Задания с решением по дисциплине «Иностранные инвестиции. Региональный и отраслевой аспекты приложения иностранных инвестиций в российской экономике

Проследим объемы инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов по видам экономической деятельности.

За период с 2003-2007 основной отраслью - получателем иностранных инвестиций явилась промышленность - более 40%. Причем здесь выделяются топливная промышленность, в которую было направлено более 20% иностранных инвестиций, нефтедобывающая - более 19%, а также торговля и общественное питание - более 32%.

Отмеченная направленность капиталовложений зарубежных инвесторов характерна для последних 5 лет. Крупными получателями иностранных капиталовложений являются также черная и цветная металлургия - по 7% от общего объема. В этом четко проявляются интересы иностранных инвесторов к сырьевому сектору экономики России.

Рассматривая секторальное распределение иностранных инвестиций в российскую экономику, необходимо отметить их несоответствие общемировым тенденциям. В России в первичном секторе (добывающие отрасли, сельское, лесное, рыбное хозяйство) сконцентрировано 24,9% инвестиций; во вторичном секторе (обрабатывающая промышленность) - 25,2%; в третичном секторе (сфера услуг и наукоемкие технологии) - около 50%.

Доля инвестиций из-за рубежа, привлекаемых в первичный сектор экономики, остается значительно выше, а во вторичный и третичный - заметно ниже среднемировых показателей.

Основная масса притока иностранного капитала направляется в торгово-финансовый сектор. Сфера материального производства получает около половины годового объема инвестиций. Тем не менее, реальный сектор остается хронически недоинвестированным, отмечается старение его производственного аппарата.

Однако преимущественное инвестирование рыночной и финансовой инфраструктуры способствует укреплению сферы услуг, продвижению реформ, становлению более передовой отраслевой структуры экономики России.

Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Они проявляют интерес к тем отраслям, где они имеют по сравнению с национальными компаниями ярко выраженные конкурентные преимущества, к числу которых можно отнести возможность экономии на масштабах и общем управлении, высокий уровень затрат на НИОКР, наличие квалифицированной рабочей силы, низкие трансграничные издержки транспорта, связи и координации всех внутрифирменных операций. Наивысший эффект эти преимущества дают в услугах и наукоемких отраслях промышленности, в которых концентрируются мощные ТНК.

Заметно проявляется интерес иностранных инвесторов к добывающим отраслям, топливной промышленности, к отраслям с быстрой оборачиваемостью капитала, что связано с краткосрочными интересами иностранных вкладчиков. Растет приток ПИИ в ТЭК, энергосырьевые отрасли, прежде всего в нефтедобычу.

Но несмотря на то, что нефтяная промышленность лидирует по привлечению иностранного капитала, общий объем инвестиций в ее развитие остается недостаточным, положение дел ухудшается. Серьезную проблему представляет собой масштабный отток за рубеж доходов нефтедобывающей отрасли.

Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов. Иностранные инвесторы заняли ведущие позиции в кондитерской, пивоваренной, табачной промышленности. Тогда как в машиностроение зарубежных инвесторов не допускают.

Наиболее привлекательными для инвесторов остаются инфраструтктурные монополии высокомонополизированные отрасли (прежде всего топливно-энергетический комплекс), имеющие гарантированный спрос на внутреннем и внешнем рынках. Отрасли, ориентирующиеся на внутренний рынок, привлекают значительно меньше инвестиций. (Исключение - торговля и пищевая промышленность, где спрос на продукцию практически гарантирован.) Остальные сферы деятельности из-за ограниченности рынков сбыта и недостаточной конкурентоспособности оказались в стороне от инвестиционных потоков.

Около 15% иностранных капиталов, поступивших в РФ в 2007 году, сосредоточены в добыче полезных ископаемых. Абсолютным лидером здесь является добыча сырой нефти, на которую приходится 12% всех накопленных капиталов.

Здесь доминируют прямые иностранные инвестиции, которые обеспечивают иностранным партнерам контроль над ключевыми российскими месторождениями топливных ресурсов. Привлекают иностранцев и металлические руды, но их доля мала - всего 0,6% от общего объема накоплений, да и преобладают здесь кредитные ресурсы (57%).

Лидером по привлечению иностранных инвестиций по итогам 2007 года стала оптовая и розничная торговля - 39,1% поступлений. Следует также отметить, что в эту сферу на протяжении периода с 2004г. по 2007г. привлекается значительный объем иностранных инвестиций.

Обрабатывающие производства вместе взятые также являются одной из самых крупных сфер иностранных вложений: в 2007 г. их доля в общем объеме поступлений составила 26,4% (31948 млн.долл) . В этой сфере относительно велика доля прямых иностранных инвестиций (56%), но доля кредитов постоянно растет. В 2006 году в данную сферу был привлечен наибольший объем иностранных инвестиций - 15148 млн.долл. (27,5%).

Среди потенциальных новых лидеров по привлечению иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность необходимо отметить производство кокса и нефтепродуктов, химическое производство и производство автомобилей. Доля последнего в ближайшие годы должна очень заметно вырасти после реализации планов крупнейших автомобилестроительных концернов мира по развитию производственных предприятий в России.

Отдельно следует отметить те сферы обрабатывающей промышленности, куда иностранный капитал идет крайне неохотно, но где назрела острая потребность в модернизации и реструктуризации. Это связано с необходимостью как повышения общего уровня конкурентоспособности российской экономики, так и решения важных социальных проблем. Текстильное производство, производство электрического, электронного и оптического оборудования, электрических машин, аппаратуры для радио, телевидения и связи, медицинской техники - все эти сферы обойдены вниманием иностранных инвесторов.

Зарубежным партнерам выгоднее ввозить готовую продукцию этих отраслей, производимую во многих странах в избытке, чем создавать конкурентоспособные производства в РФ.

В меньшей мере поступают иностранные инвестиции в строительство (2,4%), транспорт и связь (5,5%), финансовую деятельность (3,7%) и операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг (7%).

Остальные сферы практически не получают иностранных инвестиций, хотя являются очень важными для экономики страны. Это такие отрасли как обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, сельское хозяйство- их доля в общем объеме поступивших инвестиций колеблется от 0 до 0,5%. А между тем приток инвестиций в эти сферы значительно бы улучшил ситуацию в стране.

Большой интерес иностранных инвесторов по-прежнему вызывает растущий российский рынок электросвязи и сухопутный транспорт. При этом на транспорте преобладают прямые инвестиции (92%), а в электросвязи - кредиты (81%).

Незначительные объемы капиталов, вложенные зарубежными инвесторами в геологоразведочные, геофизические работы, инженерно-техническое проектирование, свидетельствуют о том, что иностранные партнеры делают ставку в основном на использование ресурсов уже разведанных месторождений. А это негативно сказывается на средне- и долгосрочных перспективах добывающей отрасли в целом.

Участие зарубежных инвесторов в финансировании таких приоритетных для нашей страны сфер, как научные исследования и разработки, деятельность с использованием вычислительной техники и информационных технологий, также остается крайне незначительным (на уровне 0,1% всех накопленных капиталовложений).

Очевидно, России предстоит еще немало сделать в целях выработки действенного алгоритма привлечения зарубежных инвестиций для финансирования приоритетных сфер экономики, связанных с научно-техническим прогрессом. При этом важно четко разграничить те сферы НИОКР, которые останутся закрытыми для иностранцев, и те, где их участие должно разумно регулироваться и при необходимости стимулироваться.

Итак, по итогам 2007 года наиболее привлекательными для иностранных инвесторов стали оптовая и розничная торговля, обрабатывающие производства и добыча полезных ископаемых. А ряд отраслей социального характера (это обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг), сельское хозяйство можно сказать не участвуют в притоке иностранных инвестиций.

Таблица 5.6.2

Объем иностранных инвестиций, поступивших в экономику России в 2012 г.,

по основным странам-инвесторам

На основании приведенных данных таблиц 5.6.1, 5.6.2 можно сделать вывод, что приток иностранных инвестиций в экономику России остается на низком уровне. В целом объем иностранных инвестиций и, в первую очередь, прямых инвестиций является незначительным и не отвечает задачам стабилизации долговременного экономического роста. Основными странами-инвесторами на сегодняшний день являются Швейцария, Кипр, Нидерланды и Великобритания.

Инвестиционный климат в России и направления его улучшения

Под инвестиционным климатом понимается совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и ряда других факторов, которые определяют риски капвложений и возможности их эффективного использования.

Законодательство является важнейшей составляющей инвестиционного риска, т.к. оно не только влияет на степень риска, но и регулирует возможности эффективного вложения в те или иные сферы или отрасли, определяет порядок использования отдельных инвестиций.

Международная финансовая корпорация (МФК) после президентских выборов в России 1996 г. включила Россию в число развивающихся рынков, а через год - в сводный инвестиционный индекс развивающихся стран . Индекс МФК рассчитывается в процентах, и сумма индексов всех стран принимается за 100%. Доля России в индексе составила 5,1%, и она находится после Тайваня – 7,8%.

Частные инвесторы принимают решения об инвестировании, ориентируясь в основном на два параметра: доходность и риск. Россия рассматривается иностранными инвесторами как страна с высокими инвестиционными рисками по следующим причинам:

Наличие в течение длительного времени инвестиционного кризиса;

Недостаточное развитие банковской системы, неразвитость финансовых рынков, проблемы с обслуживанием внешнего долга;

Несовершенная законодательная база, ее некомплектность, недостаточность правовых норм прямого действия при значительном наличии подзаконных актов, нестабильность и противоречивость законодательства, в том числе налогового и таможенного, неоднозначное его толкование органами исполнительной власти;

Дефицит квалифицированного персонала, наличие коррупции, различия в региональных требованиях к инвесторам;

Недостаточный уровень развития инфраструктуры, что значительно увеличивает издержки производства и реализации товаров и услуг.

Эти и другие факторы снижают инвестиционный рейтинг России и не позволяют эффективно конкурировать с другими странами за привлечение иностранных инвестиций на мировых рынках капиталов.

Однако оценка инвестиционного климата иностранными инвесторами осуществляется не только с точки зрения развития национального законодательства, его комплексности, полноты охвата основных направлений привлечения иностранных инвестиций, практики его исполнения, но и соответствия российского инвестиционного законодательства международному инвестиционному законодательству.

К настоящему моменту созданы правовые основы регулирования иностранных инвестиций. Вступили в действие Федеральные законы «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», законодательство, регулирующее реализацию соглашений о разделе продукции.

Состояние инвестиционного климата в значительной степени предопределяется уровнем разработки законодательства, регулирующего привлечение иностранных инвестиций на основе соглашений о разделе продукции (СРП). Принят Федеральный закон: «О соглашениях о разделе продукции» от 30 декабря 1995 г. N225-ФЗ (действующий с последующими изменениями и дополнениями) и ряд Федеральных законов «Об участках недр, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продукции».

Состояние инвестиционного климата зависит также от мер стимулирования инвестиционной деятельности. В ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлен разрешительный порядок введения льгот. Изъятия стимулирующего характера для иностранных инвесторов могут быть установлены в интересах социально-экономического развития страны. Виды льгот и порядок их предоставления устанавливаются законодательством. Однако указанное положение этого закона ничего не изменяет в действующем порядке введения льгот, так как льготы устанавливаются соответствующими федеральными законами о налогах.

Правительству Российской Федерации необходимо провести ряд мероприятий по привлечению иностранных инвестиций:

· создание благоприятной среды и условий для реинвестирования российского капитала, вывезенного за рубеж;

· стабильность налогового режима;

· снижение темпов инфляции;

· снижение рисков для инвесторов, гарантируя выплаты по внешним долгам.

На состояние инвестиционного климата влияет также наличие весьма сложной процедуры согласования технико-экономических обоснований и проектов строительства и получения разрешительной документации на их реализацию. Целесообразно упрощение процедуры согласования и получения разрешительной документации на реализацию инвестиционных проектов и вводящие правила.

Осуществление комплекса мер по улучшению инвестиционного климата позволит существенно активизировать инвестиционный процесс в России.

Формы участия иностранного капитала в экономике России

Иностранный капитал участвует в экономике в государственной, частной, смешанной формах, а также в виде капитала международных организаций. При этом инвестиции поступают в экономику в форме прямых инвестиций, портфельных инвестиций или в виде кредитов как ссудный капитал.

В платежном балансе России фигурируют три группы инвестиций: прямые, портфельные и «прочие». К разделу «прочие» иностранные инвестиции относятся: наличная валюта, текущие счета и депозиты, торговые счета и депозиты, ссуды и займы, просроченная задолженность.

По данным на конец 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял $300,1 млрд, что на 12 % превысило показатель 2009 года. Из этой суммы:

прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3 %

прямые инвестиции - 38,7 %

портфельные инвестиции - 3,0 %

Прямые зарубежные инвестиции чаще всего осуществляются в форме создания предприятия с иностранными инвестициями. Под предприятием с иностранными инвестициями понимается предприятие (юридическое лицо) любой организационно-правовой формы, предусмотренной национальным законодательством, в котором нерезиденту – прямому инвестору принадлежит более 10% доли участия (акций) в уставном капитале. Аналогичная норма установлена российским законодательством. Граница 10% установлена условно для обеспечения сопоставимости учета движения прямых инвестиций.

В России иностранные инвесторы в соответствии с ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» могут осуществлять прямое инвестирование следующим путем:

Приобретением иностранным инвестором не менее 10% доли или долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ;

Вложением капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;

Осуществлением на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.;

Обычной куплей-продажей любого, не исключенного из оборота имущества, представляющего собой объект предпринимательской деятельности, осуществленной лицом, подпадающим под категорию иностранного инвестора.

Ведущую роль в области прямых инвестиций играют промышленно-развитые страны, на которые приходится примерно 4/5 потока прямых инвестиций.

Задания для контрольной работы №2

Задание 1. Американский инвестор приобретает векселя РФ, имеющие стоимость на начало и на конец периода 220 тыс. руб. и 250 тыс. руб. соответственно. Обменный курс на начало периода составлял 69, 05 руб. за доллар и к концу периода поднялся до 71,12 руб. за доллар. Определить внешнюю доходность данных вложений.

Задание 2.

Таблица -

	Предшест-вующий год	Отчетный год			Темп роста, %
млн.дол.	%	млн.дол.	%
строительство
оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств
гостиницы и рестораны
транспорт и связь
рыболовство и рыбоводство
добыча полезных ископаемых
обрабатывающие производства

Задача 3: Определить годовую рентабельность капитальных вложений для российского предприятия с иностранными инвестициями. Исходные данные:

Задания с решением по дисциплине «Иностранные инвестиции»

Задание 1. Американский инвестор приобретает векселя РФ, имеющие стоимость на начало и на конецпериода 120 тыс. руб. и 150 тыс. руб. соответственно. Обменный курс на начало периода составлял29, 05 руб. за доллар и к концу периода поднялся до 31,12 руб. за доллар. Внешняя доходность данных вложений составит

e) иное значение (указать)

Пусть курс векселя в долларах будет равен Р0 в начале периода и Р1 – в конце периода (номинал). Тогда доходность для резидента, или внутренняя доходность, r в вычисляется по формуле:

r в = (Р 1 -Р 0)/Р 0

Внешняя доходность (т.е. доходность для иностранного инвестора), обозначается как rи и выражается следующим образом:

r и = (X 1 P 1 – X 0 P 0) / X 0 P 0

r и =(150*31,12-120*29,05)/(120*29,05)=0,339*100=33,9 %

Задание 2. Американскийинвестор приобрел в начале года акции российской компании номиналом 820 руб. по рыночной цене 1000 руб. за акцию. В течение года по акциям выплачен дивиденд (18% годовых). В конце года акции были проданы по цене 1020 руб. за акцию. На начало года 1долл = 29,02 руб., на конец года 1 долл= 29,53, в момент выплаты дивиденда 1долл = 28,85. Определить доходность вложений в данную ценную бумагу

Доход - разность между выручкой и затратами. Другими словами - прибыль, а значит, измеряется в денежных единицах.

Доходность - отношения дохода к затратам, оценивается в %.

Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода - дополнительных денег.

Доходными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке. При этом доход может принести акция, которая, обращаясь на фондовом рынке, интересует в основном портфельного инвестора.

Доходность инвестора Б является конечной (Дхк), т.к. он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношением:

В + (Ц1 – Ц)

В – текущие выплаты по ценной бумаге;

Ц – цена покупки акции;

Ц1 – цена продажи;

Д – доход;

Дхр – текущая рыночная доходность;

Т1 – время нахождения акции у инвестора;

Рассчитаем дивиденды по акциям

B=(820*18)/100=147,6

Найдем доходность

Д=(147,6+(1020-1000))/1000*100=16,7 %

Ответ: 16,7%

Задание 3. Рыночная стоимость портфеля на начало года составляла 6 млн.долл, на конец года – 7 млн. долл., через 182 днячасть акций была продана за 3,5 млн. долл,в момент оттока наличности рыночная стоимость портфеля составляла P t = 7,5 млн. долл. Определить доходность инвестиций, используя норму доходности, взвешенную по времени

Ri=(7,5-7)/7=0,07 или 7,1%

Ответ: 7,1%

Задание 4.

Наименование вида иностранных инвестиций	I квартал предшест-вующего года	I квартал отчетного года	Абсолютное изменение структуры, +,- (в %)	Абсолютное изменение, +,- (в млн.дол.)	Темп роста, %
млн.дол.	%	млн.дол.	%
Всего иностранных инвестиций, в том числе:
1. Прямые инвестиции, всего, в том числе:
взносы и капитал
лизинг
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций
прочие прямые инвестиции

Определить структуру и динамику инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России по видам и по годам. Сделать выводы об объемах привлечения иностранных инвестиций.

Виды иностранных инвестиций, поступивших в экономику России

Определить структуру и динамику инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России по видам и по годам. Сделать выводы об объемах привлечения иностранных инвестиций.

Виды иностранных инвестиций, поступивших в экономику России

Определить структуру и динамику инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России по видам и по годам. Сделать выводы об объемах привлечения иностранных инвестиций.

Виды иностранных инвестиций, поступивших в экономику России

Задание 5. Определить недостающие данные инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики России. Сделать выводы об объемах привлечения иностранных инвестиций.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики

Наименование отрасли экономики	Предшест-вующий год	Отчетный год	Абсолютное изменение структуры, +,- (в %)	Абсолютное изменение, +,- (в млн.дол.)	Темп роста, %
млн.дол.	%	млн.дол.	%
Всего инвестиций, в том числе:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство
рыболовство и рыбоводство
добыча полезных ископаемых
обрабатывающие производства
производство и распределение электроэнергии, газа и воды

Задание 6. Определить недостающие данные инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики России. Сделать выводы об объемах привлечения иностранных инвестиций.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики

Наименование отрасли экономики	Предшест-вующий год	Отчетный год	Абсолютное изменение структуры, +,- (в %)	Абсолютное изменение, +,- (в млн.дол.)	Темп роста, %
млн.дол.	%	млн.дол.	%
Всего инвестиций, в том числе:
строительство
оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования
гостиницы и рестораны
транспорт и связь
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство
рыболовство и рыбоводство
добыча полезных ископаемых
обрабатывающие производства
производство и распределение электроэнергии, газа и воды

Задание 7. Определить недостающие данные инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики России. Сделать выводы об объемах привлечения иностранных инвестиций.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики

Задание 8.

Определить годовую рентабельность капитальных вложений и интегральный экономический эффект российского предприятия с иностранными инвестициями. Исходные данные в таблице.

Сделать вывод об экономической эффективности иностранных инвестиций.

I. Экономическая эффективность российского предприятия с иностранными вложениями экономическая оценивается следующими показателями:

Прибылью балансовой или налогооблагаемой и чистой прибылью до уплаты налогов;

Прибыль предприятия определяется:

П в =Д в *К+Д р -С; (1)

где П в – валовая прибыль;

Д в – доходы в иностранной валюте;

К – курс ЦБ соответствующей иностранной валюты в рублях;

Др – доходы, полученные на внутреннем рынке;

С – текущие затраты предприятия.

Налогооблагаемая прибыль:

П н = П в – Ф л, (2)

где П н – налогооблагаемая прибыль;

Ф л – льготы по налогооблажению;

Чистая прибыль:

П ч =П н – П н *b, (3)

где П ч – чистая прибыль;

b - ставка налога на прибыль.

2.Годовой рентабельностью капиталовложений;

Годовая рентабельность капиталовложений:

(4)

где Р к – рентабельность капиталовложений;

А – сумма амортизационных отчислений;

К – капитальные затраты.

3.Интегральным эффектом совместного предприятия или чистой приведенной стоимостью.

Чистый дисконтированный доход, характеризующий интегральный эффект:

ЧДД = (5)

где ЧДД – чистый дисконтированный доход;

a - коэффициент дисконтирования;

n – количество лет.

Коэффициент дисконтирования:

где Е – норма дисконта.

©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-11-19

Силы, время), с дальнейшей перспективой получения прибыли, то есть финансового вознаграждения.

Иностранные инвестиции – это долгосрочные вложения капитала, которые владельцы из других стран направляют в различные отрасли экономики России. Инвестиционный климат в стране и привлекательность объекта инвестирования определяют их объем.

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения прибыли или процента.

Согласно закону об иностранных инвестициях – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории России в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации.

Иностранные инвестиции - это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

В иностранных инвестициях нуждается любая страна в мире, каким бы высоким ни был уровень ее экономического развития. Российская Федерация не является исключением, ей тоже требуется иностранный капитал для решения экономических задач и проведения реформ.

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства. Привлечение иностранного капитала относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Создание благоприятных условий для увеличения притока средств иностранных инвесторов является одним из приоритетных направлений государственной экономической политики в РФ.

ВИДЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Существует ряд признаков, по которым можно классифицировать все инвестиции в целом, в том числе и иностранные.

В зависимости от активов, в которые инвестируется капитал, выделяют:
- реальные;
- финансовые;
- нематериальные иностранные инвестиции.

Реальные инвестиции – инвестирование капитала в реально существующие и действующие проекты. К реальным инвестициям можно отнести вложения в строительство каких-либо объектов, а также инвестирование в образование и медицину.

Финансовые инвестиции - инвестирование капитала путем приобретения ценных бумаг и других денежных активов.

Нематериальные инвестиции – инвестирование капитала путем приобретения нематериальных активов, то есть различных патентов, лицензий, торговых марок и др.

В зависимости от формы собственности выделяют:
- государственные;
- частные;
- смешанные инвестиции.

Государственные инвестиции осуществляются за счет средств государственного бюджета. Выделяются только при официальном решении правительства страны. Представляют собой государственные кредиты, помощь другим странам, а также различные гранты.

Частные инвестиции осуществляются за счет личных средств инвесторов. Представляют собой покупку различных объектов. Смешанные инвестиции осуществляются как государственными, так и частными инвесторами.

В зависимости от объекта вложений выделяют:
- прямые;
- портфельные;
- прочие инвестиции.

Прямые инвестиции – это вложения в акции, ценные бумаги, облигации. Процент приобретаемого капитала составляет более 10% от всех акций конкретного предприятия. Использование прямых инвестиций подразумевает непосредственное участие инвесторов в управлении данным предприятием.

Портфельные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в ценные бумаги. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых заключается, в том, что процент приобретаемого капитала составляет менее 10%. Использование такого вида инвестиций не подразумевает активного участия инвесторов в делах компании.

В зарубежной литературе иностранные инвестиции обычно делятся на прямые и портфельные (предпринимательская форма инвестиций). В отечественной литературе дополнительно выделяют прочие иностранные инвестиции (ссудная форма инвестиций). Прочие инвестиции - вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты и т. п. Этот вид иностранных инвестиций занимает более 57% от общего объема инвестиций.

В зависимости от срока, в течение которого инвестор планирует получать прибыль, выделяют:
- краткосрочные (от одного дня до одного года);
- среднесрочные (от одного года до трех лет);
- долгосрочные вложения (более трех лет).

В зависимости от характера использования выделяют:
- предпринимательские;
- ссудные инвестиции.

Предпринимательские инвестиции – это инвестирование капитала в различные виды предпринимательской деятельности. Прибыль достигается путем получения дивидендов.

Ссудные инвестиции отличаются от предпринимательских только видом получаемой прибыли. Здесь прибыль достигается путем получения ссудных процентов.

С точки зрения страны, принимающей капитал, в том числе России, предпочтительнее вложения иностранного капитала в виде прямых инвестиций, так как они не требуют возврата и заинтересовывают инвестора повышать эффективность деятельности компании, в которую они вложены. Портфельные инвестиции, т. е. покупка иностранцами акций и облигаций коммерческих организаций, также может быть источником финансирования производства. Однако портфельные инвестиции очень чувствительны к изменениям конъюнктуры и могут быстро перемещаться из одной страны в другую.

ФОРМЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

По закону, иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории РФ в любых формах, не запрещенных законодательством РФ. Основными формами иностранных инвестиций являются:
- создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;
- долевое участие в капитале предприятий, создаваемых совместно с юридическими лицами либо гражданами РФ;
- приобретение предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений;
- приобретение иных имущественных прав;
- приобретение облигаций, акций, паев и иных ценных бумаг;
- инвестиции в форме государственных займов;
- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами.

Банки выдают кредиты обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, специально созданные фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита иностранному инвестору в случае невозврата.

Объектами инвестиционной деятельности являются:
- недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права;
- вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях;
- ценные бумаги ;
- права на интеллектуальные ценности;
- научно-техническая продукция;
- целевые денежные вклады.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории РФ осуществляется Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» с последующими изменениями и дополнениями, другими законами и правовыми актами, а также международными договорами.

РОЛЬ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Приоритетное значение среди различных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, так как они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций заключается:
- в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу (в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций, которые могут быть внезапно выведены с негативными последствиями для национальной экономики);
- в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта;
- в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента со взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки;
- в способности при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов;
- в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса;
- в стимулировании развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя;
- в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы.

Факторы определяющие инвестиционную привлекательность

Положительную роль в привлечении иностранных инвестиций играют следующие факторы:
- богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы (лес, нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы и др.);
- огромный внутренний рынок;
- относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;
- отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских производителей;
- кадры с достаточно высоким уровнем базового образования, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;
- возможность получения быстрой сверхприбыли.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию.

Другим существенным фактором, сдерживающим инвестиционную активность иностранных инвесторов, являются административные барьеры, значительно увеличивающие издержки ведения бизнеса. Бюрократическая волокита при оформлении необходимых разрешений, лицензий, заключений, виз и других документов значительно осложняет хозяйственную деятельность и увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов.

Еще одним негативным фактором является несовершенство законодательной базы и правоприменительной практики.

Также не способствует инвестиционной привлекательности неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система коммуникаций, гостиничный сервис.

Преимущества и недостатки иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции имеют следующие преимущества по сравнению с другими видами международной экономической помощи:
1. Иностранные инвестиции способствуют развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство, благоприятствуют и способствуют умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.
2. Дополнительный источник капитала, существенно увеличивающий ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами.
3. Иностранные инвестиции побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры.
4. Служат источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга.
5. Иностранные инвестиции сближают условия функционирования капитала в стране с общепринятыми в мире и ускоряют процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов, что в свою очередь порождает уверенность иностранного инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью.
6. Способствуют обучению персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт.
7. Способствуют расширению ассортимента выпускаемой продукции.
8. Способствуют расширению экспорта и поступления иностранной валюты.
9. Не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения.
10. Увеличивают объем налоговых поступлений, позволяющих расширить государственное финансирование социальных и других программ.
11. Способствуют повышению уровня жизни и покупательной способности населения.

Вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к отрицательным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:
- подавление местных производителей и ограничение конкуренции;
- усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;
- репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;
- увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;
возможная деформация структуры национальной экономики;
- упадок традиционных отраслей национальной экономики;
- ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;
- ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов.

Разумеется, все перечисленные выше преимущества и недостатки иностранных инвестиций не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Поэтому принимающие страны должны проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

Виды инвестиций		г.		г.		г.
В МЛН долл. США		в% к итогу	в млн долл. США		в% к ИТОГУ	в млн долл. США		в% к итогу
Всего инвестиций
в том числе:
прямые инвестиции			67,7			35,0			43,4
из них:
взносы в уставный капитал			48,8			25,5			17,3
кредиты, полученные от зарубежных совладель­цев предприятий			11,4			6,5			21,4
прочие прямые инвестиции			7,5			3,0			4,7
портфельные инвестиции			1,3			1,8			5,5
из них:
акции	П		0,4			0,6			4,6
долговые ценные бумаги			0,9			1,2			0,9
в том числе;
краткосрочные			0,7			1,2			0,7
долгосрочные			0,2			0,0			0,2
прочие инвестиции			31,0			63,2			51,1
из них:
торговые кредиты			6,3			5,8			1,9
прочие кредиты			16,5			39,0			35,4
банковские вклады			0,2			13,6			11,3
прочее			8,0			4,8			2,5

1 Российский статистический ежегодник. - М.; Госкомстат России, 1998. С. 710.

Снижение ставок налога на прибыль, подоходного налога, на­
лога на добавленную стоимость;

Специальные гарантии Правительства РФ в части сохранения
налогового режима по конкретным проектам на срок окупае­
мости инвестиций;

Специальные меры по защите внутреннего рынка в рамках
структурной перестройки экономики;

Сокращение или освобождение от экспортных и/или импорт­
ных пошлин на оборудование и материалы, ввозимые ино­
странными инвесторами;

Освобождение от квотирования и/или лицензирования экс­
порта товаров, производимых на предприятиях с иностранны­
ми инвестициями или на территории свободных экономичес­
ких зон;

Предоставление права ускоренной амортизации;

Субсидии на проведение НИОКР, строительство и эксплуата­
цию зданий, покрытие транспортных расходов.

б) неэкономические

Выделение земли, предоставление информации и услуг по мар­
кетингу;

Консультирование иностранных фирм об особенностях инве­
стиционной деятельности в стране, регионах, отраслях и т.п.;

Методическое обеспечение организации инвестиционной дея­
тельности в стране;

Развитие правовой базы, связанной с иностранным инвести­
рованием;

Развитие инвестиционной инфраструктуры, в том числе свя­
зи, транспорта, дорог и т.д.

Государство осуществляет регулирование инвестиционной деятель­ности, которое предусматривает:

Создание благоприятных условий для развития инвестиционной дея­тельности посредством:

■ совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

Установления субъектам инвестиционной деятельности спе­
циальных налоговых режимов, не носящих индивидуального
характера;

Защиты интересов инвесторов;

Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льгот­
ных условий пользования землей и другими природными ре­
сурсами, не противоречащих законодательству РФ;

Расширения использования средств населения и иных вне­
бюджетных источников финансирования жилищного строи-

тельства и строительства объектов социально-культурного на­значения;

Принятия антимонопольных мер;

Расширения возможностей использования залогов при осу­
ществлении кредитования;

Развития финансового лизинга Российской Федерации;

Проведения переоценки основных фондов в соответствии с тем­
пами инфляции;

Создания возможностей формирования субъектами инвести­
ционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности:

Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных
проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно
с иностранными государствами, а также инвестиционных про­
ектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета
и средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

Формирование перечня строек и объектов технического пе­
ревооружения для федеральных государственных нужд и фи­
нансирование их за счет средств федерального бюджета. По­
рядок формирования указанного перечня определяется Пра­
вительством Российской Федерации;

Предоставление на конкурсной основе государственных га­
рантий по инвестиционным проектам за счет средств феде­
рального бюджета, а также за счет средств бюджетов субъектов
Российской Федерации;

Проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответ­
ствии с законодательством Российской Федерации;

Защита российских организаций от поставок морально уста­
ревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких тех­
нологий, оборудования, конструкций и материалов (в том
числе при реализации Бюджета развития Российской Феде­
рации);

Разработка, утверждение стандартов (норм и правил) и осу­
ществления контроля над их соблюдением;

Выпуск облигационных займов, гарантированных целевых зай­
мов;

Вовлечение в инвестиционный процесс временно приоста­
новленных и законсервированных строек и объектов, нахо­
дящихся в государственной собственности;

Предоставление концессий российским и иностранным ин­
весторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соот­
ветствии с законодательством Российской Федерации.

Финансовые инвестиции предполагают в качестве объектов инве­стиций ценные бумаги, целевые денежные вклады и связаны с фор­мированием и управлением инвестиционного портфеля. Управле­ние инвестиционным портфелем включает в себя планирование, анализ и регулирование состава портфеля для достижения постав­ленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уров­ня его ликвидности и минимизации расходов, связанных с ним. В условиях дефицитной инфляционной экономики с падающим объе­мом производства целями портфельных инвестиций являются:

Сохранность и приращение капитала;

Приобретение ценных бумаг, которые могут быть использованы
для расчетов;

Доступ через ценные бумаги к определенным услугам, правам,
продукции;

Расширение сферы влияния.

Объектом портфельного инвестирования предприятий являются как фондовые ценные бумаги (акции и облигации акционерных об­ществ и предприятий, а также производные от них ценные бумаги, государственные облигации и долговые обязательства), так и ком­мерческие ценные бумаги - векселя, депозитные сертификаты бан­ков.

Принято различать два вида стратегии предприятий в финансовых инвестициях:

пассивная стратегия, целью которой является обеспечение ста­
бильного и устойчивого дохода на уровне, близком к среднеры­
ночному;

агрессивная стратегия направлена на максимальное исполь­
зование возможностей получения дохода от рыночного колебания
курсов. Такой стратегии могут придерживаться, как правило, толь­
ко крупные предприятия, имеющие значительные по объему инвес­
тиционные портфели. Для успешного проведения агрессивной стра­
тегии хозяйствующий субъект должен располагать серьезной анали­
тической базой, обеспечивающей объективную оценку текущего со­
стояния финансового рынка и составление адекватных прогнозов его
изменения.

Доход от инвестиционного портфеля складывается из следующих компонентов:

Поступления в форме дивидендов и процентных платежей;

Доход от повышения капитальной, стоимости бумаг, находя­
щихся в портфеле;

Разница между курсами покупок и продаж при краткосрочных
операциях на вторичном рынке.

Контрольные вопросы:

1. Что понимается под инвестиционной деятельностью?

2. Какими факторами обусловлена необходимость развития и повышения
эффективности инвестиционной деятельности в России?

3. Кто относится к участникам (субъектам) инвестиционной деятельнрегги?

4. Что является объектом инвестиционной деятельности?

5. Каковы источники финансирования инвестиций?

6. Приведите классификацию инвестиций.

7. Каково значение иностранных инвестиций для России в современных ус­
ловиях?

8. В чем заключается государственное регулирование инвестиционной дея­
тельности?

9. Что включается в доход от инвестиционного портфеля?

10. Каковы цели управления портфельными инвестициями?

10.6. Внутрифирменный финансовый контроль

Контроль, с одной стороны, является одной из завершающих ста­дий управления финансами предприятии, а с другой - он выступает необходимым условием управления ими. Контроль определяет все стадии индивидуального кругооборота фондов, начиная с авансиро­вания средств в производственные запасы и заканчивая процессом реализации готовой продукции и поступления выручки на счета пред­приятия в банках. Финансовый контроль как понятие субъективное представляет собой метод управления денежными потоками и фи­нансовыми ресурсами хозяйствующих субъектов. Западные эконо­мисты выделяют следующие фундаментальные принципы внутри­фирменного финансового контроля.

Разделение обязанностей. Ответственность между персоналом фир­мы распределяется таким образом, чтобы ни один служащий не нес ответственности за операцию в целом. Основной мотив состоит втом, что лицо, разрешающее операцию, не несет ответственности за уча­ствующие в ней активы и за регистрацию данной операции.

Разрешение и одобрение. Этот принцип заключается в том, что все операции должны быть одобрены главным финансовым ме­неджером (директором) фирмы в пределах тех объемов денежных средств, на которые он имеет полномочия. В акционерных обще­ствах работа правления проверяется советом директоров и ревизи­онной комиссией.

Физический контроль заключается в праве доступа проверяющего к активам и документам фирмы. Чтобы эффективно управлять кон­трольной работой, руководство должно составить план ее организа­ции. Этот план должен содержать четко сформулированные инст-

Рукции, права и обязанности различных официальных лиц, чтобы исключить бесполезное дублирование в контрольной работе.

Важность свидетельства. Основной частью системы контроля является свидетельство выполнения работы, заверенное подписью контролера.

Для снижения риска неудовлетворительной работы проверяющих лиц руководство обязано регулярно проверять их с целью определе­ния эффективности работы и точности исправления ошибок. В круп­ных компаниях потенциальные преимущества регулярного финан­сового контроля часто окупают расходы на создание отдела внутрен­него аудита для выполнения этой функции. Важным критерием кон­троля является снижение потенциальных убытков. Система контро­ля предназначена для помощи руководителям предприятий в воп­росах:

Выбора между различными альтернативными действиями, пла­
нирования действий, которые должны быть предприняты в те­
чение определенного периода времени;

Выявления ошибок конкретных исполнителей. Они могут за­
ключаться в установлении нереальных планов при наличии
точных прогнозов или в невыполнении тех действий, которые
должны быть предприняты для реализации конкретных мар­
кетинговых, инвестиционных и иных решений;

■ осуществления действий, которые могли бы исправить ошиб­ки и закрепить успех.

Объектом финансового контроля являются финансовые показатели бюджетов предприятия. Для осуществления контроля над исполне­нием бюджетов Министерство экономики РФ рекомендует исполь­зовать двухуровневую систему. Нижний уровень - контроль над ис­полнением бюджетов структурных подразделений предприятия, ко­торый осуществляют их руководители. Верхний уровень - контроль над исполнением бюджетов всех структурных подразделений (вклю­чая контроль составляющих их бюджетов по элементам затрат), про­водимый финансово-экономической службой и бухгалтерией пред­приятия.

Ключевыми элементами системы контроля являются:

Объекты контроля -- бюджеты структурных подразделений;

Предметы контроля - отдельные показатели бюджетов (со­
блюдение лимитов фонда оплаты труда, расходов сырья и ма­
териалов, энергии и т.д.);

Субъекты контроля - структурные подразделения и эконо­
мические службы предприятия;

Метод контроля бюджетов - осуществление процедур, не­
обходимых для определения отклонения фактических пока-

зателей бюджетов от плановых в абсолютных суммах и в от­носительном выражении (в процентах). Контроль над выпол­нением доходной части сводного бюджета предприятия при­зван обеспечить бесперебойность финансирования его опера­ционной (текущей) и инвестиционной деятельности. Осуще­ствляет такой контроль финансовая служба. Контроль над соблюдением расходной части консолидированно­го бюджета предприятия является важной проблемой, от решения которой зависит эффективность хозяйственно-финансовой дея­тельности предприятия. Для успешного решения данной проблемы рекомендуется установить четкий порядок проведения управ­ленческих процедур, который обеспечивает:

оперативный анализ фактических отклонений от плановых
функциональных и сводного бюджетов (за месяц, квартал);

разработку мероприятий по устранению непроизводительных
расходов и потерь, а также удорожающих факторов, выявлен­
ных в ходе анализа;

оформление и предоставление дирекции предприятия аналити­
ческих материалов по исполнению комплексного и функци­
ональных бюджетов в целях корректировки их доходной и рас­
ходной частей.

Используется метод пересмотра расходов бюджета предприятия, основанный на принятой системе приоритетов финансирования (оп­латы) операционных расходов. В качестве приоритетных рассматри­ваются следующие расходы:

Оплата труда работников в расчете на производственную про­
грамму;

Платежи в государственные социальные фонды;

Выплата налогов в федеральный, региональный и местный
бюджеты;

Оплата закупок материальных ресурсов и энергии.

Целесообразно на каждом предприятии создавать и внедрять комп­лексную автоматизированную систему бюджетного планирования (на базе локальной компьютерной сети), что позволит оперативно (ежед­невно) получать информацию об исполнении бюджетов и своевре­менно вносить коррективы в доходную и расходную части в целях повышения эффективности управления финансами хозяйствующих субъектов.

Важным элементом внутрифирменного контроля наряду с бюд­жетным является финансовый анализ бухгалтерской отчетности предприятия, который включает:

Горизонтальный анализ баланса;

Вертикальный анализ;

Трендовый анализ;

Анализ финансовых коэффициентов (ликвидности, плате­
жеспособности и рентабельности).

Анализ бухгалтерской отчетности выражается в исследовании аб­солютных показателей, предоставленных в бухгалтерской отчетно­сти. В процессе такого анализа устанавливаются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники образования собственного капитала, изучаются связи с поставщиками и поку­пателями, определяются объем и источники привлеченных средств, оцениваются объем выручки от реализации продукции (работ, ус­луг) и прибыли. Устанавливается доля чистой прибыли в выручке от реализации продукции, т.е. величина налоговой нагрузки на предприятие. Техника финансового анализа изложена в Методи­ческих рекомендациях по разработке финансовой политики пред­приятия, предложенных Министерством экономики РФ 1 октября 1997 года.

Формирование надежной и гибкой системы управления корпо­ративными финансами, направленной на решение проблемы бюд­жетной, кредитной, инвестиционной, амортизационной и налого­вой политики, позволит значительно ускорить реорганизацию дея­тельности предприятий применительно к рыночным условиям хо­зяйствования. Создание такой системы требует тесного взаимодей­ствия производственных, сбытовых, маркетинговых, экономических и других служб предприятий для обеспечения их финансовой устой­чивости и повышения уровня доходности.

Система сквозного планирования и контроля (посредством бюд­жетирования доходов и расходов) направлена на:

Повышение управляемости и адаптированности предприятия
к непрерывно изменяющимся условиям на товарных и финан­
совых рынках;

Обеспечение быстрого получения информации о необходи­
мости корректировки стратегии и тактики управления фи­
нансами;

Создание условий для усиления взаимодействия с зарубежными
партнерами в сфере финансов, инвестиций и кредита.

После перехода на качественно иной уровень планирования и кон­троля предприятия должны стать более привлекательными и откры­тыми для инвесторов, кредиторов и других партнеров, что расширит их финансовые возможности для модернизации и расширения про­изводства.

Контрольные вопросы;

1. Чем определяется необходимость внутрифирменного финансового конт­
роля?

2. Назовите основные требования, предъявляемые к организации внутри­
фирменного финансового контроля.

3. Какие элементы включает финансовый анализ бухгалтерской отчетности
предприятия?