых странах система управления активами выступает одним из важнейших инструментов регулирования экономической деятельности.

Российские организации имеют большой опыт разработки различных технико-экономических обоснований, систем управления активами, который не следует игнорировать. Однако использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису менеджмента многих отечественных предприятий. Очевидно, что изменения условий хозяйствования обусловливают необходимость формирования системы управления на основе синтеза российской практики и достижений мировой экономической мысли. При этом особое внимание следует уделить организационному и методологическому аспектам управления активами. К сожалению, в настоящее время в большинстве организаций отсутствует система управления активами, охватывающая все аспекты, а принимаемые руководством решения не обосновываются соответствующими расчетами и носят интуитивный характер.

Состояние и использование активов один из важнейших аспектов аналитической работы, так как именно они являются материальным воплощением научно-технического прогресса - главного фактора повышения эффективности любого производства.

Управление внеоборотными активами заключается, главным образом, в своевременной и оптимальной политике их обновления, которое, в свою очередь, может осуществляться с помощью амортизации, реинвестирования прибыли и выбора варианта обновления - приобретение активов в собственность или аренда (лизинг).

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и состояние активов напрямую связана с эффективной работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять активами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе отдельных статей.

Целью данной работы является разработка рекомендаций по совершенствованию управления активами организации на основе их оценки.

В рамках поставленной цели требуется решить следующие задачи:

Исследовать теоретические основы управления активами;

Изучить систему показателей, позволяющих оценить структуру и объем активов;

Дать краткую характеристику организации;

Исследовать структуру активов ООО ПКФ «Союз»;

Оценить уровень управления и эффективность использования активов;

Выбрать наиболее эффективную амортизационную политику;

Проанализировать методы обновления основных средств;

Предметом исследования является изучение управления активами организации.

Объектом исследования выступает предприятие ООО ПКФ «Союз».

Анализ активов ООО ПКФ «Союз» будет проводиться по данным бухгалтерской отчетности за три года: 2008, 2009, 2010.

В ходе подготовки данной работы изучены исторические, теоретические разработки, статистические источники, официальные документы, законодательные акты.

Информационную базу составляют законы Российской Федерации, постановления Правительства, материалы, опубликованные в периодической и специальной литературе, внутренние документы предприятия.

В рамках системного подхода применены методы анализа и синтеза, группировки и сравнения.

Сделанные в ходе исследования выводы могут быть использованы при выработке научно обоснованных решений относительно политики финансирования активов предприятия.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оно содержит разработки рекомендаций по управлению финансированием активов, имеющим огромное значение для деятельности предприятия.

1. Т еоретические основы управления и оценки активов

1.1 Понятие и классификация активов предприятия

Процесс управления активами является одной из важнейших составляющих функционирования предприятия как обособленного хозяйствующего субъекта.

Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а так же позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. Все это имеет большое значение для оценки финансового состояния предприятия и возможностей их улучшения.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия.

Понятие активов в экономической литературе часто отождествляется с такими категориями как собственность, недвижимость, имущество, имущественный комплекс, экономические ресурсы, имущественные права, капитал, а также имущественный потенциал предприятия .

Организации используют свои активы для производства товаров и услуг, способных удовлетворить желания и потребности покупателей, готовых платить за них, и тем самым увеличивать приток денежных средств компании. В рамках отечественного законодательства общий признак активов - способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем - присутствует лишь на уровне частного определения основных средств и нематериальных активов (п.4 ПБУ 6/01 «Учет основных средств», п.3 ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов»). Будущими экономическими выгодами является потенциальная возможность актива прямо или косвенно способствовать притоку или сокращать отток денежных средств или их эквивалентов в организацию.

Таким образом, активы - это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды в будущем17, с.112.

Используемые предприятием активы характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с использованием активов, применяется более ста терминов, характеризующих отдельные их виды. В связи с этим, в целях обеспечения эффективного и целенаправленного управления формированием и использованием активов предприятия необходимо в первую очередь систематизировать терминологию, связанную с этим процессом 9, с. 45.

Рассмотрим стандартную классификацию активов предприятия.

По формам функционирования делятся на:

· материальные активы;

· нематериальные активы;

· финансовые активы.

По характеру участия в хозяйственном процессе с позиций особенностей оборота:

· оборотные активы;

· внеоборотные активы.

По характеру участия в различных видах деятельности:

· операционные активы;

· инвестиционные активы.

По характеру финансовых участников формирования:

· валовые активы;

· чистые активы.

По характеру владения:

· собственные активы;

· арендуемые активы;

· безвозмездно используемые активы.

По степени агрегированности как объекта управления:

· индивидуальный актив;

· группа комплексно управляемых активов;

· совокупный комплекс активов предприятия.

По степени ликвидности:

· активы в абсолютно ликвидной форме;

· высоколиквидные активы;

· среднеликвидные активы;

· низколиквидные активы;

· неликвидные активы.

По характеру использования в текущей хозяйственной деятельности:

· используемые активы;

· неиспользуемые активы.

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию:

· внутренние активы;

· внешние активы .

Рассмотрим более подробно отдельные виды активов предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.

По форме функционирования выделяют три основных вида активов - материальные, нематериальные и финансовые.

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму. К составу материальных активов относятся:

· основные средства;

· незавершенное производство;

· прочие виды материальных активов.

Нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

· приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;

· патентные права на использование изобретений;

· «ноу-хау» - совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих, и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

· права на промышленные образцы и модели;

· товарный знак - эмблема, рисунок или символ, зарегистрированный в установленном порядке, служащий для отличия товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров;

· торговая марка - право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;

· права на использование компьютерных программных продуктов;

· «гудвилл» - разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования более эффективной системы управления, доминирующей позиции на торговом рынке, применения новых технологий и т.п.;

· другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия.

Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию. К основным финансовым активам предприятия относятся:

· дебиторская задолженность во всех ее формах;

· текущие финансовые инвестиции;

· долгосрочные финансовые инвестиции .

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота выделяют два основных вида - оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы, характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видом со сроком использования до одного года.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы:

· производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

· запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

· объем незавершенного производства;

· запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

· текущая дебиторская задолженность;

· денежные средства в национальной валюте;

· денежные средства в иностранной валюте;

· эквиваленты денежных средств;

· текущие финансовые инвестиции

Внеоборотные активы, характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видом со сроком использования более одного года. В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:

· основные средства;

· нематериальные активы;

· другие виды внеоборотных активов.

По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия активы подразделяются на два вида - операционные и инвестиционные.

Оперативные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в операционной деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли. В состав операционных активов предприятия включаются:

· производственные основные средства;

· нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс;

· оборотные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых инвестиций).

Инвестиционные активы характеризуют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности. В состав инвестиционных активов предприятия включаются:

· незавершенное строительство;

· долгосрочные финансовые инвестиции;

· краткосрочные финансовые инвестиции.

По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие виды - валовые и чистые.

Валовые активы представляют собой всю совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного капитала .

По характеру владения активами предприятия они подразделяются на - собственные, арендуемые и безвозмездно используемые.

Собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобретенные на правах финансового лизинга (находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса).

Арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной деятельности на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды активов отражаются на забалансовых счетах учета.

Безвозмездно используемые активы характеризуют имущественные ценности, переданные предприятию для временного хозяйственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.

По степени агрегированности активов как объекта управления активы подразделяются на - индивидуальные, отдельные группы и совокупный комплекс.

Индивидуальный актив характеризует вид (или разновидность) имущественных ценностей, который является единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например: денежные средства в кассе; отдельная акция, приобретенная предприятием и т.д.).

Группа активов характеризует часть имущественных ценностей, которые являются объектом комплексного функционального управления, организуемого на единых принципах и подчиненных единой финансовой политике (например: дебиторская задолженность предприятия; портфель ценных бумаг; основные средства и т.д.). Степень агрегированности таких групп активов - объект функционального управления - предприятие определяет самостоятельно.

Совокупный комплексный актив предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием. Такая совокупность активов характеризуется термином «целостный имущественный комплекс», который определяется как хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, оценка активов которого и управление ими осуществляется в комплексе.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются на активы в абсолютно ликвидной форме, высоколиквидные активы, среднеликвидные активы, низколиквидные активы, неликвидные активы .

Активы в абсолютно ликвидной форме, характеризующие имущественные ценности предприятия, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа:

· денежные средства в национальной валюте;

· денежные средства в иностранной валюте;

Высоколиквидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам:

· денежные эквиваленты;

· краткосрочные финансовые вложения;

· краткосрочная дебиторская задолженность.

Среднеликвидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которые быстро может быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок до шести месяцев:

· все формы текущей дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;

· запасы готовой продукции, предназначенной к реализации.

Низколиквидные активы, представляющие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше):

· запасы сырья и полуфабрикатов;

· запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

· активы в форме незавершенного производства;

· основные средства;

· незавершенное строительство;

· нематериальные активы;

· долгосрочные финансовые инвестиции;

· долгосрочная дебиторская задолженность.

Неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балансе отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса):

· безнадежная дебиторская задолженность;

· расходы будущих периодов;

· прочие аналогичные виды реализуемых активов .

По характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия активы подразделяются на-используемые и неиспользуемые активы.

Используемые активы, характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспечивая формирование его дохода.

Неиспользуемые активы, характеризуют ту часть имущественных ценностей, которые, будучи сформированы на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участие в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

К ним относятся:

· неиспользуемые предприятием здания и сооружения;

· неиспользуемые машины, механизмы и оборудование, потерявшие функциональные свойства;

· излишне приобретенные неустановленные машины, механизмы и оборудование, использование которых в операционном и инвестиционном процессе нецелесообразно в связи с сократившимися объемами хозяйственной деятельности;

· производственные запасы сырья и материалов, предназначавшиеся для выпуска продукции, впоследствии снятой с производства;

· запасы готовой продукции, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею необходимых потребительских качеств т.п.

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию выделяют - внутренние и внешние активы.

Внутренние активы, характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся непосредственно на его территории:

· здания, помещения и сооружения, входящие в состав имущественного комплекса предприятия, размещенного на отведенной ему территории;

· машины, механизмы и оборудование, доставленные на предприятие, находящиеся в процессе хранения или непосредственного использования;

· сырье, материалы, полуфабрикаты, доставленные на предприятие, находящиеся в процессе хранения или в форме незавершенного производства;

· запасы готовой продукции, предназначенные к отгрузки покупателям;

· финансовые инструменты инвестирования, хранимые непосредственно на предприятии (акции, облигации, депозитные сертификаты и т.д.)

· денежные средства в кассе.

Внешние активы, характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся вне его пределов у других субъектов хозяйствования, в пути или на ответственном хранении:

· все виды имущественных ценностей, принадлежащих предприятию, находящиеся в пути;

· все формы внешней дебиторской задолженности предприятия;

· все виды имущественных ценностей предприятия, находящиеся на хранении или в процессе временного пользования у других хозяйствующих субъектов.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он, тем не менее, не отражает всего многообразия видов активов предприятия, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента .

1.2 Уп равление и оценка внеоборотны х актив ов

Внеоборотные активы определяются как активы хозяйствующего субъекта, не являющиеся оборотными. Внеоборотные активы, принимающие участие в производственно-коммерческой деятельности, являются амортизируемыми, то есть перенос расходов, связанных с их приобретением, на себестоимость готовой продукции осуществляется в течение длительного времени путем применения той или иной системы производства амортизационных отчислений .

Согласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» в разделе «Внеоборотные активы» рекомендуется выделять пять основных подразделов:

1) нематериальные активы;

2) основные средства;

3) доходные вложения в материальные ценности;

4) долгосрочные финансовые вложения;

5) отложенные налоговые активы .

Основные средства - это часть имущества предприятия со сроком полезного использования, превышающим 12 месяцев, используемого в качестве средств труда для производства и реализации товаров (выполнении работ, оказании услуг) или для управления организацией. Основные средства играют существенную роль в повышении эффективности производства на предприятии, так как определяют технический уровень производства и труда, а следовательно являются важнейшим фактором роста объема производства и реализации продукции .

К положительным особенностям внеоборотных активов можно отнести следующее:

Они практически не подвержены потерям от инфляции; в бухгалтерском учете в этих целях имеется возможность ежегодной их переоценки;

Внеоборотным активам присущ меньший коммерческий риск потерь в процессе операционной деятельности;

Эти активы способны генерировать стабильную прибыль, обеспечивая выпуск различных видов продукции в соответствии с конъюнктурой товарного рынка.

Вместе с тем внеоборотные активы в процессе их операционного использования имеют ряд недостатков:

Они подвержены моральному износу, поэтому, будучи временно выведенными из эксплуатации, теряют свою стоимость;

Эти активы слабо поддаются оперативному управлению, т.к. слабо изменчивы в структуре в коротком периоде;

В большинстве своем они относятся к группе слаболиквидных. активов и не могут служить средством обеспечения потока платежей, обслуживающего операционную деятельность предприятия .

Управление внеоборотными активами связано с особенностями их кругооборота, который включает три основные стадии:

На первой стадии внеоборотные активы, используемые в операционной деятельности, амортизируются, то есть переносят часть своей стоимости на себестоимость готовой продукции;

На второй стадии в процессе реализации продукции осуществляется накопление начисленной амортизации;

На третьей стадии накопленная амортизация как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляется на реинвестирование, то есть обновление операционных активов.

По завершению третьей стадии процесс повторяется .

В финансовом плане управление внеоборотными активами заключается, главным образом, в своевременной и оптимальной политике их обновления, которое, в свою очередь, может осуществляться с помощью амортизации, реинвестирования прибыли и выбора варианта обновления - приобретение активов в собственность или аренда (лизинг) .

В настоящее время, как правило, преобладающую долю внеоборотных активов составляют основные средства, поэтому принципиальное значение имеет формирование политики управления основными средствами, в частности амортизационной политики.

Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами: их физическим и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоборотные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства, и их дальнейшее использование в операционном процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным .

Физический износ происходит неравномерно даже по одинаковым элементам основных средств. Различают полный и частичный износ основных фондов. При полном износе действующие фонды ликвидируются или заменяются новыми (капитальное строительство или текущая замена изношенных основных фондов). Частичный износ возмещается путем ремонта. В современных условиях все большее значение приобретает учет морального износа. Появление новых, более совершенных видов оборудования с повышенной производительностью, лучшими условиями обслуживания и эксплуатации часто делает экономически целесообразным замену старых основных фондов еще до их полного физического износа. Несвоевременная замена морально устаревшей техники приводит к тому, что на ней производится более дорогая и худшего качества продукция по сравнению с производимой на более совершенных машинах и оборудовании .

Скорость утраты внеоборотными активами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика - совокупность принципов, планов, действий правительства, осуществляемых в части образования, распределения и использования амортизационных отчислений. Амортизационная политика включает в себя централизованное регулирование нормативных сроков службы (норм амортизации); разрешение (запрет) применения ускоренной амортизации; установление правил использования амортизационных отчислений .

Математически разработано множество способов списания стоимости основных фондов, однако, экономически целесообразно выделить следующие методы амортизации, представленные в таблице 1.1.

Таблица 1.1 Методы амортизации

Критерии классификации методов амортизации	По сроку амортизации
	стандартный	ускоренный	замедленный
По равномерности списания стоимости	Линейный	Бухгалтерские методы	С применением повышающих коэффициентов	С применением понижающих коэффициентов
	Нелинейные методы		Дегрессивный (Уменьшающегося остатка и Суммы номеров лет), Нерегулярные методы	Нерегулярные методы

Каждому из этих математических методов можно поставить в соответствие ту или иную экономическую ситуацию, для которой именно этот метод будет наиболее адекватным. Например, необходимость увеличить прибыль путем снижения себестоимости заставляет применять замедленную амортизацию - метод, позволяющий отклониться от средних параметров воспроизводства основных средств путем уменьшения величины амортизационных отчислений и адекватного увеличения сроков службы, что означает замедление процесса их обновления. Практически замедленная амортизация реализуется путем применения понижающих коэффициентов к нормам амортизации. Если руководитель не боится снижения рентабельности и заинтересован в ускоренном обновлении основных средств, что часто имеет место в сфере высоких технологий, он выбирает ускоренную амортизацию, которая начисляется исходя из условия, что в начале срока службы объекта размер его амортизации больше, чем этот же показатель в конце срока службы.

Ускоренная амортизация применяется только для активной части основных средств и на практике реализуется через два принципиально разных алгоритма:

Применением повышающих коэффициентов к линейным нормам амортизации и

Использованием нелинейных способов амортизации .

При использовании линейного метода амортизация начисляется по каждому объекту отдельно. Ежемесячная сумма амортизации определяется путем умножения первоначальной стоимости объекта основных средств на норму амортизации, определенную специально для этого объекта. Норма амортизации определяется исходя из срока полезного использования основных средств, устанавливаемого налогоплательщиком самостоятельно в соответствии с Классификацией основных средств .

Разница между двумя видами линейной амортизации состоит в следующем:

Стандартная: применяются обычные нормы амортизации, установленные нормативными государственными актами;

Ускоренная: применяются повышающие коэффициенты для норм амортизации. В отношении амортизируемых основных средств, используемых для работы в условиях агрессивной среды и (или) повышенной сменности, налогоплательщик вправе установить к основной норме амортизации повышающий коэффициент не выше 2. Указанный коэффициент не применяется к основным средствам, относящимся к первой - третьей амортизационным группам, в случае использования нелинейного метода амортизации.

В отношении собственных амортизируемых основных средств вправе применять специальный коэффициент не выше 2 следующие категории налогоплательщиков:

Сельскохозяйственные организации промышленного типа (птицефабрики, животноводческие комплексы, зверосовхозы, тепличные комбинаты);

Организации, имеющие статус резидента промышленно-производственной или туристско-рекреационной особой экономической зоны .

Согласно пп. 1 п. 2 ст. 259.3 НК РФ специальный коэффициент, но не выше 3, организации вправе применять в отношении амортизируемых основных средств - предметов лизинга. Причем этот коэффициент применяется теми налогоплательщиками, у которых основные средства учитываются в соответствии с условиями договора лизинга, и только в отношении основных средств, относящихся к четвертой - десятой амортизационным группам, то есть в отношении основных средств со сроком полезного использования свыше пяти лет. При этом совершенно не имеет значения, какой метод начисления амортизации применяется - линейный или нелинейный .

Таким образом, при ускоренной линейной амортизации стоимость амортизируемого имущества списывается также равными долями, но быстрее, чем при стандартной. И наоборот, при замедленной линейной амортизации стоимость амортизируемого имущества списывается поровну, но медленнее.

При дегрессивной амортизации величина отчислений в первые периоды эксплуатации выше, чем в последние. Это позволяет:

Учитывать инфляцию, т.е. формировать фонды для обновления внеоборотных активов быстрее, чем обесцениваются денежные средства, эквивалентные их стоимости;

Учитывать не только физический, но и моральный износ основных фондов, т.е. закупать более производительное оборудование - обычно дороже, либо за ту же цену приобретать оборудование более производительное.

Под нерегулярными методами амортизации следует понимать такие схемы списания, где размер амортизационных отчислений зависит не от календарного срока службы, а от объема выпущенной продукции, отработанных машино-часов и т.п.

Методы начисления амортизации в бухгалтерском учете основаны на трех общепринятых концептуальных взглядах, реализуемых в праве организации на выбор способа начисления амортизации:

1) равномерное списание стоимости (линейный способ);

2) возмещение большей части стоимости в первые годы использования с последовательным уменьшением годовой суммы амортизационных отчислений (способ уменьшаемого остатка, способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования);

3) зависимость списания стоимости от интенсивности использования актива (способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)) .

Каждый из методов имеет свои достоинства и недостатки. Так как способ списания стоимости объектов основных средств пропорционально объему продукции представляет собой особый вид линейного метода и учитывает неравномерность функционирования отдельных видов объектов основных средств, т.е. является функцией от объема сбыта, ограничимся рассмотрением методов амортизации первыми тремя способами (таблица 1.2).

Таблица 1.2 Сравнительный анализ способов начисления амортизации основных средств

Способ начисления амортизации	Достоинства	Недостатки
Линейный способ	Равномерность формирования амортизационного фонда. Стабильность и пропорциональность включения в себестоимость производимой продукции. Простота и высокая точность расчетов. Традиционный для отечественной практики метод учета	Медленное пополнение объема оборотных средств. Отсутствие концентрации ресурсов, необходимой для быстрой замены оборудования, подверженного активному влиянию морального износа. Относительно большой размер налога на имущество организаций. Отсутствие зависимости от объема производства, режима эксплуатации, напряженности производственной программы на амортизируемом объекте
Способ уменьшаемого остатка	Самое быстрое восстановление амортизационного фонда. Уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций	Большие отклонения балансовой стоимости основных средств от рыночной. Законодательное ограничение применения метода в налоговом учете. Возникновение "недоамортизации"
Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования	Динамика списания объекта более равномерна по сравнению со способом уменьшаемого остатка. Возможность списать всю стоимость объекта без остатка. Уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций	Большие отклонения балансовой стоимости основных средств от рыночной. Отсутствие анналов в законодательстве по налогу на прибыль

Одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта - приобретение активов в собственность или их аренда. Аренда определяется как имущественный наем и представляет собой основанное на договоре срочное возмездное владение и пользование имуществом или имущественным комплексом. Долгосрочная аренда и вытекающий из нее комплекс имущественных отношений называют лизингом.

С экономической точки зрения лизинг есть товарный кредит в основные средства. Но если при товарном кредитовании получатель вступает в право собственности товара одновременно с его получением, то при лизинге право собственности остается за лизингодателем вплоть до полной оплаты предмета лизинга. В современных условиях лизинговые операции могут осуществляться в форме оперативного, финансового и возвратного лизинга .

Оперативный лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую передачу арендатору права пользования основными средствами, принадлежащими арендодателю, на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг основные средства остаются на балансе арендодателя.

Финансовый лизинг (аренда) предполагает приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатору на срок, не превышающий периода их полной амортизации, с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, числятся в составе основных средств арендатора .

Возвратный лизинг (аренда) предусматривает продажу основных средств финансовому институту с одновременным обратным получением в оперативный или финансовый лизинг. В результате этой операции предприятие получает финансовые средства, которые может использовать на другие цели .

1.3 Особенности управления оборотными активами

Под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства).

Основными характеристиками оборотных средств являются их ликвидность, объем и структура. Ликвидность текущих активов - главный фактор, определяющий степень риска вложения капитала в оборотные средства. Эффективно управлять ликвидностью - значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска. Наиболее ликвидная часть оборотных активов предприятия - это краткосрочные ценные бумаги и денежные средства, а наименее ликвидная - расходы будущих периодов .

Одной из основных составляющих оборотного капитала являются запасы предприятия, которые, в свою очередь, включают в себя: сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, животных на выращивании и откорме, готовую продукцию и прочие запасы.

Дебиторская задолженность -- важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому предприятию или организации, совсем не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями .

Денежные средства -- наиболее ликвидная часть текущих активов -- также являются составляющей оборотных активов. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.

Оборотные активы характеризуются следующими положительными особенностями:

Высокой степенью структурной трансформации, в результате чего могут легко преобразоваться из одного вида в другой при регулировании товарного и денежного потоков в операционном процессе;

Способностью легко изменяться в процессе диверсификации деятельности;

Высокой ликвидностью и легкостью управления.

Вместе с тем оборотным активам присущи недостатки:

Часть оборотных активов подвержена потере стоимости вследствие инфляции, запасы товарно-материальных активов постоянно подвержены потерям вследствие естественной убыли;

Временно свободные активы (кроме денежных) практически не генерируют прибыли, более того, вызывают дополнительные операционные затраты по их хранению;

Значительная часть оборотных активов (например, дебиторская задолженность, денежные активы в банках и кассе) подвержена риску потерь в связи с недобросовестностью партнеров, а иногда и персонала .

Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение оборотных активов сопровождается изменением краткосрочных обязательств (пассивов), оба объекта учета рассматриваются, как правило, совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом, величина которого рассчитывается как разность оборотного капитала и краткосрочных обязательств.

Управление чистым оборотным капиталом подразумевает оптимизацию его величины, а также соотношения значений отдельных факторов его изменения. Что касается общей величины чистого оборотного капитала, то обычно разумный рост ее рассматривается как положительная тенденция. Однако могут быть и исключения, например ее рост за счет увеличения безнадежных дебиторов вряд ли удовлетворит финансового менеджера. С позиции факторного анализа принято выделять такие факторные компоненты чистого оборотного капитала, как производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные пассивы .

Целевой установкой политики управления чистым оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия .

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер, не менее важным является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью .

Управление оборотными активами включает решение следующих главных задач:

1) расчет минимально достаточных средств для авансирования оборотных активов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия. Эта задача решается нормированием оборотных средств;

2) выработка учетной политики предприятия для оптимизации налогообложения путем выбора методов амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов, списание товарно-материальных ценностей, определение выручки от реализации и т.д.;

3) ускорение оборачиваемости оборотных средств на каждой стадии оборота капитала.

Фактические запасы оборотных активов могут не совпадать с расчетными нормативами. В случае превышения создаются так называемые сверхнормативные запасы, которые отвлекают денежные средства из оборота, что свидетельствует об их неэффективном использовании, а также возникают дополнительные затраты, связанные с обслуживанием большего, чем необходимо объема производственных запасов (складские площади, обслуживающий персонал, транспортные расходы и т.д.). Следствием недостатка оборотных средств являются простои производства, невыполнение планов по реализации продукции, потери потребителей из-за отсутствия необходимого объема готовой продукции, штрафные санкции за срыв сроков поставок и т.д. Таким образом, нормирование оборотных средств - необходимое условие определения минимально достаточного объема средств, обеспечивающих эффективную работу предприятия в целом .

Нормирование оборотных средств предполагает: определение норм запаса оборотных средств в днях; определение нормативов всех оборотных средств в денежном выражении, в том числе по каждому элементу.

Норма оборотных средств в производственных запасах включает следующие элементы:

Время нахождения материалов в пути (транспортный запас);

Время на приемку, разгрузку, сортировку, складирование и подготовку к производству (текущий запас);

Время нахождения на складе в виде гарантийного запаса (страховой запас) .

Еще одним элементом нормы оборотных средств является резервный и страховой запас, который должен нейтрализовать влияние случайных факторов на оборот средств. Он предназначен для того, чтобы при нарушении сроков поставок, установленного объема поставок или при поступлении некомплектных материалов, не соответствующих нормативным документам, гарантировать бесперебойную работу предприятия. Норма оборотных средств в днях по страховому запасу обычно устанавливается в пределах до 50% нормы текущего запаса, если данный материал поступает от иногородних поставщиков. Если осуществляются одногородние поставки, то страховой запас не предусматривается или образуется по отдельным позициям в размере до 30% нормы текущего запаса .

К незавершенному производству относится продукция, находящаяся на различных стадиях обработки, - от запуска сырья, материалов и комплектующих изделий в производство до принятия отделом технического контроля готовой продукции. Незавершенное производство определяется величиной авансированных денежных средств, вложенных в затраты на сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, электроэнергию, амортизационные отчисления и прочие расходы. Все эти затраты по каждому изделию нарастают по мере движения по цепочке технологического процесса .

Последним элементом нормы оборотных средств является норма оборотных средств на готовую продукцию, к которой относятся изделия, для которых производственный цикл закончился, они приняты отделом технического контроля и сданы на склад готовой продукции. Норма оборотных средств на готовую продукцию определяется временем с момента приемки продукции на склад до ее оплаты заказчиком. .

Управление дебиторской задолженность включает следующие этапы:

Контроль за образованием и состояние дебиторской задолженности;

Определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции (кредитной политики);

Анализ и ранжирование клиентов (на основе кредитных историй);

Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным и просроченным задолженностям;

Прогноз поступлений денежных средств от дебиторов;

Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов .

К методам сокращения дебиторской задолженности относятся:

Политика инкассации - методы, которым следует компания для взимания дебиторской задолженности;

Заключение договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты (предоплата, частичная предоплата, передача на реализацию, выставление промежуточного счета, банковская гарантия, гибкое ценообразование);

Продажа дебиторской задолженности - факторинг .

Факторинг - вид финансовых услуг, оказываемых коммерческими банками или фактор-компаниями мелким и средним фирмам-клиентам. Суть услуги состоит в том, что фактор-фирма, имеющая статус кредитного учреждения, приобретает у клиента право на взыскание долгов и частично оплачивает своим клиентам требования к их должникам, т.е. возвращает долги в размере, как правило, от 70-90% долга до наступления срока их оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается клиентам после погашения должником всего долга. В результате клиент фактор-фирмы получает возможность быстрее возвратить долги, осуществить платежи и выплачивает фактор-фирме определенный процент. Про осуществлении факторинга клиент передает свое право получения долга от должника фактор-фирме .

К управлению дебиторской задолженностью относится и формирование резерва по сомнительным долгам. Создание резерва должно быть предусмотрено учетной политикой предприятия. Отчисления в резерв по сомнительным долгам относятся к прочим расходам и уменьшают облагаемую налогом прибыль. Расходы на формирование резервов по сомнительным долгам регламентируются ст. 269 НК РФ. Сумма резерва определяется по результатам инвентаризации дебиторской задолженности на последний день отчетного периода в следующем порядке (таблица 1.3):

Таблица 1.3 Резерв по сомнительным долгам

Как видно из таблицы 1.3, резерв создается по каждому сомнительному долгу, не погашаемому в течение 45 дней, если он не обеспечен залогом, поручительством или банковской гарантией .

При этом общая сумма создаваемого резерва не может превышать 10% выручки от реализации последнего отчетного периода.

Резерв используется на покрытие убытков от списания безнадежных, нереальных к взысканию долгов в связи с истечением срока исковой давности (банкротством или ликвидацией организации-должника). Создание резерва смягчает отрицательные последствия списания безнадежных долгов, но не устраняет их. Поэтому предприятиям необходима взвешенная политика финансовых взаимоотношений с заказчиками:

Предоставлять отсрочку или рассрочку платежа только при наличии уверенности в надежности заказчика;

Вести картотеку заказчиков и следить за динамикой их финансового состояния; при отсутствии информации от заказчика требовать предоплаты или поручительства .

Управление денежными средствами - одно из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно предполагает анализ и планирование движения денежных средств, моделирование чистых денежных потоков, планирование краткосрочного финансирования, определение оптимального уровня остатков денежных средств на расчетном счете [ 35, с. 17].

Одна из задач финансового менеджера - определение потребности в денежных средствах в краткосрочном периоде. Для этого планируются будущие наличные поступления и выплаты предприятия. При составлении денежных потоков особое внимание обращается на правильность отражения точного времени появления поступлений и платежей и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Такая координация во времени необходима для определения уровня достаточности денежных ресурсов предприятия, оценки возможности компании выполнять свои обязательства по мере наступления сроков их погашения, определения потребности в финансировании, оценки способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем .

2. С овременное состояние управления активами ООО ПКФ «С оюз »

2.1 Общая характеристика и оценка финансового состояния ООО ПКФ «Союз»

Полное фирменное наименование общества - Общество с ограниченной ответственностью ПКФ «Союз». Сокращенное фирменное наименование - ООО ПКФ «Союз». Место нахождения общества: Российская федерация, Пензенская область, город Заречный, улица Индустриальная, дом № 61.

Основными видами деятельности общества в соответствии с Уставом являются строительно-монтажные работы и услуги автотранспорта.

Общество с ограниченной ответственностью ПКФ «Союз» было образовано в 2004 году. Зарегистрировано в Администрации города Заречного, доли государства в уставном капитале нет. Основным видом деятельности является производство строительно-монтажных работ, а также услуги автотранспорта.

Безусловным лидером на строительном рынке города Заречного за последние пять лет можно считать ООО ПКФ «Союз». 40% от общего объема строительно-монтажных работ в городе Заречном выполняется силами предприятия. По итогам производственной деятельности, которые ежегодно подводит администрация города Заречного в рамках городского конкурса среди предприятий разных форм собственности, в номинации «Строительная отрасль» ООО ПКФ «Союз» уже три года подряд отмечается, как лучшее.

Главный профиль работ коллектива - капитальное строительство. Участие в федеральной целевой программе «Жилище», региональной и муниципальной программе «Жилье для молодой семьи».

Среднесписочная численность работников организации за 2010 год составила 80 человек. Уставный капитал не изменялся и составляет 10 тыс.рублей, резервный капитал не начисляется.

Подобные документы

Понятие "чистые активы" и порядок оценки их стоимости. Бухгалтерский баланс как источник информации для финансового анализа. Оценка стоимости чистых активов фирмы. Эффективность использования чистых активов.

курсовая работа , добавлен 21.06.2007


Краткая характеристика предприятия, анализ его финансового состояния. Оценка эффективности управления активами. Основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью. Мероприятия по улучшению использования оборотных активов.

дипломная работа , добавлен 08.04.2014


Состав и классификация оборотных активов. Понятие чистого оборотного капитала и оценка его роли в финансовой политике предприятия. Анализ управления оборотными активами ООО "Торговый дом", мероприятия по увеличению эффективности их использования.

дипломная работа , добавлен 15.03.2014


Состав и структура оборотных активов, их классификация и показатели. Методика оценки эффективности управления оборотными активами. Расчет и обоснование привлечения кредитных ресурсов для формирования оборотных активов на примере ООО "Золотая Держава".

дипломная работа , добавлен 24.11.2010


Оценка риска и доходности финансовых активов. Экономическое содержание показателя "чистых активов" акционерного общества, методики оценки их стоимости. Оценка изменения стоимости чистых активов с использованием известных методик на примере ОАО "Молот".

курсовая работа , добавлен 02.06.2011


Состав и структура активов предприятия, особенности их формирования. Анализ динамики внеоборотных и оборотных активов организации, оценка эффективности их использования. Разработка политики управления оборотным капиталом и финансовыми обязательствами.

дипломная работа , добавлен 02.09.2012


Экономическая сущность и классификация оборотных активов предприятия, информационная база для проведения их анализа. Методические основы анализа финансового состояния предприятия и эффективности использования оборотных активов на примере ООО "Продукты".

дипломная работа , добавлен 29.06.2013


Теоретические основы анализа оборачиваемости оборотных активов, методы его проведения на примере СПК "Яковлевское". Динамика и структура оборотных активов предприятия, источники их формирования. Основные пути ускорения оборачиваемости оборотных активов.

курсовая работа , добавлен 06.04.2015


Экономическая сущность активов. Информационное обеспечение проведения анализа активов. Система показателей состояния и эффективности использования активов. Оборотные фонды и фонды обращения. Улучшение финансового состояния предприятия и его устойчивости.

дипломная работа , добавлен 18.11.2013


Исследование теории и практического опыта управления оборотными активами. Анализ источников формирования оборотного капитала. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия на основе эффективного использования оборотных активов.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Проведение экспресс-анализа финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности, состава, структуры и оборачиваемости оборотных активов предприятия. Рекомендации по повышению управления текущими активами и расчёт их экономической эффективности.

курсовая работа , добавлен 22.01.2013


Роль управлением активами предприятий в современных условиях на примере деятельности ООО "ЭлТерра". Классификация активов предприятия. Формирование и использование оборотных и внеоборотных активов. Пути совершенствования процесса управления активами.

дипломная работа , добавлен 03.02.2014


Краткая характеристика предприятия, анализ его финансового состояния. Оценка эффективности управления активами. Основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью. Мероприятия по улучшению использования оборотных активов.

дипломная работа , добавлен 08.04.2014


Оптимальная система управления предприятием. Управление краткосрочными активами. Организационно-правовая характеристика базы предприятия. Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов. Пути усовершенствования финансового состояния предприятия.

отчет по практике , добавлен 19.12.2014


Сущность, цели, задачи и принципы управления оборотными активами предприятия, показатели и оценка эффективности данного процесса. Организационно-экономическая характеристика предприятия, рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами.

отчет по практике , добавлен 20.12.2011


Управление внеоборотными и оборотными активами. Нахождение путей увеличения объемов реализации продукции. Анализ состояния активов предприятия на примере ООО "Техномир" и рекомендации по их управлению. Оценка оптимальности объемов денежных средств.

курсовая работа , добавлен 20.05.2009


Цель и значение управления активами предприятия. Анализ состояния и динамики дебиторской задолженности и денежных средств. Расчет источников финансирования оборотных активов. Определение структуры расходов и контроль отдачи от вложенных средств.

курсовая работа , добавлен 13.05.2012


Экономическое содержание управления оборотными активами. Основные источники их формирования. Анализ состава и структуры оборотных активов СПК колхоз "Урал". Оценка эффективности их использования. Пути повышения оборачиваемости оборотных средств колхоза.

курсовая работа , добавлен 09.03.2012

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Кубанский государственный университет»

Экономический факультет

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

Управление активами предприятия

Краснодар 2013

Введение

2. Оценка управления активами на примере ОАО «М.видео»

3. Совершенствование управления активами ОАО «М.видео»

Заключение

Введение

Управление оборотными активами -- это актуальная, сложная и достаточно противоречивая финансового менеджмента. Структура и предметно-вещественный состав, компоненты оборотных активов (производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты, оптимизация управления вложениями в эти активы) -- все они требуют индивидуального подхода в системе управления, потому как они составляют существенную долю активов предприятия в целом и в значительной степени определяют прибыльность и рентабельность, эффективность и конкурентоспособность современного предприятия.

Теория и практика управления оборотными активами современного предприятия представлена в работах российских и зарубежных ученых -- А.Д. Шеремета, О.И.Волкова, В.В.Ковалева, Д.С. Молякова, Р.С. Сайфулина, Г.Б. Поляка, Е.С. Стояновой, М.И. Лившица, Дж. К. Ван Хорна и других.

Управление оборотными активами занимает особое место в системе предприятия. Теоретические и практические разработки системы управления оборотными активами относятся в основном к предприятиям, работающих в относительно стабильной и предсказуемой экономической среде, в то время как проблемы управления оборотными активами в условиях российской экономики, реальная хозяйственная практика управления носит весьма противоречивый характер, поскольку применение зарубежных методик в российских условиях серьезно ограничено.

Целью работы является -- рассмотрение управления активами как в теоретическом, так и в практическом аспектах, которые составляют процесс эффективного управления оборотными активами предприятия, а также практики их управления на предприятии ОАО «М.Видео».

В соответствии с целью в работе поставлены следующие задачи:

Рассмотреть сущность, цели, задачи и принципы управления активами на предприятии;

Проанализировать различные методы управления оборотными и внеоборотными средствами, сравнить их эффективность;

Выявить взаимосвязь и взаимозависимость управления текущими финансовыми потребностями и собственными оборотными активами предприятия;

Проанализировать практику управления оборотными активами на конкретном предприятии;

Исследовать показатели управления оборотными активами предприятия;

Объект исследования -- формирование оборотных средств на примере предприятия ОАО «М.Видео». Предмет исследования -- управление оборотными активами предприятия.

Методическую базу работы составляют методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности; методы экономического анализа и другие.

Информационную базу исследования составляют данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, внутризаводская нормативно техническая документация, периодика, статистические сборники, монографии отечественных и зарубежных ученых в области управления оборотными активами.

оборотный актив управление рентабельность

1. Теоретические аспекты организации управления активами

1.1 Понятие и сущность управления активами

В настоящее время во всем мире, и в России в частности особенно остро стоит проблема повышения эффективности предприятия. Одним из многих инструментов для ее поддержания, используемых финансовыми менеджерами, является управление активами . Для того чтобы наиболее полно получить представление об управлении активами, нужно, прежде всего, несколько углубиться в теоретические основы данной категории. Итак, согласно МСФО баланс предприятия состоит из актива (левая сторона баланса) и пассива (соответственно правая сторона). Нас интересует в данном случае именно актив, поскольку он отражает имущество, принадлежащее организации на правах собственности. Это имущество именуется, собственно, активами предприятия. Их можно определить как экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Иными словами, активы -- это имущество предприятия, эксплуатируемое для получения предприятием выгоды в форме прибыли.

Исходя из приведенных примеров обозначения активов, можно дать общее определение управлению ими, и определить его как деятельность по размещению собственных и привлеченных средств, с целью получения прибыли и минимизации рисков. Иными словами, финансовый менеджер предпринимает ряд мер для того, чтобы активы предприятия использовались с наибольшей эффективностью.

Финансовый толковый словарь Батлера и Джонсона дает несколько иное определение: Управление активами -- это управление финансовыми активами компании с целью максимизировать прибыль на инвестированный капитал. Также иногда управление активами предоставляется в качестве инвестиционной услуги, предлагаемой банками и другими финансовыми институтами. Например, в Великобритании некоторые частные банки предлагают состоятельным клиентам управление их активами. Управление активами как понятие, зародилось в банковском деле, в США в 60-е гг. ХХ столетия и относится, прежде всего, к регулированию рисков, при изменении процентных ставок. До этого времени финансовые менеджеры использовали только отдельные методы управления активами, не имея единой системы. Это объяснялось тем, что с начала сороковых до конца пятидесятых годов XX века банки, в изобилии имели дешевые источники финансирования. Поэтому основная управленческая проблема заключалась в таком распределении активов, которое обеспечивало бы наибольшую ликвидность и получение максимального дохода, акценты, следовательно, были сделаны на управлении активами. С начала 60-х годов источники финансирования стали менее стабильными, что, в конечном итоге привело к сокращению объема свободных денежных средств, при росте спроса на кредиты. В этих условиях менеджеры банка стали проводить экономию, начав с кассовых остатков, максимально сокращая их, а для обеспечения растущего спроса банки обратились также к управлению своими пассивами. Поэтому уже к началу 70-х годов, в связи с ростом инфляции и спадом производства уже не только банки, но и предприятия реального сектора стали уделять внимание управлению активами.

Смысл управления активами состоит в том, что оно объединяет использовавшиеся в течение многих десятилетий отдельные методы, в один скоординированный процесс. Таким образом, основная задача УАП -- это скоординированное управление всем балансом банка, а не отдельными его частями. Необходимость управления активами на всех уровнях для предприятий в современных условиях определяется следующими факторами:

Возрастающей конкуренцией на местных и мировых рынках;

Появление новых, сложных продуктов;

Значительными изменениями в структуре привлеченных ресурсов;

Нестабильностью экономики;

Необходимостью координировать деятельность предприятия по всем направлениям;

Высоким потребительским требованиям к продукции (услуги);

Необходимостью координировать действия в рамках управления рисками.

Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых с позиций финансового менеджмента являются:

Форма функционирования активов . По этому признаку выделяют следующие их виды:

1) Материальные активы. Данная группа включает nt активы предприятия, которые имеют вещественную (материальную) форму. К составу материальных активов предприятия относятся:

Основные средства;

Производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

Запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

Незавершенное производство;

Запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

2) Нематериальные активы, не имеющие натурально-вещественной формы, но ценные для предприятия, такие как капиталовложения в другие компании, «ноу-хау», патентные права, товарный знак, так называемый «гудвилл», и т. д.

3) Финансовые активы -- характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию, либо находящиеся в его владении. Примером могут служить денежные активы, дебиторская задолженность, а также краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения:

Активы также подразделяются на виды по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота активов :

а) Оборотные (текущие) активы представляют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую операционную деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно цикла. К ним относят активы всех видов со сроком использования менее одного года.

б) Внеоборотные активы являются совокупностью имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. К ним относятся имущественные ценности всех видов со сроком использования более одного года. Состав внеоборотных активов предприятия включает основные средства, оборудование, нематериальные активы, капитальные и финансовые вложения, и другие виды внеоборотных активов.

По степени ликвидности активов. В соответствии с этим признаком активы предприятия принято подразделять на пять групп:

а) Абсолютно ликвидные активы. К ним относятся активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа. В состав активов этой группы включают денежные средства и иностранную валюту, как в наличной форме, так и на расчетных счетах.

б) Высоколиквидные активы. Они характеризуют группу активов предприятия, которая может быть быстро трансформирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без серьезных потерь своей текущей рыночной стоимости, в случае, если необходимо своевременно обеспечивать платежи по текущим финансовым обязательствам. К ним относят краткосрочные финансовые вложения, а также краткосрочную дебиторскую задолженность.

в) Среднеликвидные активы. К данному виду относятся активы, способные к конвертации в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев. К среднеликвидным активам предприятия обычно относят: дебиторскую задолженность, за исключением краткосрочной и безнадежной, а также запасы готовой продукции, предназначенной к реализации.

г) Группа слаболиквидных активов включает те активы предприятия, которые могут быть трансформированы в денежную форму без потерь своей стоимости лишь по истечении значительного периода времени (более полугода). В современной практике финансового менеджмента к данной группе активов относят:

Запасы сырья и полуфабрикатов;

Активы в форме незавершенного производства;

Основные средства;

Незавершенные капитальные вложения;

Оборудование, предназначенное к монтажу;

Нематериальные активы;

Долгосрочные финансовые вложения.

д) Неликвидные активы. В эту группу входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

К таким активам относятся:

Безнадежная дебиторская задолженность;

Расходы будущих периодов;

Убытки текущие и прошлых лет

С учетом рассмотренной классификации строится процесс финансового управления активами предприятия.

По мнению американского экономиста Питера Роуза, сущность управления активами заключается в формировании стратегий и осуществлении мероприятий, которые приводят структуру баланса в соответствие со стратегическими программами организации. Другие авторы определяют УАП как управление дисбалансом в целях снижения рисков, оптимизации доходов и обеспечения платежеспособности предприятия. УАП также рассматривается как действия менеджмента организации, направленные на оптимизацию структур активов с точки зрения их срочности, качества, направленности и ценовых характеристик, а также на предотвращение потерь в процессе деятельности.

Таким образом, под управлением активами предприятия следует понимать процесс формирования и последующего регулирования такой структуры активов фирмы, которая обеспечивает достижение определенных стратегий и целей финансового менеджмента.

1.2 Цели, методы и типы управления активами

Эффективное управление активами предприятия - одна из главных задач, стоящих перед финансовым менеджером. Главная цель и критерий эффективного управления активами -- добиться наивысших финансовых результатов при рациональном использовании всех видов активов. Поскольку активы делятся на оборотные и необоротные, то и методы повышения эффективности использования оборотных и необоротных активов различаются. Также следует выделить ряд других целей, достижение которых преследует УАП:

Получение оптимальной структуры активов, обеспечивающих максимальный уровень доходности при минимальном уровне риска;

Формирование материально-технической базы предприятия, которая предопределяет его производственную мощность как потенциально-возможный выпуск качественной продукции, соответствующей платежеспособному спросу;

Определение характера и масштабов инновационной активности, которая создает конкурентные преимущества предприятию за счет осуществления затрат на технологические инновации;

Увеличение рыночной стоимости предприятия как за счет роста стоимости материальных активов, так и за счет таких нематериальных активов, как товарный знак и фирменное наименование, программное обеспечение, базы данных и т.д. Опыт 300 зарубежных организаций показывает, что более 75% рыночной стоимости составляют именно нематериальные активы ;

Улучшение финансовых показателей предприятия;

Уменьшение налоговой базы, за счет чего повысится рентабельность и чистая прибыль.

Критериями достижения всех этих целей, прежде всего, являются следующие целевые результаты:

Защита акционеров и удовлетворение их требований;

Поддержание ликвидности на уровне, достаточном для покрытия всех потребностей денежных потоков, при возможности выгодного размещения избытка ликвидности;

Максимизация доходов в пределах установленных лимитов рисков;

Получение прибыли от неосновной деятельности (например торговля валютой, или вложения в акции других предприятий) в пределах лимитов риска;

Поддержание достаточной величины капитала для погашения любых деловых рисков;

Оптимизация оценки продуктов и услуг в целях обеспечения рационального управления активами и максимизации дохода.

В случае если, по меньшей мере, половина из этих результатов достигается, можно считать, что УАП проводится с достаточной эффективностью, а его цели достигнуты.

При управлении активами предприятия важная роль принадлежит методу оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов, который осуществляется на основании ряда принципов:

1) Учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации.

2) Обеспечение соответствия соотношения формируемых оборотных и необоротных активов объему и структуре производства и сбыта продукции.

3) Обеспечение возможностей высокого оборота активов в процессе их использования. В процессе формирования операционных активов следует оптимизировать их состав по следующим группам:

Высокооборотные операционные активы (производственные запасы, запасы готовой продукции, краткосрочная дебиторская задолженность, денежные активы);

Операционные активы с нормальной оборачиваемостью (прочие активы, не относящиеся к группе А);

Низкооборотные операционные активы (производственные основные средства, нематериальные активы).

4) Обеспечение оптимальности соотношения оборотных и необоротных активов с позиции эффективности хозяйственной деятельности.

С учетом вышеназванных принципов осуществляется оптимизация структуры активов предприятия, направленная на обеспечение его финансовой безопасности

Данный метод управления активами учитывает всю их совокупность и дает полное представление о структуре, динамике и источниках формирования активов предприятия. Но есть и другой подход, на основании которого происходит управление оборотными активами предприятия. Этот подход раскрывает Бланк И. А. в своей работе «Финансовый менеджмент» . Он основывается на формировании необходимого объема оборотных активов предприятия, оптимизации состава и обеспечения эффективного их использования.

Современным методом управления активами и пассивами является метод линейного программирования, основанный на применении математического аппарата для анализа сложных взаимосвязей между различными статьями банковского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Метод линейного программирования является одним из методов определения оптимальной структуры активов, позволяющий максимизировать чистую прибыль банка, при условии соблюдения заданной структуры пассивов по объему, срокам и ставке процента; нормативных требований государственных органов регулирования и надзора; наличия собственных планов развития. Метод линейного программирования, как метод математического моделирования, позволяет выразить взаимосвязь различных аспектов процесса определения оптимальной структуры активов и получить единственное оптимальное решение или, при необходимости, набор эффективных решений.

Следующий рассматриваемый метод -- метод прогнозирования потоков денежных средств -- основан на построении прогнозного графика оценочной потребности в ликвидности на различные прогнозные периоды и источников ее покрытия за те же периоды. При анализе данного графика проводиться выработка мер при обнаружении значимого расхождения в этих показателях: например, при прогнозе на увеличение капитала, менеджменту следует предпринять меры по приросту постоянных активов.

1.3 Политика управления активами на предприятии

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть не только УАП, но и вообще всех операций финансового менеджмента, поскольку ОА имеют большое количество элементов внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления. Также финансовый менеджер должен уделять значительное внимание высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

Политика управления активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием. Также анализируются темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов, а также динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия по их видам, что позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме.

Четвертый этап предполагает нахождение рентабельности оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы.

На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов -- динамика их суммы и удельного веса.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов предприятия.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия -- консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов -- их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

3. Оптимизация объема оборотных активов. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках -- производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней „сезонной волны".

В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

На втором этапе по результатам графика „сезонной волны" рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов.

Заключительные этапы политики управления оборотными активами включают ряд таких мероприятий как:

Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

Обеспечение повышения-рентабельности оборотных активов.

Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.

Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала.

Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

Норматив собственных оборотных активов предприятия;

Система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

Система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

Нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

2) дебиторской задолженностью;

3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

2. Оценка управления активами на примере ОАО «М.Видео»

2.1 Организационно-правовая характеристика организации

Оборот 158 млрд. руб. (2012 год, МСФО) Операционная прибыль 5,4 млрд. руб. (2012 год) Чистая прибыль 4 млрд. руб. (2012 год)

«М.Видео» -- одна из крупнейших российских сетей по продаже электроники и бытовой техники. Компания была основана в 1993 году, штаб-квартира находится в г. Москва. В течение 90-х сеть работала только в Москве, первый магазин в регионе -- в Нижнем Новгороде -- был открыт в 2001 году. С августа 2012 года в крупнейших городах России открываются интернет-магазины компании. По состоянию на 1 декабря 2012 года розничная сеть «М.Видео» насчитывала 296 розничных магазинов в 127 городах России, а также 17 интернет-магазинов. «М.Видео» -- крупнейшая в России сеть бытовой техники по выручке. В начале ноября 2007 года было осуществлено IPO компании, в ходе которого владельцами были реализованы её акции на сумму 364,875 млн. долл. Капитализация по итогам размещения составила $1,25 млрд. 20 сентября 2012 основатели сети -- Александр и Михаил Тынкован, а также Павел Бреев -- через принадлежащую им кипрскую компанию Svece Limited продали 10% акций «М.Видео». В результате доля акций компании на бирже выросла до 40%.

Торговая площадь магазинов «М.Видео» составляет 544 тыс. м кв., общая площадь - 733 тыс. м кв. В 2012 году розничные продажи сети «М.Видео» составили 158 млрд. рублей (с НДС), показав рост практически на 20% в сравнении с 2011 г.

Показатель продаж с 1 квадратного метра в 2012 году составил 308 тыс. рублей. «М.видео» предлагает своим покупателям порядка 20 000 наименований аудио/видео и цифровой техники, мелкой и крупной бытовой техники, медиа товаров и товаров для развлечения, а также аксессуаров.

В ноябре 2007 года ОАО «Компания «М.видео» стала первой российской компанией в секторе розничной торговли электроникой, чьи акции обращаются на фондовом рынке. В настоящее время торговля акциями компании идет на крупнейшей российской биржевой площадке -- ММВБ-РТС.

2.2 Анализ финансовой деятельности организации

Для того, чтобы с различных сторон рассмотреть финансовую деятельность организации, нужно в первую очередь, подробно проанализировать структуру активов и пассивов баланса. Все полученные данные были переведены в табличную форму, после чего они были проанализированы. Таблицу, характеризующую структуру баланса, можно увидеть в Приложении А. Из полученных данных следуют выводы:

1) Пассив на 99,5%, и на 99,7% по отчетному и базисному годам соответственно формируется из собственных источников.

2) Из предыдущего вывода следует высокая финансовая устойчивость, о чем далее будет сказано более подробно;

3) Доля нераспределенной прибыли в структуре баланса возрасла с 12,86% до 16,19%. Резервный капитал также продемонстрировал прирост в 0,63% в абсолютном и 65,4% в относительном выражении. Иными словами доля нераспределенной прибыли в структуре баланса увеличилась на четверть, а резервы практически удвоились.

4) Финансовые вложения в структуре баланса составляют более 80%, как по отчетному, так и по базисному году.

5) Дебиторская задолженность -- второй по величине структурный актив, доля которого составляет 12,07% и 13,45% по базисному и отчетному годам соответственно.

Для оценки платежеспособности компании активы пассивы были разделены по принципу ликвидности, на 4 группы, начиная с наивысшей ликвидности (группы А1 и П1), заканчивая, наименее ликвидными (группы А4 и П4 соответственно). Каждая из групп была сопоставлена с аналогичной, после чего было определено, достаточно ли средств высвободится при продаже актива из категории А, для погашения обязательств пассивов в категории П.

Таблица 1 Анализ платежеспособности предприятия по группам активов и пассивов, исходя из их ликвидности

Группы разделов баланса		Недостаток
	Базисный год	Отчетный год		Базисный год	Отчетный год	Базисный год	Отчетный год
Относительные доли
	Базисный год	Отчетный год		Базисный год	Отчетный год	Базисный год	Отчетный год

Из таблицы следует однозначный вывод о том, что предприятие абсолютно платежеспособно, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. Данные результаты достигнуты, в основном, благодаря тому, что в составе пассивов преобладают собственные источники финансирования, полностью отсутствуют долгосрочные обязательства, краткосрочные же представлены в относительно небольшом объеме.

Таблица 2 Анализ финансовой устойчивости (стабильности) предприятия

Показатель	Отчетный год	Предыдущий год	Динамика
Коэффициент автономии капитала
Коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств)
Коэффициент маневренности капитала
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Коэффициент концентрации акционерного капитала
Темп прироста реальных активов
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
Коэффициент иммобилизации
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент финансирования
Индекс постоянного актива

Полученные данные в целом свидетельствуют о достаточной стабильности предприятия. Большая часть коэффициентов показывают либо незначительное снижение, либо существенный рост. Далее следует привести ряд более детализированных выводов:

– Значительно повысилась маневренность капитала: соответствующий коэффициент продемонстрировал рост на 59% за обозреваемый период;

– Темп прироста реальных активов сохраняется на комфортном уровне (в районе 5-ти процентов)

– Улучшилась обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами;

– Коэффициент левериджа находится на чрезвычайно низком уровне, и продолжает снижаться, что отражает долгосрочную ориентацию предприятия на собственные источники финансирования

– Коэффициенты финансовой зависимости и автономии капитала показывают, что более 99,9% средств в доле имущества являются собственными.

– Снижение доли заемных средств в пассивах, что отражает ряд коэффициентов, таких как удельный вес заемных средств и коэф. Соотношения собственных и заемных средств.

– Неизменность структуры пассива. Об этом красноречиво свидетельствуют коэффициенты автономии и структуры долгосрочных вложений, показавшие нулевую динамику. Также подтверждение данной тенденции предоставляет коэффициент концентрации капитала, который изменился незначительно за рассматриваемый период

Таблица 3 Динамика ликвидности предприятия

Столь впечатляющие показатели ликвидности достигнуты благодаря крайне низкой доле краткосрочных обязательств в структуре пассива баланса. Из этих данных следует однозначный вывод о том, что предприятие сможет расплатится по своим долгам даже при условии возникновения глубокой кризисной ситуации.

Следующий элемент анализа -- рентабельность предприятия. Основные показатели представлены ниже. Широко известно, что рентабельность является показателем эффективности использования денежных средств, капитала, активов или иных ресурсов. Выражается как коэффициент или в форме процента.

Для оценки предприятия было использовать несколько показателей рентабельности. Результаты вычислений представлены ниже:

Таблица 4 Анализ рентабельности

Показатель	Отчётный год, %	Базисный год, %	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение, %
Рентабельность продаж (по чп)
Рентабельность продаж (по прибыли до налогообложения)
Рентабельность продаж (по прибыли от продаж)
Рентабельность ск
Рентабельность зк
Рентабельность доходов
Рентабельность затрат

Проведенный анализ позволяет заключить о ряде тенденций по отношению к рентабельности:

1) Рентабельность в целом находится на достаточно высоком уровне;

2) Прибыль, получаемая от продаж в своей структуре имеет 42 копейки на рубль выручки;

Таблица 5 Факторный анализ ликвидности и промежуточного покрытия

Коэффициент абсолютной ликвидности
	Результат	Факторы, оказывающие влияние
				Денежные средства (ДС)
Коэффициент текущей ликвидности
	Результат	Факторы, оказывающие влияние	Абсолютное изменение результата
			Оборотные Активы (ОА)
			Краткосрочные обязательства (КО)
Коэффициент Промежуточного покрытия
	Результат	Факторы, оказывающие влияние	Абсолютное изменение результата
					Денежные средства (ДС)
					Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)
					Дебиторская задолженность (ДЗ)
					Краткосрочные обязательства (КО)

Основные выводы, следующие из представленных данных:

1) Главный фактор, влияющий на ликвидность -- краткосрочные обязательства;

2) Из других факторов, больший удельный вес имеют денежные средства, поскольку за отчетный год их объем существенно возрос.

Вывод, следующий из всего анализа финансового состояния предприятия следующий: предприятие характеризуется преобладанием собственных источников финансирования, которые составляют более 99% в структуре пассива. Также следует отметить высокую долю финансовых вложений в активах, что позволяет получать основную прибыль не от прямых продаж, а от процентов к уплате и участия в других организациях. Примечателен тот факт, что практически полностью отсутствует краткосрочная кредиторская задолженность (она составляет долю менее 1% в структуре пассивов), и полностью отсутствует долгосрочная кредиторская задолженность. Далее стоит выделить важную особенность финансового состояния ОАО «М.Видео»: ликвидность находится на запредельно высоком уровне, предприятию ни при каких обстоятельствах не угрожает банкротство. Это связано, прежде всего, с отсутствием долговых обязательств.

2.3 Анализ и оценка управления активами на предприятии

Для определения уровня эффективности управления активами предприятия был применен табличный метод отражения аналитических данных, который позволяет, используя всего несколько таблиц с необходимыми расчетами правильно оценить то, как на предприятии проводится УАП, и, в последующем предоставить необходимые рекомендации. Среди методов, используемых в аналитических таблицах, основными для данной работы были выбраны методы факторного анализа, а также анализа активов по группам. Также, при составлении рекомендаций, были использованы данные из предыдущего подпункта данной главы.

Прежде всего, хотелось бы рассмотреть показатели деловой активности предприятия, выраженные в виде коэффициента оборачиваемости и периода оборота, как для активов в целом, так и для каждой их категории, в частности.

Таблица 6 Показатели деловой активности (анализ оборачиваемости)

Показатель	Коэффициент оборачиваемости	Период оборота
			Абс. изменение	Отн. изменение			Абс. изменение	Отн. изменение

Анализ данной информации позволяет сделать несколько выводов:

– Оборачиваемость активов в целом находится на достаточно низком уровне. Так, период оборота ОА чуть менее двух лет, ВОА -- почти 6 лет.

– Период оборота КЗ -- 1 день, что связано с низкой долей этих обязательств в структуре баланса предприятия.

– На приемлемом уровне оборачивается дебиторская задолженность, период оборота которой примерно равен году. Данная категория активов составляет чуть менее 50% от всех оборотных активов, что свидетельствует о том, что все-таки оборачиваемость наиболее важной для предприятия группы ОА находится на приемлемом уровне.

– Также на более высоком, по сравнению с другими активами, уровне находится коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений, которые составляют достаточно крупную часть оборотных активов.

В целом по активам, деловую активность предприятия можно назвать достаточно низкой. Оборачиваемость всех активов, особенно внеоборотных, находится на весьма низком уровне. Низкая оборачиваемость свидетельствует о недостаточной эффективности использования активов, что может негативно отразиться на предприятии в будущем. Однако зачастую низкие показатели оборачиваемости могут зависеть также и от рентабельности. В частности, при достаточно высокой рентабельности низкая оборачиваемость активов вполне допустима.

Таблица 7 Факторный анализ рентабельности оборотных активов

Рентабельность оборотных активов
	Результат	Ключевой фактор	Абсолютное изменение результата
			НДС по приобретенным

Из проведенного анализа различных факторов, влияющих на рентабельность активов, следуют несколько выводов. Во-первых, рентабельность активов находится на высоком уровне, что в некотором смысле компенсирует невысокую оборачиваемость. Во-вторых, главный фактор, положительно влияющий на рентабельность -- увеличение чистой прибыли. И наконец, можно отметить некоторое снижение рентабельности оборотных активов в отчетном году, по сравнению с базисным.

Следующая методика оценки полагается на рассмотрение активов в отдельности и их динамики в структуре баланса, а также изменение источников их финансирования. Структуру активов можно увидеть в Приложении А. Из анализа данной структуры можно сделать несколько выводов:

1) В активах в значительной степени преобладают финансовые вложения (доля более 85% в структуре баланса в отчетном году, 81% в базисном). Это следует, прежде всего, из организационно-правовой формы компании;

2) Как уже было сказано ранее, существенна доля дебиторской задолженности в структуре активов баланса (более 12% в отчетном, 13,5% в базисном периоде). В целом данный вывод согласуется с первым;

3) Актив более чем на 99,5% финансируется за счет собственных источников.

3. Совершенствование управления активами ОАО «М.Видео»

Управление оборотными активами, как было показано выше, напрямую связано с финансовой устойчивостью предприятия, на которую оказывают влияние множество факторов -- положение предприятия на рынке; производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и другие. Исходя из проведенного анализа можно дать ряд рекомендаций по совершенствованию управления активами. Во-первых, необходимо, чтобы предприятие акцентировало внимание на возможности по увеличению оборачиваемости активов, поскольку она находится на достаточно высоком уровне. Контроль за оборачиваемостью может значительно увеличить потенциальную прибыль от основной деятельности. Следующая рекомендация -- увеличение кредиторской задолженности (как долгосрочной, так и краткосрочной). Обладая очень высокими показателями ликвидности, компания может позволить себе взять несколько кредитов, для того, чтобы вложить полученные средства как в развитие собственной деятельности, так и в другие организации, преимущественно с высокой доходностью. Риски при этом будут покрыты имеющимися резервами. Для усиления финансовой устойчивости также необходимо уделить внимание дебиторской задолженности, поскольку она составляет весьма существенную часть активов. Необходимо обратить особое внимание на статьи общей величины неплатежей дебиторов, их причины и источники, ослабляющие финансовую напряженность:

и предоставления потребителям дополнительных фирменных услуг.

1 Изменения структуры издержек производства и роста доли издержек, связанных с реализацией продукции.

2 Формирование принципиально новых подходов к управлению и организации производства, непосредственно касается и управления прибылью.

3 Повышения скорости движения оборотных средств, сокращения всех видов запасов, максимально быстрого продвижения продукции от производителя к потребителю.

Ускорение оборота производственных фондов влияет на: прибыль в сторону ее повышения, на снижение себестоимости продукции и повышение рентабельности производства. Финансовое состояние -- важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает степени экономических гарантий предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Конкурентоспособность предприятия может обеспечить оптимальное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

Рекомендации по повышению эффективности деятельности предприятия за счет совершенствования системы управления оборотными активами, прибылью и рентабельностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью позволят сохранить кадровый и производственный потенциал предприятия, увеличить показатель выручки от реализации продукции и хотя бы частично покрыть коммерческие расходы осенне-зимнего периода, стабилизировать количественные и качественные показателями управления -- прибыль, рентабельность, себестоимость, объем реализации, экономический рост, качество продукции и услуг, производительность труда, расходы на содержание аппарата управления, экономичность, гибкость, конкурентоспособность.

Заключение

На основе проведенного анализа в данной работе были достигнуты поставленные цель и задачи. Был рассмотрен процесс УАП как в теоретическом аспекте, так и на примере конкретного предприятии. Также было доказано, что управление оборотными активами представляет собой механизм оптимизации ресурсной, финансовой экономической, социальной, инновационной, технологической, информационной, организационной и других сторон деятельности предприятия и заключается в комплексном подходе, который включает на сегодня диверсификацию деятельности с учетом приоритетов предприятия в условиях достаточно жесткой конкуренции. Целью управления оборотными активами предприятия является оптимизация удовлетворения потребностей в приобретении различных элементов оборотных активов, обеспечение соответствия их объемов объемам финансово-хозяйственной деятельности, максимизации прибыли, и минимизации издержек при допустимом уровне риска.

Было установлено, что основными задачами управления оборотными активами являются формирование оптимальной структуры и состава оборотных средств с позиций эффективного функционирования предприятия; обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых оборотных активов; минимизация затрат по формированию оборотных активов из различных источников; эффективное использование оборотных активов в процесс финансово-хозяйственной деятельности предприятия и другие.

Один из главных выводов -- комплексный подход к УАП, рассмотренный в данной работе, требует всестороннего контроля со стороны финансового менеджмента, однако это может позволить предприятию получить долговременное конкурентное преимущество, а также максимизировать прибыль. Осуществляя тактику постоянных улучшений даже в давно известной продукции, можно обеспечить себе неуклонный рост доли рынка, объемов продаж и доходов. Стабилизация количественных и качественных показателей финансовых результатов, платежеспособности и финансовой устойчивости, управления оборотными активами -- прибыли, рентабельности, себестоимости, объема реализации, экономический рост, качество продукции и внедрение новых видов оказываемых услуг, рост производительности труда, сокращение управленческих расходов, экономичность, гибкость, конкурентоспособность и другие меры в целом могут способствовать повышению эффективности деятельности любого предприятия, в т.ч. рассматриваемого ОАО «Компания М.Видео».

Список использованных источников

1 Абрамов Н.М., Бежовец А.А. Антикризисное управление: Учебно-методическое пособие / , 2009

2 Алехин Э.В. . Государственные и муниципальные финансы. Учебник, 2010.

3 Алехин Э.В. Государственные и муниципальные финансы, 2010

4 Архипов А.П. Финансовый менеджмент в страховании - 2010 год

5 Баканов М. И., Сергеев Э. А. Анализ эффективности использования оборотных средств / Бухгалтерский учет. - 2009. - №10. - С. 64-65.

6 Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. 4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 230 с.

7 Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2009.- 243 с.

8 Беляевский И. К. Коммерческая деятельность, 2008

9 Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд. перераб. и доп. / И.А. Бланк. - К.: Эльга, Ника-центр, 2004. - 656 с

10 Бочаров В. В.. Финансовый анализ - 2011 год

11 Бурмистрова Л.М. . Финансы организаций (предприятий) - 2009 год

12 Быковский В.В. ,Мартынова Н.В., Технологии финансового менеджмента: учеб. пособие / , 2008.

13 Бюджетный кодекс РФ

14 Гражданский кодекс РФ

15 Губина О. В., Губин В. Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум -- 2012 год

16 Иванов И.В., Баранов В.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход. Учебное пособие. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 504 с.

17 Киосаки Р.Т., Лечтер Ш.Л. Квадрант денежного потока - 2010 год

18 Ковалевой М.Г Финансы в управлении предприятием - М.: Финансы и статистика, 2009 - 160с.

19 Л.М. Подъяблонская. Финансы - 2011 год

20 Липсиц И. В. Ценообразование, 2011

21 Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент, 2012

22 Малиновская О.В., Скобелева И.П., Бровкина А.В. . Финансы - 2012 год

23 Налоговый кодекс РФ

24 Первое применение МСФО. -- М.: Альпина Паблишер, 2012. -- 448 с .

25 Поляк Г.Б. и др.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /; Под ред. проф. Г.Б.Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000

26 Сарнаков И.В.. Потребительское кредитование в России: теория, практика, законодательство. - 2010 год

27 Семенов А.К., Набоков В.И. Основы менеджмента. М: Дашков и Ко, 2008. - 556 с.

28 Сорос Д. Алхимия финансов, 2010

29 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Перспектива, 2004. - 193с.

30 Стоянова Е.С., Быков Е.В., Бланк А.И. Управление оборотным капиталом. - М.: Изд-во "Перспектива", 2008. - 128с.

31 Уткин Э.А. Финансовое управление. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 309с.

32 Фащевский В.М. Об анализе оборотных средств /Бухгалтерский учет. - 2009. - №2. - С. 80 - 81.

Подобные документы

Сущность, цели, задачи и принципы управления оборотными активами предприятия, показатели и оценка эффективности данного процесса. Организационно-экономическая характеристика предприятия, рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами.

отчет по практике , добавлен 20.12.2011


Понятие, состав и значение управления капиталом. Оборотный капитал и оборотные активы организации. Особенности управления оборотными активами. Разработка системы управления оборотными активами. Предложения по улучшению управления оборотными активами.

курсовая работа , добавлен 14.10.2007


Теоретические аспекты управления оборотными активами. Модели управления текущими активами и пассивами. Определение, состав оборотных активов и методика управления ими. Анализ управления оборотными активами на мясоперерабатывающем предприятии "Желен".

курсовая работа , добавлен 07.01.2011


Состав и классификация оборотных активов. Понятие чистого оборотного капитала и оценка его роли в финансовой политике предприятия. Анализ управления оборотными активами ООО "Торговый дом", мероприятия по увеличению эффективности их использования.

дипломная работа , добавлен 15.03.2014


Сущность, задачи и принципы управления оборотными активами предприятия, их роль в рыночной экономике. Определение источников финансирования производственных фондов. Способы управления оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями фирмы.

дипломная работа , добавлен 08.11.2010


Экономическое содержание и сущность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Оценка эффективности и пути улучшения управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами на примере деятельности ООО "Нефтехимагропром".

курсовая работа , добавлен 22.12.2013


Понятие и виды управления внеоборотными активами предприятия. Оценка эффективности управления внеоборотными активами предприятия на примере ООО трест "Камспецхимремкомплект". Расчет и анализ показателей, характеризующих эффективность управления активами.

курсовая работа , добавлен 22.12.2013


Определение оборотных активов, их классификация, формирование операционного, производственного и финансового циклов предприятия. Агрессивная, консервативная и умеренная модели управления оборотными активами. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

контрольная работа , добавлен 17.10.2010


Понятие и экономическое содержание оборотных активов, их классификация и разновидности. Особенности формирования оборотного цикла предприятия на современном этапе. Анализ основных этапов, приемов и механизмов управления оборотными активами предприятия.

курсовая работа , добавлен 21.12.2010


Состав и значение управления оборотными активами. Источники формирования оборотных активов. Анализ системы управления оборотными активами на примере ООО "Аксель-Тревел". Структура и динамика изменения и эффективность использования оборотных активов.